APY 與利率詳解：投資者需要知道什麼

年收益率 (APY) 和利率都是用於估計年度回報的百分比。然而，它們的根本區別在於 APY 考慮了複利，而利率則沒有。換句話說，APY 透過將收益再投資回本金來計算複利，而利率僅反映基本回報。

在加密貨幣領域，您更有可能發現 APY 與質押或流動性池等活動相關，這些活動會自動將收益再投資。相比之下，利率則更常與借貸協議和固定收益帳戶相關聯。

考慮複利有助於加密貨幣投資者在「同類比較」的基礎上比較收益率，而不是僅僅依賴公佈的百分比。

下表概述了 APY 和利率之間的差異、它們通常如何應用於加密貨幣相關活動以及各種應用場景。

假設您在一個加密貨幣質押池中投資 10,000 美元，利率為 12%，每月複利。下表說明了該情境下 APY 與利率之間的差異。

$10,000 的 $68 差異可能看起來很小，但在 $100,000 時，這個差距會變成 $680，而且資金質押時間越長，差距就越大。

APY 通常用於以下加密貨幣活動：

• 質押 — 鎖定 ETH 或 SOL 以賺取複利獎勵

• 流動性挖礦 — 向 Uniswap 或 Aave 等 DeFi 協議提供流動性

• 加密貨幣儲蓄帳戶 — Nexo 或 Coinbase 等平台為持有的資產提供利息

• 借貸協議 — 透過 Compound 等平台向借款人提供加密貨幣

• 流動性池 — 存入代幣對以賺取複利交易費用

APY 通常是加密貨幣中首選的衡量標準，因為大多數協議會自動將獎勵再投資，使複利成為常態而非例外。

利率是應用於用戶本金的固定百分比，代表每年賺取或應付的金額。在加密貨幣中，利率代表您存入或借入數位資產將賺取或應付的金額，不包括複利效應。

例如，假設您在去中心化金融 (DeFi) 協議上以 5% 的年利率借出 1 個 ether (ETH)。在這種情況下，您一年將賺取 0.05 ETH。

顧名思義，簡單利率的計算很簡單。如果加密貨幣協議提供利率百分比，您只需要三個變數即可計算預期收益：

• 本金：您在平台上存入的初始存款，或您為加密貨幣貸款取出的金額。
• 利率：協議上公佈的利率百分比。
• 時間：通常為一年，但請仔細檢查平台如何計算此利率。

將所有這些因素相乘後，您將看到您的加密貨幣預期收益或支付。

假設一個加密貨幣借貸平台為 Bitcoin 提供 2% 的年利率。要計算您在一年內將在加密貨幣錢包中獲得多少，存款為 0.5 Bitcoin (BTC)，請使用此簡單利率公式：

• 0.5 BTC x 2% x 1 年 = 0.01 BTC

雖然這裡的核心特點是缺乏複利，但仍有一些細微的利率模型需要考慮。每個利率公式計算預期支付或回報的方式略有不同。

• 複利利率：與 APY 類似，複利利率將本金和累積利息納入計算。然而，只有實際 APY 才能揭示您的年度總收益 — 複利利率是您用來計算實際 APY 的廣告百分比。
• 固定利率：固定利率在方程式中加入了時間，對投資期限設定了有限的限制，並採用恆定利率。例如，為期 30 天的借貸報價中，固定 6% 的利率持續 30 天。
• 浮動利率：與固定利率相反，浮動利率的百分比會根據市場波動或協議動態而變化。DeFi 借貸利率可能會根據平台的最新供需自動調整加密貨幣收益。
• 名義利率：與簡單利率類似，名義利率在計算中不包括複利或通脹。通常，名義利率是用於廣告的標籤，而簡單利率則指計算方法。例如，一個加密貨幣平台宣傳 Tether (USDT) 儲蓄的 6% 名義利率。如果它每月支付利息但不進行再投資，您的收益將基於簡單利率 — 您原始存款每月 0.5%。
• 實際收益：實際收益百分比在報價回報時會考慮代幣價格變化。這對於以波動性代幣支付的加密貨幣獎勵來說非常重要。例如，假設一個加密貨幣質押池為質押山寨幣提供 20% 的利率。如果該代幣在一年內損失 25% 的價值，則實際收益為負。

您可能會看到 APY 被標記為「實際回報率」，因為它將再投資的獎勵添加到其年度估計中。

考慮複利可以讓您更可靠地了解許多流行的加密貨幣相關活動的回報。質押池和流動性協議等服務通常會自動將收益再投資，因此投資者需要 APY 計算才能獲得準確的最終估計。

由於複利增加了複雜性，APY 公式比利率公式更複雜：

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

在此計算中，「r」值代表名義利率，而「n」代表每年複利期數。

讓我們看一個簡單的例子，了解這在 DeFi 中如何運作。假設您以 5% 的名義利率（每月複利，n = 12）質押 ether。

在這種情況下，您將按如下方式代入數字：

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0.0512 或 5.12% APY

因此，由於每月複利，您的 ETH 實際年收益率將為 5.12%。請記住，這假設 ETH 價格和報價 APY 保持不變，因此您在年度期末獲得的收益並非一成不變。

您也可以將 APY 與美元等貨幣一起使用，以了解加密資產 APY 的法定價值。例如，如果有人想知道 $1,000 每月複利 5% APY 是多少，他們會使用上面找到的相同 5.12% 利率來確定他們的年度收益（即 $51.20）。

與利率類似，APY 公式不只一個。雖然浮動 APY 在 DeFi 中很受歡迎，但在比較獎勵時還有許多其他模型需要審查：

• 名義 APY 與實際 APY：名義 APY 是指未考慮複利頻率的標示利率，而實際 APY 則反映了利息複利的頻率（例如，每日、每週或每月）。因此，名義 APY 是您看到的廣告，但實際 APY 才是您實際從加密貨幣中賺取的收益。

• 預計 APY：通常在 DeFi 平台上找到，預計 APY 是根據當前市場狀況的最佳估計。將其視為預測您在當前利率下可以賺取的收益。

• 浮動 APY：DeFi 中最常見的百分比，浮動 APY 會根據協議內建的程式自動調整。由於供需、代幣價格變化和更新的規則，用戶可能會隨著時間的推移看到其收益波動。

• 固定 APY：雖然在 DeFi 中不常見，但固定 APY 通常出現在中心化金融 (CeFi) 平台或鎖定資金的質押計畫中。與浮動 APY 不同，這些利率在特定期限內保持不變，以提高可預測性。

下表比較了年利率與年收益率，以助您了解兩者之間的差異，並判斷哪種更適合您。

APY 或利率哪個更重要，取決於複利是否符合您的策略。

對於 staking、yield farming 和 liquidity pools 等活動，APY 更為重要，因為這些活動通常會自動再投資。

利率在 crypto loans 中更為常見，因為它們只顯示基本利率，但也可能出現在特定的固定期限收益計劃中。

因此，根據經驗法則，對於任何涉及再投資 crypto rewards 的機會，APY 更為重要。相比之下，利率對於準確了解短期頭寸、固定利率產品或貸款還款更有用。

在 United States，所有 crypto 收益均被視為 taxable income。這意味著您將需要為持有或借出 crypto 所賺取的任何利息或獎勵繳納 income tax。

除了 income tax 之外，如果您隨後出售或處置 crypto，且其價值自您獲得以來有所增加，您可能需要為差額繳納 capital gains tax。平台支付 crypto 收益的方式也會影響這種稅務處理。

例如，有些平台將 crypto 收益作為獎勵或紅利而非直接利息分發。在這些情況下，稅務機關可能會將此分發視為 capital asset event，這意味著您在收到或出售代幣時可能需要繳納 capital gains tax。

雖然 APY 和利率描述了回報的計算和顯示方式，但它們並不能直接決定您的稅務義務。然而，由於 APY 包括複利並可能導致更頻繁的支付，這可能會導致更頻繁的 taxable events。

在所有情況下，仔細追蹤您的 crypto 收益和交易至關重要，並考慮諮詢熟悉您所在司法管轄區加密貨幣規則的稅務專業人士，以確保您遵守申報要求。

閱讀我們的指南，了解更多關於 U.S. crypto 稅務和最新的 IRS 更新。

當您比較 yield farming 或 crypto loans 等活動時，請仔細留意 APY 與利率，以進行最準確的比較。

如果您剛開始接觸 staking 或 DeFi 等活動，請記得查看 Kraken Learn Center，以獲取更多關於 web3 運作方式的易讀見解。

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