Kraken क्रिप्टो विनियमन की वकालत करने के लिए कांग्रेस पहुंचा

Kraken प्रभावी क्रिप्टो विनियमन के लिए कांग्रेस के समक्ष गवाही देता है। मुख्य कानूनी अधिकारी मार्को सैंटोरी का ऐतिहासिक संयुक्त हाउस वित्तीय सेवा-कृषि उपसमिति को बयान।

द्वारा गवाही 

मार्को सैंटोरी, मुख्य कानूनी अधिकारी, Kraken 

के समक्ष 

यू.एस. हाउस वित्तीय सेवा समिति की डिजिटल एसेट्स, वित्तीय प्रौद्योगिकी और समावेशन पर उपसमिति और

यू.एस. हाउस कृषि समिति की कमोडिटी बाजार, डिजिटल एसेट्स और ग्रामीण विकास पर उपसमिति

“डिजिटल एसेट्स का भविष्य: डिजिटल एसेट बाजार संरचना में नियामक कमियों की पहचान करना”

बुधवार, 10 मई, 2023, सुबह 9:30 बजे

 

अध्यक्ष हिल, अध्यक्ष जॉनसन, रैंकिंग सदस्य लिंच, रैंकिंग सदस्य कैरावियो, और उपसमितियों के सदस्यगण: 

 

आज आपके समक्ष गवाही देने का अवसर प्रदान करने के लिए धन्यवाद।  

मेरा नाम मार्को सैंटोरी है। मैं Payward, Inc. d/b/a Kraken (Kraken) में मुख्य कानूनी अधिकारी हूँ। मैं Kraken के वैश्विक व्यावसायिक संचालन को प्रभावित करने वाले सभी कानूनी, नियामक और नीतिगत मामलों की देखरेख करता हूँ। इस भूमिका में, मैं दुनिया भर में 50 से अधिक वकीलों और पेशेवरों का प्रबंधन करता हूँ जिनके पास सार्वजनिक और निजी क्षेत्र की गहरी और विविध पृष्ठभूमि है। 

मैं डिजिटल एसेट विनियमन के क्षेत्र में अभ्यास करने वाले पहले वकीलों में से एक था। मैंने इस पारिस्थितिकी तंत्र में एक दशक से अधिक समय से ग्राहकों को सलाह दी है - लगभग जब से ब्लॉकचेन का आविष्कार हुआ है। आज इस संयुक्त उपसमिति की सुनवाई के समक्ष उपस्थित होकर मैं सम्मानित महसूस कर रहा हूँ। समितियों और पार्टी लाइनों में यह सहयोग कांग्रेस की डिजिटल एसेट उद्योग के लिए प्रभावी कानून पारित करने की इच्छा और क्षमता दोनों को दर्शाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वह दुनिया भर की अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के साथ तालमेल बिठाए, जो डिजिटल एसेट बाजारों के लिए ऐसे ढांचे को आगे बढ़ा रही हैं जो उपभोक्ताओं की रक्षा करते हैं और नवाचार का समर्थन करते हैं।

हम यू.एस. डिजिटल एसेट नीति के विकास में एक महत्वपूर्ण मोड़ पर हैं। घरेलू स्तर पर, स्पष्ट संघीय कानून के अभाव में, उपभोक्ता संरक्षण कमियों को दूर करने के लिए राज्य विधानों का एक समूह आगे बढ़ रहा है। विदेशों में, नए उद्देश्य-अनुरूप नियामक ढांचे विकसित हो रहे हैं, जो नवाचार और अमेरिकी उपभोक्ता हित को संयुक्त राज्य अमेरिका से दूर खींच रहे हैं। अब कांग्रेस के कार्य करने का समय है।

मेरी गवाही तीन मुख्य विषयों पर केंद्रित है: 

1. जोखिम प्रबंधन, सुरक्षा और ग्राहक संरक्षण के लिए Kraken का दृष्टिकोण 
2. यू.एस. नियमों में वर्तमान कमियाँ जिन्हें कांग्रेस द्वारा संबोधित किया जा सकता है
3. अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं में विधायी और नियामक प्रगति

I. हमारा वैश्विक व्यवसाय सुरक्षित और कुशल डिजिटल एसेट बाजारों का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है

Kraken की स्थापना 2011 में सैन फ्रांसिस्को में हुई थी। तब से, हम दुनिया भर में 10 मिलियन से अधिक ग्राहकों को सेवा प्रदान करने वाले एक विविध, वैश्विक डिजिटल एसेट व्यवसाय के रूप में लगातार विकसित हुए हैं। हमारा मिशन क्रिप्टोकरेंसी को अपनाने में तेजी लाना है ताकि दुनिया वित्तीय स्वतंत्रता और समावेशन प्राप्त कर सके। हम अपने बाजारों में सबसे सुरक्षित और पारदर्शी निष्पादन मंच, गहरी लिक्विडिटी और सर्वोत्तम उपयोगकर्ता अनुभव प्रदान करने के लिए लगातार प्रयास करते हैं। 

डिजिटल एसेट्स का सामाजिक मूल्य प्रेषण से कहीं अधिक है और यह हमारे वैश्विक व्यापार करने के तरीके को बदल रहा है। नए और रोमांचक उपयोग के मामलों में पहचान सत्यापन, मेडिकल रिकॉर्ड संग्रहीत करना, क्राउडफंडिंग और पीयर-टू-पीयर लेंडिंग शामिल हैं। डिजिटल एसेट्स लोगों को सीमा रहित, वास्तविक समय और निष्पक्ष तरीके से लेनदेन करने के नए तरीके प्रदान करते हैं। विकेन्द्रीकृत एप्लिकेशन जाति, लिंग, नागरिकता या सामाजिक-आर्थिक स्थिति के आधार पर भेदभाव नहीं करते और न ही कर सकते हैं। हर कोई समान नियमों और संबंधित लाभों के तहत भाग लेता है।

Kraken के पास 2,000 से अधिक पेशेवरों की एक टीम है जो रिमोट-फर्स्ट आधार पर काम करती है। आज, हमारी टीम 60 से अधिक देशों में फैली हुई है। हम विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों, पेशेवर पृष्ठभूमि, संस्कृतियों, जातीयताओं और दृष्टिकोणों से प्राप्त विचारों और योगदानों के साथ एक आभासी वातावरण के माध्यम से सहयोग करते हैं और अपने मिशन को आगे बढ़ाते हैं। हमारी विविधता एक प्रतिस्पर्धी शक्ति है। यह हमें हमारे बाजारों की 24/7/365 वैश्विक प्रकृति और ग्राहकों और नवाचारकों के गतिशील समुदाय के साथ जोड़ती है जिनकी हम सेवा करते हैं। 

शासन, जिसमें हितों के टकराव का प्रबंधन शामिल है, हमारे ऑपरेटिंग मॉडल के लिए केंद्रीय है। हमें अपनी होल्डिंग कंपनी और सहायक कंपनियों में अनुभवी बोर्डों से लाभ मिलता है जो गहरे सार्वजनिक और निजी क्षेत्र के अनुभव को एक साथ लाते हैं।

Kraken उत्पादों और सेवाओं की एक विविध श्रृंखला प्रदान करता है।

हम खुदरा और संस्थागत ग्राहकों को उत्पाद और सेवाएं प्रदान करते हैं जो डिजिटल एसेट बाजार मूल्य श्रृंखला में प्रमुख घटकों का समर्थन करते हैं। इनमें शामिल हैं: 

• ट्रेडिंग - हम स्पॉट बाजार ट्रेडिंग, एक कस्टोडियल NFT मार्केटप्लेस और पात्र क्षेत्राधिकारों में फ्यूचर्स प्रदान करते हैं।
• इंडेक्स सेवाएं - हम अपने विनियमित इंडेक्स प्रदाता, CF Benchmarks, जो हमारे यूके-आधारित व्यवसायों में से एक है, के माध्यम से दुनिया के अग्रणी डिजिटल एसेट इंडेक्स व्यवसाय का संचालन करते हैं। CF Benchmarks यूके वित्तीय आचरण प्राधिकरण (FCA) के साथ पंजीकृत और उसके द्वारा पर्यवेक्षित है। हमारे इंडेक्स ग्राहकों में कुछ सबसे बड़े वैश्विक एक्सचेंज, एसेट मैनेजर और अन्य संस्थागत बाजार प्रतिभागी शामिल हैं।
• स्टेकिंग - Kraken पात्र क्षेत्राधिकारों में ग्राहकों को प्रूफ-ऑफ-स्टेक ब्लॉकचेन नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए अपनी एसेट्स का उपयोग करने की क्षमता प्रदान करता है, जिससे डिजिटल एसेट पारिस्थितिकी तंत्र की ताकत और सुरक्षा में योगदान होता है। बड़े पैमाने पर इन सेवाओं को प्रदान करके, हम कम मात्रा में टोकन वाले व्यक्तियों को इन महत्वपूर्ण शासन कार्यों में भाग लेने में सक्षम बनाते हैं जहां वे अन्यथा सक्षम नहीं हो पाते।

• Kraken Bank - Kraken Bank, हमारे यू.एस. व्यवसायों में से एक, को एक विशेष प्रयोजन डिपॉजिटरी संस्थान (SPDI) के रूप में चार्टर्ड किया गया है और व्योमिंग डिवीजन ऑफ बैंकिंग द्वारा पर्यवेक्षित किया जाता है। SPDI चार्टर में दो अभिनव विशेषताएं हैं: पहला, यह बैंक को उधार देने से रोकता है; दूसरा, सभी जमाओं को अत्यधिक लिक्विड एसेट्स द्वारा 1:1 समर्थित होना चाहिए।

सुरक्षा हमारी संस्कृति का मूल है। 

Kraken को ग्राहक एसेट्स के लिए हमारी मजबूत सुरक्षा के कारण डिजिटल एसेट्स खरीदने और बेचने के लिए सबसे सुरक्षित स्थानों में से एक के रूप में लगातार नामित किया जाता है। हम दुर्भावनापूर्ण तत्वों से अपने सिस्टम और अपने ग्राहकों की सुरक्षा के लिए एक व्यापक दृष्टिकोण अपनाते हैं:

• Kraken पहचान की चोरी, प्रतिबंधों से बचने और मनी लॉन्ड्रिंग का मुकाबला करने के लिए पहचान सत्यापन और धोखाधड़ी रोकथाम सुरक्षा उपायों की परतों का उपयोग करता है। प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं की पहचान नो योर कस्टमर (KYC) और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (AML) मानकों के अनुपालन में की जाती है जो बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों द्वारा उपयोग किए जाने वाले मानकों के बराबर हैं।  
• हमारे मजबूत AML नियंत्रणों में लेनदेन की निगरानी, ब्लॉकचेन एनालिटिक्स, जांच और संदिग्ध गतिविधि रिपोर्ट (SARs) शामिल हैं। 
• हम कानून प्रवर्तन को संदिग्ध गतिविधि की सक्रिय रूप से रिपोर्ट करते हैं। हम अपनी रिपोर्टिंग में सुधार करने और सक्रिय दो-तरफा खुफिया जानकारी साझा करने के लिए कानून प्रवर्तन के साथ मिलकर काम करते हैं।
• हम कानून प्रवर्तन अनुरोधों और अन्य रेफरल के जवाब में व्यापक जांच करते हैं।
• हम अपनी टीम के सदस्यों और ग्राहकों को सामान्य धोखाधड़ी चेतावनी संकेतों को पहचानने में मदद करने और अपने ग्राहकों को रक्षा की पहली पंक्ति के रूप में सशक्त बनाने के लिए शैक्षिक उपकरण और संसाधन बनाने और अपडेट करने में महत्वपूर्ण संसाधन निवेश करते हैं। 
• हम एक उद्योग-सर्वश्रेष्ठ ग्राहक जुड़ाव टीम का संचालन करते हैं, जो 24/7 फोन सहायता के साथ-साथ हमारे ग्राहकों को डिजिटल एसेट्स को सुरक्षित रूप से ट्रेड करने में मदद करने के लिए ओपन चैट, सोशल मीडिया और टिकट सहायता प्रदान करते हैं।

हम नियामक जुड़ाव और अनुपालन में भारी निवेश करते हैं।

जैसे-जैसे क्षेत्राधिकार डिजिटल एसेट्स संचालन के लिए नए नियम विकसित करते हैं, हम ग्राहकों को अनुपालन तरीके से सेवा प्रदान करने के लिए विश्व स्तर पर नियामकों के साथ जुड़ते हैं। हम वर्तमान में दुनिया भर में कई पंजीकरण, लाइसेंस, प्राधिकरण और अनुमोदन रखते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में, Kraken FinCEN के साथ मनी सर्विसेज बिजनेस के रूप में पंजीकरण बनाए रखता है और मनी ट्रांसमीटर लाइसेंस रखता है। Kraken Bank को SPDI चार्टर के तहत व्योमिंग डिवीजन ऑफ बैंकिंग द्वारा पर्यवेक्षित किया जाता है। हम यूके, यूरोपीय संघ, कनाडा और ऑस्ट्रेलिया सहित अन्य विकसित और उभरते बाजारों में भी लाइसेंस और पंजीकरण रखते हैं। 

Kraken यहां यू.एस. और दुनिया भर के नीति निर्माताओं का समर्थन करने के लिए प्रतिबद्ध है ताकि प्रभावी घरेलू नियमों और डिजिटल एसेट बाजारों के लिए एक सुसंगत अंतरराष्ट्रीय नियामक ढांचे को लागू किया जा सके। 

II. यू.एस. विनियमन में कमियों को डिजिटल एसेट बाजारों को प्रभावी ढंग से विनियमित करने के लिए कांग्रेस के कार्य की आवश्यकता है 

बाजार विनियमन के लिए अनुकूलित नियमों को विकसित और लागू करने के लिए इन समितियों और SEC और CFTC के बीच प्रभावी सहयोग का एक उदाहरण है। उदाहरण के लिए, स्वैप निष्पादन सुविधाओं (SEFs) के वैधानिक और नियामक निर्माण ने स्वैप बाजारों और उनके ट्रेडिंग स्थानों की विभिन्न बाजार और लिक्विडिटी गतिशीलता, उत्पाद संरचना और ट्रेडिंग प्रोटोकॉल को अन्य प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव बाजारों के सापेक्ष माना। यह संभव था क्योंकि कांग्रेस ने डोड-फ्रैंक अधिनियम के माध्यम से स्वैप विनियमन पर अंतर-एजेंसी सहयोग के लिए एक स्पष्ट रोडमैप प्रदान किया था। 

जैसा कि नीचे वर्णित है, यू.एस. विनियमन में कमियाँ हैं जिन्हें कांग्रेस के स्पष्ट जनादेश से हल किया जा सकता है जो: 

1. स्पष्ट क्षेत्राधिकार रेखाएं खींचने के लिए एक कार्यात्मक मानक और प्रक्रिया स्थापित करें;
2. केंद्रीकृत डिजिटल एसेट एक्सचेंजों को विनियमित करने के लिए एक व्यवहार्य मार्ग बनाएं जहां SEC क्षेत्राधिकार को कांग्रेस द्वारा परिभाषित किया गया है; 
3. स्पॉट डिजिटल एसेट बाजारों और एक्सचेंजों को विनियमित करने के लिए CFTC के अधिकार का विस्तार करें;
4. डिजिटल एसेट्स और केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर समन्वित निरीक्षण की सुविधा के लिए अंतर-एजेंसी सहयोग अनिवार्य करें; और 
5. बाजार व्यवधान को कम करने और खुदरा निवेशकों की रक्षा के लिए संक्रमणकालीन व्यवस्थाओं को परिभाषित करें।

नियामक कमियों को हल करने के लिए कांग्रेस के कार्य की आवश्यकता है।

1. स्पष्ट क्षेत्राधिकार रेखाएं खींचने के लिए एक कार्यात्मक मानक और प्रक्रिया स्थापित करें

Kraken के पास हमारे प्लेटफॉर्म पर एसेट्स का समर्थन करने से पहले उनकी समीक्षा करने की एक मजबूत प्रक्रिया है। इस प्रक्रिया में व्यापक जोखिम, आर्थिक और कानूनी आकलन शामिल हैं। Kraken ऐसी एसेट्स उपलब्ध नहीं कराता है जो यू.एस. में सुरक्षा की किसी भी परिभाषा के अंतर्गत आती हैं। कुछ डिजिटल एसेट्स स्पष्ट रूप से कमोडिटी हैं और कुछ नहीं हैं। हमारे उद्योग को बीच में बड़ी संख्या में एसेट्स के लिए बाजार को कानूनी निश्चितता प्रदान करने के लिए एक स्पष्ट रेखा और स्पष्ट प्रक्रिया की आवश्यकता है। 

यू.एस. प्रतिभूति कानूनों का एक मौलिक लक्ष्य जनता को भौतिक जोखिमों के बारे में सच्ची जानकारी प्रदान करना है जो उनके निवेश को प्रभावित कर सकते हैं, जिससे नागरिकों को अपने निर्णय लेने में सशक्त बनाया जा सके। 1933 के प्रतिभूति अधिनियम के तहत पारंपरिक प्रतिभूतियों के लिए प्रकटीकरण आवश्यकताएं और मानक डिजिटल एसेट्स के लिए अच्छी तरह से काम नहीं करते हैं। उदाहरण के लिए, एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी से संबंधित “भौतिक” जानकारी एक विकेन्द्रीकृत, ब्लॉकचेन-आधारित एसेट के लिए भौतिक जानकारी से बहुत अलग होने की संभावना है। एक डिजिटल एसेट का मूल्य - स्टॉक और बॉन्ड के मूल्य के विपरीत - अक्सर जारीकर्ता के संचालन या वित्तीय स्थिति पर निर्भर नहीं करता है। डिजिटल एसेट्स को मौजूदा कॉर्पोरेट प्रकटीकरण व्यवस्था में धकेलने से उपभोक्ताओं को सबसे मूल्यवान जानकारी से वंचित किया जाता है जबकि उन्हें सबसे कम मूल्यवान जानकारी से अभिभूत किया जाता है। 

2. केंद्रीकृत डिजिटल एसेट एक्सचेंजों को विनियमित करने के लिए एक व्यवहार्य मार्ग बनाएं जहां SEC क्षेत्राधिकार को कांग्रेस द्वारा परिभाषित किया गया है

डिजिटल एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को नेशनल सिक्योरिटीज एक्सचेंजों (NSEs) की तरह विनियमित नहीं किया जा सकता है।  

सार्वजनिक रिकॉर्ड में व्यापक सबूत डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्म के लिए NSE पंजीकरण में व्यावहारिक बाधाओं को दर्शाते हैं, जिनमें शामिल हैं: 

• डिजिटल एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म सीधे खुदरा ग्राहकों के साथ बातचीत करते हैं। नेशनल सिक्योरिटीज एक्सचेंज, इसके विपरीत, केवल ब्रोकर-डीलरों को भाग लेने की अनुमति देते हैं। 
• सिक्योरिटीज एक्सचेंज वैश्विक, 24/7 ट्रेडिंग के लिए स्थापित नहीं हैं। NSEs पर स्टॉक केवल नियमित बाजार घंटों के दौरान ट्रेड होते हैं। डिजिटल एसेट्स 24/7 ट्रेड होते हैं, जिसमें खुलने और बंद होने के समय से उत्पन्न मूल्य या वॉल्यूम पर कोई दबाव नहीं होता है। डिजिटल एसेट की कीमतें और वॉल्यूम हर समय बाजार की ताकतों के अधीन होते हैं।
• यू.एस. सिक्योरिटीज एक्सचेंज एक नेशनल मार्केट सिस्टम (NMS) का हिस्सा हैं और वे विशेष रूप से NMS सिक्योरिटीज का ट्रेड करते हैं। डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्म विभिन्न प्रकार की एसेट्स का ट्रेड करते हैं जो CFTC क्षेत्राधिकार के अंतर्गत आएंगी, जैसे Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), और अन्य डिजिटल एसेट कमोडिटी। 

डिजिटल एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को वर्तमान में संशोधनों के बिना वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (ATSs) के रूप में विनियमित नहीं किया जा सकता है।

SEC-पंजीकृत ATSs एक्सचेंजों की तरह कार्य करते हैं, लेकिन FINRA और SEC द्वारा ब्रोकर-डीलरों के रूप में विनियमित होते हैं। वर्तमान में, बहुत कम ब्रोकर-डीलर हैं, और इससे भी कम ATSs हैं, जो डिजिटल एसेट्स का ट्रेड करने के लिए FINRA के साथ पंजीकृत हैं। इन ATSs को वर्तमान में केवल उन डिजिटल एसेट्स का ट्रेड करने की अनुमति है जो सिक्योरिटीज हैं। SEC के वर्तमान दृष्टिकोण में, ATSs गैर-सिक्योरिटीज जैसे BTC, ETH, या stablecoins का ट्रेड नहीं कर सकते हैं।

आज, कोई भी डिजिटल एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म जो एक ATS के रूप में पंजीकृत है, उसे उन सभी डिजिटल एसेट्स का ट्रेडिंग तुरंत बंद करना होगा जिनका वे वर्तमान में ट्रेड करते हैं, या तो SEC के इस सिद्धांत पर कि ऐसी एसेट्स अपंजीकृत सिक्योरिटीज हैं, या क्योंकि ऐसी एसेट्स गैर-सिक्योरिटीज हैं। इससे महत्वपूर्ण बाजार व्यवधान उत्पन्न होगा। उदाहरण के लिए, BTC और ETH, जो कमोडिटी हैं, डिजिटल एसेट बाजार पूंजीकरण का 60% हिस्सा हैं। 

डिजिटल एसेट्स को इक्विटी सिक्योरिटीज से अलग तरीके से रखा, ट्रेड किया, कस्टोडीड किया और सेटल किया जाता है। किसी भी ATS या अन्य ब्रोकर-डीलर को वर्तमान में ग्राहक डिजिटल एसेट्स को कस्टडी करने की अनुमति नहीं है, जो एक ATS पर डिजिटल एसेट्स को सुचारू रूप से और सुरक्षित रूप से ट्रेड करने के लिए महत्वपूर्ण है। 

इन कमियों को हल करने के लिए, कांग्रेस केंद्रीकृत डिजिटल एसेट बाजारों के लिए एक नई पंजीकरण श्रेणी बना सकती है जो: 

• प्रत्यक्ष खुदरा भागीदारी के लिए खुला रहता है, जैसा कि ATSs हैं, और ग्राहकों को पंजीकृत ब्रोकर-डीलर होने की आवश्यकताओं तक सीमित नहीं है (जैसा कि NSEs के साथ है)।  
• गैर-सुरक्षा डिजिटल एसेट्स (जैसे BTC, ETH, या stablecoins) के ट्रेडिंग के लिए खुला रहकर घर्षण को कम करता है, साथ ही उन डिजिटल एसेट्स के साथ जिन्हें सिक्योरिटीज निर्धारित किया गया है। 
• एक नियम पुस्तिका रखता है जिसकी SEC या CFTC द्वारा समीक्षा और अनुमोदन किया गया है।

3. स्पॉट डिजिटल एसेट बाजारों और एक्सचेंजों को विनियमित करने के लिए CFTC क्षेत्राधिकार का विस्तार करें

बाजार मूल्य से मापा जाए तो, अधिकांश डिजिटल एसेट्स यू.एस. में कमोडिटी हैं। CFTC के पास वर्तमान में स्पॉट डिजिटल कमोडिटी बाजारों के लिए एक व्यापक नियामक ढांचा विकसित करने का वैधानिक अधिकार नहीं है। CFTC का डिजिटल एसेट फ्यूचर्स बाजारों को विनियमित करने का एक सफल ट्रैक रिकॉर्ड है, जो एक स्वस्थ और कार्यशील स्पॉट बाजार में एक अभिन्न भूमिका निभाते हैं। कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (CEA) को CFTC को धोखाधड़ी और हेरफेर से परे स्पॉट डिजिटल एसेट बाजारों को विनियमित करने के लिए सशक्त बनाने के लिए संशोधित किया जाना चाहिए, और केंद्रीकृत डिजिटल एसेट बाजारों के लिए एक कार्यशील पंजीकरण ढांचा भी प्रदान करना चाहिए। 

4. डिजिटल एसेट्स और केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर समन्वित निरीक्षण की सुविधा के लिए अंतर-एजेंसी सहयोग अनिवार्य करें 

स्पष्ट क्षेत्राधिकार रेखाएं खींचने के साथ, विनियमित डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्म को CFTC और SEC में पंजीकरण के लिए एक स्पष्ट मार्ग होना चाहिए। प्रत्येक एजेंसी, जहां उचित हो, उन प्लेटफॉर्मों पर निरीक्षण और परीक्षा का अधिकार होना चाहिए जो डिजिटल एसेट्स को ट्रेड के लिए उपलब्ध कराते हैं। यह स्वैप विनियमन के लिए अपनाए गए दृष्टिकोण के अनुरूप है। उदाहरण के लिए, स्वैप के लिए एक ट्रेडिंग सुविधा CFTC के साथ एक स्वैप निष्पादन सुविधा (SEF) के रूप में, और SEC के साथ एक सुरक्षा-आधारित स्वैप निष्पादन सुविधा के रूप में एक साथ पंजीकृत हो सकती है। SEFs की तरह, एक नियामक के साथ पंजीकृत संस्थाओं को दूसरे नियामक के साथ एक संक्षिप्त पंजीकरण प्रक्रिया की अनुमति दी जानी चाहिए। आयोगों को प्रवर्तन के लिए एक-दूसरे को संभावित उल्लंघनकारी आचरण का उल्लेख करने और डेटा साझा करने की भी अनुमति दी जानी चाहिए। बाजार अखंडता पर नियमों को CFTC और SEC द्वारा संयुक्त रूप से सुसंगत आवेदन के लिए विकसित किया जाना चाहिए। 

5. बाजार व्यवधान को कम करने और खुदरा निवेशकों की रक्षा के लिए संक्रमणकालीन व्यवस्थाओं को परिभाषित करें

नए, विनियमित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का निर्माण, क्षेत्राधिकार का आवंटन, और सहयोग के लिए अंतर-एजेंसी तंत्रों की स्थापना में समय लगेगा। जब तक इन नए तंत्रों को मजबूती से स्थापित नहीं किया जा सकता, तब तक संक्रमणकालीन व्यवस्थाएं लागू की जानी चाहिए ताकि डिजिटल एसेट बाजार न्यूनतम व्यवधान के साथ और खुदरा निवेशकों को यथासंभव कम नुकसान के साथ काम करना जारी रख सकें। 

SEC के पास प्लेटफॉर्मों को एक्सचेंज एक्ट की आवश्यकताओं से अस्थायी सशर्त राहत देने की शक्ति है। उदाहरण के लिए, SEC ने पारंपरिक प्रतिभूति बाजार नियमों से व्यापक छूट प्रदान की जो उसने निर्धारित किया कि सुरक्षा-आधारित स्वैप के साथ संगत नहीं थे। ऐसी छूट डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्मों द्वारा कुछ आवश्यकताओं को पूरा करने पर सशर्त बनाई जा सकती है, जैसे बाजार अखंडता, कस्टडी और हितों के टकराव के आसपास के नियमों को बनाए रखना और लागू करना। ऐसी सशर्त राहत निवेशक संरक्षण से समझौता किए बिना विनियमित डिजिटल एसेट बाजारों में व्यवस्थित संक्रमण को सक्षम करेगी।

III. दुनिया भर के विकसित बाजार प्रभावी विनियमन को आगे बढ़ा रहे हैं

प्रभावी विनियमन बनाने के लिए पारंपरिक नियमों को अनुकूलित किया जा रहा है। 

डिजिटल एसेट बाजार स्वाभाविक रूप से वैश्विक हैं। कई क्षेत्राधिकारों, जिनमें अधिकांश G20 राष्ट्र शामिल हैं, ने डिजिटल एसेट बाजारों के लिए एक नया नियामक ढांचा बनाने का इरादा अंतिम रूप दिया है, प्रगति कर रहे हैं, या संकेत दिया है। 

यूरोपीय संघ में, मार्केट्स इन क्रिप्टो एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) ने पारंपरिक बाजार विनियमन के सबसे प्रभावी घटकों को संयोजित किया है और उन्हें डिजिटल एसेट्स के लिए एक व्यापक और प्रभावी ढांचा बनाने के लिए एक विशेष तरीके से लागू किया है।  MiCA में विशिष्ट गतिविधियों (जैसे, जारी करना, ब्रोकरेज, कस्टडी, एक्सचेंज) को संचालित करने के लिए एक लाइसेंसिंग ढांचा शामिल है, शासन व्यवस्था निर्धारित करता है, समान पारदर्शिता और प्रकटीकरण आवश्यकताओं को अनिवार्य करता है, और बाजार विनियमन के कई अन्य मौलिक तत्वों के बीच हितों के टकराव को संबोधित करता है। यूरोपीय संघ के सांसदों ने टोकन को “क्रिप्टो एसेट्स” के रूप में व्यापक रूप से परिभाषित किया, बजाय इसके कि पूरे बाजार में पारंपरिक परिभाषाओं को लागू करने का प्रयास किया जाए। MiCA बाजार व्यवधान से बचने के लिए स्पष्ट संक्रमणकालीन उपाय निर्धारित करता है। 

यूके भी डिजिटल एसेट्स की अनूठी विशेषताओं और अवसरों को दर्शाने के लिए मौजूदा वित्तीय सेवा ढांचों में संशोधन कर रहा है। HM ट्रेजरी का हालिया परामर्श एक प्रभावी नियामक परिधि के भीतर इन बाजारों के लिए एक वैश्विक केंद्र बनाने की यूके सरकार की महत्वाकांक्षा पर आधारित है। 

सिंगापुर और स्विट्जरलैंड जैसे अन्य विकसित बाजारों ने भी अपने डिजिटल एसेट ढांचों के मूलभूत घटकों को अंतिम रूप दे दिया है और एक अधिक व्यापक ढांचा विकसित करने के लिए अन्य नियमों को आगे बढ़ाना जारी रखा है। कनाडा, ऑस्ट्रेलिया, हांगकांग और दक्षिण कोरिया अपनी विधायी और नियामक प्रक्रियाओं के विभिन्न चरणों में हैं। 

अन्य वित्तीय सेवा क्षेत्रों के समान, हम मानते हैं कि जिम्मेदार और सफल डिजिटल एसेट व्यवसाय और गतिविधि प्रभावी और स्पष्ट नियामक ढांचों वाले क्षेत्राधिकारों की ओर आकर्षित होंगे जो नवाचारकों, बाजारों और निवेशकों को एक समान नियामक खेल के मैदान पर योजना बनाने, निर्माण करने और प्रतिस्पर्धा करने की अनुमति देते हैं। 

वैश्विक बाजारों को विनियमन के लिए एक सुसंगत अंतरराष्ट्रीय ढांचे की आवश्यकता है।  

अंतर्राष्ट्रीय मानक निर्धारक और अन्य बहुपक्षीय संगठन नियामक ढांचों की वैश्विक स्थिरता प्राप्त करने के लिए काम कर रहे हैं, जो अत्यधिक मोबाइल डिजिटल एसेट बाजारों में ग्राहक संरक्षण सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण है। 

उदाहरणों में शामिल हैं: 

• कर - आर्थिक सहयोग और विकास संगठन (OECD) ने 2022 में क्रिप्टो एसेट रिपोर्टिंग फ्रेमवर्क (CARF) विकसित किया, जिसका उद्देश्य विश्व स्तर पर डिजिटल एसेट लेनदेन के लिए कर नियमों का सामंजस्य बढ़ाना है।
• एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग - फाइनेंशियल एक्शन टास्क फोर्स (FATF) ने 2022 में अपने “ट्रैवल रूल” को अपडेट किया, जो वर्चुअल एसेट्स और वर्चुअल एसेट प्रदाताओं के लिए प्रमुख AML/KYC आवश्यकताओं का विस्तार करता है। 
• प्रूडेंशियल आवश्यकताएं - बेसल कमेटी ऑन बैंकिंग सुपरविजन (BCBS) ने क्रिप्टो एसेट्स के लिए बैंकों के एक्सपोजर के लिए प्रूडेंशियल मानकों पर अपना मार्गदर्शन जारी किया। जैसे-जैसे डिजिटल एसेट बाजारों का बाजार विनियमन मजबूत होता है, हम उम्मीद करते हैं कि पूंजी नियम तदनुसार विकसित होंगे।
• वित्तीय स्थिरता - वित्तीय स्थिरता बोर्ड (FSB) राष्ट्रीय वित्तीय अधिकारियों और अन्य अंतर्राष्ट्रीय मानक निर्धारकों के काम का समन्वय कर रहा है। FSB ने अक्टूबर 2022 में क्रिप्टो गतिविधियों और बाजारों के विनियमन, पर्यवेक्षण और निरीक्षण पर एक परामर्श प्रकाशित किया जिसमें इस वर्ष सिफारिशें आनी हैं। 
• बाजार विनियमन - हम अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति आयोग संगठन (IOSCO) के डिजिटल एसेट्स और डिजिटल एसेट एक्सचेंजों के बाजार विनियमन के लिए विशिष्ट वैश्विक मानकों को विकसित करने के काम से प्रोत्साहित हैं। CFTC और SEC को डिजिटल एसेट बाजारों को विनियमित करने के लिए एक सुसंगत प्रणाली स्थापित करने के लिए विकसित और उभरते बाजारों के साथियों के साथ काम करना जारी रखना चाहिए। ये बाजार विरासत बाजारों के सापेक्ष नए तरीकों से सीमाओं को पार करते हैं। विभिन्न अंतर्निहित राजनीतिक, कानूनी और नियामक प्रणालियों वाले विभिन्न क्षेत्राधिकार डिजिटल एसेट्स को विनियमित करने के लिए अलग-अलग रास्ते अपनाएंगे, लेकिन फिर भी सामान्य परिणामों पर संरेखित हो सकते हैं।

निष्कर्ष 

हम Kraken में, नवाचारकों, ग्राहकों, साथियों और उद्योग निकायों के अपने समुदाय के साथ साझेदारी में, यू.एस. में प्रभावी नियमों को पारित करने में अपने यू.एस. सांसदों का समर्थन करना जारी रखेंगे जो डिजिटल एसेट्स को यू.एस. में फलने-फूलने की अनुमति देंगे। 

इस तकनीक और एक बढ़ते वैश्विक एसेट वर्ग को संशोधनों के बिना मौजूदा यू.एस. प्रतिभूति नियमों में धकेलना बस काम नहीं करता है। हम इस दृष्टिकोण के घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय परिणामों के बारे में चिंताओं को साझा करते हैं क्योंकि हम अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं को डिजिटल एसेट्स के लिए प्रभावी कानून और विनियमन को आगे बढ़ाते हुए देखते हैं। हम CFTC और SEC द्वारा सहकारी पर्यवेक्षण के तहत बाजारों को लाने में अपनी पिछली सफलताओं से सीख सकते हैं।  

Kraken से पहले, मार्को Blockchain.com के मुख्य कानूनी अधिकारी थे, साथ ही Cooley LLP और Pillsbury Winthrop में भागीदार भी थे, जहाँ उन्होंने बैंकों, ब्रोकर-डीलरों और फिनटेक कंपनियों को वितरित लेजर तकनीक के नए और रोमांचक उपयोगों के बारे में सलाह दी। मार्को SAFT प्रोजेक्ट व्हाइटपेपर के लेखकों में से एक हैं, जो प्रारंभिक कॉइन पेशकशों को संबोधित करने का एक स्व-नियामक प्रयास है। उन्होंने अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के सलाहकार के रूप में कार्य किया है, डेलावेयर राज्य के लिए ब्लॉकचेन एंबेसडर रहे हैं, और बिटकॉइन फाउंडेशन की नियामक मामलों की समिति के पहले अध्यक्ष थे। 

Kraken के बारे में

Kraken दुनिया के सबसे पुराने डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्म्स में से एक है। विश्व स्तर पर, Kraken के ग्राहक 200 से अधिक डिजिटल एसेट्स और 8 विभिन्न राष्ट्रीय मुद्राओं, जिनमें GBP, EUR, USD, CAD, JPY, CHF, AUD और AED शामिल हैं, का ट्रेड करते हैं।

2,000 से अधिक कर्मचारियों वाला Kraken, 2011 में स्थापित किया गया था और मार्जिन के साथ स्पॉट ट्रेडिंग, parachain auctions, स्टेकिंग, विनियमित डेरिवेटिव्स और इंडेक्स सेवाएं प्रदान करने वाले पहले एक्सचेंजों में से एक था। 2022 में, इसने एक कस्टोडियल NFT मार्केटप्लेस लॉन्च किया। Kraken पर दुनिया भर में 9 मिलियन से अधिक ट्रेडर्स और संस्थानों का भरोसा है और यह पेशेवर, चौबीसों घंटे ऑनलाइन सहायता प्रदान करता है। Kraken पहली कंपनी थी जिसने Proof of Reserves ऑडिट किया था और तब से अर्ध-वार्षिक आधार पर Proof of Reserves से गुजरने के लिए प्रतिबद्ध है।

Kraken को निवेशकों का समर्थन प्राप्त है, जिनमें Tribe Capital, SkyBridge, Hummingbird Ventures, Blockchain Capital, Digital Currency Group, और अन्य शामिल हैं।

Kraken बाजारों की निगरानी और ट्रेडिंग Kraken iOS और Android ऐप्स के माध्यम से, और Cryptowatch iOS, Android और डेस्कटॉप ऐप्स के माध्यम से की जा सकती है।

Kraken के बारे में अधिक जानकारी के लिए, कृपया www.kraken.com पर जाएं।

 

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