Використання маржі в USD на основі криптоактивів для торгівлі ф'ючерсами на Kraken Pro

Окрім чистої спекуляції, криптодеривативи слугують інструментами для хеджування, управління портфелем та ефективності капіталу. Одним із найважливіших нововведень у цій сфері є можливість використовувати криптоактиви як забезпечення для ф'ючерсних позицій з маржею в USD.

Замість конвертації цифрових активів у фіат перед внесенням маржі, трейдери тепер можуть безпосередньо закладати криптовалюти, такі як Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) або стейблкоїни, щоб отримати маржу в USD і, таким чином, мати можливість відкривати та керувати ф'ючерсними позиціями. Це створює нові способи розблокування капіталу, збереження криптоекспозиції та розгортання коштів за різними стратегіями без багаторазового переведення в фіат і назад.

Завдяки Kraken Futures на Kraken Pro, кваліфіковані трейдери в підтримуваних регіонах тепер можуть використовувати як фіатне, так і криптофінансування для торгівлі безстроковими та строковими ф'ючерсами.

Ці інструменти пропонуються в безпечному, прозорому та регульованому торговому середовищі, що дає як індивідуальним, так і інституційним трейдерам впевненість у тому, що їхня діяльність відповідає місцевим правилам, таким як MiFID II в Європейському Союзі.

Забезпечення на ф'ючерсних ринках діє як депозит добросовісності, що гарантує, що трейдери можуть покрити потенційні збитки. У традиційних фінансах це забезпечення зазвичай є готівкою або казначейськими цінними паперами. У криптодеривативах того ж ефекту можна досягти, заклавши криптоактиви як забезпечення для позики в USD, яка фінансує необхідну маржу.

Коли ви закладаєте криптоактиви, як зазначено вище, вартість цих криптоактивів (за умови, що забезпечення не є стейблкоїном) коливається залежно від ринкових цін. Зростання вартості збільшує вашу доступну позикову спроможність, тоді як падіння зменшує її. Це створює саморегульовану систему, яка може працювати на вашу користь, коли ринки рухаються сприятливо, але також може збільшити ризик, якщо волатильність обернеться проти вас.

Ф'ючерси бувають двох основних форм.

Строкові ф'ючерси

• Термін дії — Фіксований термін дії (наприклад, квартальний контракт BTC/USD)

• Механізм — Розрахунок у визначену дату

• Типове використання — Ідеально підходить для хеджування конкретних часових горизонтів або досягнення цінової визначеності

Безстрокові ф'ючерси

• Термін дії — Без терміну дії

• Механізм — Використовує ставки фінансування для узгодження ціни контракту зі спотовою ціною

• Типове використання — Переважно для безперервної експозиції та короткострокових торгових стратегій

Безстрокові ф'ючерси стали особливо популярними на крипторинку, оскільки вони імітують досвід спотової торгівлі, одночасно дозволяючи використовувати кредитне плече та розширене управління ризиками. Трейдери можуть утримувати позиції необмежений час, доки виконуються вимоги до маржі, динамічно коригуючи свою експозицію.

Розглянемо трейдера, який володіє 1 BTC, що наразі оцінюється в 100 000 USD.

Він закладає цей BTC, щоб отримати позику в USD під маржу, яка використовується для відкриття безстрокової ф'ючерсної позиції BTC/USD вартістю 500 000 USD з 5-кратним кредитним плечем.

• Якщо BTC зростає до 110 000 USD, то і забезпечення, і позиція зростають у ціні. Нереалізований прибуток збільшує капітал та доступність маржі.

• Якщо BTC падає до 90 000 USD, то і забезпечення, і позиція зменшуються у вартості. Це зменшує маржинальний капітал і може спричинити маржин-колл або ліквідацію.

Цей приклад підкреслює двояку природу криптоактивів. Оскільки ви використовуєте свої криптоактиви для запозичення маржі в USD та торгівлі своєю експозицією до криптоактивів, ви отримуєте ефективність, але також берете на себе додатковий спрямований ризик. Трейдери повинні враховувати цей взаємозв'язок при визначенні розміру позицій або виборі активів для закладу як забезпечення для позики в USD під маржу.

Використання високо волатильних активів як забезпечення для запозичення маржі в USD значно збільшує ризик несподіваної ліквідації.

Використання криптовалюти як маржі усуває необхідність конвертувати активи у грошові валюти перед торгівлею. Це не лише заощаджує час, але й дозволяє уникнути потенційних комісій за конвертацію, спредів та затримок банківських переказів. Довгострокові власники можуть залишатися інвестованими в основні активи, одночасно спрямовуючи частину цієї вартості на пошук нових можливостей на ринках деривативів.

З ф’ючерсами, забезпеченими криптовалютою, ваш існуючий криптопортфель стає активним торговим ресурсом, зберігаючись при цьому під регульованим зберіганням. Замість того, щоб бути замкненим у холодному сховищі, частина вашого балансу може підтримувати спрямовані або геджовані позиції, що відповідають вашим ширшим поглядам на ринок. Це дозволяє вам швидко реагувати на коливання цін та керувати ризиками, не позбавляючись основних активів.

Kraken Futures побудований на принципах прозорості та відповідності вимогам.

У ЄС торгівля ф'ючерсами в рамках Kraken EU здійснюється відповідно до регуляторної бази MiFID II під наглядом європейського регулятора. Це забезпечує захист інвесторів, розділене зберігання та послідовні стандарти звітності.

В інших регіонах Kraken Futures надає доступ до широкого спектру ринків з мультизабезпеченням, дотримуючись застосовних місцевих стандартів.

Цей глобальний підхід дозволяє клієнтам взаємодіяти з деривативами за моделлю управління, яка пріоритезує цілісність ринку та захист клієнтів.

Переваги

• Більша ефективність капіталу без конвертації у фіат

• Зберігає криптоекспозицію під час торгівлі ф'ючерсами

• Швидше фінансування та виведення коштів за допомогою ончейн-активів

Недоліки

• Вартість забезпечення коливається залежно від ринкових цін

• Вищий ризик ліквідації під час волатильності

• Потребує ретельного моніторингу маржинальних коефіцієнтів

Плюси

• Стабільна вартість зменшує волатильність маржі

• Нижчий ризик ліквідації завдяки стабільності застави

• Знайома структура для традиційних трейдерів

Мінуси

• Потрібна конвертація з криптовалюти, що збільшує витрати та затримку

• Менш капіталоефективний для власників криптовалют

• Обмежена гнучкість для стратегій з кількома активами або крос-маржинальних стратегій

• Волатильність забезпечення: Оскільки криптоактиви можуть бути дуже волатильними, значні зміни цін на криптоактиви можуть впливати на вартість заставлених активів і вимоги до маржі. Раптове зниження може зменшити ваше маржинальне співвідношення, навіть якщо ваша відкрита позиція не змінилася, що потенційно може призвести до автоматичної ліквідації, якщо не керувати цим проактивно.

• Приклад: Уявіть, що ви маєте довгу позицію по Solana (SOL), але використовуєте Ethereum (ETH) для забезпечення вашої маржі в USD. Якщо ціна ETH раптово впаде (незалежно від ціни SOL), ваше забезпечення може раптово опинитися під загрозою.

• Посилення прибутків і збитків: Кредитне плече дозволяє контролювати більші позиції з меншим капіталом, але збитки також збільшуються. Відповідальне використання кредитного плеча та суворий ризик-менеджмент є важливими.

• Ціни маркування та фінансування: Ф'ючерсні ринки покладаються на ціни маркування для розрахунку нереалізованих прибутків і збитків, а також для визначення моменту ліквідації. У безстрокових ф'ючерсах платежі за фінансування підтримують відповідність цін спотовим ринкам. Трейдери повинні відстежувати обидва показники, щоб зрозуміти реальну вартість підтримки позицій. Високі ставки фінансування можуть значно зменшити ваші прибутки з часом.

• Механіка маржі: Ф'ючерсні рахунки використовують вимоги до початкової та підтримуючої маржі. Падіння нижче підтримуючої маржі викликає ліквідацію. На Kraken Pro інструменти моніторингу маржі допомагають ефективно керувати ризиками та балансом забезпечення.

Яка різниця між ціною маркування та останньою ціною? Дізнайтеся тут.

Щоб почати торгувати з криптоактивами як забезпеченням, пройдіть верифікацію облікового запису та прийміть умови ф'ючерсів на панелі інструментів Kraken Pro. Після схвалення:

1. Поповніть свій спотовий гаманець відповідними активами, такими як BTC, ETH або підтримувані стейблкоїни.

2. Переведіть свої активи до гаманця Futures

3. Виберіть бажаний контракт, напрямок торгівлі (купити або продати) та кількість, перш ніж натиснути «купити» або «продати», щоб розмістити замовлення

4. Kraken Pro відображатиме вимоги до маржі та очікуване кредитне плече в режимі реального часу.

5. Після того, як ваше замовлення буде виконано, а позиція відкрита, відстежуйте своє маржинальне співвідношення через інтерфейс або додаток. Сповіщення та порогові значення ліквідації допомагають вам підтримувати видимість ризику.

6. Динамічно коригуйте забезпечення, переказуючи кошти між спотовими та ф'ючерсними гаманцями або додаючи стейблкоїни для захисту від волатильності.

Європейські клієнти в рамках MiFID II можуть отримати доступ до кредитного плеча до 10x, тоді як інші регіони можуть дозволяти вищі ліміти (часто до 50x) залежно від місцевих правил.

Якщо ви тримаєте ETH у своєму спотовому портфелі, але очікуєте короткострокового зниження, ви можете розмістити ETH як забезпечення для отримання позики в USD під маржу та відкрити коротку безстрокову ф'ючерсну позицію ETH/USD. Це дозволяє компенсувати потенційні збитки за вашими активами, не продаючи їх повністю.

Якщо ви тримаєте стейблкоїни, такі як USDT або USDC, і очікуєте зростання BTC, ви можете використовувати ці стейблкоїни як забезпечення для позики в USD під маржу, щоб відкрити довгу безстрокову позицію BTC/USD.

Поєднуючи кілька активів забезпечення для позик в USD під маржу, таких як BTC і стейблкоїн, ви можете диверсифікувати та зменшити чутливість до волатильності одного активу. Уніфікована маржинальна система Kraken Pro робить це можливим в одному обліковому записі, покращуючи як використання капіталу, так і розподіл ризиків.

Для активних трейдерів криптовалютна застава дозволяє зменшити кількість кроків конвертації, зменшити тертя та швидший доступ до капіталу. Для установ це означає більшу впевненість у тому, що криптодеривативи можуть відповідати регульованим вимогам та внутрішнім системам управління ризиками.

Незалежно від того, чи ви досвідчений ветеран, чи хтось, хто зацікавлений у відкритті своєї першої ф’ючерсної позиції, Kraken Pro дозволяє легко торгувати широким спектром криптоф’ючерсів та безстрокових контрактів.

Зареєструйтесь на Kraken та пройдіть перевірку особи. Увімкніть торгівлю деривативами для вашого облікового запису.

Переведіть кошти зі свого гаманця Holding до гаманця Kraken Futures, щоб використовувати їх як забезпечення для торгівлі. Торгова активність впливає лише на кошти у вашому ф’ючерсному гаманці, тоді як кошти у вашому гаманці утримання залишаються незмінними. Ваші потенційні збитки обмежені сумою, яку ви вносите на свій ф’ючерсний гаманець.

Виберіть ринок криптовалютних ф’ючерсів та контракт, яким ви хочете торгувати (Kraken пропонує щомісячні, щоквартальні та безстрокові опції). Безстрокові ф’ючерси або «валютні ринки» не мають терміну дії, що дозволяє вам утримувати позицію до тих пір, поки ви підтримуєте свою маржу.

Виберіть бажане кредитне плече. Сума на вашому рахунку, помножена на ваше кредитне плече, визначає загальний розмір позиції. Kraken розраховує вашу маржу підтримки, тому ви повинні підтримувати мінімальний рівень власного капіталу, щоб уникнути ліквідації.

Оберіть, чи купувати (лонг-), чи продавати (шорт-) позиції, та розмістіть ринковий або лімітний ордер. Kraken відобразить вашу орієнтовну ціну ліквідації на основі вашого кредитного плеча та розміру позиції. Якщо ви входите на ринок, враховуйте розмір вашої позиції відносно глибини стакану ордерів, щоб визначити потенціал для будь-якого прослизання.

Відстежуйте рух цін та ваші нереалізовані прибутки чи збитки. Переконайтеся, що рівень вашої маржі залишається вище маржі обслуговування, щоб уникнути вимог щодо маржі або ліквідації.

Розгляньте можливість встановлення рівнів стоп-лосс та тейк-профіт, це може допомогти захистити ваш інвестований капітал. Зверніть увагу на ставки фінансування за безстроковими контрактами, оскільки це періодичні платежі, що обмінюються між власниками лонг- та шорт-позицій.

Закрийте свою позицію, використовуючи ринковий або лімітний ордер типу «лише зменшення». Ваш реалізований прибуток або збиток розраховується як різниця між ціною входу та ціною виходу, за вирахуванням комісій та платежів за фінансуванням.

Використання криптоактивів як забезпечення для маржинальних позик у USD змінює спосіб управління капіталом та ризиками на цифрових ринках.

Дозволяючи таким активам, як Bitcoin або Ether, забезпечувати позиції з кредитним плечем, трейдери можуть залишатися інвестованими, отримуючи нову гнучкість та ефективність.

Оскільки регульовані платформи, такі як Kraken Pro, розширюють доступ у різних регіонах, ф'ючерси на основі криптоактивів стають наріжним каменем більш зрілого та прозорого торгового ландшафту.