Які існують різні типи стейблкоїнів?

Стейблкоїни — це криптовалюти, створені з метою підтримки стабільної вартості, на відміну від таких активів, як Bitcoin (BTC), ціни на які дуже мінливі. 

Загалом, існує два основні типи стейблкоїнів:

1. Забезпечені стейблкоїни, що підкріплені реальними активами та криптою. 
2. Алгоритмічні стейблкоїни, керовані алгоритмами та смарт-контрактами.

Завдяки різноманітним методам стейблкоїни використовують переваги технології блокчейн, дозволяючи користувачам розміщувати капітал в активах, які намагаються зберегти свою вартість.

Однак досягнення цінової стабільності виявилося складним для багатьох, і не всі проєкти стейблкоїнів досягли успіху в цьому, як ми розглянемо нижче.

Стейблкоїни були названі «вбивчим застосунком криптоіндустрії» та пропонують широкий спектр функціональних можливостей у криптосфері та за її межами. Ось деякі з основних варіантів використання:

• Міст: Стейблкоїни пропонують міст між світом традиційних фінансів та DeFi, зменшуючи операційні тертя для бізнесу та приватних осіб при взаємодії з криптовалютним простором. 
• Торгівля: Деякі вважають стейблкоїни життєвою силою криптовалютних ринків, що дозволяє інвесторам торгувати більш волатильними активами. Більшість криптовалют, ймовірно, занадто волатильні, щоб виступати надійним засобом обміну, але стейблкоїни намагаються вирішити цю проблему. Крім того, на ринках деривативів ф'ючерсні контракти, забезпечені стейблкоїном, прив'язаним до USD, тепер становлять значну частину загального відкритого інтересу, тоді як ф'ючерси, забезпечені Bitcoin, зменшуються. Стейблкоїни дозволяють трейдерам торгувати широким спектром інструментів з більшим обсягом на біржах, де немає можливості торгувати фіатними валютами.
• DeFi: Багато найбільших платформ DeFi використовують стейблкоїни для забезпечення, кредитування активів або надання ліквідності, і інвестори зацікавлені у використанні стейблкоїнів для цих цілей. Це підтверджується величезним зростанням загальної заблокованої вартості (TVL) DeFi з 2018 року, яка, за прогнозами, зросте з $59 млрд у 2023 році до $337 млрд до 2030 року.
• Неохоплені банківськими послугами: Якщо ви проживаєте в країні, де ваша місцева фіатна валюта знецінюється, або у вас немає доступу до надійних фінансових послуг, стейблкоїни пропонують рятівний круг. Завдяки використанню однорангових обмінів, криптоматів та децентралізованих бірж, будь-хто зі смартфоном та підключенням до Інтернету може взаємодіяти з цією цифровою економікою. Безкордонні, програмовані, з швидшим часом транзакцій та нижчими комісіями, стейблкоїни також використовуються для грошових переказів, пропонуючи дешевшу альтернативу традиційним послугам грошових переказів. 

Як зазначалося вище, загалом існує два типи стейблкоїнів. По-перше, розглянемо забезпечені стейблкоїни, які є криптоактивами, підкріпленими резервами різних активів, таких як фіатні валюти, товари або криптовалюти. 

Стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами, функціонують так само, як і інші цифрові активи, за винятком того, що вони прагнуть бути прив'язаними до реальних валют у співвідношенні 1:1. 

Стейблкоїни існують на багатьох різних блокчейнах і можуть бути переведені між ланцюгами. Це дозволяє користувачам безперешкодно переміщувати капітал, як і з іншими активами.

Завдяки прозорості, яку надає технологія блокчейн, кожен стейблкоїн легко обліковується, що в деяких випадках призводило до заморожування активів. 

Життєвий цикл стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами, зазвичай складається з п'яти кроків:

Після проходження KYC фізична або юридична особа вносить фіатну валюту на банківський рахунок емітента. 

1. Потім компанія випускає стейблкоїни на вказану адресу гаманця.
2. Потім стейблкоїни потрапляють в екосистему цифрових активів для використання людьми.
3. Користувачі можуть обміняти стейблкоїни назад на фіатні валюти на свій розсуд, повернувши їх емітенту.
4. Потім стейблкоїни вилучаються з обігу, повертаючи відповідну суму фіату на банківський рахунок власника.

Стейблкоїни, забезпечені криптовалютами, функціонують дуже схоже на стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами, з кількома ключовими відмінностями. 

Через волатильність криптовалют ці стейблкоїни часто надмірно забезпечені, тобто в резерві або «заставі» утримується більше криптовалюти, ніж випущена вартість стейблкоїна. 

Наприклад, стейблкоїн, забезпечений криптовалютою, вартістю $1 може вимагати $2 криптовалюти в резерві. Це означає, що навіть якщо резервна валюта, що підтримує стейблкоїн, знизиться на 50%, він все одно повинен бути в змозі підтримувати свою прив'язку. 

Maker DAI — це платформа з відкритим вихідним кодом, яка дозволяє користувачам брати позики у формі DAI, який прив'язаний до вартості 1 долара США. DAI забезпечений криптовалютами. 

Ось як працює DAI:

1. Користувачі, які бажають придбати DAI, повинні спочатку заблокувати свій Ethereum або інші активи в смарт-контракті. Надмірне забезпечення дозволяє стейблкоїну утримувати свою прив'язку. 
2. Потім генеруються взаємозамінні токени DAI, що відображають суму застави. Користувач може вільно використовувати DAI будь-яким зручним для нього способом. 
3. Якщо користувачі хочуть повернути свої забезпечені активи, вони повинні повернути випущені DAI та сплатити комісію за стабільність. 

Автоматизовані смарт-контракти, відомі як Collateralized Debt Positions (CDP), динамічно керують пропозицією, створюючи або спалюючи DAI, а також ліквідуючи позиції з недостатнім забезпеченням. 

Якщо ви хочете дізнатися більше про DAI, ця стаття від Kraken Learn пропонує більш детальне пояснення. 

Популярні приклади

Окрім DAI, ось кілька інших популярних прикладів стейблкоїнів, забезпечених криптовалютами:

1. Synthetix USD (SUSD): Використовуючи свій нативний токен SNX як заставу, користувачі можуть заблокувати токени SNX як заставу для карбування sUSD, підтримуючи коефіцієнт забезпечення 500% або вище. Цей високий коефіцієнт надмірного забезпечення має допомогти поглинати коливання цін SNX.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC — це представлення Bitcoin у співвідношенні 1:1 на блокчейні Ethereum. Кожен токен WBTC, як повідомляється, повністю забезпечений еквівалентною кількістю Bitcoin, що зберігається на зберіганні.
3. Decentralized USD (USD): Запущений у травні 2022 року, USDD — це надмірно забезпечений децентралізований стейблкоїн, прив'язаний до 1 долара США.

Пов'язані ризики

Системні ризики: Було багато випадків, коли стейблкоїни стикалися з проблемами через системні збої, що виникали внаслідок певного експлойту. 

Стейблкоїни залежать від смарт-контрактів, оракулів та блокчейн-мереж для ефективної роботи. Збій, помилка, експлойт або інша проблема з цими смарт-контрактами може призвести до неможливості погашення токенів за будь-яке базове забезпечення, що може спричинити відв'язку стейблкоїна. У березні 2020 року «перевантаження мережі та високі ціни на газ» призвели до крадіжки $8 млн забезпечення MakerDAO. Дестабілізація інших стейблкоїнів може мати ланцюговий ефект; коли USDC відв'язався у 2023 році, це також призвело до відв'язки DAI. 

Відв'язка іноді може бути вирішена за допомогою коригувальних заходів, керованих смарт-контрактами, які керують пропозицією, але це не завжди так. 

Регулювання: Відсутність регуляторного режиму для децентралізованих застосунків, у яких немає централізованого зберігача, створює свої унікальні виклики та ризики. Незрозуміло, як саме платформи DeFi будуть регулюватися в майбутньому, і існує велика невизначеність щодо того, наскільки каральними або обмежувальними можуть бути будь-які політики.

Забезпечення: Оскільки стейблкоїни, забезпечені криптовалютами, використовують високо волатильне забезпечення, завжди існує ймовірність того, що дуже різке падіння ціни може спричинити ліквідацію — особливо коли один актив становить значну частину загального пулу забезпечення. Наприклад, USDC становить значну частину забезпечення DAI. Якщо USDC відв'яжеться або емітент USDC заморозить USDC, це може спричинити відв'язку DAI. Це набагато менш імовірно через обов'язкове надмірне забезпечення, але ризик завжди залишається. 

Алгоритмічні стейблкоїни використовують різноманітні механізми на основі смарт-контрактів для підтримки стабільної вартості, динамічно реагуючи на попит і пропозицію. 

На відміну від стейблкоїнів, забезпечених активами, які мають резерви, що діють як забезпечення, алгоритмічні стейблкоїни зазвичай карбують і спалюють монети для підтримки прив'язки і не забезпечені реальними активами. Крім того, вони можуть включати вторинний токен облігації, який можна купити та обміняти на базовий стейблкоїн, щоб допомогти стабілізувати його ціну за допомогою арбітражу.

Тепер, коли ви розумієте, як працюють стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами та товарами, чому б не дослідити ці активи на Kraken.

Kraken дозволяє купувати, продавати та торгувати понад 200+ криптовалютами, включаючи провідні стейблкоїни.

Розпочніть свою криптоподорож сьогодні!