¿Qué es el yield farming y cómo funciona?
El yield farming es una estrategia de DeFi que permite a los usuarios ganar recompensas por proporcionar liquidez a exchanges descentralizados y protocolos de préstamo.
Las recompensas se suelen recibir a través de comisiones de transacciones y tokens de gobernanza, que se distribuyen a los proveedores de liquidez en función de su participación en el grupo.
El yield farming conlleva riesgos, como la pérdida impermanente, las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y los rug pulls, así que llevar a cabo la diligencia debida y gestionar el riesgo es esencial.
Existen varias estrategias de yield farming de criptomonedas, como la provisión de liquidez, el staking de tokens de LP y el uso de agregadores de rendimiento automáticos para optimizar los beneficios.
Introducción al yield farming 🔍
El yield farming es una estrategia que permite ganar recompensas a quienes tienen criptomonedas por proporcionar liquidez a protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi). Es fundamental en el ecosistema de las DeFi, ya que permite hacer swaps de tokens y recibir ingresos pasivos.
Como muchos otros aspectos de las criptomonedas, el yield farming tiene ventajas y riesgos únicos que los traders deben tener en cuenta antes de empezar. Comprender los grupos de liquidez, los mecanismos de recompensa y la gestión del riesgo es esencial para moverse por este mundo de forma efectiva.
En este guía, abordaremos qué es el yield farming, cómo funciona y las estrategias que suelen usar quienes buscan optimizar sus beneficios.
¿Cómo funciona el yield farming? ⚙️
El yield farming permite a quienes tienen criptomonedas proporcionar liquidez a protocolos de DeFi a cambio de recompensas para generar ingresos pasivos. Contribuir con activos a las plataformas descentralizadas facilita el intercambio de tokens, así como otras actividades financieras del ecosistema.
Estos protocolos usan automated market makers (AMM), como Uniswap y SushiSwap, que operan grupos de liquidez por swaps de tokens sin depender de los libros de órdenes tradicionales.
Quienes usan el yield farming aportan criptomonedas, como Ethereum y stablecoins, a estos grupos, lo que permite a los usuarios de DeFi hacer swap de tokens sin problemas.
A cambio, los proveedores de liquidez (LP, por sus siglas en inglés) reciben tokens LP, que representan la parte proporcional del grupo que tienen. El protocolo aplica una comisión a quien hace swap de los activos del grupo. Estas comisiones se distribuyen en forma de recompensas entre quienes tienen tokens de LP y cada persona recibe una parte en función de lo que hayan contribuido al grupo.
Algunas plataformas también distribuyen recompensas de tokens de gobernanza nativos como CRV o COMP, lo que incentiva la participación y la descentralización.
El proceso de yield farming está compuesto por varios pasos. A continuación, te ofrecemos un desglose simplificado de cómo funciona:
- Selecciona una plataforma: Elige una plataforma de DeFi que admita el yield farming y ofrezca los tokens que desees para proveer liquidez.
- Proporciona liquidez: Deposita un par de tokens de criptomonedas en un grupo de liquidez.
- Recibe los tokens de LP: Al depositar criptomonedas, recibirás tokens de LP que representarán tu proporción de activos en el grupo. Puedes hacer staking de estos tokens en otras plataformas para generar un rendimiento secundario.
- Haz staking y obtén rendimiento: Haz staking de tus tokens de LP en la misma plataforma o en otra que admita yield farming. Esta estrategia puede otorgarte recompensas de staking en forma de tokens adicionales. Las plataformas de yield farming suelen mostrar las tasas como porcentaje de rendimiento anual (APY).
- Reclama y vuelve a invertir: Quienes usan el yield farming reclaman recompensas de forma periódica que se abonan en el monedero Web3 que tengan conectado y que vuelven a invertir para maximizar los beneficios.
Algunas plataformas permiten que los LP hagan staking con sus tokens de LP, generando así un rendimiento secundario a partir de su estrategia de farming inicial. Para recopilar los rendimientos que ganan, los LP deben hacer unstake de los tokens y canjearlos. Las recompensas se abonan automáticamente en el monedero de criptomonedas que tengan.
El yield farming se debe gestionar continuamente para que tenga éxito, ya que las recompensas, los riesgos y las condiciones del mercado pueden cambiar rápidamente.
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Plataformas de yield farming populares 🏆
Si bien es cierto que son varias las plataformas que admiten el yield farming, no hay muchas que destaquen por haberlo adoptado en gran medida, ofrecer funciones únicas y contar con estructuras de recompensas únicas.
Aave (AAVE): El protocolo de préstamo descentralizado
Aave es un protocolo de liquidez descentralizado y sin custodia que permite a los usuarios, prestar y pedir prestados criptoactivos, así como ganar intereses con ellos. Ofrece préstamos flash y tasas de intereses variables y estables, así como soporte para varias redes de blockchain.
- Característica única: Aave dispone de préstamos flash, que permiten a los usuarios pedir préstamos sin colaterales siempre y cuando el préstamo se devuelva en una única transacción.
- Uso de la criptomoneda: El token AAVE se usa para hacer staking, ejercer gobernanza y reducir las comisiones, y quienes lo tienen votan en los cambios del protocolo.
- Ventaja del yield farming: Quienes usan el yield farming pueden proporcionar liquidez a los grupos de Aave y ganar intereses, al mismo tiempo que algunas estrategias implican pedir prestado activos para volvernos a invertir en oportunidades con un mayor rendimiento.
Compound (COMP): tasas de intereses algorítmicas
Compound es un protocolo de préstamo descentralizado donde los usuarios pueden proporcionar activos a los grupos de liquidez y ganar intereses en función de tasas ajustadas de forma algorítmica. Es el primero que utilizó un modelo de minería de liquidez que distribuye COMP, sus tokens de gobernanza, entre los usuarios que interactúan con la plataforma.
- Característica única: Las tasas de intereses las define un algoritmo que ajusta la oferta y la demanda de cada activo.
- Uso de la criptomoneda: El token COMP otorga derechos de gobernanza, lo que permite a quienes lo tienen proponer cambios en el protocolo y votar los que haya sobre la mesa.
- Ventaja del yield farming: Quienes usan el yield farming pueden ganar tokens COMP además de las recompensas de intereses por proporcionar activos o pedirlos prestados.
Curve DAO (CRV): Optimización de la liquidez de las stablecoins
Curve es un exchange descentralizado (DEX) especializado en operaciones de stablecoins y swaps de un deslizamiento bajo. Su modelo de AMM está optimizado para ser eficiente, lo que reduce la pérdida impermanente y maximiza los beneficios de los proveedores de liquidez.
- Característica única: Los grupos de Curve se centran en activos poco volátiles como stablecoins y tokens wrapped, lo que minimiza el riesgo y asegura una gran liquidez.
- Uso de la criptomoneda: El token CRV se usa para gobernanza y staking, y quienes lo tienen ganan recompensas adicionales al bloquear tokens en el Curve DAO.
- Ventaja del yield farming: Los proveedores de liquidez ganan comisiones de trading e incentivos de CRV que pueden aumentar el rendimiento al bloquear CRV por veCRV (CRV con voto en custodia, por su abreviatura en inglés).
Uniswap (UNI): El exchange descentralizado líder
Uniswap es uno de los AMM más usados y permite hacer swap de criptoactivos sin intermediarios. Opera siguiendo la fórmula de producto constante, que permite a cualquiera proporcionar liquidez y ganar una parte de las comisiones de trading.
- Característica única: Uniswap fue la primera plataforma que usó el modelo AMM, que permite hacer swaps de tokens sin permisos ni libros de órdenes.
- Uso de la criptomoneda: El token UNI se usa para ejercer gobernanza, lo que permite a quienes lo tienen opinar sobre las modificaciones del protocolo y la distribución de comisiones.
- Ventaja del yield farming: Los proveedores de liquidez ganan una parte de las comisiones de swap y puede hacer staking con tokens de LP para disfrutar de más oportunidades de rendimiento.
Yearn.finance (YFI): El agregador de rendimiento
Year.Finance es un agregador de rendimiento que ayuda a los usuarios a maximizar los beneficios al asignar automáticamente fondos a los protocolos de DeFi más rentables. Simplifica el yield farming moviendo activos entre los grupos de préstamo y las oportunidades de minería de liquidez.
- Característica única: Year.Finance automatiza el yield farming a través de contratos inteligentes basados en bóvedas, lo que reduce la necesidad de hacer gestiones manuales.
- Uso de la criptomoneda: El token YFI otorga derechos de gobernanza, lo que permite a quienes lo tienen votar en los cambios del protocolo y en la distribución de beneficios.
- Ventaja del yield farming: Los usuarios pueden depositar fondos en las bóvedas de Yearn, que forma las recompensas automáticamente reasignando el capital a las estrategias que ofrecen más rendimiento.
¿Cuáles son las ventajas y los riegos del yield farming? ⚖️
Aunque el yield farming ofrece múltiples oportunidades, es importante compararlas con los riesgos implícitos que conlleva para tomar decisiones fundamentadas.
Ventajas del yield farming
El yield farming supone una gran oportunidad de ganar recompensas para quienes tienen criptomonedas. Los participantes contribuyen a las plataformas de DeFi y, a cambio, pueden ganar recompensas al mismo tiempo que fomentan el crecimiento de las DeFi.
- Obtención de recompensas: El yield farming te permite ganar recompensas por proporcionar liquidez a las plataformas de DeFi. Las recompensas se suelen pagar en forma de comisiones de transacciones y tokens de gobernanza.
- Acceso a recompensas variadas: Algunas plataformas ofrecen incentivos adicionales, como tokens de gobernanza (p. ej., CRV o COMP), para que se proporcione liquidez y se controle la plataforma de manera descentralizada.
- Oportunidades hacer crecer el capital: Con el yield farming, puedes hacer crecer tus tenencias de criptomonedas ganando tokens adicionales. Al reinvertir tus recompensas, puedes aumentar tus activos con el tiempo de forma significativa.
Riesgos del yield farming
El yield farming puede ofrecer grandes recompensas; sin embargo, es importante tener en cuenta los riesgos que conlleva. Entre ellos, está la pérdida impermanente, las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y la exposición a proyectos fraudulentos.
- Pérdida impermanente: Sucede cuando el valor de los activos depositados en un grupo de liquidez fluctúa de forma significativa en comparación con su precio de mercado actual. Esto puede provocar que los beneficios se reduzcan si el proveedor de liquidez se limita a conservar sus criptomonedas.
- Exploits de los contratos inteligentes: Los contratos inteligentes son la espina dorsal de las DeFi, pero pueden contener errores o vulnerabilidades que los atacantes pueden aprovechar, lo que puede provocar que se pierdan los fondos o se manipulen las recompensas.
- Rug pulls: Algunos desarrolladores fraudulentos crean proyectos falsos para atraer liquidez con el único objetivo de hacer rug pull y robar los fondos una vez que el grupo es lo suficientemente grande. Por lo tanto, es esencial investigar y tener precaución a la hora de elegir dónde invertir.
Yield farming en comparación con el staking de criptomonedas 🧐
Mientras que el yield farming y el staking de criptomonedas permiten a los usuarios ganar recompensas con sus tenencias de criptos, funcionan de forma diferente, y conllevan ventajas y riesgos distintos.
- El yield farming implica proporcionar liquidez a exchanges descentralizados (DEX) o protocolos de préstamo para ganar recompensas a partir de las comisiones de trading e incentivos de tokens de gobernanza. Suele necesitar que se lleve a cabo una gestión activa para optimizar los beneficios.
- El staking de criptomonedas protege las blockchains de proof-of-stake (PoS). Los usuarios bloquean sus criptomonedas en un contrato inteligente de staking para ayudar a validar transacciones y ganar recompensas de staking en una red de blockchain concreta.
Estas son las principales diferencias:
- Gestión: Se puede considerar que el staking es más pasivo y que no requiere que se haga mucho una vez que se ha empleado este método en las criptomonedas. El yield farming se debe gestionar de forma activa para optimizar los beneficios, especialmente si se reequilibran posiciones o se identifican nuevas plataformas de las que se puede sacar rendimiento.
- Recompensas: El yield farming suele ofrecer mayores recompensas, en especial las que proceden de tokens de gobernanza y comisiones, pero a veces también conlleva un gran riesgo de pérdida. Las recompensas de staking pueden ser más predecibles y coherentes.
Para quienes prefieren hacer staking en vez de yield farming (o a quienes les llaman la atención ambos), el staking conlleva menos riesgos y tiene beneficios más predecibles, mientras que el yield farming ofrece mayores recompensas potenciales, pero implica mayores riesgos, como la pérdida impermamente.
¿Cómo se calculan los beneficios del yield farming? 📊
Los beneficios del yield farming se suelen medir usando el porcentaje de rendimiento anual (APY) y la tasa anual equivalente (TAE). El APY incluye las ganancias compuestas, que reflejan cómo las recompensas reinvertidas aumentan los beneficios con el tiempo, mientras que el TAE representa el interés simple sin factorizar el interés compuesto.
Son varios los factores que influyen en los beneficios reales, como el volumen de trading, los incentivos de liquidación, la pérdida impermanente y las comisiones de la plataforma. Si la actividad de trading de un grupo de liquidez es mayor, se generan más comisiones para los proveedores de liquidez, mientras que algunas plataformas aumentan las recompensas distribuyendo tokens de gobernanza como CRV o COMP.
Para incentivar las posibles ganancias, muchos usuarios de DeFi se basan únicamente en calculadoras de rendimiento para hacer un seguimiento del APY, las comisiones y las proyecciones de recompensas.
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