Що таке токени постачальників ліквідності (LP)?

За Kraken Learn team

5 мін.

18 жовтня 2024 р.

У світі децентралізованих фінансів (DeFi) токени постачальників ліквідності (LP) відіграють вирішальну роль у забезпеченні безперебійної роботи децентралізованих бірж та інших платформ DeFi.

Постачальники ліквідності об'єднують свої кошти, щоб інші могли використовувати їх для обміну токенів. Інтелектуальні комп'ютерні програми, відомі як смарт-контракти, депонують та керують об'єднаними коштами.

Ці програмні засоби усувають необхідність залучення традиційних посередників до торгового процесу.

Токени LP є частиною унікального механізму, що називається «автоматизований маркет-мейкер», за допомогою якого користувачі можуть вносити криптоактиви до пулів ліквідності та отримувати винагороду. Цей процес, також відомий як «майнінг ліквідності», замінює потребу в централізованих посередниках та контрагентах.

Що таке токени постачальників ліквідності (LP)?

Токени постачальників ліквідності — це криптовалютні активи, що випускаються для користувачів, які надають ліквідність децентралізованим платформам, таким як Uniswap.

У DeFi ліквідність є важливою для ефективного функціонування ринків, дозволяючи трейдерам легко купувати та продавати криптоактиви без значних коливань цін. Постачальники ліквідності сприяють цьому процесу, блокуючи свої активи в пулах ліквідності, які є пулами токенів, керованими смарт-контрактами. Інші трейдери можуть обмінювати криптовалюти безпосередньо з цих об'єднаних активів, замість того, щоб бути зіставленими з іншим трейдером, як у традиційній моделі книги ордерів.

В обмін на свій внесок LP отримують токени LP, які представляють їхню частку в загальному пулі криптоліквідності. Ці токени часто є взаємозамінними, і власники можуть вільно торгувати або передавати їх, як і будь-які інші токени.

Будь-хто може розрахувати вартість будь-якого токена пулу ліквідності, просто розділивши загальну заблоковану вартість (TVL) пулу на його обігову пропозицію.

Як працюють токени LP?

Процес отримання та використання токенів LP включає кілька кроків:

Внесок активів: Постачальник ліквідності вносить рівну вартість двох різних криптотокенів (зазвичай пару токенів) до пулу ліквідності певної платформи DeFi. Наприклад, у пулі ліквідності ETH/DAI користувач внесе рівну кількість Ether (ETH) та Dai (DAI).
Генерація токенів LP: Після внесення активів протокол DeFi карбує та призначає токени LP постачальнику. Кількість отриманих токенів LP пропорційна частці ліквідності, внесеної вкладником до пулу.
Отримання винагород: Коли інші трейдери здійснюють обміни на платформі, використовуючи пул ліквідності, вони сплачують комісію за кожну угоду. Протокол розподіляє частину цих комісій за транзакції між постачальниками криптоліквідності як винагороду. Власники можуть періодично вимагати ці винагороди.
Зміна динаміки пулу: Вартість цифрових активів у пулі ліквідності коливається через торговельну діяльність та зміни цін на крипторинку. В результаті вартість токенів постачальників ліквідності також змінюється відповідно до продуктивності пулу.
Вихід з пулу: Якщо постачальник ліквідності вирішує вивести свої цифрові активи з пулу криптоліквідності, він може зробити це, спаливши свою кількість токенів LP. Після спалювання смарт-контракт повертає пропорційну частку базових активів користувачеві.

Переваги та ризики токенів LP

Переваги

Отримання пасивних винагород: LP отримують частину комісій за транзакції, згенерованих на платформі, що може забезпечити їм потік доходу.
Участь у DeFi: Токени LP дозволяють користувачам активно брати участь в екосистемі DeFi, надаючи необхідну ліквідність. Ця система усуває потребу в централізованих постачальниках ліквідності, таких як маркет-мейкери.
Фармінг дохідності: Деякі протоколи DeFi дозволяють власникам стейкати свої токени LP для отримання додаткової дохідності. Ця стратегія, відома як «фармінг дохідності», допомагає трейдерам максимізувати свій потенційний прибуток від однієї пари депонованих активів.

Ризики

Непостійна втрата: LP піддаються ризику непостійної втрати, яка виникає, коли ціни токенів у пулі ліквідності відхиляються від їхнього початкового внеску. Це явище являє собою нереалізовану втрату, оскільки ціни іноді можуть повернутися до їхньої ринкової вартості. LP реалізують втрату лише в тому випадку, якщо вони вирішать викупити свої токени, коли ціни нижчі.
Ринковий ризик: Вартість токенів LP безпосередньо залежить від рухів цін базових криптоактивів, що піддає постачальників ринковій волатильності.
Ризики смарт-контрактів: Платформи DeFi покладаються на смарт-контракти, і будь-які вразливості або експлойти в коді можуть призвести до фінансових втрат.

Чому токени постачальників ліквідності (LP) важливі?

Токени постачальників ліквідності (LP) є важливою частиною ландшафту DeFi, дозволяючи користувачам робити внески до пулу активів та отримувати винагороду за свою участь.

Хоча вони пропонують потенціал для доступу до різних токенів, вони також пов'язані з ризиками, такими як непостійна втрата та ринкова волатильність.

Як і з будь-якою інвестицією, користувачі повинні провести ретельне дослідження та зрозуміти пов'язані ризики, перш ніж брати участь у наданні ліквідності DeFi.