APY 與利率解釋：投資者需要知道甚麼

年收益率 (APY) 和利率都是用於估計年度回報的百分比。然而，它們的根本區別在於 APY 考慮了複利，而利率則沒有。換句話說，APY 通過將收益再投資到本金中來考慮複利，而利率僅反映基本回報。

在加密貨幣領域，您更有可能發現 APY 與自動再投資收益的活動相關，例如 staking 或 liquidity pools。相比之下，利率通常與 lending protocols 和 fixed-yield accounts 相關聯。

考慮複利有助於加密貨幣投資者在「同類比較」的基礎上比較收益率，而不是單純依賴公佈的百分比。

下表概述了 APY 和利率之間的差異，以及它們通常如何應用於加密貨幣相關活動和各種用例。

假設您將 US$10,000 投資於一個年利率為 12% 並按月複利計算 的加密貨幣 質押池。下表展示了在該情景下 APY 和 利率 之間的差異。

10,000 美元本金的 68 美元差異可能看起來很小，但對於 100,000 美元本金而言，這個差距會變成 680 美元，而且資金質押的時間越長，差異就越大。

APY 常見於以下加密貨幣活動：

• 質押 (Staking) — 鎖定 ETH 或 SOL 以賺取複利獎勵

• 流動性挖礦 (Yield farming) — 為 Uniswap 或 Aave 等 DeFi 協議提供流動性

• 加密貨幣儲蓄帳戶 — 諸如 Nexo 或 Coinbase 等平台為持有資產提供利息

• 借貸協議 — 透過 Compound 等平台向借款人提供加密貨幣

• 流動性池 — 存入代幣對以賺取複利交易費用

APY 通常是加密貨幣中首選的指標，因為大多數協議會自動將獎勵再投資，使得複利成為常態而非例外。

利率是應用於用戶本金的固定百分比，代表每年賺取或應付的金額。在加密貨幣中，利率代表您存入或借出數位資產所賺取或應付的金額，不包括複利效應。

舉例來說，假設您在一個去中心化金融 (DeFi) 協議上，以 5% 的年利率借出 1 以太幣 (ETH)。在這種情況下，您一年將賺取 0.05 ETH。

簡單利率顧名思義，計算起來很簡單。如果加密貨幣協議提供利率百分比，您只需三個變量即可計算預期收益：

• 本金： 您在平台上存入的初始存款，或是您為加密貨幣貸款取出的金額。
• 利率： 協議上宣傳的發布利率百分比。
• 時間： 通常為一年，但請仔細檢查平台如何計算此利率。

將所有這些因素相乘後，您將看到您的加密貨幣預期收益或支付。

假設一個加密貨幣借貸平台為比特幣提供 2% 的年利率。要計算您一年內，在您的加密貨幣錢包中存入 0.5 比特幣 (BTC) 後，會獲得多少收益，請使用此簡單利率公式：

• 0.5 BTC x 2% x 1 年 = 0.01 BTC

這裡的核心特點是缺少複利計算，但仍有一些細微差別的利率模型需要考慮。每個利率公式計算預期支付或回報的方式略有不同。

• 複利利率：與 APY 類似，複利利率在計算時會將本金和累積利息納入考量。然而，只有有效年收益率 (APY) 才能揭示您的年度總收益 — 複利利率是您用來計算有效 APY 的宣傳百分比。
• 固定利率：固定利率在計算中加入了時間因素，對具有固定利率的投資期限設定了有限的限制。例如，30 天貸款優惠的固定 6% 利率將持續 30 天。
• 浮動利率：與固定利率相比，浮動利率的百分比會根據市場波動或協議動態而變化。DeFi 借貸利率可能會根據平台的最新供需自動調整加密貨幣收益率。
• 名義利率：與簡單利率類似，名義利率在計算中不包括複利或通脹。通常，名義利率是廣告中使用的標籤，而簡單利率則指計算方法。例如，一個加密貨幣平台在Tether (USDT) 儲蓄中宣傳 6% 的名義利率。如果它每月支付利息但不進行再投資，您的收益將基於簡單利率 — 即原始存款每月 0.5%。
• 實際收益率：實際收益率百分比在報價回報時會考慮代幣價格的變化。這對於以波動性代幣支付的加密貨幣獎勵來說非常重要。例如，假設一個加密貨幣質押池為質押一個 altcoin 提供 20% 的利率。如果該代幣在一年內損失其價值的 25%，那麼實際收益率將為負數。

您可能會看到 APY 被標記為「實際回報率」，因為它將再投資的獎勵納入年度預估中。

考慮到複利計算，可以讓您更可靠地了解許多受歡迎的加密貨幣相關活動的回報。質押池和流動性協議等服務通常會自動再投資收益，因此投資者需要 APY 計算才能獲得準確的最終預估。

由於複利計算會增加複雜性，因此 APY 公式比利率公式更為複雜：

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

在此計算中，「r」值代表名義利率，而「n」代表每年複利計算的期數。

讓我們來看一個簡單的例子，了解這在 DeFi 中如何運作。假設您質押 ETH，名義利率為 5%，每月複利計算 (n = 12)。

在此情境中，您將按以下方式代入數字：

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0.0512 or 5.12% APY

因此，由於每月複利計算，您在 ETH 上的實際年收益率將為 5.12%。請記住，這假設 ETH 的價格和報價 APY 保持不變，因此您在年度期末的收益並非固定。

您也可以將 APY 與 USD 等貨幣一起使用，以了解加密資產上 APY 的法幣價值。例如，如果有人想知道每月複利計算下 1,000 美元資產的 5% APY 是多少，他們會使用上面相同的 5.12% 利率來確定其年度收益（即 51.20 美元）。

與利率類似，APY 公式也不只有一種。雖然浮動 APY 在 DeFi 中很受歡迎，但在比較獎勵時，還有許多其他模型需要檢視：

• 名義 APY 與實際 APY：名義 APY 是指未考慮複利頻率的已公佈利率，而實際 APY 則反映利息複利計算的頻率（例如每日、每週或每月）。因此，名義 APY 是您看到的廣告內容，但實際 APY 才是您在加密貨幣上實際賺取的收益。

• 預計 APY：預計 APY 常見於 DeFi 平台，是根據當前市場狀況得出的最佳估計。您可以將其視為根據當前利率預測您可以賺取多少收益。

• 浮動 APY：浮動 APY 是 DeFi 中最常見的百分比，會根據協定內建的程式自動調整。由於供需、代幣價格變化和更新的規則，用戶的收益可能會隨著時間推移而波動。

• 固定 APY：固定 APY 在 DeFi 中並不常見，但通常出現在中心化金融 (CeFi) 平台或鎖定資金的質押計畫中。與浮動 APY 不同，這些利率在特定期限內保持不變，具有更高的可預測性。

下表比較了年利率與年收益率，以幫助您了解它們之間的差異並確定哪種適合您。

APY 或利率哪個更重要，取決於複利是否符合您的策略。

對於質押、流動性挖礦和流動性池等自動再投資常見的活動，APY 更為重要。

利率在加密貨幣貸款中更為常見，因為它們只顯示基本利率，但也可能出現在特定的定期收益計劃中。

因此，一般而言，APY 對於任何涉及再投資加密貨幣獎勵的機會都更為重要。相比之下，利率對於準確了解短期頭寸、固定利率產品或貸款償還更有用。

在美國，所有加密貨幣收益都被視為應稅收入。這意味著您將需要為持有或借出加密貨幣所賺取的任何利息或獎勵繳納所得稅。

除了所得稅，如果您之後出售或處置加密貨幣，並且其價值自您獲得以來有所增長，您可能需要為差額繳納資本增值稅。平台如何支付加密貨幣收益也會影響這種稅務處理。

例如，一些平台將加密貨幣收益作為獎勵或紅利而非直接利息分發。在這些情況下，稅務機關可能會將該分發視為資本資產事件，這意味著您在接收或出售代幣時可能需要繳納資本增值稅。

雖然 APY 和利率描述了回報的計算和顯示方式，但它們不直接決定您的稅務義務。然而，由於 APY 包括複利計算，並且可能導致更頻繁的派發，這可能會導致更頻繁的應課稅事件。

在所有情況下，仔細追蹤您的加密貨幣收益和交易至關重要，並考慮諮詢熟悉您司法管轄區加密貨幣規則的稅務專業人士，以確保您遵守申報要求。

閱讀我們的指南，了解更多關於美國加密貨幣稅務和最新 IRS 更新的資訊。

當您比較收益耕作或加密貨幣貸款等活動時，請仔細留意 APY 與利率，以進行最準確的比較。

如果您剛開始接觸質押或 DeFi 等活動，請記住查看 Kraken 學習中心，了解更多關於 web3 運作方式的易於閱讀的見解。

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