Mikro- vs. Standardkontrakte: MBT, MES und MNQ erklärt

Mikro-Futures sind kleinere Versionen von Standard-Futures-Kontrakten der CME. Sie werden an derselben Börse gehandelt, unterliegen derselben Aufsichtsbehörde und werden über denselben Mechanismus abgerechnet. Der einzige Unterschied liegt in der Kontraktgröße.

Standard-Bitcoin-Futures der CME erfordern ein Exposure von 5 BTC pro Kontrakt. Zu aktuellen Preisen ist das eine Position, die die meisten Retail-Trader nicht angemessen dimensionieren können. Mikro-Futures ändern das. Ein MBT bietet dir dasselbe BTC-Preisexposure bei 1/10 der Größe – kleinere Konten können so am selben Markt teilnehmen, ohne sich zu überhebeln.

Die CME hat Mikro-Futures speziell eingeführt, um Retail-Tradern Zugang zu regulierten Futures-Märkten zu ermöglichen – ohne die Kapitalanforderungen von Standard-Kontrakten.

Für berechtigte US-Trader auf Kraken sind Mikro-Bitcoin-Futures (MBT) und Mikro-Aktienindex-Futures (MES, MNQ) über Kraken Derivatives US verfügbar. Kunden können damit auf einem registrierten Futures Commission Merchant traden – mit der Gewissheit, dass die Plattform von der CFTC reguliert wird und Mitglied der NFA ist.

MBT entspricht 1/10 eines Bitcoin pro Kontrakt. Diese Kontraktgröße macht ihn deutlich zugänglicher als den Standard-Kontrakt mit 5 BTC, der bei gleichem Preisniveau einen rund 50-mal höheren fiktiven Wert aufweist.

Der Kontrakt wird gegen die CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR) bar ausgeglichen – dieselbe Referenzrate wie bei Standard-Bitcoin-Futures. Die Handelszeiten laufen Sonntag bis Freitag, nahezu 24 Stunden täglich auf CME Globex, mit einer 60-minütigen Pause pro Tag. Die Tick-Größe beträgt 5 Indexpunkte mit einem Tick-Wert von 0,50 $ pro Kontrakt.

Die Margin-Anforderungen ändern sich mit der Volatilität und werden von der CME festgelegt. Informiere dich über die aktuellen Initial-Margin- und Maintenance-Margin-Anforderungen auf der CME-Group-Website, bevor du eine Position eröffnest.

Für Retail-Trader, die reguliertes BTC-Futures-Exposure anstreben, ohne den vollen Kontrakt eingehen zu müssen, ist MBT die naheliegende Wahl. Im Gegensatz zu den Non-US-Perpetuals von Kraken, bei denen du den Hebel per Schieberegler einstellst, wird der Hebel bei über CME abgerechneten Kontrakten wie MBT durch die Kontraktstruktur und deine hinterlegte Margin bestimmt – nicht durch eine separate Hebeleingabe. Eine ausführlichere Aufschlüsselung findest du in unserem Artikel zur Positionsgröße mit Hebel.

MES ist der Micro E-mini S&P 500, bewertet mit dem 5-Fachen des S&P-500-Index, mit einer Mindest-Tickgröße von 0,25 Indexpunkten (Tickwert: 1,25 $ pro Kontrakt). Er entspricht 1/10 des Standard E-mini S&P 500 (ES), der mit dem 50-Fachen des Index bewertet wird.

MNQ ist der Micro E-mini Nasdaq-100, bewertet mit dem 2-Fachen des Nasdaq-100-Index, mit einer Mindest-Tickgröße von 0,25 Indexpunkten. Er entspricht 1/10 des Standard E-mini Nasdaq-100 (NQ), der mit dem 20-Fachen des Index bewertet wird. Das macht beide Kontrakte für Trader mit kleinerem Kapital deutlich zugänglicher.

Beide Kontrakte werden fast 24 Stunden täglich, fünf Tage die Woche auf CME Globex gehandelt. Für berechtigte US-Trader auf Kraken sind MES und MNQ neben Krypto-Perpetuals verfügbar – du hast Zugriff auf Aktienindex- und Krypto-Exposure auf einer Plattform.

Eine vollständige Schritt-für-Schritt-Anleitung zu deinem ersten Futures-Trade findest du unter Was sind TradFi-Futures? Zum regulatorischen Rahmen des US-Futures-Tradings lies unseren ausführlichen Artikel zu US-Futures-Compliance und Produktbesonderheiten.

Die folgende Tabelle vergleicht Micro-Kontrakte mit ihren Standard-Entsprechungen anhand zentraler Merkmale wie Kontraktgröße, Abrechnung und Aufsichtsbehörden.

Vier Gründe sprechen für Mikro-Futures – und das bei der Mehrheit der Retail-Trader:

1. Der erste Grund: niedrigere Kapitalanforderungen. Standard-BTC-Futures erfordern deutlich höhere anfängliche Margin als Mikro-Futures. Der Nominalwert-Unterschied beträgt etwa das 50-Fache – damit bleiben Standard-Kontrakte für die meisten Retail-Trader ohne erhebliches Kapital außer Reichweite.

2. Der zweite Grund: präzises Position Sizing. Mit Mikro-Futures können auch Trader mit kleinerem Kapital ihre Positionen proportional zur tatsächlichen Risikotoleranz skalieren. Ein Trader mit einem 10.000-Dollar-Konto, der sein Risiko auf 2 % pro Trade begrenzt, hat ein Risikobudget von 200 Dollar je Position. Mikro-Futures machen diese Kalkulation möglich. Standard-Kontrakte nicht.

3. Der dritte Grund: identischer aufsichtsrechtlicher Schutz. MBT, MES und MNQ unterliegen derselben CFTC-Aufsicht und demselben CME-Clearing wie die entsprechenden Standard-Kontrakte. Wer auf Mikro-Kontrakte setzt, macht keine Abstriche bei der Marktinfrastruktur.

4. Der vierte Grund: geringeres Slippage-Risiko. Die Ordergrößen von Retail-Tradern bei Mikro-Futures sind proportional zur verfügbaren Liquidität auf diesen Niveaus. Standard-BTC-Kontrakte bei Retail-Volumen sauber auszuführen ist deutlich schwieriger. Eine MBT-Position gleichen Nominalwerts, aufgeteilt auf mehrere Mikro-Kontrakte, lässt sich dagegen wesentlich einfacher abwickeln.

Mikro-Futures auf Kraken sind für berechtigte US-Trader über Kraken Derivatives US verfügbar. Voraussetzung sind ein Kraken Konto mit Guthaben sowie die Zustimmung zu den Derivate-Nutzungsbedingungen.

Auf Kraken Pro erscheinen Mikro-Kontrakte in der Futures-Marktauswahl neben Krypto-Perpetuals. MBT, MES und MNQ sind separat von Perps aufgelistet und verwenden CME-Kontraktbezeichnungen.

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