Staking vs. spoření: Jaký je rozdíl?

Staking označuje proces uzamčení kryptoměny za účelem podpory provozu blockchainu s mechanismem Proof-of-Stake (PoS). Výměnou za pomoc při zabezpečení sítě získáváte odměny, obvykle vyplácené ve stejném tokenu, který jste stakovali.

Blockchain potřebuje takzvané validátory, aby potvrdil transakce a udržel integritu řetězce. Ti poskytují kapitál (tj. stakované tokeny) jako zástavu – pokud se chovají čestně, získávají odměny. Pokud však jednají nečestně, jejich stakované prostředky mohou být „slashed“ (propadnou) jako penalizace.

Tento systém motivování dobrého chování a zdražování špatného chování je klíčovým tématem v celém krypto ekosystému.

Míra stakingu, kterou uživatelé obdrží, se bude výrazně lišit v závislosti na řetězci a ovlivní ji nespočet dalších faktorů.

V tradičních financích spoření znamená uložení peněz na bankovní účet a získávání úroků. Banka půjčuje vaše vklady dlužníkům a část úroků s vámi sdílí.

Krypto spoření funguje podobně. Vkládáte aktiva (často stablecoiny jako USDC nebo USDT) do platformy nebo protokolu. Tato platforma půjčuje vaše prostředky dlužníkům (obchodníkům hledajícím pákový efekt, institucím potřebujícím likviditu) a vyplácí vám podíl na úrocích.

Klíčový rozdíl od stakingu je v tom, že nezabezpečujete blockchain. Vy poskytujete kapitál úvěrovému trhu. Výnos pochází z poptávky dlužníků, nikoli ze síťové inflace.

Jak staking, tak spoření vám umožňují získávat pasivní výnosy z krypta, které byste jinak drželi nečinně. V důležitých ohledech se však liší. Níže uvedená tabulka ukazuje, jak:

Staking je pro vás vhodný, pokud:

1. Jste dlouhodobě býčí ohledně PoS aktiva a plánujete ho stejně držet

2. Chcete časem složitě úročit svou pozici

3. Vyhovují vám období uzamčení a potenciální cenové výkyvy

Logika je jednoduchá: pokud věříte, že ETH bude mít za pět let vyšší hodnotu, získávání dalších 3–4 % ročně, zatímco ho držíte, se sčítá. Vaše odměny za staking kupují více ETH, které (pokud je vaše teze správná) zhodnocuje se spolu s vaším původním vkladem.

Háček je v tom, že odměny za staking vás nechrání před poklesem cen. Získávání 4 % na ETH, zatímco jeho cena klesne o 30 %, vás stále zanechá výrazně v minusu v dolarovém vyjádření. Výnos je denominován ve stakovaném aktivu, nikoli v USD.

Spoření (prostřednictvím vkladů stablecoinů) je pro vás vhodné, pokud:

1. Chcete výnos bez cenové volatility

2. Parkujete prostředky mezi obchody nebo čekáte na příležitosti

3. Preferujete likviditu a možnost rychlého výběru

Spoření stablecoinů vám umožní vydělávat, zatímco zůstáváte v pozici ekvivalentní dolaru. Pokud jste realizovali zisky a chcete zachovat hodnotu, zároveň necháváte kapitál pracovat, je to konzervativnější cesta.

Kompromisem jsou náklady obětované příležitosti. Na býčím trhu vaše stablecoiny nezachytí žádný růst. A zatímco stablecoiny jsou navrženy tak, aby si udržely svou vazbu, ne vždy to tak je – jak ukázaly události jako kolaps UST a krátký depeg USDC během krize Silicon Valley Bank.

Chcete výnos ze stablecoinů bez složitostí? Stablecoin Rewards od Krakenu vám automaticky vynáší až 4,25 % APR na USDC a USDG – bez nutnosti přihlášení, bez uzamčení. DeFi Earn nabízí vyšší výnosy (až 8 % APY) směrováním vkladů do auditovaných protokolů. Zjistěte více

Ne všechny výnosy jsou stejné. To je obzvláště důležité pro staking.

Mnoho PoS sítí financuje odměny za staking prostřednictvím inflace – razí nové tokeny, aby zaplatily stakerům. Pokud síť ročně nafoukne svou nabídku o 8 % a platí 10 % APY za staking, váš skutečný výnos (po zohlednění ředění) je blíže 2 %.

To je méně důležité, pokud provádíte staking, protože dostáváte svůj podíl na nově ražených tokenech. Ti, kdo neprovádějí staking, jsou ředěni, zatímco stakery si zhruba udržují své procento v síti.

U úspor ve stablecoinech je výnos přímočařejší: pochází ze skutečných úrokových plateb dlužníků, nikoli z inflace tokenů. To, co vidíte, je blíže tomu, co dostanete, i když sazby stále kolísají s tržními podmínkami.

Slashing: Pokud se validátor, kterému jste delegovali, chová nevhodně (dvojité podepisování, prodloužené prostoje), může být část vložených prostředků propadnuta. To je vzácné u hlavních sítí s renomovanými validátory, ale není to nemožné.

Období uzamčení: Mnoho sítí vyžaduje období vazby, než můžete vybrat vložená aktiva. Výstupní fronta Etherea může trvat dny, zatímco období odblokování Polkadotu je 28 dní. Riziko, že se ocitnete v poklesu trhu, zatímco vaše prostředky jsou uzamčeny, je něco, co je třeba vzít v úvahu.

Volatilita ceny: Vaše odměny za staking vás nezachrání před 50% poklesem podkladového aktiva. Pokud cena tokenu klesne více, než vyděláte na APY, jste stále ve ztrátě.

Riziko smart kontraktu: Protokoly pro půjčování DeFi běží na kódu. Chyby a exploity odčerpaly miliardy i z auditovaných protokolů.

Riziko protistrany: Platformy CeFi mohou zmrazit výběry nebo zcela selhat, jak ukázaly Celsius, Voyager a BlockFi v roce 2022.

Riziko depegu: Stablecoiny občas ztratí svou vazbu. I krátké odchylky mohou vyvolat ztráty, zvláště pokud používáte pákový efekt nebo poskytujete likviditu.

Rozhodně, a mnoho investorů to tak dělá.

Běžný přístup: vkládejte PoS aktiva, u kterých jste dlouhodobě býčí (ETH, SOL), zatímco část svého portfolia držíte ve stablecoinech generujících výnos. To vyvažuje potenciál růstu se stabilitou.

Liquid staking to posouvá dál. Protokoly jako Lido vydávají tokeny (například stETH), které představují vaše vložené ETH. Získáváte odměny za staking, zatímco likvidní token lze použít jinde – včetně jako zajištění pro půjčování stablecoinů, které pak můžete vložit pro dodatečný výnos.

Tento druh vrstvení může zvýšit výnosy, ale také vrství rizika. Každý další protokol přidává expozici smart kontraktům.

Kraken nabízí přímočaré možnosti pro staking i spoření:

Pro staking: Vkládejte ETH, SOL, DOT, ADA a další PoS aktiva přímo prostřednictvím platformy. Kraken se stará o provoz validátorů; získáváte odměny, aniž byste museli spravovat infrastrukturu. K dispozici jsou flexibilní i vázané možnosti.

Pro spoření: Stablecoin Rewards automaticky vydělává na zůstatcích USDC a USDG. DeFi Earn směruje vklady do auditovaných protokolů pro vyšší výnosy. A Kraken Wallet vás přímo propojí s DeFi, pokud preferujete úplnou kontrolu.

Začněte s tím, co odpovídá vaší toleranci rizika a cílům. Mnoho uživatelů začíná s jedním a postupně zkoumá druhé, jakmile se s ním seznámí.