Slik fungerer stablecoin-avkastning

Stablecoin-avkastning er avkastningen du tjener ved å sette stablecoinsene dine i arbeid, vanligvis ved å låne dem ut eller tilby likviditet. Mekanismene speiler tradisjonell finans: du tilfører kapital, noen andre bruker den, og du får en del av det de betaler.

Forskjellen? Ingen bank tar mesteparten av marginen. Og renter som ofte slår det sparekontoer tilbyr.

Ikke alle stablecoins fungerer på samme måte, og disse forskjellene påvirker hvordan (og hvor mye) avkastning de kan generere.

USDC og USDT er støttet av reserver av kontanter og kontantekvivalenter (som statskasseveksler). Disse er de mest brukte stablecoins i avkastningsstrategier på grunn av deres dype likviditet og brede plattformstøtte.

Noen utstedere deler reserveinntekter med partnere. Circle, for eksempel, tjener hundrevis av millioner kvartalsvis fra statskasseveksler som dekker USDC og deler en del med distribusjonspartnere – noe som er grunnen til at noen plattformer tilbyr avkastning på USDC-saldoer uten å kreve at du låner ut.

Kryptokollateraliserte stablecoins som DAI er støttet av andre kryptoaktiva låst i smartkontrakter. Algoritmiske stablecoins forsøker å opprettholde sin binding gjennom tilbudjusteringer i stedet for reserver.

Disse kan tilby høyere avkastning, men kommer med ekstra kompleksitet. Se for eksempel den algoritmiske stablecoin UST, som kollapset i 2022 og utslettet over 40 milliarder dollar i prosessen.

Selv kryptokollateraliserte stablecoins innebærer likvidasjonsrisiko hvis den underliggende sikkerhetsstillelsen faller kraftig i verdi.

Avkastning uttrykkes vanligvis som enten APR (årlig prosentsats) eller APY (årlig prosentvis avkastning). Forskjellen er rentes rente.

APR er den enkle renten – det du ville tjent hvis du tok ut belønninger etter hvert som de påløp. APY tar hensyn til rentes rente, dvs. reinvestering av belønninger for å tjene mer. En 5 % APR med daglig rentes rente tilsvarer omtrent 5,13 % APY.

Når du sammenligner satser på tvers av plattformer, sørg for at du sammenligner like med like. En 6 % APY høres bedre ut enn 5,9 % APR, men forskjellen er ikke det den ser ut til.

Inntektbasert avkastning kommer fra reell økonomisk aktivitet, som at låntakere betaler renter, tradere betaler gebyrer, eller at reserveinntekter deles.

Insentivdrevet avkastning kommer fra protokoller som distribuerer sine egne tokens for å tiltrekke seg likviditet. Dette kan dramatisk øke APY-er – men hvis disse tokenene mister verdi, krymper din reelle avkastning med dem. Hvis du tjener en APY på 15 % hvor halvparten kommer fra et styringstoken som faller med 80 %, har du gjort en tapende handel.

Når du vurderer en avkastningsmulighet, er det alltid verdt å spørre: hvor kommer disse pengene faktisk fra?

Den mest enkle kilden. Du setter inn stablecoins i en utlånsprotokoll eller plattform, og låntakere betaler renter for å få tilgang til disse midlene. I DeFi håndterer protokoller som Aave og Compound dette gjennom smarte kontrakter som automatisk håndhever sikkerhetskrav. I CeFi stoler du på at et selskap forvalter utlånet på en ansvarlig måte.

Rentene svinger med låneetterspørselen. Når tradere ønsker giring eller institusjoner trenger likviditet, stiger rentene. Når aktiviteten avtar, faller rentene.

Utover utlån kan du tjene ved å tilby stablecoins til likviditetspooler på desentraliserte børser. Tradere bytter mot din likviditet, og du samler inn en andel av hver handel.

Stablecoin-only-pooler (som USDC/USDT på Curve) minimerer impermanent tap siden begge eiendelene sporer samme verdi. Avkastningen kan være høyere enn ved utlån, men krever mer aktiv forvaltning og medfører smart kontrakt-risiko.

Flere faktorer avgjør hva du kan tjene:

Ingen avkastning er risikofri. Stablecoin-avkastning kompenserer deg for å ta reelle risikoer – og disse risikoene har materialisert seg for store aktører tidligere.

Hver DeFi-protokoll kjører på kode.

Hvis den koden har en sårbarhet, kan midler tømmes eller fryses permanent. Over 77 milliarder dollar har gått tapt til DeFi-hacks, svindel og utnyttelser siden sektoren dukket opp.

Mens revisjoner kan redusere risikoen, kan de ikke eliminere den. Lær mer om hvordan du kan være trygg i DeFi.

Institusjonelle aktører tilnærmer seg Stablecoin-avkastning annerledes enn private brukere. Deres rammeverk tilbyr nyttige lærdommer for enhver investor:

Hvordan du får tilgang til avkastning, er like viktig som hvor.

Forvaring: holdes eiendelene dine av en regulert forvalter, låst i en smart kontrakt, eller ligger de på en uregulert plattform? Hver modell har ulike risikoprofiler.

Plattformsikkerhet: Børsangrep er fortsatt en reell trussel. Praksis for kald lagring, forsikringsdekning og sikkerhetshistorikk varierer mye.

Regulatorisk klarhet: plattformer som opererer i godt regulerte jurisdiksjoner, tilbyr større rettsmuligheter hvis noe går galt—selv om de også kan begrense visse avkastningsprodukter.

Vil du ha avkastning uten kompleksitet? Kraken tilbyr flere veier avhengig av ditt komfortnivå. Stablecoin Rewards gir automatisk avkastning på dine USDC- og USDG-saldi — ingen handling er nødvendig. DeFi Earn dirigerer midlene dine til reviderte protokoller for høyere avkastning med et forenklet grensesnitt. Og for de som ønsker full kontroll, kobler Kraken Wallet deg direkte til DeFi.