APY frente a la tasa de interés: lo que los inversores deben saber

El Porcentaje de Rendimiento Anual (APY) y la tasa de interés son porcentajes que se utilizan para estimar la rentabilidad anual. Sin embargo, su diferencia fundamental es que el APY tiene en cuenta el interés compuesto, mientras que la tasa de interés no. En otras palabras, el APY tiene en cuenta el interés compuesto al reinvertir las ganancias en el capital inicial, mientras que una tasa de interés solo refleja la rentabilidad base.

En el ámbito de las criptomonedas, es más probable encontrar el APY asociado a actividades como el staking o los grupos de liquidez que reinvierten automáticamente las ganancias. En cambio, las tasas de interés suelen asociarse más a protocolos de préstamo y cuentas con rentabilidad fija.

Tener en cuenta el interés compuesto ayuda a los inversores en criptomonedas a comparar las tasas de ganancias en igualdad de condiciones, en lugar de basarse únicamente en el porcentaje anunciado.

La tabla siguiente muestra las diferencias entre el APY y la tasa de interés, cómo suelen aplicarse a actividades relacionadas con las criptomonedas y varios casos de uso.

Supongamos que inviertes 10.000 $ en un grupo de staking de criptomonedas con una tasa de interés del 12%, compuesta mensualmente. La tabla siguiente muestra la diferencia entre el APY y la tasa de interés en ese escenario.

La diferencia de 68 $ puede parecer pequeña sobre 10.000 $, pero con 100.000 $ esa brecha alcanza los 680 $ y crece significativamente cuanto más tiempo permanezcan los fondos en staking.

El APY se utiliza habitualmente en estas actividades de criptomonedas:

• Staking — Bloquear ETH o SOL para obtener recompensas compuestas

• Yield farming — Proporcionar liquidez a protocolos de DeFi como Uniswap o Aave

• Cuentas de ahorro de criptomonedas — Plataformas como Nexo o Coinbase que ofrecen intereses por los activos depositados

• Protocolos de préstamo — Suministrar criptomonedas a prestatarios a través de plataformas como Compound

• Grupos de liquidez — Depositar pares de tokens para obtener comisiones de trading compuestas

El APY suele ser la métrica preferida en el sector de las criptomonedas porque la mayoría de los protocolos reinvierten automáticamente las recompensas, por lo que la capitalización compuesta es la norma y no la excepción.

Las tasas de interés son porcentajes fijos aplicados al capital de un usuario y representan lo que se gana o se debe anualmente. En el sector de las criptomonedas, las tasas de interés representan cuánto ganarás o deberás por depositar o pedir prestados activos digitales, sin tener en cuenta los efectos de la capitalización compuesta.

Por ejemplo, supón que prestas 1 éter (ETH) a una tasa de interés anual del 5% en un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi). En este caso, ganarás 0,05 ETH en un año.

Como su propio nombre indica, las tasas de interés simple son fáciles de calcular. Si un protocolo de criptomonedas ofrece un porcentaje de tasa de interés, solo necesitas tres variables para calcular las ganancias previstas:

• Capital: El depósito inicial que ingresas en la plataforma o el importe que solicitas para un préstamo de criptomonedas.
• Tasa: El porcentaje de interés anunciado por el protocolo.
• Tiempo: Normalmente un año, pero comprueba cómo calcula la plataforma esta tasa.

Después de multiplicar todos estos factores, verás las ganancias o los pagos previstos de tus criptomonedas.

Supón que una plataforma de préstamos de criptomonedas ofrece una tasa de interés anual del 2% sobre Bitcoin. Para calcular cuánto recibirás en tu monedero en un año con un depósito de 0,5 Bitcoin (BTC), utiliza esta fórmula de interés simple:

• 0,5 BTC x 2% x 1 año = 0,01 BTC

Aunque la característica principal aquí es la ausencia de capitalización, hay varios modelos de tipos de interés con matices que conviene tener en cuenta. Cada fórmula de tipo de interés calcula los pagos o la rentabilidad esperados de una forma ligeramente distinta.

• Tipo de interés compuesto: Al igual que el APY, el tipo de interés compuesto incorpora el capital principal y los intereses acumulados a su cálculo. Sin embargo, solo el APY efectivo revela tus ganancias anuales totales; el tipo de interés compuesto es el porcentaje anunciado que utilizas para calcular el APY efectivo.
• Tipo de interés fijo: El tipo de interés fijo añade el tiempo a la ecuación, con un límite definido para el plazo de una inversión y un tipo de interés constante. Por ejemplo, un tipo fijo del 6% en una oferta de préstamo a 30 días dura 30 días.
• Tipo de interés variable: A diferencia de los tipos de interés fijos, el porcentaje de los tipos de interés variables cambia en respuesta a las fluctuaciones del mercado o a la dinámica del protocolo. Un tipo de interés de préstamo DeFi podría ajustar automáticamente los rendimientos de las criptomonedas en función de la oferta y la demanda más recientes de la plataforma.
• Tipo de interés nominal: Al igual que el tipo de interés simple, los tipos de interés nominales no incluyen la capitalización ni la inflación en su cálculo. Por lo general, los tipos de interés nominales son etiquetas utilizadas en publicidad, mientras que el tipo de interés simple hace referencia al método de cálculo. Por ejemplo, una plataforma de criptomonedas anuncia un tipo de interés nominal del 6% sobre los ahorros en Tether (USDT). Si paga los intereses mensualmente pero no los reinvierte, tus ganancias se basan en un tipo de interés simple: un 0,5% mensual sobre tu depósito inicial.
• Rentabilidad real: El porcentaje de rentabilidad real tiene en cuenta los cambios en el precio del token al indicar la rentabilidad. Esto es importante en el caso de las recompensas de criptomonedas pagadas en tokens volátiles. Por ejemplo, imagina que un fondo de staking de criptomonedas ofrece un tipo de interés del 20% por hacer staking con una altcoin. La rentabilidad real es negativa si este token pierde el 25% de su valor a lo largo del año.

Es posible que veas el APY etiquetado como la "tasa de rentabilidad real", porque añade las recompensas reinvertidas a su estimación anual.

Tener en cuenta la capitalización te ofrece una visión más fiable de la rentabilidad de muchas actividades populares relacionadas con las criptomonedas. Los servicios como los fondos de staking y los protocolos de liquidez suelen reinvertir automáticamente las ganancias, por lo que los inversores necesitan calcular el APY para obtener estimaciones finales precisas.

Como la capitalización añade complejidad, la fórmula del APY es más elaborada que la de los tipos de interés:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

En este cálculo, el valor "r" representa el tipo de interés nominal, mientras que "n" representa el número de periodos de capitalización al año.

Veamos un ejemplo sencillo para entender cómo funciona esto en DeFi. Imagina que haces staking con ether a un tipo de interés nominal del 5%, con capitalización mensual (n = 12).

En este caso, introducirías los números de la siguiente manera:

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0.0512 o un APY del 5.12%

Por tanto, tu rentabilidad anual efectiva sobre ETH sería del 5.12% debido a la capitalización mensual. Ten en cuenta que esto supone que el precio de ETH y el APY indicado se mantienen constantes, por lo que lo que obtengas al final de un plazo anual no está garantizado.

También podrías utilizar el APY con monedas como el USD para hacerte una idea del valor en moneda fiat del APY de los criptoactivos. Por ejemplo, si alguien quisiera saber cuál sería un APY del 5% sobre 1.000 $ con capitalización mensual, utilizaría el mismo tipo del 5.12% indicado anteriormente para determinar su ganancia anual (o 51,20 $).

Al igual que ocurre con las tasas de interés, no existe una única fórmula de APY que debas tener en cuenta. Aunque el APY variable es popular en DeFi, hay muchos otros modelos que puedes analizar al comparar recompensas:

• APY nominal frente a APY efectivo: el APY nominal es la tasa de interés indicada sin tener en cuenta la frecuencia de capitalización, mientras que el APY efectivo refleja la frecuencia con la que se capitalizan los intereses (por ejemplo, diaria, semanal o mensual). Por tanto, el APY nominal es el que ves anunciado, pero el APY efectivo es lo que realmente obtienes con tus criptomonedas.

• APY proyectado: suele encontrarse en plataformas DeFi y es la mejor estimación actual basada en las condiciones actuales del mercado. Puedes entenderlo como una previsión de lo que puedes esperar obtener con las tasas de hoy.

• APY variable: el porcentaje más habitual en DeFi, el APY variable se ajusta automáticamente según la programación integrada en un protocolo. Debido a la oferta y la demanda, los cambios en el precio de los tokens y las reglas actualizadas, tus ganancias pueden fluctuar con el tiempo.

• APY fijo: aunque no es habitual en DeFi, los APY fijos suelen encontrarse en plataformas de finanzas centralizadas (CeFi) o en programas de staking que bloquean tus fondos. A diferencia del APY variable, estas tasas permanecen fijadas durante un plazo determinado, lo que ofrece una mayor previsibilidad.

La tabla siguiente compara la tasa porcentual anual con el rendimiento porcentual anual para ayudarte a entender la diferencia y determinar cuál es la opción adecuada para ti.

Que sea más importante el APY o la tasa de interés depende de si la capitalización encaja en tu estrategia.

El APY es más importante en actividades como el staking, el yield farming y los grupos de liquidez, donde las reinversiones automáticas son habituales.

Las tasas de interés son más habituales en los préstamos de criptomonedas porque solo muestran la tasa base, aunque también pueden aparecer en programas específicos de ganancias a plazo fijo.

Por tanto, como regla general, el APY es más importante en cualquier oportunidad que implique reinvertir recompensas de criptomonedas. En cambio, la tasa de interés resulta más útil para obtener una visión precisa de las posiciones a corto plazo, las ofertas a tipo fijo o los reembolsos de préstamos.

En Estados Unidos, todas las ganancias obtenidas con criptomonedas se consideran ingresos sujetos a impuestos. Esto significa que deberás pagar el impuesto sobre la renta por los intereses o las recompensas obtenidos al mantener o prestar criptomonedas.

Además del impuesto sobre la renta, si posteriormente vendes o te desprendes de criptomonedas y su valor ha aumentado desde que las adquiriste, es posible que debas pagar el impuesto sobre las ganancias de capital por la diferencia. La forma en que una plataforma abona las ganancias en criptomonedas también puede influir en este tratamiento fiscal.

Por ejemplo, algunas plataformas distribuyen las ganancias en criptomonedas como recompensas o bonificaciones en lugar de como intereses directos. En estos casos, las autoridades fiscales pueden considerar la distribución un evento relacionado con un activo de capital, lo que significa que podrías tener que pagar el impuesto sobre las ganancias de capital cuando recibas o vendas los tokens.

Aunque el APY y las tasas de interés describen cómo se calculan y muestran los rendimientos, no determinan directamente tus obligaciones fiscales. Sin embargo, como el APY incluye la capitalización y puede dar lugar a pagos más frecuentes, podría generar eventos sujetos a impuestos más frecuentes.

En todos los casos, es fundamental que registres cuidadosamente tus ganancias y transacciones de criptomonedas y que consideres consultar a un profesional fiscal familiarizado con las normas sobre criptomonedas de tu jurisdicción para asegurarte de cumplir los requisitos de declaración.

Lee nuestra guía para obtener más información sobre los impuestos sobre las criptomonedas en EE. UU. y las últimas actualizaciones del IRS.

Cuando compares actividades como el yield farming o los préstamos de criptomonedas, presta mucha atención al APY frente a la tasa de interés para realizar comparaciones lo más precisas posible.

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