Rendimiento DeFi, explicado: cómo obtener ingresos pasivos con tus criptomonedas
El rendimiento DeFi es el rendimiento que obtienes al depositar criptomonedas en protocolos en cadena, generado a través de comisiones de trading, intereses de préstamos o recompensas de tokens.
Los pools de liquidez son la fuente más común: depositas pares de tokens, los traders los utilizan y cobras una parte de cada swap.
¿No estás listo para DeFi? El staking centralizado (como el de Kraken) te proporciona rendimiento sin el riesgo de contrato inteligente.
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El rendimiento DeFi es la rentabilidad que obtienes por depositar cripto en protocolos on-chain, generada a través de comisiones de trading, intereses de préstamos o recompensas de tokens.
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Los pools de liquidez son la fuente más común: depositas pares de tokens, los traders los usan y tú cobras una parte de cada swap.
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¿No estás listo para DeFi? El staking centralizado (como el de Kraken) te ofrece rendimiento sin el riesgo de los smart contracts.
¿Qué es el rendimiento DeFi?
En las finanzas tradicionales (o TradFi), el dinero inactivo genera intereses: lo pones en una cuenta de ahorros, el banco lo presta y tú obtienes una parte.
Los mismos principios se aplican en las finanzas descentralizadas (: el ecosistema de aplicaciones y protocolos basados en blockchain diseñados para imitar los de las finanzas tradicionales, pero sin intermediarios. Utilizando smart contracts, estas aplicaciones descentralizadas te permiten obtener intereses, recompensas y comisiones (colectivamente, rendimiento) sobre tus criptoactivos.
En pocas palabras: el rendimiento DeFi es la cripto que ganas al poner tus fondos a trabajar a través de protocolos on-chain.
¿Cómo funciona el rendimiento DeFi?
El rendimiento DeFi funciona recompensando a los usuarios por proporcionar un servicio útil a una red blockchain: esto podría ser prestando fondos, proporcionando liquidez para operaciones, o haciendo staking para asegurar la red.
Estas recompensas se generan de diferentes maneras, dependiendo del protocolo: por ejemplo, puedes recibir una parte de las comisiones de trading, tokens recién acuñados o intereses de los prestatarios.
La «tasa de recompensas» se representa típicamente como APY (o rendimiento porcentual anual). A diferencia del APR (que representa el interés simple), el APY tiene en cuenta la capitalización a lo largo del tiempo.
Ocasionalmente, podrías ver APY de dos dígitos, lo que parece un salto casi increíble en comparación con lo que ofrece tu banco. A veces lo es, pero otras veces es un reflejo de lo arriesgados que son los activos subyacentes. Más sobre esto pronto.
Pools de liquidez: de dónde proviene la mayor parte del rendimiento
En esencia, un pool de liquidez es un smart contract que contiene dos tokens (por ejemplo, WETH y USDC), cuyo precio es establecido por un creador de mercado automatizado (AMM), una fórmula simple que tiene en cuenta la proporción de los tokens en el pool.
La mayoría de los rendimientos DeFi provienen de los pools de liquidez. Esto no debería ser una gran sorpresa, dado que son los motores que hacen posible el trading descentralizado.
Un pool de liquidez prescinde de la necesidad de un libro de órdenes (como se ve en los exchanges tradicionales), y los usuarios operan directamente con el contrato.
Naturalmente, esto significa que no hay un creador de mercado centralizado. En su lugar, se incentiva a los usuarios a convertirse en proveedores de liquidez (LPs) depositando un valor igual de ambos tokens en el pool. A cambio, el protocolo les otorga tokens LP, un «recibo digital» que representa su parte del pool. Cada vez que se realiza una operación, se distribuye una pequeña comisión a todos los LPs.
Explicación de la pérdida impermanente
La pérdida impermanente se refiere a la diferencia de valor entre mantener tokens en un pool de liquidez y simplemente mantenerlos en tu wallet. Ocurre cuando el precio de tus tokens depositados cambia en relación con los demás, lo que hace que el pool reequilibre tu posición de una manera que te deja en peor situación que si no hubieras hecho nada.
He aquí el porqué: cuando proporcionas activos a un pool de liquidez, en realidad no te comprometes a mantener una cantidad fija de cada activo, sino una proporción de los dos. A medida que los precios se mueven, el pool se reequilibra automáticamente (y con ello, tu parte).
Se llama «impermanente» porque solo se materializa cuando retiras los fondos. Si los precios vuelven a donde estaban en el momento del depósito, la pérdida desaparece. En la práctica, rara vez lo hacen, y una vez que retiras, la pérdida es permanente. Las comisiones de trading obtenidas del pool pueden compensarla, pero durante movimientos bruscos de precios, a menudo no lo hacen.
Esto no quiere decir que el LPing sea un mal negocio, solo requiere cierta consideración.
Otras formas de obtener rendimiento cripto
La provisión de liquidez es la principal forma de obtener rendimiento DeFi, pero está lejos de ser la única.
Protocolos de préstamo
Plataformas como Aave o Compound te permiten depositar tokens que otros usuarios toman prestados. Cuando lo hacen, pagan intereses, que te llegan a ti. Las tasas tienden a fluctuar con la demanda, lo que puede aumentar o disminuir la cantidad que recibes.
Staking
En las redes Proof-of-Stake (PoS), la blockchain se asegura a través de incentivos financieros que requieren que los usuarios bloqueen sus activos. Quizás el ejemplo más conocido de esto es Ethereum, que recompensa a los usuarios por hacer staking de ETH.
¿No estás listo para la experiencia DeFi completa? Kraken ofrece staking directamente en la plataforma, sin configuración de wallet, sin exposición a smart contracts, sin comisiones de gas. Puedes hacer staking de ETH, SOL y muchos activos en unos pocos clics y obtener recompensas sin salir del exchange. Es un punto de entrada con menos fricción si quieres rendimiento sin la curva de aprendizaje.
Agregación de rendimiento
Los agregadores de rendimiento como Yearn Finance automatizan todo el proceso. Los usuarios depositan sus activos, y el protocolo los distribuye a través de varias estrategias descentralizadas para buscar los mejores rendimientos.
Aunque este es un enfoque conveniente, también añade una capa adicional de riesgo de smart contract.
Riesgos del rendimiento DeFi que debes conocer
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Riesgo de contrato inteligente: Cada protocolo DeFi funciona con código, sin intervención humana si algo sale mal. En numerosas ocasiones, incluso dApps de alto perfil han sido atacadas y sus fondos drenados. Aunque las auditorías realizadas por organizaciones de seguridad de buena reputación pueden ayudar, no garantizan que un protocolo no pueda ser explotado, ya sea por actores maliciosos o por fallos catastróficos.
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Riesgo de liquidación: Cuando pides fondos prestados, generalmente necesitas depositar una garantía primero. Una fuerte caída del precio puede activar tu liquidación (el cierre automatizado de tu posición), lo que significa que pierdes tus activos depositados.
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Riesgo de stablecoin: Muchas estrategias de rendimiento DeFi dependen de que las stablecoins mantengan su paridad con 1 $. Si una stablecoin pierde su paridad (como ocurrió con TerraUSD (UST) en 2022), el valor de tu posición puede colapsar rápidamente, independientemente de la seguridad del protocolo subyacente.
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Riesgo de oráculo: Los protocolos DeFi dependen de oráculos para alimentar datos externos (como los precios de los activos) a los contratos inteligentes. Si un oráculo entrega datos de precios inexactos o manipulados, puede desencadenar liquidaciones injustas, permitir explotaciones o hacer que los protocolos valoren incorrectamente los activos, poniendo tus fondos en riesgo.
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Estos materiales tienen únicamente fines de información general y no constituyen asesoramiento de inversión ni una recomendación o solicitud para comprar, vender, hacer staking o mantener ningún criptoactivo ni para participar en ninguna estrategia de trading específica. Kraken no trabaja ni trabajará para aumentar o disminuir el precio de ningún criptoactivo en particular que ponga a disposición. Algunos productos y mercados de criptomonedas están regulados y otros no; en cualquier caso, Kraken puede o no estar obligado a registrarse o a obtener otra autorización para proporcionar productos y servicios específicos en cada mercado, y es posible que no estés protegido por planes de compensación gubernamentales y/o de protección regulatoria. La naturaleza impredecible de los mercados de criptoactivos puede provocar la pérdida de fondos. Es posible que debas pagar impuestos sobre cualquier rendimiento y/o sobre cualquier aumento en el valor de tus criptoactivos, y debes buscar asesoramiento independiente sobre tu situación fiscal. Pueden aplicarse restricciones geográficas. Consulta las Divulgaciones legales para cada jurisdicción aquí.
Las recompensas son variables y no están garantizadas; puedes perder parte o la totalidad de tus activos. La interacción con contratos inteligentes en la cadena implica riesgos que se detallan con más detalle en los términos de servicio, incluyendo el riesgo tecnológico (errores, explotaciones y fallos de oráculo/MEV/puente), el riesgo de mercado (volatilidad de precios, desvinculaciones y liquidación cuando sea relevante) y el riesgo operativo (transacciones irreversibles, tarifas de gas, congestión de la red). Kraken no controla los protocolos de terceros. Ofrecido por Payward Wallet, LLC. Se aplican tarifas. La disponibilidad varía según la jurisdicción.
Aunque el término "stablecoin" se utiliza comúnmente, no hay garantía de que el activo mantenga un valor estable en relación con el valor del activo de referencia cuando se negocia en mercados secundarios o de que la reserva de activos, si la hay, sea adecuada para satisfacer todos los reembolsos.