Kraken vs dYdX: CEX vs. hajautettu futuurikaupankäynti

Kraken ja dYdX ovat molemmat ikuisten futuurien alustoja, jotka on rakennettu täysin erilaisille perustoille. Krakenissa säännelty yhtiö pitää hallussaan omaisuuseriäsi, ylläpitää täsmäytysjärjestelmää ja on vastuussa toiminnastaan viranomaisille Yhdysvalloissa, EU:ssa ja muualla.

dYdX:ssä hajautettu validaattoriverkko pyörittää pörssiä lohkoketjun sisäisesti, omaisuuseräsi pysyvät omassa lompakossasi eikä mikään yksittäinen taho ole määräysvallassa. Tämä on tietoinen suunnitteluratkaisu, joten alustat eivät kilpaile samoilla ehdoilla. Kumpi sopii sinulle, riippuu siitä, miten haluat käydä kauppaa ja minkä tasoisen vastapuoliriskin olet valmis hyväksymään.

dYdX on hajautettu pörssi, joka on rakennettu ikuisten futuurien kaupankäyntiä varten. Toisin kuin keskitetyt alustat, se toimii kokonaan lohkoketjun sisäisesti omalla Cosmos SDK -pohjaisella lohkoketjullaan, dYdX Chainilla, joka julkaistiin marraskuussa 2023. Käyttäjät yhdistävät Web3-lompakollaan eivätkä koskaan talleta varoja yhtiölle, eikä KYC-tunnistautumista vaadita. Jokainen toteutus selvitetään lohkoketjun sisäisesti hajautetun validaattoriverkon ylläpitämänä.

dYdX oli johtava hajautettu ikuisten futuurien protokolla, kunnes Hyperliquid nousi ja ohitti sen. Kattavamman CEX vs DEX -vertailun laajemmassa markkinakontekstissa löydät Kraken vs Hyperliquid -oppaastamme.

Treidaajat, jotka harkitsevat dYdX:ää, perehtyvät usein myös Hyperliquidiin. Molemmat ovat itsesäilytettäviä ikuisten futuurien DEX-pörssejä ilman KYC-vaatimusta eikä kaupankäynnistä peritä gas-maksuja. Käytännön ero on likviditeetti: Hyperliquid käsittelee lähes 30 kertaa enemmän päivittäistä volyymia kuin dYdX ja pitää hallussaan yli 100 kertaa enemmän avoimia johdannaissopimuksia. Hyperliquid tarjoaa myös osakkeiden ja hyödykkeiden ikuisia futuureja HIP-3:n kautta, kun taas dYdX toimii yksinomaan kryptomarkkinoilla.

Maksujen osalta dYdX:n maker-hyvitys (-1,1 bps) on houkutteleva aktiivisille likviditeetin tarjoajille, kun taas Hyperliquidin perustason taker-maksu (0,045 %) on hieman korkeampi kuin dYdX:n (0,03 %), mutta sitä voi pienentää HYPE-steikkauksen avulla.

Alla on vertailutaulukko Krakenin ja dYdX:n futuuritarjonnasta.

dYdX:n perustason maksut ovat makereille -1,1 peruspistettä (hyvitys) ja takereille 3 peruspistettä (0,03 %), ja ne alenevat 30 päivän kaupankäyntivolyymin kasvaessa. Toimeksiantojen asettamisesta, peruuttamisesta tai toteutuksista ei peritä gas-maksuja. Maksuparametrit ovat hallinnan päätettävissä, ja DYDX-tokenin haltijat voivat muuttaa niitä.

Kraken käyttää maker-taker-mallia, jossa maksut alenevat 30 päivän kaupankäyntivolyymin mukaan. Maksut lasketaan prosenttiosuutena toteutuneen kaupan kokonaisnimellisarvosta, ja asiakkaille, joiden volyymi ylittää 100 000 000 $, maker-maksut laskevat 0 %:iin ja voivat korkeimmilla tasoilla muuttua hyvityksiksi.

Position pitämisen kokonaiskustannus sisältää muutakin kuin kaupankäyntimaksun. Rahoitusmaksut kertyvät position voimassaoloaikana, ja likvidointimaksuja sovelletaan, jos kaupankäyntijärjestelmä sulkee positionsi. Molemmat alustat julkaisevat rahoitusmaksut reaaliajassa. dYdX:n rahoitusmaksut maksetaan jatkuvasti ikuisen futuurihinnan ja spot-indeksihinnan erotuksen perusteella.

Kumpi alusta on edullisempi, riippuu kaupankäyntivolyymistasi, positioiden pitoajasta ja vallitsevasta rahoitusmaksuympäristöstä. Maksujen lisäksi kokonaiskuvaan vaikuttavat asiakastuki, sääntelysuoja, fiat-pääsy ja alustan toimintahistoria. Kraken tarjoaa kaikkia näitä – dYdX ei.

Krakenissa kaupankäynnissä säännelty yritys hallinnoi varojasi ja operoi täsmäytysjärjestelmää. Saat sääntelysuojan, asiakastuen, fiat-on-ramp-palvelut sekä tuotevalikoiman, johon kuuluvat spot-kaupankäynti, steikkaus, CME-sopimukset ja xStocks-ikuiset futuurit. Älysopimus- tai validaattoririskiä ei ole, ja varosi erotetaan muodollisten säilytyssääntöjen mukaisesti.

Haittapuolena on vastapuoliriski Krakenia kohtaan. Jos alusta ajautuisi maksukyvyttömyyteen, varojen erottelusäännöt tarjoavat jonkin verran suojaa, mutta eivät poista riskiä kokonaan. Lisäksi KYC-tunnistautuminen on pakollista.

dYdX-kaupankäynnissä varosi pysyvät omassa lompakossasi ja validaattoriverkko operoi pörssiä lohkoketjun sisäisesti. Protokollatasolla ei ole KYC-vaatimusta, vastapuoliriskiä pörssin maksukyvyttömyydestä ei ole, eikä yksikään taho voi jäädyttää varojasi.

Kääntöpuolena on, että asiakastukea ei ole, käyttäjävirheen takia menetetyille varoille ei ole takautumismahdollisuutta ja likviditeettisyvyys on ohuempi kuin suurimmilla CEX-pörsseillä – mikä voi leventää spreadeja suuremmissa positioissa. DEX-käyttäjien sääntelystatus – erityisesti Yhdysvalloissa ja Kanadassa, joihin dYdX kieltää pääsyn nimenomaisesti – on avoin kysymys kehittyvän lainsäädännön valossa. Tämä jatkuvasti muuttuva toimintaympäristö ei välttämättä sovi kaikille treidaajille.

Kumpikaan vaihtoehto ei ole objektiivisesti parempi – ne sopivat eri treidaajille eri painotuksin.

Kraken sopii paremmin, jos tarvitset sääntelysuojan, haluat CME-sopimuksia tai xStocks-ikuisia futuureja, tarvitset fiat-pääsyn, olet sijoittunut Yhdysvaltoihin tai EU:hun tai haluat asiakastukea ongelmatilanteissa.

dYdX sopii hyvin, jos priorisoit itsehallinnointia, hallitset Web3-lompakon ja siltasiirrot sujuvasti, haluat maker-hyvitysrakenteen ja ymmärrät validaattori- ja älysopimuksiin liittyvät riskit.

dYdX on vain ikuisia futuureja tarjoava pörssi – ei spot-kaupankäyntiä, ei fiat-pääsyä ja suppeampi tuotevalikoima. Kraken puolestaan tarjoaa xStocks-ikuiset futuurit, TradFi-futuurit, fiat-tuen ja paljon muuta.

Kraken Pro tarjoaa yli 300 ikuista futuuria, CME-mikrosopimuksia, xStocks ikuiset futuurit (Yhdysvaltain ulkopuolella toimiville treidaajille) sekä TradFi-futuurit.

Tämän sivun koulutusmateriaali on tarkoitettu ainoastaan tiedoksi eikä se muodosta tarjousta futuurikaupankäynnistä. Asuinpaikastasi riippuu, mikä lisensoitu Kraken-yksikkö tarjoaa Kraken Futures -palvelut. Johdannaiset ovat monimutkaisia välineitä, joihin liittyy suuri nopeiden tappioiden riski vivutuksen vuoksi. Älä riskeeraa varoja, joita sinulla ei ole varaa menettää. Veroseuraamukset riippuvat henkilökohtaisesta tilanteestasi ja voivat muuttua. Maantieteellisiä rajoituksia saatetaan soveltaa, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Krakenin tuotteet ja palvelut eivät ehkä kuulu sijoittajien korvaus- tai talletussuojajärjestelmän piiriin. Mikään tällä sivulla esitetty ei ole sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Pääsy edellyttää kelpoisuutta ja on paikallisen sääntelyn sekä asianomaisen oikeussubjektin käyttöehtojen alaista.

xStocks Perps tarjotaan Krakenin kelpoisille asiakkaille Payward Digital Solutions Ltd:n ("PDSL") kautta. PDSL on yhtiö, jolle Bermudan rahaviranomainen on myöntänyt luvan harjoittaa digitaalisten varojen liiketoimintaa. Tätä tuotetta eikä osakkeita ole rekisteröity eikä rekisteröidä paikallisille arvopaperisääntelijöille. Johdannaiskaupankäyntiin liittyy merkittäviä riskejä, eikä se välttämättä sovi kaikille sijoittajille. Voit menettää alkuperäistä sijoitustasi suuremman summan. Tämä ei ole sijoitusneuvontaa. Ei saatavilla Yhdysvalloissa. Muita maantieteellisiä rajoituksia sovelletaan. Täydelliset käyttöehdot löytyvät Krakenin käyttöehdoista.