Tokenisointi: Täydellinen opas

Tokenisointi tarkoittaa reaalimaailman omaisuuserien (RWA) esittämistä lohkoketjussa käyttämällä kryptovaluuttatokeneita. 

Kuvataide, yritysten osakkeet ja jopa aineettomat hyödykkeet, kuten immateriaalioikeudet, ovat vain muutamia esimerkkejä siitä, mitä asioita voi olla olemassa lohkoketjussa tokenisoinnin kautta. 

Nykyisessä rahoitusmaailmassa heikko likviditeetti ja saavutettavuus ovat yleisiä ongelmia tietyntyyppisten omaisuuserien kohdalla. 

Esimerkiksi kiinteistövarat, kuten liikekiinteistöt, katsotaan perinteisesti epälikvideiksi. Toisin sanoen omistajien on vaikea myydä omaisuuttaan nopeasti käteiseksi. Prosessi voi kestää kuukausia, ja tämä edellyttää, että markkinoilla on ylipäätään halukkaita ostajia.

Lisäksi kaupallisiin kiinteistöihin sijoittaminen on yleensä edelleen yksinoikeus, joka on varattu rahoituslaitoksille tai erittäin varakkaille yksityishenkilöille. Hinnat voivat vaihdella sadoissa miljoonissa, mikä sulkee pois kaikki paitsi varakkaimmat sijoittajat. 

Monien muiden etujen ohella tokenisoinnin tavoitteena on ratkaista nämä ongelmat.

Vaikka tokenisointi saattaa kuulostaa monimutkaiselta, konseptilla on juuret perinteisissä rahoituskäytännöissä, kuten arvopaperistamisessa. Tämä tarkoittaa samankaltaisten omaisuuserien yhdistämistä yhdeksi vaihdettavaksi arvopaperiksi. 

Tokenisointi laajentaa konseptin paljon laajempaan valikoimaan aineellisia ja aineettomia omaisuuseriä. 

Lisäksi liikkeeseenlaskijoita ei rajoiteta kunkin reaalimaailman omaisuuserän osalta liikkeeseen laskettavien tokenien määrässä. Henkilö tai yritys voi päättää luoda kymmeniä tuhansia tokeneita, jotka edustavat yhtä rakennusta. Tämä jaettavuus mahdollistaa murto-osaisen omistuksen, jossa useat osapuolet voivat ostaa ja omistaa pieniä osia yhdestä kohteesta. 

Tällä on potentiaalia vähentää dramaattisesti yksikkö- tai osakekohtaisia kustannuksia, mikä tekee kalliista kohteista helpommin saatavilla suuremmalle potentiaalisten ostajien markkinalle.

Älysopimukset ja tietyt tokenistandardit ovat keskeisiä rakennuspalikoita, jotka mahdollistavat lohkoketjun kehittäjille omaisuuserien tokenisoinnin.

Älysopimukset ovat ohjelmistoja, jotka toteuttavat automaattisesti sopimuksen ehdot, kun ennalta määrätyt ehdot täyttyvät. Niitä voidaan ajatella ”jos tämä, niin tuo” -tyyppisinä tietokoneohjelmina. 

Kyky toteuttaa automaattisesti ennalta määrättyjä sääntöjä tekee älysopimuksista tokenisoinnin olennaisen osan.

Voit oppia lisää artikkelistamme: Mikä on älysopimus?

Tokenistandardit määrittelevät standardoidut toiminnot ja ominaisuudet, joita tokenien on noudatettava ollakseen yhteensopivia Layer 1 -lohkoketjun laajemman omaisuuserien ja hajautettujen palvelujen ekosysteemin kanssa. 

Ethereum (ETH) ja Solana (SOL) ovat vain muutamia esimerkkejä suosituista Layer 1 -lohkoketjuista, joilla kullakin on omat tokenistandardinsa.

Älysopimusten ja huolellisesti suunniteltujen tokenistandardien yhdistelmä mahdollistaa kehittäjille fyysisten esineiden, laillisten oikeuksien ja rahoitustuotteiden, kuten sijoitusrahastojen, esittämisen ketjussa. 

Ethereumin ERC-1400 ja ERC-3643 -tokenistandardit ovat yleisimmin käytettyjä lohkoketjupohjaisten, reaalimaailman omaisuuseriin linkitettyjen tokenien nopeaan käyttöönottoon. 

Näillä standardeilla lanseeratut tokenit eroavat merkittävästi muista kryptovaluuttatyypeistä, kuten:

• Bitcoin (BTC)

• XRP (XRP)

Esimerkiksi ERC-3643-standardia käyttämällä kehittäjät voivat toteuttaa erityisiä siirtosääntöjä nykyisten sääntelyvaatimusten täyttämiseksi. Tokenien liikkeeseenlaskijat säilyttävät myös täyden hallinnan jokaisesta tokenista sen elinkaaren ajan, riippumatta siitä, kuka sen omistaa. 

Vaikka tokenisointiprosessi voi vaihdella alustasta toiseen, useimmat kehittäjät noudattavat yleensä neljää perusvaihetta.  

1. Valitse tokenisoitava RWA

2. Valitse lohkoketjualusta, jolla tokenit lasketaan liikkeeseen

3. Määrittele tokenin ominaisuudet

4. Luo ketjussa (mint on-chain)

Kun on päätetty, mikä reaalimaailman omaisuuserä tokenisoidaan, prosessi alkaa luomalla älysopimuksia lohkoketjualustoille, kuten Ethereum (ETH), Solana (SOL) tai Avalanche (AVAX). 

Nämä älysopimukset kuvaavat kryptotokenin ominaisuuksia ja vastaavat kysymyksiin, kuten: 

• Kuinka monta tokenia lasketaan liikkeeseen aluksi, ja kuinka monta voidaan laskea liikkeeseen myöhemmin?

• Mitä omaisuuserää/arvon muotoa tokenit edustavat?

• Ovatko tokenit vaihdettavissa vai ei-vaihdettavissa?

• Mitä dynaamisia säännöksiä tokenien, niiden liikkeeseenlaskun ja niiden haltijoiden on noudatettava?

• Voidaanko tokeneilla käydä kauppaa avoimilla markkinoilla?

• Edustavatko tokenit myös niiden taustalla olevan omaisuuserän hallintaoikeuksia?

• Kertyvätkö tokeneille osinkoja? Jos kyllä, miten ne jaetaan?

• Voidaanko tokenit lunastaa niiden taustalla olevaan omaisuuserään? Jos kyllä, miten omaisuuserän toimitus hoidetaan?

Kun RWA-pohjaiset tokenit on luotu ketjussa (luotu ja varmennettu lohkoketjuverkossa), ne voivat olla jatkuvan seurannan kohteena jakelun hallitsemiseksi ja säännösten noudattamisen varmistamiseksi.

Tämä vastuu voi kuulua liikkeeseenlaskijalle tai kolmannelle osapuolelle, kuten kryptoalustalle tai pankille. 

Blackrockin tokenisoitu BUIDL-rahanmarkkinarahasto on yksi esimerkki säännellystä, perinteisestä lohkoketjupohjaisesta rahoitustuotteesta, johon liittyy useita luotettavia välittäjiä. 

RWA-pohjaisen tokenin tyypistä ja sen kelpoisuusvaatimuksista riippuen kaupankäynti voi olla mahdollista hajautettujen kryptoalustojen, kuten Uniswap (UNI), erikoistuneiden alustojen, kuten Archax, tai pankkien, kuten BNY Mellon, kautta. 

Uusien alustojen ja palvelujen ilmaantuessa näiden uusien digitaalisten omaisuuserien käyttöönotto helpottuu jatkuvasti. 

Esimerkiksi Centrifuge (CFG) käyttää likviditeettipooleja, joissa liikkeeseenlaskijat voivat nopeasti tokenisoida reaalimaailman omaisuutensa ja asettaa ne vakuudeksi saadakseen joukkorahoitettua pääomaa. 

Vastineeksi likviditeettiä tarjoavat ihmiset odottavat saavansa tuottoa sijoituksestaan riippuen siitä, mitä omaisuuseriä tokenin liikkeeseenlaskija ostaa poolatuilla varoilla (esim. Yhdysvaltain valtion obligaatiot, kiinteistöt).

Tokenisoinnin tavoitteena on parantaa useita omaisuudenhallintaan, kaupankäyntiin ja omistukseen liittyviä alueita. Joitakin sen keskeisiä etuja ovat: 

• Sijoitusten demokratisointi: Alentamalla vähimmäissijoituskynnyksiä murto-osaisen omistuksen kautta tokenisointi voi mahdollistaa pienten sijoittajien osallistumisen markkinoille, jotka olivat aiemmin varattuja varakkaille yksityishenkilöille tai institutionaalisille sijoittajille. Tämä voi lisätä saavutettavuutta ja edistää taloudellista osallisuutta.
• Lisääntynyt likviditeetti: Tokenisointi voi muuntaa epälikvidit omaisuuserät, kuten kiinteistöt, murto-osaisiksi osuuksiksi, joita voidaan ostaa ja myydä lohkoketjupohjaisilla alustoilla helpommin. Epälikvidien omaisuuserien helpommin saavutettavien rahoitusmarkkinoiden luominen voi auttaa vähentämään tiettyjä kitkakohtia, jotka tyypillisesti liittyvät näiden omaisuuserien ostamiseen ja myymiseen. Näitä ovat korkeat transaktiokustannukset ja tehoton hinnoittelu (eli laajat osto- ja myyntikurssien erot).
• Globaali saatavuus: Kryptokaupankäyntialustat, kuten Kraken, sekä hajautettu rahoitus (DeFi) ja ei-vaihdettavien tokenien (NFT) markkinapaikat, mukaan lukien Jupiter (JUP) ja Blur (BLUR), mahdollistavat 24/7-kaupankäynnin globaaleilla markkinoilla. Tämä mahdollistaa ympärivuorokautisen kaupankäynnin ihmisille kaikkialla maailmassa, murtaa maantieteellisiä esteitä ja mahdollistaa laajemman osallistumisen.
• Parannettu läpinäkyvyys ja turvallisuus: Jokainen transaktio tallennetaan lohkoketjuverkkoon, mikä varmistaa läpinäkyvyyden ja muuttumattomuuden. Tämä voi auttaa vähentämään petosriskiä ja helpottamaan sijoittajien omistusoikeuksien todentamista ja omaisuuserien historian seuraamista.
• Kustannustehokkuus: Alan kannattajat ovat väittäneet, että tokenisointi virtaviivaistaa perinteisten omaisuuserien osto- ja myyntiprosessia poistamalla monia näihin transaktioihin osallistuvia välittäjiä, kuten välittäjiä ja pankkeja. Heidän mukaansa tämä voi vähentää merkittävästi transaktiokustannuksia ja -maksuja, mikä tekee sijoituksista kustannustehokkaampia sekä liikkeeseenlaskijoille että sijoittajille.
• Nopeammat transaktiot: Älysopimusten ja lohkoketjuteknologian käyttö voi auttaa nopeuttamaan selvitysprosessia. Transaktiot, jotka perinteisessä rahoitusjärjestelmässä kestäisivät tyypillisesti päiviä selvittää fiat-valuutoilla, voidaan suorittaa minuuteissa tai jopa sekunneissa digitaalisilla tokeneilla (riippuen käytetystä lohkoketjusta ja verkon ruuhkatasoista).
• Laajempi valikoima omaisuuseriä: Tokenisointia voidaan soveltaa monenlaisiin omaisuuseriin. Taiteesta ja keräilyesineistä immateriaalioikeuksiin tokenisointi avaa uusia omaisuusluokkia kauppiaille tarjoten mahdollisuuksia salkun hajauttamiseen.

Jotkut kryptoanalyytikot odottavat tokenisointimarkkinoiden jyrkkää laajenemista seuraavan viiden vuoden aikana, ja 21.co ennustaa sen saavuttavan 10 biljoonaa dollaria vuoteen 2030 mennessä. 

Useita tokenisointialustojen varhaisia käyttötapauksia ja toteutuksia ovat: 

• Taide ja keräilyesineet: NFT:iden käyttö taiteessa ja keräilyesineissä on räjähtänyt suosioon, ja alustat kuten OpenSea ja Krakenin NFT-markkinapaikka mahdollistavat 24/7 digitaalisen keräilyesineiden kaupankäynnin. Yksi kuuluisa esimerkki on Beeplen "Everydays - The First 5000 Days" NFT, joka myytiin 69 miljoonalla dollarilla Christie's-huutokaupassa, mikä edustaa merkittävää hetkeä tokenisoidulle taiteelle.
• Immateriaalioikeudet: Myco antaa luojille mahdollisuuden tokenisoida ja kaupallistaa immateriaalioikeutensa ja ansaita kryptoa katsomalla sisältöä, tarjoten uuden tulovirran taiteilijoille ja luojille.
• Pelinsisäiset varat: GameFi-protokollissa tai metaverse-projekteissa käytetyt pelinsisäiset varat, kuten Axie Infinity (AXS) ja Gala Games (GALA), voidaan esittää tokenisoituina varoina. 
• Yritysten joukkovelkakirjat: Sähköautoyhtiö EGO yhteistyössä Mimo Capital AG:n kanssa ilmoitti äskettäin yritystensä joukkovelkakirjojen tokenisoinnista. Tuloksena on huomattavasti läpinäkyvämpi ja tehokkaampi tapa käydä kauppaa joukkovelkakirjoilla ilman kalliita välittäjiä.
• Hyödykkeet: HSBC Bank on yksi varhaisista rahoituslaitoksista, jotka ovat alkaneet kokeilla kullan ja muiden hyödykkeiden tokenisointia lohkoketjussa.
• Valtion arvopaperit: Ondo Finance ja Backed Finance ovat kaksi esimerkkiä lohkoketjupohjaisista alustoista, jotka ovat jo laskeneet liikkeeseen tokenisoituja Yhdysvaltain valtion obligaatioita.

Tulevaisuuden käyttötapaukset tokenisoinnille voisivat mahdollisesti sisältää aloja, kuten terveydenhuollon potilastietojen ja sairauskertomusten osalta, energian uusiutuvien hyvitysten kaupankäynnin osalta sekä koulutuksen valtakirjojen ja todistusten osalta, tarjoten uusia väyliä lohkoketjusovelluksille ja -integraatiolle.

Eduistaan huolimatta tokenisointimarkkinat kohtaavat useita haasteita: 

• Sääntelyesteet: Tokenisoitujen omaisuuserien sääntely-ympäristö kehittyy edelleen. Oikeudelliset puitteet vaihtelevat lainkäyttöalueen ja omaisuusluokan mukaan, mikä luo monimutkaisuutta liikkeeseenlaskijoille, jotka haluavat tokenisoida rahoitusvaroja ja asettaa ne sijoittajien saataville tietyillä maantieteellisillä alueilla.
• Yhteentoimivuus: Standardoinnin puute eri lohkoketjualustojen välillä voi johtaa yhteentoimivuusongelmiin. Tämä tekee haastavaksi tunnistaa tai käydä kauppaa yhden lohkoketjun tokenisoiduilla omaisuuserillä toisessa, mikä voi rajoittaa niiden likviditeettiä ja houkuttelevuutta.
• Markkinoiden hyväksyntä: Vaikka tokenisoinnin käsite on saamassa jalansijaa, laaja hyväksyntä eri toimialoilla ja omaisuusluokissa on edelleen alkuvaiheessa. Perinteisten markkinoiden, sijoittajien ja hallitusten vakuuttaminen omaksumaan lohkoketjuteknologia ja ymmärtämään tokenisoitujen omaisuuserien arvo on edelleen jatkuva haaste.
• Turvallisuushuolet: Älysopimusten virheet, hyväksikäytöt ja haavoittuvuudet voivat aiheuttaa merkittäviä riskejä. Tokenisoitujen omaisuuserien kasvava arvo ja näkyvyys tekevät tästä sektorista hakkerien ja huijareiden kohteen. Tokenisoitujen omaisuuserien ja niitä hallinnoivien alustojen turvallisuuden ja laillisuuden varmistaminen on ratkaisevan tärkeää sijoittajien luottamuksen ylläpitämiseksi. 

Yhteenvetona voidaan todeta, että monet uskovat tokenisoinnilla olevan potentiaalia demokratisoida pääsy sijoitusmahdollisuuksiin, virtaviivaistaa transaktioita ja luoda läpinäkyvämpi ja tehokkaampi rahoitusjärjestelmä. 

Tämän potentiaalin toteuttaminen edellyttää kuitenkin todennäköisesti jatkuvaa innovaatiota, tukevaa sääntelyä ja lisääntyvää yhteistyötä lohkoketjuyhteisön ja perinteisten rahoituslaitosten välillä.

Krakenin avulla voit ostaa, myydä ja käydä kauppaa useilla kryptovaluutoilla, jotka johtavat tokenisointiliikettä.

Jos olet kiinnostunut tutkimaan tokenisoitujen omaisuuserien, mukaan lukien kryptovaluuttojen ja NFT:iden, laajenevaa universumia, Kraken on oikea paikka osallistua toimintaan.

Aloita Krakenin käyttö ja ole osa tokenisointiliikettä jo tänään.