DeFi-ennustusmarkkinat selitettynä

Ennustusmarkkinat mahdollistavat kauppiaiden lyödä vetoa useista tulevista tapahtumista, joiden lopputulokset ovat tuntemattomia, ja ne tunnetaan myös ”pörssinoteerattuina markkinoina”. Ajattele sitä markkinana, jolla on ihmisiä, jotka haluavat yhdessä ennustaa tulevaisuutta. 

Kauppiaat ostavat ”Kyllä”- tai ”Ei”-osuuksia, jotka heijastavat heidän uskomuksiaan lopputuloksen todennäköisyydestä, kuten ”Onko Bitcoin (BTC) yli 68 000 dollaria marraskuun 1. päivänä”. Osuuksien arvo nousee ja laskee, kun kauppiaat reagoivat uuteen tietoon, kuten uutisiin, kyselyihin ja niihin liittyviin tapahtumiin, hinnoitellen tämän osuuden arvoon. Toisin kuin vedonlyöntialustalla, voit muuttaa mieltäsi ja sulkea positiosi, olettaen, että likviditeettiä on riittävästi. Voit jopa ottaa osittaisia voittoja ennen tapahtuman päättymistä, jos osuuksien arvo nousee. 

Ennustusmarkkinoiden varhaisia versioita on ollut olemassa 1500-luvulta lähtien, mutta ne saivat konkreettisemman muodon Wall Streetillä vuonna 1884, jossa kauppiaat löivät vetoa presidentinvaalien tuloksesta. Nykyään ennustusmarkkinat ovat olemassa keskitettyinä ja hajautettuina kokonaisuuksina, ja Predictit ja Polymarket ovat kaksi yleisesti käytettyä alustaa. 

Vaikka Polymarket lanseerattiin vuonna 2020, vuoden 2024 Yhdysvaltain presidentinvaalien lähestyessä se on kokenut valtavaa kasvua volyymin, aktiivisten kauppiaiden, avoimen koron ja uusien tilien osalta. 

Ymmärtääksesi, miten DeFi-ennustusmarkkinat toimivat, tarkastellaan nopeaa esimerkkiä. Muutama päivä ennen vaaleja Polymarketin kauppiaat uskoivat, että Donald Trumpilla oli 66,3 %:n mahdollisuus voittaa vuoden 2024 presidentinvaalit. Tämä heijastui Trumpin ”Kyllä”-osuuksien hintaan, jotka olivat 66,3 senttiä. Huomaa, että tämä on vapaa markkina, ja hinta heijastaa kauppiaiden uskomuksia Trumpista. Vaikka Polymarket valitsee, mitkä markkinat avataan, osuuksien hinta määräytyy aina kaupankäyntiaktiivisuuden perusteella.

Oletetaan, että päätit tukea Donald Trumpia voittamaan vuoden 2024 Yhdysvaltain presidentinvaalit 100 dollarilla. Olisit saanut 150,83 ”Kyllä”-osuutta, joiden hinta oli 66,3 senttiä kappaleelta. Trumpin vaalivoiton jälkeen 150 osuutesi arvo olisi noussut 1 dollariin kappaleelta, mikä edustaa yhteensä 50 dollarin voittoa. Jos Trump olisi kuitenkin hävinnyt, osuudet olisivat olleet arvottomia ja olisit menettänyt 100 dollarin sijoituksesi.

Siksi nämä markkinat antavat kauppiaille mahdollisuuden ilmaista näkemyksensä Trumpin vaalivoiton todennäköisyydestä, ja tätä metodologiaa sovelletaan useisiin eri aiheisiin. 

Perinteiset vedonlyöntitoimistot eroavat ennustusmarkkinoista muutamalla tavalla:

• Kun lyöt vetoa hevosen tai joukkueen puolesta vedonvälittäjällä, lyöt vetoa käytännössä taloa vastaan. Kyseinen vedonvälittäjä asettaa hinnan, ja voit joko hyväksyä sen tai jättää sen. Vedonvälittäjää ei kannusteta tarjoamaan sinulle arvoa hinnassa, ja heidän omat kauppiaansa käyttävät historiallisia tietoja ja mallinnusta varmistaakseen, että lopputulokset hinnoitellaan pitkän aikavälin negatiivisella odotusarvolla, kun heidän marginaalinsa on otettu huomioon. 
• Sen sijaan ennustusmarkkinat koostuvat kauppiaista, jotka lyövät vetoa toisia kauppiaita vastaan. Näitä markkinoita isännöivillä alustoilla ei ole roolia hinnan asettamisessa, mutta ne ovat vastuussa vetojen selvittämisestä ja voittojen jakamisesta. 
• Vedonvälittäjät keskittyvät yleensä ensisijaisesti urheilutapahtumiin, kun taas ennustusmarkkinat tarjoavat paljon laajemman valikoiman markkinoita kauppiaille spekuloitavaksi. 
• Vedonvälittäjät valitsevat, mitä markkinoita he tarjoavat, kun taas Polymarketissa kuka tahansa voi ehdottaa markkinaa, jonka alusta sitten harkitsee. 

Vaikka kirjoitushetkellä Yhdysvaltain presidentinvaalit hallitsevat volyymia ja mielipiteitä, ne ovat vain yksi monista erittäin monipuolisista ennustusmarkkinoista. 

Tämän havainnollistamiseksi alla on valikoima ennustusmarkkinoita kahdelta suositulta DeFi-alustalta:

• Manifold: Saavutammeko "heikon tekoälyn" vuoden 2025 loppuun mennessä?
• Manifold: Kuka julkaisee vuoden 2024 tykätyimmän twiitin?
• Manifold: Onko Apple Vision Pro riittävän menestyksekäs elvyttämään kiinnostuksen lisättyyn todellisuuteen ja metaversumiin?
• Polymarket: Vuoden 2024 eniten tuottanut elokuva?
• Polymarket: Kuinka monta Fedin koronlaskua tänä vuonna?
• Polymarket: Vahvistaako Yhdysvallat, että avaruusolentoja on olemassa vuonna 2024?

Vuoden 2024 suosituimmat markkinat liittyvät odotetusti lähestyviin presidentinvaaleihin:

1. Presidentinvaalien voittaja 2024, Polymarket, 2,9 miljardia dollaria vaihdettu. 
2. Kuka voittaa vuoden 2024 Yhdysvaltain presidentinvaalit? Predictit, 42 miljoonaa dollaria vaihdettu. 
3. USA - Presidentinvaalit 2024 - Vaalien voittaja, Betfair Exchange, 121 miljoonaa puntaa vastattu. 
4. Kuka voittaa presidentinvaalit? Kalshi, 139 miljoonaa dollaria vaihdettu. 
5. Voittaako Trump vuoden 2024 vaalit? Manifold, 120 tuhatta dollaria vaihdettu. 

Huom: Kaikki yllä mainitut luvut on kirjattu 01/11/24.

Ymmärtääksemme DeFi-ennustusmarkkinoiden potentiaalista vaikutusta, on olennaista punnita molempia puolia: edut, jotka tekevät DeFi-ennustusmarkkinoista houkuttelevia käyttäjille, ja haitat, jotka voisivat rajoittaa niiden kasvua.

Hajautetuilla alustoilla on useita etuja keskitettyihin vastineisiinsa verrattuna:

• Läpinäkyvyys: Koska Polymarketin kaltaiset alustat toimivat lohkoketjuteknologialla, kaikki transaktiot tallennetaan pysyvästi kirjanpitoon, jonka käyttäjät voivat tarkistaa ja auditoida henkilökohtaisesti milloin tahansa. Tämä avoin lähestymistapa voi edistää suurempaa luottamusta, sillä ei voi olla epäilystäkään siitä, että markkinat selvitetään oikein, ja kaikki huolenaiheet voidaan helposti tuoda esiin ja käsitellä. 
• Saavutettavuus: DeFi-ennustusmarkkinat ovat yleensä globaalisti saavutettavampia eivätkä vaadi KYC-tunnistusta, mikä mahdollistaa kauppiaiden kaikkialta maailmasta kokoontumisen yhdelle alustalle. Tämä mahdollistaa kiistatta suuremman kollektiivisen viisauden, mikä tarkoittaa, että hinnat voivat heijastaa todennäköisiä lopputuloksia totuudenmukaisemmin. Kuitenkin CFTC:n kanssa tehdyn sovittelun jälkeen Yhdysvaltain asukkaat eivät saa lyödä vetoa Polymarketissa, joten sen saavutettavuus riippuu paikallisesta sääntelystä. 
• Ilmaisunvapaus: Toisin kuin Predictitissä, jossa on 850 dollarin raja jokaiselle sopimukselle, Polymarketin kauppiaat voivat lyödä vetoa niin paljon kuin haluavat. Itse asiassa nykyiset Polymarketin tulostaulut osoittavat, että monilla kauppiailla on yli 100 miljoonan dollarin volyymi. Tämä mahdollistaa kauppiaiden ilmaista näkemyksensä rajoituksetta, mikä voi jälleen luoda markkinoita, jotka heijastavat todellisuutta paremmin. 
• Alennetut maksut: Jotkut keskitetyt alustat veloittavat jopa 10 % voitostasi maksuna ja lisäksi 5 % jokaisesta nostosta. Polymarketilla ei ole varsinaisia maksuja, mutta se hyötyy markkinoidensa osto- ja myyntihinnan välisestä erosta. 
• Avoin, koodiohjattu toteutus:  Koska suuri osa hajautettujen alustojen käyttämästä koodista on avointa lähdekoodia, kuka tahansa voi tarkistaa, miten niiden älykkäät sopimukset toimivat. Lisäksi, kun tapahtuma on päättynyt, samat älykkäät sopimukset varmistavat, että voitot jaetaan nopeasti ja oikein kauppiaille viipymättä. Yksi lisäetu tästä on, että DeFi-ennustusmarkkinat eivät koskaan ota varojasi haltuunsa. Ne pidetään aina älykkäässä sopimuksessa, jota voi tarkastella milloin tahansa.

Kaikesta huolimatta hajautetuilla ennustusmarkkinoilla on joitakin merkittäviä puutteita, jotka tulisi ottaa huomioon:

• Volatiliteetti: Jos lyöt vetoa kryptovaluutan hinnasta, sinun tulee olla tietoinen sen luontaisesta volatiliteetista ja siitä, kuinka nopeasti markkinat voivat kääntyä sinua vastaan. Kuten kaikessa kaupankäynnissä, riskejä tulee hallita huolellisesti, jotta et koskaan menetä enempää kuin sinulla on varaa.
• Manipulaatio: Koska joillakin DeFi-alustoilla ei ole samoja rajoituksia osallistujille tai panosten määrälle, on perusteltua olettaa, että suuremmat toimijat voisivat mahdollisesti siirtää markkinoita edukseen, jos heillä olisi riittävästi pääomaa. Äskettäin ehdotettiin, että yksi erityisen suuri ranskalainen kauppias oli useiden suurten Donald Trumpia koskevien vetojen takana.
• Odottamattomat käänteet: Joskus markkinoiden lopputuloksen määrittävät hyvin pienet marginaalit, mikä johtaa valtaviin heilahteluihin ja merkittäviin tappioihin hyvin lyhyessä ajassa. Syyskuussa 2024 yksi markkina, jonka volyymi oli yli 500 000 dollaria, koski sitä, milloin Eigenlayer Foundation lanseeraisi tokeninsa. Jotta "Kyllä"-kauppiaat voittaisivat, Eigen-tokenin piti lanseerata syyskuun 30. päivänä klo 23.59 Eastern Time -aikaan mennessä. Tuskallisena käänteenä projekti ilmoitti tokenin lanseerauksen tapahtuvan klo 21.00 Pacific Time -aikaan, vain minuutin vaaditun määräajan jälkeen. Tämä laski "Kyllä"-osuuksien arvon 3 prosenttiin. Kuitenkin, koska token lanseerattiin muutamaa minuuttia suunniteltua aikaisemmin, markkinat ratkesivatkin "Kyllä"-kauppiaiden voitoksi, mikä merkitsi ihmeellistä käännettä ja vuoristoratamaista lopputulosta.
• Sentralisaatio: DeFi-alustat, kuten Polymarket, eivät ole täysin hajautettuja muutamalla tärkeällä tavalla. Vaikka kuka tahansa voi ehdottaa markkinaa, Polymarketin tiimi lopulta valitsee, mitkä markkinat avataan. Toiseksi, kunkin markkinan lopputulos (ja siten kuka voittaa ja häviää) määräytyy Polymarketin tiimin toimesta, ja jotkut päätökset eivät ole yksiselitteisiä ja vaativat harkintaa. Kaikki kauppiaat ovat lopulta alttiita sille, että alusta luokittelee tapahtuman lopputuloksen oikein, ja haastavia reunatapauksia voi esiintyä.
• Harhat: Tutkimukset ovat osoittaneet, että ennustusmarkkinat yleisemmin ovat alttiita harhoille, jotka joissakin tapauksissa voivat johtaa siihen, että markkinat ovat merkittävästi yli- tai alihinnoiteltuja. 

Tässä muutamia perusvaiheita, jotka auttavat sinua osallistumaan ennustusmarkkinoille, jos niin haluat:

1. Valitse alusta: Valitse luotettava DeFi-ennustusmarkkina sellaisten tekijöiden perusteella kuin tuetut markkinat, maksut ja käytettävyys.
2. Yhdistä lompakko: Useimmat alustat vaativat Web3-lompakon, kuten Metamask, vuorovaikutukseen markkinoiden kanssa ja varojen hallintaan.
3. Tutustu markkinavaihtoehtoihin: Selaa saatavilla olevia markkinoita, vaaleista urheiluun, ja valitse tapahtuma, johon haluat lyödä vetoa.
4. Aseta veto: Osta osuuksia lopputuloksesta, jonka uskot olevan todennäköisin, ja vahvista transaktio.
5. Seuraa ja lunasta: Seuraa tapahtumaa reaaliaikaisesti. Kun se päättyy, älykkäät sopimukset käsittelevät voitot automaattisesti tarkkojen ennusteiden osalta, ja varat lähetetään suoraan lompakkoosi.

Lisätietoja löydät Krakenin oppimiskeskuksen oppaasta, Mikä on Web3-lompakko

Hajautetut ennustusmarkkinat tarjoavat uudenlaisen tavan luoda markkinoita ja lyödä vetoa tulevien tapahtumien lopputuloksista, ja niillä on useita etuja keskitettyihin vastaaviinsa verrattuna.

Hyödyntämällä lohkoketjuteknologian etuja DeFi-alustat ovat halvempia, läpinäkyvämpiä, helpommin saavutettavissa ja niillä on vähemmän rajoituksia käyttäjille.

Vaikka näihin alustoihin liittyy omat ainutlaatuiset riskinsä, viimeaikainen kysynnän kasvu osoittaa, että kauppiaat etsivät vaihtoehtoa perinteisille alustoille, jotka ovat olleet olemassa jossain muodossa jo vuosia. 

Etsitkö paikkaa ennustusmarkkinoiden kryptovaluuttojen kaupankäyntiin? Kraken antaa asiakkaille pääsyn Gnosis (GNO), Drift Protocol (DRIFT) ja moniin muihin ennustusmarkkinatokeneihin napin painalluksella.

Rekisteröidy ilmaiselle tilillesi ja aloita tänään.