甚麼是加密貨幣質押，它如何運作？完整指南

加密貨幣質押是指鎖定您的加密貨幣以幫助維持區塊鏈網絡運作。作為回報，您可以賺取獎勵。

當您進行質押時，您正在參與一個稱為網絡驗證的過程。您的資產有助於確認交易的準確性，並正確地添加到區塊鏈網絡中。這就像讓您的加密貨幣發揮作用，而不是讓它閒置在您的錢包中。

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以下是加密貨幣質押如何運作的簡單分步說明：

• 第一步 — 鎖定您的加密貨幣： 您將選定數量的加密貨幣投入質押計劃。這稱為綁定您的資產。有些網絡要求最低參與金額，大多數在獎勵開始前設有綁定期限。

• 第二步 — 您協助驗證網絡： 您的質押資產使您有資格被選為驗證者（或委託給驗證者）。驗證者確認新批次的交易並將其添加到區塊鏈中。網絡將您的質押作為抵押品 — 誠實參與會獲得獎勵，不誠實行為則會受到懲罰。

• 第三步 — 您賺取質押獎勵： 對於您協助驗證的每個區塊，網絡會發行新的加密貨幣作為獎勵。這些獎勵通常與您的質押規模成比例，並以您質押的相同代幣支付。獎勵率因網絡而異，且非固定。

權益證明 (PoS) 是一種共識機制，是區塊鏈用於就哪些交易有效達成一致的規則集。PoS 不像比特幣的「工作量證明」(Proof-of-Work) 那樣使用計算能力，而是使用經濟權益。您鎖定的加密貨幣越多，您在驗證過程中擁有的影響力就越大。

這種方法比「工作量證明」(Proof-of-Work) 更節能，並使更多區塊鏈能夠大規模處理交易。以太坊 (Ethereum)、Solana 和 Cardano 等網絡都使用權益證明的變體。為了保持驗證者的誠實，如果他們違反規則，協議可以削減（銷毀）其一部分質押。

委託權益證明 (DPoS) 是 PoS 的一種變體，代幣持有者投票選出一小部分代表 — 這些代表稱為委託人或節點 — 他們代表持有者驗證交易。這就像選舉代表，而不是直接參與。

DPoS 讓更多人能夠參與質押，而無需運行自己的驗證者。這可以使過程更快、更容易訪問，儘管這要求您對所選擇的委託人建立一定程度的信任。

質押是讓您的加密貨幣發揮作用的一種方式，但它並非唯一方式。

借貸涉及將代幣存入協議或平台，供他人借用。獎勵來自借款人利息支付，而非網絡發行。它通常更靈活（許多借貸平台允許您按需提取），但會引入對手方風險和平台失效風險。

流動性供應是指向去中心化交易所的交易池提供代幣。您可賺取部分交易費（有時還有代幣獎勵）。與借貸一樣，它通常很靈活，但伴隨著無常損失風險和智能合約風險。

質押介乎兩者之間。獎勵來自網絡本身 — 而非借款人或交易者 — 這消除了對手方風險。但權衡之處在於鎖倉：大多數質押安排要求您在再次存取代幣之前，需等待解押期。

隨著區塊鏈技術的出現，解決的真正問題是去中心化網絡中的參與者能夠就哪些交易有效達成共識。換句話說，在沒有中央權威的情況下，想辦法誠實地協調所有參與者。

在如比特幣這類工作量證明 (PoW) 系統中，「礦工」會競爭解決計算難題。第一個解決難題的礦工將獲得將區塊（一批交易）添加到鏈上的權利，並收取獎勵（排放量和交易費）。關鍵在於，產生一個區塊很困難，但驗證其合法性卻非常容易 — 這意味著不誠實的行為既昂貴，最終也徒勞無功。

在權益證明 (PoS) 系統中，則採用了不同的方法。驗證者不是透過浪費電力來解決難題，而是根據其質押數量被選中 — 質押的代幣越多，被選中提議區塊的可能性就越高。實現了相同的目標，並遵循相同的原則（不良行為者如果提出不正確的區塊，將會損失其資金，而良好行為者則可賺取獎勵）。

由於無需挖礦所需的硬件和電力，PoS 系統往往更快、更節能，並且任何持有所需代幣的人都可以參與。

• 單獨質押：您運行自己的驗證者節點，並直接在網絡上質押所需的最低限額。這讓您擁有完全的控制權和 100% 的獎勵，但需要技術知識、專用硬件和持續的正常運行時間。
• 質押池：一群代幣持有者結合其資產，以增加其被選為驗證者的機會。獎勵在所有參與者之間共享，對於小型持有者來說，這是一個更易於參與的選項。
• 交易所質押：像 Kraken 這樣的加密貨幣交易所會代表您管理質押過程。您直接從帳戶質押 — 無需任何技術設定。這是最適合初學者的選項。
• 質押即服務 (SaaS)：第三方為您運行驗證者節點。您保持對資產的保管權，但需支付服務費。
• 流動質押：您質押您的加密貨幣，並獲得衍生代幣作為回報，該代幣代表您已質押的資產。這讓您在繼續賺取質押獎勵的同時，仍能在其他 DeFi 應用程式中使用您的資金。

• 賺取被動獎勵： 質押可以為您閒置的資產帶來回報。獎勵以加密貨幣支付，並可隨時間複利增長。

• 無需出售： 您在整個過程中保留資產的所有權。質押讓您無需平倉即可賺取收益。

• 支持網絡： 質押者有助於保持區塊鏈的安全和去中心化。質押的參與者越多，網絡的彈性就越強。

• 可能超越通脹： 質押獎勵可能會有助於抵消一般通脹率對您持有資產價值的影響，儘管這從未得到保證，並取決於代幣和市場狀況。

• 低門檻： 通過交易所進行質押無需技術知識。您可以從小額開始，並在更自信後逐步擴大。

質押獎勵因資產、網絡和當前市場狀況而異。有些代幣提供的年利率為低個位數；有些則更高。利率均為估計值，並會隨時間變化 — 它們並非固定收益。

獎勵通常以年利率 (APR) 或年化收益率 (APY) 表示。APY 會考慮複利；APR 則不會。請務必查看您計劃質押之特定資產的當前利率，並記住您的獎勵法幣價值取決於相關代幣的價格。

在 Kraken 上，您可以在質押前查看每個受支持資產的最新質押獎勵估計。

質押獎勵通常來自兩個來源：

協議通脹：許多 PoS 網絡發行新代幣來獎勵質押者。這有時被稱為區塊獎勵或發行獎勵。它內置於協議本身，網絡會鑄造新代幣並將其分發給驗證者及其委託人。

交易手續費：當用戶在網絡上交易時，他們會支付手續費。這些手續費的一部分通常會流向驗證者。在某些網絡上，手續費會被銷毀（減少供應），而驗證者會收到新發行的代幣。在其他網絡上，手續費會直接支付給質押者。

請注意：由於獎勵通常由代幣發行提供資金，質押可以部分理解為維持您在網絡總供應量中所佔比例份額的一種方式。非質押者會被稀釋，而質押者則保持同步。「實際」獎勵（即您的獎勵根據通脹調整後）可能低於名義利率所示。

傳統質押會鎖定您的代幣。流動質押協議則提供了一種不同的方式，讓您可以「雙重獲取」獎勵。

當您將代幣存入流動質押協議時，您會收到一個衍生代幣（稱為流動質押代幣，即 LST），它代表您的質押頭寸。此衍生品可以交易，用作 DeFi 中的抵押品，或以其他方式部署，而您的基礎代幣則繼續賺取質押獎勵。

儘管它能提高您的獎勵，但也帶來新的風險：智能合約漏洞、脫鈎風險（如果衍生品交易價格低於基礎資產價值）以及額外的複雜性層級。

質押伴隨著真實的風險。在您開始之前，請考慮以下事項：

• 市場風險：在您質押的加密貨幣被鎖定期間，其價值可能會下跌。獎勵不一定能抵消價格下跌的影響。
• 鎖定風險：許多網絡要求有綁定或解綁期。在此期間，您不能出售或轉移您的資產。
• 罰沒風險：如果驗證者違反網絡規則，部分質押資金可能會被永久銷毀。根據您的質押方式，這可能會直接影響到您。
• 驗證者風險：驗證者表現不佳可能會導致錯失獎勵或受到懲罰，即使您自己遵守了規則。
• 平台風險：透過第三方進行質押會引入交易對手風險。如果平台被駭客入侵或資不抵債，您的資金可能會面臨風險。
• 獎勵變動性：質押獎勵不予保證。它們會根據網絡狀況、參與率和代幣經濟學而波動。

對於許多加密貨幣持有者而言，質押是一種讓資產更具生產力的方式，同時避免了主動交易的風險。質押並非讓代幣閒置在錢包中，而是讓它們發揮作用，支援網絡並在此過程中賺取獎勵。

這也是一種與您所信仰的網絡保持一致的方式。質押者在維護區塊鏈的安全性和去中心化方面發揮著積極作用。質押的人越多，網絡就越難受到攻擊。

儘管如此，質押並非適合所有人。如果您可能需要在短期內動用資金，某些質押選項相關的鎖定期可能不適合您。在承諾之前，請務必評估您自己的情況。

不同的網絡採用不同的方法來選擇哪些質押者可以驗證下一個區塊。最常見的選擇因素包括：

• 錢包餘額：網絡通常偏愛質押數量較大的驗證者。更大的質押量會增加您被選中驗證下一個區塊的機率。

• 隨機選擇：許多 PoS 網絡使用隨機元素來確保公平分配。質押量會影響機率，但不能保證被選中。

• 代幣時長：某些網絡會考量代幣被質押了多久，而不僅僅是數量。較舊、未被選中的質押可能會獲得優先權——儘管此機制因協議而異。

質押獎勵率受多項因素影響：

• 網絡上的總質押量：當有更多代幣被質押時，獎勵會分配給更多參與者。較高的總質押量通常意味著較低的個人獎勵率。
• 網絡通脹率：較高的通脹意味著有更多新代幣可供分發，但對於非質押者而言，稀釋程度也會更高。
• 驗證者佣金：驗證者會收取一定比例的獎勵作為運行基礎設施的費用。此費用範圍廣泛，從接近零到 10% 或更高。
• 驗證者表現：離線或行為不當的驗證者會獲得較少獎勵（並可能面臨罰款）。您的獎勵取決於您的驗證者的正常運行時間。
• 鎖定期：一些網絡或驗證者會對較長的承諾期提供更高的獎勵率。

獎勵率並非固定不變。它們會根據網絡活動、參與水平和協議變更而波動。您今天看到的可能與明天賺取的不一樣。

鎖定期（亦稱鎖定或解鎖期）是指您的 crypto 必須保持質押狀態才能提領的時間長度。這由網路協定設定，而非您使用的交易所或平台。

• 鎖定期長度各異：部分資產幾乎可以立即解除質押。其他資產則需要等待數天或數週才能釋放您的資金。
• 您可能會錯過市場時機：在鎖定期內，您無法出售或交易您的資產。如果價格急劇波動，您將無法作出反應。
• 存在靈活的質押選項：部分平台，包括 Kraken，提供靈活的質押選項，讓您可以隨時解除質押 — 儘管其獎勵率可能與鎖定質押有所不同。
• 解鎖期間的獎勵：在許多情況下，一旦您啟動解除質押程序，資產就會停止賺取獎勵。請查看您正在質押的資產的具體資訊。

如果您打算長期持有 PoS 代幣，那麼質押最為合理。您可以讓它發揮作用，而非閒置，從而賺取獎勵並為網路安全作出貢獻。

話雖如此，這並非適合所有人。如果您需要流動性、無法忍受鎖定期，或者不習慣相關風險，那麼其他策略可能更適合您。

您應該問自己的關鍵問題：

• 我是否相信此代幣的長期價值？
• 我是否接受我的資產被鎖定數天或數週？
• 我是否已研究我委託的驗證者或平台？
• 我是否了解網路的懲罰條款？

如果答案是肯定的，那麼質押是一種直接的方法，可讓您從已擁有的 crypto 中賺取獎勵。

開始質押很簡單，尤其是在交易所上。您也可以使用支援您所選資產的數位錢包進行質押，儘管這通常需要更多技術知識。以下是如何在像 Kraken 這樣的交易所開始使用：

步驟 1：購買質押資產

首先，您需要擁有一種支援質押的加密貨幣。並非所有加密貨幣都可以質押 — 只有建立在 proof-of-stake 網路上的加密貨幣才能。熱門的質押資產包括 Ethereum (ETH)、Solana (SOL)、Cardano (ADA) 和 Polkadot (DOT)。

您可以使用法定貨幣或透過交易其他 crypto 資產直接在 Kraken 上購買這些。

步驟 2：直接從交易所質押或轉移您的 crypto

一旦您持有受支援的資產，請導覽至您的 Kraken 帳戶中的「質押」或「賺取」部分。選擇您要質押的資產，選擇您的質押選項（鎖定或靈活），然後確認金額。如果您已經在外部錢包中持有 crypto，您可以先將其轉移到您的 Kraken 帳戶。

Kraken 會為您處理質押的所有技術層面 — 驗證者選擇、網路參與和獎勵收集都由我們為您管理。

步驟 3：開始賺取獎勵

一旦您的資產被質押，您將根據網路的排程開始累積獎勵。在 Kraken，獎勵每週分發。您將能夠直接在您的帳戶儀表板中追蹤您的獎勵。

獎勵率為估計值，可能會隨時間變化。在質押之前，務必查看您所選資產的當前費率。

Kraken 讓質押變得簡單。無論您是加密貨幣新手還是經驗豐富的持有者，只需點擊幾下即可開始質押——無需技術設置。

• 廣泛的資產選擇：直接從您的 Kraken 帳戶質押一系列受支援的加密貨幣。

• 靈活和綁定選項：選擇適合您需求的質押方式。靈活質押讓您隨時可以存取您的資金。

• 每週獎勵支付：獎勵會每週分發到您的帳戶，因此您可以追蹤您的收益累積情況。

• 您可以信賴的安全性：Kraken 是歷史最悠久的加密貨幣交易所之一，在安全性和可靠性方面擁有良好的往績。