Staking vs. spoření: Jaký je rozdíl?

Staking označuje proces uzamčení kryptoměny za účelem podpory operací blockchainu proof-of-stake (PoS). Za pomoc při zabezpečování sítě získáváte odměny, obvykle vyplácené ve stejném tokenu, který jste stakovali.

Blockchain potřebuje takzvané validátory k potvrzování transakcí a udržování integrity řetězce. Poskytují kapitál (tj. stakované tokeny) jako zástavu — pokud se chovají poctivě, získávají odměny. Pokud se však chovají nepoctivě, jejich stakované prostředky mohou být „slashed“ (propadlé) jako pokuta.

Tento systém motivace k dobrému chování a zdražování špatného chování je klíčovým tématem v celém krypto ekosystému.

Sazba stakingu, kterou uživatelé obdrží, se bude značně lišit v závislosti na řetězci a bude ovlivněna nesčetnými dalšími faktory.

V tradičních financích spoření znamená vložení peněz na bankovní účet a vydělávání úroků. Banka půjčuje vaše vklady dlužníkům a sdílí s vámi část úroků.

Krypto spoření funguje podobně. Vkládáte aktiva (často stablecoiny jako USDC nebo USDT) na platformu nebo do protokolu. Tato platforma půjčuje vaše finanční prostředky dlužníkům (obchodníkům hledajícím pákový efekt, institucím potřebujícím likviditu) a vyplácí vám podíl na úrocích.

Klíčový rozdíl od stakingu spočívá v tom, že nezabezpečujete blockchain. Namísto toho poskytujete kapitál úvěrovému trhu. Výnos pochází z poptávky dlužníků, nikoli ze síťové inflace.

Staking i spoření vám umožňují vydělávat pasivní výnosy z kryptoměn, které byste jinak drželi neaktivní. Liší se však v důležitých ohledech. Následující tabulka ukazuje, jak se liší:

Staking je pro vás vhodný, pokud:

1. Jste dlouhodobě optimističtí ohledně aktiva PoS a stejně ho plánujete držet

2. Chcete postupně zvyšovat svou pozici

3. Vyhovují vám období uzamčení a potenciální kolísání cen

Logika je jednoduchá: pokud věříte, že ETH bude mít za pět let vyšší hodnotu, získávání dalších 3–4 % ročně, zatímco ho držíte, se sčítá. Vaše odměny za staking kupují více ETH, které (pokud je vaše teze správná) zhodnocuje se vedle vašeho původního vkladu.

Háček je v tom, že odměny za staking vás neochrání před poklesem cen. Získávání 4 % na ETH, zatímco jeho cena klesne o 30 %, vás stále zanechává výrazně ve ztrátě v dolarovém vyjádření. Výnos je denominován v drženém aktivu, nikoli v USD.

Spoření (prostřednictvím vkladů stablecoinů) je pro vás vhodné, pokud:

1. Chcete výnos bez cenové volatility

2. Parkujete finanční prostředky mezi obchody nebo čekáte na příležitosti

3. Preferujete likviditu a možnost rychle vybrat

Úspory stablecoinů vám umožňují vydělávat, zatímco zůstáváte v pozici ekvivalentní dolarům. Pokud jste zrealizovali zisky a chcete zachovat hodnotu, zatímco necháváte kapitál pracovat, je to konzervativnější cesta.

Kompromisem jsou náklady obětované příležitosti. Na býčím trhu vaše stablecoiny nezachytí žádný růst. A i když jsou stablecoiny navrženy tak, aby si udržely svůj peg, ne vždy se to stane – jak ukázaly události, jako je kolaps UST a krátký depeg USDC během krize Silicon Valley Bank.

Chcete výnos ze stablecoinů bez složitosti? Kraken's Stablecoin Rewards vám automaticky vydělává až 4,25 % APR na USDC a USDG – bez přihlášení, bez uzamčení. DeFi Earn nabízí vyšší výnosy (až 8 % APY) přesměrováním vkladů do auditovaných protokolů. Zjistěte více

Ne všechny výnosy jsou si rovny. To je obzvláště důležité pro staking.

Mnoho PoS sítí financuje odměny za staking prostřednictvím inflace — razí nové tokeny k vyplacení stakerů. Pokud síť ročně nafoukne svou nabídku o 8 % a platí 10% staking APY, váš skutečný výnos (po zohlednění ředění) je blíže k 2 %.

To je méně důležité, pokud provádíte staking, protože dostáváte svůj podíl z nově vyražených tokenů. Ti, kdo neprovádějí staking, jsou ředěni, zatímco stakeři si zhruba udržují své procento v síti.

U úspor ve stablecoinech je výnos přímočařejší: pochází ze skutečných úrokových plateb dlužníků, nikoli z inflace tokenů. To, co vidíte, je blíže tomu, co dostanete, ačkoli sazby stále kolísají s tržními podmínkami.

Slashing: Pokud se validátor, kterému jste delegovali, chová nevhodně (double-signing, prodloužená nedostupnost), může být část stakovaných prostředků propadlá. To je na velkých sítích s renomovanými validátory vzácné, ale ne nemožné.

Doby uzamčení: Mnoho sítí vyžaduje období vázání, než si můžete vybrat stakovaná aktiva. Výstupní fronta Etherea může trvat dny, zatímco doba odemčení Polkadotu je 28 dnů. Je třeba vzít v úvahu riziko, že se dostanete do poklesu trhu, zatímco vaše prostředky jsou uzamčeny.

Cenová volatilita: Vaše odměny za staking vás nezachrání před 50% poklesem podkladového aktiva. Pokud cena tokenu klesne více, než kolik vydělá vaše APY, stále jste ve ztrátě.

Riziko smart kontraktů: DeFi lending protokoly běží na kódu. Chyby a exploity odčerpaly miliardy i z auditovaných protokolů.

Riziko protistrany: CeFi platformy mohou zmrazit výběry nebo zcela selhat, jak v roce 2022 prokázaly Celsius, Voyager a BlockFi.

Riziko depegu: Stablecoiny občas ztratí své navázání na referenční měnu (peg). I krátké odchylky mohou vyvolat ztráty, zvláště pokud používáte pákový efekt nebo poskytujete likviditu.

Rozhodně ano, a mnoho investorů tak činí.

Běžný přístup: stakujte PoS aktiva, u kterých jste dlouhodobě optimističtí (ETH, SOL), zatímco část svého portfolia uchováváte ve stablecoinech s výnosem. To vyvažuje potenciál růstu se stabilitou.

Liquid staking to posouvá ještě dál. Protokoly jako Lido vydávají tokeny (například stETH), které reprezentují vaše stakované ETH. Získáváte odměny za staking, zatímco liquid token může být použit jinde – včetně jako kolaterál pro půjčování stablecoinů, které pak můžete vložit pro dodatečný výnos.

Tento typ vrstvení může zvýšit výnosy, ale také s sebou nese další rizika. Každý další protokol přidává expozici ke smart kontraktům.

Kraken nabízí přímé možnosti pro staking i spoření:

Pro staking: Stakujte ETH, SOL, DOT, ADA a další PoS aktiva přímo prostřednictvím platformy. Kraken zajišťuje operace validátorů; odměny získáváte, aniž byste museli spravovat infrastrukturu. K dispozici jsou flexibilní i vázané (bonded) možnosti.

Pro spoření: Stablecoin Rewards automaticky vydělává na zůstatcích USDC a USDG. DeFi Earn směruje vklady do auditovaných protokolů pro vyšší výnosy. A Kraken Wallet vás přímo propojí s DeFi, pokud dáváte přednost úplné kontrole.

Začněte s tím, co odpovídá vaší toleranci k riziku a vašim cílům. Mnoho uživatelů začíná s jedním a postupně zkoumá druhé, jakmile se cítí pohodlně.