Rendimiento DeFi, explicado: cómo obtener ingresos pasivos con tus criptomonedas
El rendimiento DeFi es el retorno que obtienes al depositar criptomonedas en protocolos en cadena, generado a través de tarifas de trading, intereses por préstamos o recompensas de tokens.
Los fondos de liquidez son la fuente más común: depositas pares de tokens, los traders los utilizan y tú recibes una parte de cada intercambio.
¿No estás listo para DeFi? El staking centralizado (como el de Kraken) te proporciona rendimiento sin el riesgo de los contratos inteligentes.
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El rendimiento DeFi es el rendimiento que obtienes por depositar criptomonedas en protocolos en cadena, generado a través de comisiones de trading, intereses de préstamo o recompensas de token.
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Los fondos de liquidez son la fuente más común: depositas pares de tokens, los traders los utilizan y tú cobras una parte de cada intercambio.
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¿No estás listo para DeFi? El staking centralizado (como el de Kraken's) te da un rendimiento sin el riesgo de los contratos inteligentes.
¿Qué es el rendimiento DeFi?
En las finanzas tradicionales (o TradFi), el dinero inactivo genera intereses: lo pones en una cuenta de ahorros, el banco lo presta y tú obtienes una parte.
Los mismos principios se aplican en las finanzas descentralizadas (DeFi): el ecosistema de aplicaciones y protocolos basados en blockchain diseñados para imitar los de las finanzas tradicionales, pero sin intermediarios. Utilizando contratos inteligentes, estas aplicaciones descentralizadas te permiten obtener intereses, recompensas y comisiones (colectivamente, rendimiento) con tus criptoactivos.
Dicho de forma más sencilla: el rendimiento DeFi es la criptomoneda que ganas al poner tus fondos a trabajar a través de protocolos en cadena.
¿Cómo funciona el rendimiento DeFi?
El rendimiento DeFi funciona recompensando a los usuarios por proporcionar un servicio útil a una red blockchain: esto puede ser prestando fondos, proporcionando liquidez para operaciones, o haciendo staking para asegurar la red.
Estas recompensas se generan de diferentes maneras, dependiendo del protocolo: por ejemplo, puedes recibir una parte de las comisiones de trading, tokens recién acuñados o intereses de los prestatarios.
La “tasa de recompensa” se representa típicamente como APY (o rendimiento porcentual anual). A diferencia del APR (que representa el interés simple), el APY tiene en cuenta la capitalización a lo largo del tiempo.
Ocasionalmente, puedes ver APY de dos dígitos, lo que parece una mejora casi increíble respecto a lo que ofrece tu banco. A veces lo es, pero otras veces es un reflejo de lo arriesgados que son los activos subyacentes. Más sobre esto próximamente.
Fondos de liquidez: de dónde proviene la mayor parte del rendimiento
En esencia, un fondo de liquidez es un contrato inteligente que contiene dos tokens (por ejemplo, WETH y USDC), cuyo precio lo establece un creador de mercado automatizado (AMM) — una fórmula simple que tiene en cuenta la proporción de los tokens en el fondo.
La mayoría de los rendimientos DeFi provienen de los fondos de liquidez. Esto no debería sorprendernos demasiado, dado que son los motores que hacen posible el trading descentralizado.
Un pool de liquidez prescinde de la necesidad de un libro de órdenes (como se ve en los exchanges tradicionales), y los usuarios operan directamente con el contrato.
Naturalmente, esto significa que no hay un creador de mercado centralizado. En su lugar, se incentiva a los usuarios a convertirse en proveedores de liquidez (LP) al depositar un valor igual de ambos tokens en el pool. A cambio, el protocolo les otorga tokens LP — un «recibo digital» que representa su parte del pool. Cada vez que se realiza una operación, una pequeña comisión se distribuye a todos los LP.
Explicación de la pérdida impermanente
La pérdida impermanente se refiere a la diferencia de valor entre mantener tokens en un pool de liquidez o simplemente mantenerlos en tu monedero. Ocurre cuando el precio de tus tokens depositados cambia en relación entre sí, haciendo que el pool reequilibre tu posición de una manera que te deja en peor situación que si no hubieras hecho nada.
Esta es la razón: cuando proporcionas activos a un pool de liquidez, no te comprometes a mantener una cantidad fija de cada activo, sino una relación de los dos. A medida que los precios se mueven, el pool se reequilibra automáticamente (y con ello, tu participación).
Se llama «impermanente» porque solo se materializa cuando retiras los fondos. Si los precios vuelven a donde estaban en el momento del depósito, la pérdida desaparece. En la práctica, rara vez lo hacen, y una vez que retiras los fondos, la pérdida es permanente. Las comisiones de trading obtenidas del pool pueden compensarla, pero durante movimientos bruscos de precios, a menudo no lo hacen.
Eso no quiere decir que LPing sea un mal negocio, solo requiere cierta consideración.
Otras formas de obtener rendimiento cripto
La provisión de liquidez es la principal forma de obtener rendimiento DeFi, pero está lejos de ser la única.
Protocolos de préstamo
Plataformas como Aave o Compound te permiten depositar tokens que otros usuarios toman prestados. Cuando lo hacen, pagan intereses, que te son devueltos. Las tasas tienden a fluctuar con la demanda, lo que puede aumentar o disminuir la cantidad que recibes.
Staking
En las redes Proof-of-Stake (PoS), la blockchain se asegura mediante incentivos financieros que requieren que los usuarios bloqueen sus activos. Quizás el ejemplo más conocido de esto es Ethereum, que recompensa a los usuarios por hacer staking de ETH.
¿No estás listo para la experiencia completa de DeFi? Kraken ofrece staking directamente en la plataforma: sin configuración de monedero, sin exposición a contratos inteligentes, sin comisiones de gas. Puedes hacer staking de ETH, SOL y muchos activos en unos pocos clics y ganar recompensas sin salir del exchange. Es un punto de entrada con menos fricción si quieres obtener rendimiento sin la curva de aprendizaje.
Agregación de rendimiento
Los agregadores de rendimiento como Yearn Finance automatizan todo el proceso. Los usuarios depositan sus activos, y el protocolo los distribuye a través de diversas estrategias descentralizadas para buscar los mejores rendimientos.
Aunque es un enfoque conveniente, también añade una capa adicional de riesgo de contrato inteligente.
Riesgos de rendimiento DeFi que debes conocer
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Riesgo de contrato inteligente: Cada protocolo DeFi funciona con código, sin intervención humana si algo sale mal. En numerosas ocasiones, incluso dApps de alto perfil han sido atacadas y sus fondos, drenados. Aunque las auditorías de organizaciones de seguridad reputadas pueden ayudar, no garantizan que un protocolo no pueda ser explotado, ya sea por actores maliciosos o por fallos catastróficos.
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Riesgo de liquidación: Cuando pides fondos prestados, generalmente necesitas depositar una garantía primero. Una fuerte caída del precio puede desencadenar tu liquidación (el cierre automatizado de tu posición) lo que significa que pierdes tus activos depositados.
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Riesgo de stablecoin: Muchas estrategias de rendimiento DeFi dependen de que las stablecoins mantengan su paridad con 1 $. Si una stablecoin pierde su paridad (como ocurrió con TerraUSD (UST) en 2022) el valor de tu posición puede colapsar rápidamente, independientemente de la seguridad del protocolo subyacente.
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Riesgo de oráculo: Los protocolos DeFi dependen de oráculos para introducir datos externos (como precios de activos) en los contratos inteligentes. Si un oráculo entrega datos de precios inexactos o manipulados, puede desencadenar liquidaciones injustas, permitir exploits o hacer que los protocolos valoren incorrectamente los activos, poniendo tus fondos en riesgo.
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Estos materiales tienen únicamente fines informativos generales y no constituyen asesoramiento de inversión ni una recomendación o solicitud para comprar, vender, hacer staking o mantener ningún criptoactivo ni para participar en ninguna estrategia de trading específica. Kraken no trabajará ni trabajará para aumentar o disminuir el precio de ningún criptoactivo que ponga a disposición. Algunos productos y mercados de criptoactivos están regulados y otros no; independientemente, puede que Kraken no esté obligado a registrarse o a estar autorizado de otra manera para proporcionar productos y servicios específicos en cada mercado, y es posible que no estés protegido por esquemas de compensación y/o protección regulatoria gubernamentales. La naturaleza impredecible de los mercados de criptoactivos puede provocar la pérdida de fondos. Es posible que debas pagar impuestos sobre cualquier rendimiento y/o sobre cualquier aumento en el valor de tus criptoactivos y debes buscar asesoramiento independiente sobre tu situación fiscal. Pueden aplicarse restricciones geográficas. Consulta las Divulgaciones Legales para cada jurisdicción aquí.
Las recompensas son variables y no están garantizadas; puedes perder parte o la totalidad de tus activos. Interactuar con contratos inteligentes en cadena conlleva riesgos que se detallan en los términos de servicio, incluyendo el riesgo tecnológico (errores, exploits y fallos de oráculos/MEV/puentes), riesgo de mercado (volatilidad de precios, pérdida de paridad y liquidación cuando sea relevante) y riesgo operacional (transacciones irreversibles, tarifas de gas, congestión de la red). Kraken no controla protocolos de terceros. Ofrecido por Payward Wallet, LLC. Se aplican tarifas. La disponibilidad varía según la jurisdicción.
Aunque el término "stablecoin" se usa comúnmente, no hay garantía de que el activo mantenga un valor estable en relación con el valor del activo de referencia cuando se negocia en mercados secundarios o de que la reserva de activos, si la hay, sea adecuada para satisfacer todos los reembolsos.