Was ist Krypto-Arbitrage-Trading?

Krypto-Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die temporäre Ineffizienzen bei den Preisen von Krypto-Assets über verschiedene Märkte und Plattformen hinweg ausnutzt. 

Arbitrage wird definiert als „...der gleichzeitige Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Währungen oder Rohstoffen auf verschiedenen Märkten..., um Preisunterschiede für dasselbe Asset auszunutzen.“

Da die Nachfrage nach Kryptowährungen weltweit oft erheblich variiert, sind Preisunterschiede relativ häufig. Das einfachste Beispiel für Krypto-Arbitrage wäre der Kauf von Bitcoin (BTC) für beispielsweise 50.000 US-Dollar und der anschließende Verkauf auf einer anderen Handelsplattform für 50.500 US-Dollar, wodurch ein nahezu sofortiger Gewinn von 500 US-Dollar erzielt wird.

Es klingt unkompliziert, ist aber – wie Sie weiter unten feststellen werden – nicht ohne Risiko.

Das Kimchi-Premium bezieht sich auf Preisunterschiede zwischen südkoreanischen Handelsplattformen und anderen internationalen Äquivalenten. Kimchi ist ein südkoreanisches Gericht aus fermentiertem Kohl.

Historisch gesehen, aufgrund seiner Beliebtheit in dieser Region der Welt, wurde Bitcoin in Südkorea häufig zu viel höheren Preisen gehandelt, was zahlreiche Arbitrage-Möglichkeiten schuf. Aufgrund verschiedener Beschränkungen war es jedoch notorisch schwierig, dieses Premium auszunutzen. 

Der Gründer der inzwischen aufgelösten FTX-Handelsplattform, Sam Bankman Fried, fand bekanntermaßen einen Weg, das Kimchi-Premium für Bitcoin zwischen 2017 und 2020 auszunutzen, wobei er einmal einen Preisunterschied von 50 % zwischen US-amerikanischen und südkoreanischen Plattformen erzielte. Dasselbe gelang ihm in Japan, wenn auch mit einem geringeren Gewinn.

Im Jahr 2022 konnte jemand mit Hilfe eines Flash Loans 1,1 Millionen US-Dollar in Apecoin (APE) beanspruchen. 

Dies ist eine etwas komplexere und obskurere Form der Arbitrage (oder „Angriff“, je nachdem, wie man es interpretiert). Der betreffende Trader profitierte von einem blitzschnellen Kauf und Wiederverkauf von 5 BAYC NFTs, um den APE-Airdrop einzulösen. 

Durch den Besitz dieser NFTs zum genauen Zeitpunkt des Snapshots konnte die Person die Token beanspruchen, bevor sie die NFTs sofort zurückgab. Der gesamte Prozess wurde innerhalb eines Transaktionsblocks abgeschlossen.

Weitere Informationen finden Sie in unserem Kraken Learn Center Artikel über Was ist ein Flash Loan?

Es gibt verschiedene Krypto-Arbitrage-Strategien, jede mit ihren eigenen Merkmalen:

Cross-Plattform-Arbitrage beinhaltet den Kauf und Verkauf von Assets zwischen zwei Handelsplattformen, um von Preisunterschieden zu profitieren. Es gibt drei verschiedene Arten von Cross-Plattform-Arbitrage:

Diese grundlegende Strategie beinhaltet das Ausnutzen temporärer Preisunterschiede zwischen zwei zentralisierten Handelsplattformen. Solche Unterschiede halten nicht lange an, daher muss ein Trader schnell genug sein, um jede Ineffizienz auszunutzen, bevor sich der Markt anpasst. 

Beispiel: Nachdem Sie mit anderen Tradern gesprochen haben, erfahren Sie, dass jemand große Mengen Litecoin (LTC) auf einer kleineren, unbekannten zentralisierten Handelsplattform verkauft, die von keinem Scanner verfolgt wird. Infolgedessen bietet der Preis häufig einen Rabatt von 10 % im Vergleich zu anderen Plattformen. 

Unter Berücksichtigung des erhöhten Gegenparteirisikos beim Senden von Geldern an diese Plattform senden Sie 10.000 USDT, um Litecoin zu kaufen, bevor der Verkäufer alle seine Assets entladen hat und der Preis sich korrigiert. Nach einer kurzen Wartezeit, bis die Gelder bestätigt sind, können Sie handeln.

Der Verkäufer scheint jedoch fertig zu sein, und der Rabatt hat sich leicht verringert, da andere Trader schnell die Gelegenheit nutzten. Sie können Litecoin jetzt nur noch mit einem Rabatt von 2,5 % kaufen. Sie schließen den Handel ab, stellen eine erfolgreiche Auszahlungsanfrage an Ihre bevorzugte Plattform und wandeln dann den Litecoin zurück in USDT um, was nach allen Gebühren eine Rendite von 2 % ergibt. 

Das oben beschriebene Kimchi-Premium ist ein Beispiel für räumliche Arbitrage und resultiert aus Preisunterschieden in bestimmten Regionen der Welt.

Da einige Handelsplattformen nur in einer Region operieren, kann dies die Nachfrage nach Assets an diesen diskreten Standorten erhöhen. Wenn Sie in der Lage sind, Kapital sicher ein- und auszubewegen – unter Berücksichtigung aller Einschränkungen oder Barrieren im Voraus – dann können Sie möglicherweise von den dortigen Prämien profitieren. 

Beispiel: Eine neue Handelsplattform hat gerade ihre Türen in einem Teil der Welt geöffnet, der bis vor kurzem extrem drakonische Beschränkungen für den Handel mit Kryptowährungen hatte. Assets werden 10 % bis 50 % höher gehandelt als auf anderen größeren, etablierteren Plattformen in anderen Regionen.

Jeder kann ein Konto bei der Plattform eröffnen, aber alle Abhebungen unterliegen einer langen Liste von Bedingungen. Ohne sich die Zeit zu nehmen, diese Beschränkungen zu bestätigen, senden Sie eine kleine Menge Solana (SOL), um sie in USDT umzuwandeln.

Die Gelder landen und Sie wandeln die Solana mit einem Aufschlag von 40 % in USDT um. Wenn Sie jedoch versuchen, die Gelder abzuheben, stellen Sie fest, dass Sie nachweisen müssen, dass Sie Staatsbürger des betreffenden Landes sind und dass alle Abhebungen einer intensiven Prüfung unterliegen.

Angesichts dessen erkennen Sie, dass es unwahrscheinlich ist, dass Sie Ihre Gelder jemals zurückerhalten werden, und Sie beschließen, es abzuschreiben und weiterzumachen.

Preise auf dezentralen Handelsplattformen (DEX) können manchmal erheblich von den Preisen auf zentralisierten Plattformen abweichen. Dies ist wahrscheinlich eine Funktion der Funktionsweise von DEXs. Da sie von automatisierten Market Makern angetrieben werden und von den Aktivitäten ihrer zentralisierten Gegenstücke isoliert sind, können häufig Arbitrage-Möglichkeiten zwischen den beiden entstehen.

Uniswap ist ein häufig verwendetes Beispiel für eine DEX. Um mehr über Uniswap zu erfahren, lesen Sie diesen Kraken Learn Center Artikel. 

Beispiel: Nachdem Sie verschiedene DEXs überwacht haben, stellen Sie fest, dass ein dünn gehandeltes Krypto-Asset mit einem Aufschlag von 50 % im Vergleich zu mehreren zentralisierten Plattformen gehandelt wird. Um die Arbitrage auszuführen, kaufen Sie dieses Asset von einem hochliquiden Markt und übertragen es an eine Web3-Wallet, die Sie kontrollieren und die auch von der betreffenden DEX unterstützt wird. Sobald die Gelder in Ihrer Wallet ankommen, bereiten Sie sich auf den Handel vor.

Der betreffende Pool hat eine geringe Liquidität, was bedeutet, dass Sie beim Handel einen erheblichen Slippage erleben werden.

Nach sorgfältiger Überlegung entscheiden Sie sich jedoch, mit einer kleineren Position fortzufahren. Obwohl Sie den vollen Aufschlag von 50 % nicht realisieren können, erzielen Sie einen Gewinn von 20 %.

Die obigen Beispiele erfassen die Essenz der Krypto-Arbitrage, aber es gibt noch einige andere, wohl fortgeschrittenere Typen, die Sie erkunden können:

• Dreiecksarbitrage: Diese Art der Arbitrage nutzt drei Assets als Teil eines dreistufigen „Dreiecks“, um Preisunterschiede zwischen den drei Paaren auszunutzen. 

• Derivat-/Spotpreis-Arbitrage: Der Spotpreis eines Assets weicht oft von dem des entsprechenden Derivatinstruments ab. Wenn dies geschieht, werden Trader dazu angeregt, die ewige Finanzierungsgebühr (die dazu beiträgt, den Preis wieder auf Parität zu bringen) zu erfassen, indem sie eine delta-neutrale Position auf dasselbe Asset eingehen.

• P2P-Arbitrage: Einige Plattformen ermöglichen es Ihnen, direkt mit anderen Tradern zu handeln. Aufgrund der Funktionsweise dieser Märkte kann dies manchmal zu großen Ineffizienzen führen. Indem Sie beide Seiten des Marktes spielen – wo Sie den Preis festlegen – können Sie sicherstellen, dass Sie auf beiden Seiten des Handels einen Wert erzielen. 

Wenn Bitcoin beispielsweise bei 50.000 $ gehandelt wird und Sie anbieten, es für 49.500 $ zu kaufen, während Sie gleichzeitig anbieten, es für 50.500 $ zu verkaufen, würden beide Angebote wahrscheinlich einen Gewinn erzielen, wenn sie angenommen werden.

Wer sich für die Arbitrage von Kryptomärkten interessiert, sollte Kapital auf Handelsplattformen belassen, die häufig die besten Gelegenheiten bieten, und dabei das Gegenparteirisiko im Auge behalten. Kapital, das auf einer zentralisierten Plattform verbleibt, kann durch Hacks, Insolvenz oder andere Probleme verloren gehen.

Wenn Sie auf dezentralen Plattformen handeln, stellen Sie sicher, dass Ihre Web3-Wallets mit dem entsprechenden Kapitalbetrag ausgestattet sind, bevor Sie fortfahren, damit es bei einer Gelegenheit sofort eingesetzt werden kann.

Einige Trader verwenden Scanner, um Preise auf mehreren Handelsplattformen zu verfolgen. Hier ist ein Beispiel, das Sie erkunden können:

• Arbitrage Scanner: Arbitrage Scanner zwischen CEXs und DEXs

Die meisten großen, hochliquiden Handelsplattformen werden wahrscheinlich keine signifikanten Arbitrage-Möglichkeiten bieten. Der Kryptowährungsmarkt ist jedoch sehr vielfältig, mit Hunderten von verschiedenen Assets, die auf einer Vielzahl von Plattformen gehandelt werden. Wenn Sie genau genug suchen, entdecken Sie möglicherweise Gelegenheiten, die andere übersehen haben.

Während einige Arbitrage-Trades manuell ausgeführt werden können, kann es für Trader vorteilhaft sein, den Prozess mit einem Trading-Bot zu automatisieren. Einige Dienste kombinieren einen Scanner und eine Ausführungssoftware in einem Paket:

• Cryptohopper: Arbitrage zwischen Börsen, ohne Gelder von einer Börse zur anderen zu senden.

Mithilfe einer API können diese Bots direkt mit Handelsplattformen interagieren, um maßgeschneiderte Trades viel schneller auszuführen. 

Ohne Scanner oder Bot sind Trader erheblich benachteiligt, es sei denn, sie verfügen über einen einzigartigen Vorteil, den herkömmliche Tools nicht verfolgen können. Alles, was Sie tun können, um den Prozess des Findens und Ausnutzens von Arbitragen zu beschleunigen, kann Ihren Vorteil gegenüber anderen Tradern erhöhen.

• Angehende Arbitrage-Trader verfügen über viele Tools, die ihnen helfen können, Arbitrage-Möglichkeiten zu identifizieren und zu nutzen, was bedeutet, dass selbst unerfahrene Trader relativ schnell mit dieser Strategie experimentieren können.

• Kryptowährungs-Assets werden auf einer Vielzahl von zentralisierten und dezentralisierten Plattformen gehandelt, was viele potenzielle Ineffizienzen zur Ausnutzung bietet.

• Krypto-Arbitrage kann eine sehr hohe Trefferquote bieten, was für Trader geeignet sein kann, die keine großen Schwankungen in ihrer Equity-Kurve ertragen können. Einige Trader finden dies psychologisch angenehmer, da ein Ansatz mit höherer Varianz stressiger sein kann.

• Sofern die Preisunterschiede nicht bemerkenswert sind, kann es schwierig sein, beträchtliche Renditen zu erzielen, es sei denn, Sie verfügen über viel Kapital zum Handeln.

• Krypto-Arbitrage ist nicht risikofrei – Trader, die auf diese Weise die Kryptomärkte nutzen wollen, stehen vor vielen Herausforderungen.

• Wie bei jeder Strategie werden Sie mit anderen Tradern um ein Stück desselben Kuchens konkurrieren. Der Grad Ihres Erfolgs hängt von Ihrer eigenen Recherche, Erfahrung und Expertise ab.

Diese Art von Krypto-Handelsstrategie ist sicherlich nicht risikofrei. Obwohl sie möglicherweise risikoärmer ist als einige andere Strategien – je nachdem, wie sie ausgeführt wird – gibt es mehrere Herausforderungen, denen sich ein Arbitrage-Trader stellen muss.

• Lokale Beschränkungen: Wie in einem der obigen Beispiele erwähnt, kann es einfach sein, Gelder einzuzahlen, aber viel schwieriger, sie wieder abzuheben. Wenn Sie Ihre Gelder aus irgendeinem Grund nicht abheben können, haben Sie dieses Kapital effektiv verloren. Achten Sie genau auf die KYC-Anforderungen jeder Plattform, bevor Sie Kapital einzahlen. Möglicherweise haben andere Trader ihre Erfahrungen auf Reddit oder anderen Foren detailliert beschrieben, was Sie davor bewahren kann, Ihre Gelder zu verlieren. 

• Wallet-Wartung: In einigen Fällen kann es eine Arbitrage geben, aber Sie können sie einfach nicht nutzen. Ein Asset kann mit einem erheblichen Aufschlag gehandelt werden, aber nach der Einzahlung Ihrer Gelder stellen Sie möglicherweise fest, dass diese erst nach mehreren Stunden gutgeschrieben werden, was erklärt, warum die Diskrepanz immer noch besteht. In diesem Szenario können Sie möglicherweise für einige Zeit nicht auf Ihr Kapital zugreifen oder es abheben, bis das Problem behoben ist. 

• Begrenzte Liquidität: Seien Sie beim Handel auf DEXs sehr vorsichtig und überprüfen Sie immer die voraussichtliche Slippage, bevor Sie fortfahren. Wenn nicht genügend Liquidität für den Handel vorhanden ist, kann die Slippage den Wert der Arbitrage vollständig zunichtemachen. Lesen Sie unseren Kraken Learn Center-Leitfaden: So bleiben Sie in DeFi sicher.

• Ausführungsgeschwindigkeit: Preisineffizienzen verschwinden oft sehr schnell. Jede Arbitrage-Möglichkeit wird Konkurrenz von anderen Tradern anziehen, die vom selben Handel profitieren wollen. Natürlich kann und wird nicht jeder Trader von jeder Preisdiskrepanz profitieren. Jeder Handel ist mit Kosten verbunden (wie Handels- oder Abhebungsgebühren), aber es gibt keine Erfolgsgarantie. Wenn ein Trader einfach nicht schnell genug ist, um eine Arbitrage zu erfassen, bevor sich ein Markt anpasst, wird diese Strategie kein fruchtbares Unterfangen sein. 

1. Wenn Sie Gelder manuell an eine neue und nicht auf der Whitelist stehende Adresse senden, überprüfen Sie alles doppelt/dreifach, bevor Sie die Transaktion bestätigen. Viele Trader im Kryptowährungsbereich verlieren dauerhaft Gelder, weil sie versehentlich Assets an die falsche Adresse senden oder durch einen Angriff namens „Address Poisoning“ getäuscht werden. 

2. Führen Sie immer die notwendige Due Diligence bei jeder Gelegenheit durch, bevor Sie fortfahren. Dies könnte bedeuten, online nach den aktuellsten Informationen zu suchen oder sich mit anderen Tradern auszutauschen. Eine fünfminütige Suche kann Sie davor bewahren, einen großen Teil Ihres Kapitals zu verlieren. 

3. Testen Sie die verschiedenen angebotenen Tools, um zu sehen, welche Ihnen die effizienteste Ausführung der Trades ermöglichen. 

4. Führen Sie mehrere Probeläufe mit einem sehr kleinen Kapitalbetrag durch, bevor Sie die Größe erhöhen. Wenn Sie Software verwenden, testen Sie diese ausgiebig, bevor Sie einen größeren Teil Ihrer Gelder riskieren. 

5. Sprechen Sie mit anderen Tradern, die die gleichen Aktivitäten ausüben, um herauszufinden, wo Sie nach einzigartigen Gelegenheiten suchen und welche Tools Sie verwenden sollten. Trader werden ihre eigenen Vorteile wahrscheinlich nicht mit Ihnen teilen, aber sie können nützliche Ressourcen teilen oder Ihnen eine Vorstellung davon geben, wonach Sie suchen und wo Sie es finden könnten. 

6. Denken Sie unkonventionell – einige der besten Arbitrage-Möglichkeiten existieren wahrscheinlich an den obskursten, unbekanntesten Orten.

7. Riskieren Sie schließlich niemals Ihr gesamtes Kapital bei einem einzigen Trade und verwalten Sie Ihr Risiko immer so, dass Verluste akzeptabel sind und Ihre zukünftige Teilnahme nicht beeinträchtigen. Arbitrage-Trading birgt eigene einzigartige Risiken (wie das Kontrahentenrisiko), die nicht immer leicht zu erkennen sind. 

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Krypto-Arbitrage eine bewährte Handelsstrategie ist, die oft von hochkarätigen Tradern angewendet wird und eine positive Erwartungshaltung haben kann.

Obwohl einige sie als „risikoarm“ betrachten mögen, birgt sie eigene einzigartige Herausforderungen, die Trader beachten sollten.

Nachdem Sie nun verstanden haben, wie Arbitrage-Trading funktioniert, warum melden Sie sich nicht für Ihr kostenloses Kraken-Konto an und erhalten Zugang zu über 400+ Kryptowährungen.

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