Mikä on Bitcoin-ETF?

Bitcoinin pörssinoteerattu rahasto (ETF) on säännelty sijoitusväline, jonka avulla sijoittajat voivat altistua bitcoinin hintaliikkeille omistamatta digitaalista omaisuutta suoraan.

Bitcoin ETF:t toimivat samalla tavalla kuin perinteiset ETF:t. Perinteiset ETF:t tulivat suosituiksi, koska ne tarjosivat sijoittajille tehokkaan tavan hajauttaa riskiä, käydä kauppaa aukioloaikojen ulkopuolella ja ostaa/myydä osakkeiden murto-osia.

Vaikka tämä on yleistä kryptovaluuttamarkkinoilla, tällainen joustavuus oli vaikea saavuttaa perinteisillä omaisuuserillä kauppaa käytäessä ennen ETF:ien tuloa.

Kuten kryptofutuurisopimukset, kryptovaluutta-ETF:t tarjoavat lisäedun, että ne antavat kauppiaille altistuksen omaisuuserän hintaliikkeille ilman, että heidän tarvitsee omistaa tai ottaa haltuunsa itse kohde-digitaalista omaisuutta.

Tämä rakenne voi olla erityisen houkutteleva institutionaalisille sijoittajille, jotka haluavat tutun sijoitusvälineen ja voivat silti altistua kryptovaluuttojen hintaliikkeille.

Perinteinen ETF koostuu tyypillisesti omaisuuserien korista, kuten eri osakkeista, joukkovelkakirjoista tai hyödykkeistä. ETF:n takana oleva yritys laskee liikkeeseen ETF:n osuuksia, jotka edustavat murto-osaomistusta sen hallussa olevista eri omaisuuseristä.

Bitcoin ETF joko pitää hallussaan bitcoineja tai on suunniteltu seuraamaan bitcoinin hintaa. Kuten muutkin perinteiset ETF:t, Bitcoin ETF:n osuuksia voi ostaa ja myydä perinteisillä markkinapörsseillä. Niiden ostaminen antaa sijoittajille altistuksen bitcoinin hintaliikkeille, mutta ei edellytä heiltä bitcoinin itsehallintaa.

Maailmanlaajuisesti on tällä hetkellä saatavilla kolme hyväksyttyä Bitcoin ETF -tyyppiä: 

1. Bitcoin spot ETF
2. Bitcoin-futuurien ETF
3. Vivutettu bitcoin-futuurien ETF

Kun henkilö ostaa osuuksia Bitcoin spot ETF:stä, ETF:n liikkeeseenlaskija (yritys, joka luo ja hallinnoi ETF:ää) ostaa vastaavan määrän BTC:tä ja pitää sitä varannossa.

Tämä auttaa varmistamaan, että spot bitcoin ETF -osuudet ovat 1:1 ”fyysisen” bitcoinin tukemia – bitcoinin, jonka liikkeeseenlaskija ostaa avoimilta markkinoilta ja säilyttää liikkeeseenlaskijan osakkeenomistajien puolesta. Kun bitcoinin hinta nousee ja laskee kryptomarkkinoilla, ETF:n osuuden hinnan tulisi liikkua samanaikaisesti.

Joitakin Yhdysvaltojen Bitcoin spot ETF -palveluntarjoajia ovat nykyään:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Jokainen näistä rahastoista vertaa ja määrittää ETF:ien substanssiarvon (NAV) Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) -indeksiin, jonka tarjoaa CF Benchmarks - Krakenin yritys.

Katso CF Benchmarks -raportti How Do Spot Bitcoin ETFs Work? lisätietoja varten

Bitcoin-futuurien ETF seuraa bitcoin-futuurisopimusten korin hintaa omaisuuserän spot-markkinahinnan sijaan. Tämä poistaa ETF:n liikkeeseenlaskijan tarpeen pitää bitcoineja varannossa. Bitcoin-futuurien ETF:ää voi ajatella vähemmän suorana tapana käydä kauppaa bitcoinilla, koska edes ETF:n liikkeeseenlaskija ei pidä hallussaan todellisia bitcoineja.

Joitakin Yhdysvaltojen Bitcoin spot ETF -palveluntarjoajia ovat nykyään:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Jokainen näistä rahastoista vertaa ja määrittää ETF:ien substanssiarvon (NAV) Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) -indeksiin, jonka tarjoaa CF Benchmarks - Krakenin yritys.

Katso CF Benchmarks -raportti How Do Spot Bitcoin ETFs Work? lisätietoja varten

Bitcoin-futuurien ETF

Bitcoin-futuurien ETF seuraa bitcoin-futuurisopimusten korin hintaa omaisuuserän spot-markkinahinnan sijaan. Tämä poistaa ETF:n liikkeeseenlaskijan tarpeen pitää bitcoineja varannossa. Bitcoin-futuurien ETF:ää voi ajatella vähemmän suorana tapana käydä kauppaa bitcoinilla, koska edes ETF:n liikkeeseenlaskija ei pidä hallussaan todellisia bitcoineja.

Tämäntyyppinen ETF toimii samalla tavalla kuin bitcoin-futuuripohjainen ETF, mutta antaa kauppiaille mahdollisuuden ostaa suuremman määrän osuuksia pienemmällä pääomalla. Esimerkiksi 2x vivutetulla bitcoin-futuurien ETF:llä henkilö voisi saada altistuksen kaksi kertaa useammalle bitcoin-futuurisopimukselle pääomallaan verrattuna tavalliseen, vivuttamattomaan bitcoin-futuurien ETF:ään.

Joitakin Yhdysvaltojen Bitcoin spot ETF -palveluntarjoajia ovat nykyään:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Jokainen näistä rahastoista vertaa ja määrittää ETF:ien substanssiarvon (NAV) Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) -indeksiin, jonka tarjoaa CF Benchmarks - Krakenin yritys.

Katso CF Benchmarks -raportti How Do Spot Bitcoin ETFs Work? lisätietoja varten

Bitcoin-futuurien ETF

Bitcoin-futuurien ETF seuraa bitcoin-futuurisopimusten korin hintaa omaisuuserän spot-markkinahinnan sijaan. Tämä poistaa ETF:n liikkeeseenlaskijan tarpeen pitää bitcoineja varannossa. Bitcoin-futuurien ETF:ää voi ajatella vähemmän suorana tapana käydä kauppaa bitcoinilla, koska edes ETF:n liikkeeseenlaskija ei pidä hallussaan todellisia bitcoineja.

Bitcoin ETF:ien historia Yhdysvalloissa ulottuu vuoteen 2013, jolloin Geminin perustajat Cameron ja Tyler Winklevoss jättivät ensimmäisen kerran spot Bitcoin ETF -hakemuksen Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC).

Vaikka he eivät saaneet hyväksyntää, muut vakiintuneet sijoitusyhtiöt, kuten Fidelity, Grayscale, VanEck ja WisdomTree, jättivät myöhemmin hakemuksia SEC:lle toivoen olevansa ensimmäinen spot BTC ETF.  

Lisähakemukset SEC:lle spot BTC ETF:stä sijoitusyhtiöiltä, kuten BlackRockilta, eivät ainoastaan signaloineet uutta kiinnostusta, vaan lopulta tasoittivat tietä SEC:n hyväksynnälle.

Gary Gensler, Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) puheenjohtaja, antoi 10. tammikuuta 2024 lausunnon spot Bitcoin -pörssinoteerattujen tuotteiden hyväksymisestä. Hylättyään yli 20 hakemusta vuosina 2018–2024 SEC hyväksyi spot Bitcoin ETF:n kaupankäynnin Yhdysvalloissa.

Ilmoitus ei kuitenkaan ollut ilman haasteita. Edellisenä päivänä virallisen SEC-tilin jakamassa twiitissä todettiin, että spot Bitcoin ETF:t oli hyväksytty, ennen kuin twiitti poistettiin ja puheenjohtaja ilmoitti henkilökohtaisella tilillään, että "tili oli vaarantunut ja luvaton twiitti oli julkaistu".

Hyväksynnän takana olevista haasteista huolimatta monet kokevat, että SEC:n hyväksymä Bitcoin spot ETF Yhdysvalloissa tarjoaa sijoittajille entistä yksinkertaisemman tavan sijoittaa kryptoihin – käyttämällä tuttua sijoitusvälinettä, joka on jo laajalti käytössä perinteisillä osakemarkkinoilla. 

Muissa maissa Bitcoin ETF -hakemukset ovat menestyneet paremmin lyhyemmässä ajassa kuin Yhdysvalloissa. Vuonna 2021 Kanadan sääntelyviranomaiset hyväksyivät Purpose Bitcoin ETF:n (TSE: BTCC) ja Evolve Bitcoin ETF:n (TSE: EBIT) nopeasti peräkkäin. Nämä merkittävät tapahtumat merkitsivät maailman kahden ensimmäisen fyysisesti selvitetyn Bitcoin spot ETF -tuotteen debyyttiä.

Jos haluat tietää lisää eri rahoitustuotteista, jotka seuraavat eri kryptovaluuttojen hintaa, tutustu Krakenin oppimiskeskuksen artikkeliin Mitä ovat kryptojohdannaiset?

Sijoittaminen minkä tahansa tyyppiseen Bitcoin ETF:ään voi tarjota useita etuja verrattuna suoraan kryptoon sijoittamiseen tietyntyyppisille kauppiaille. Bitcoin ETF:illä on kuitenkin myös haittapuolia, jotka kaikkien sijoittajien tulisi ottaa huomioon päättäessään, mikä rahoitusväline sopii heille.

Ensinnäkin ETF:t tarjoavat kätevän ja säännellyn tavan päästä käsiksi bitcoinin hinnanmuutoksiin ilman ostamiseen, säilyttämiseen ja kryptovaluutan turvassa pitämiseen liittyviä monimutkaisuuksia. Lisäksi treidaajat voivat ostaa ja myydä digitaalisen valuutan ETF-osuuksia välitystilejensä kautta, aivan kuten mitä tahansa muuta osaketta tai ETF:ää. 

Bitcoin-ETF:ien kanssa ei tarvita kryptolompakoita, kryptovaluuttapörssejä tai yksityisiä avaimia. Tämä antaa treidaajille mahdollisuuden saada epäsuoraa altistumista kryptovaluutalle käyttämällä samoja alustoja, jotka he jo tuntevat.

Toiseksi ETF:t tarjoavat likviditeettiä ja helppoa kaupankäyntiä. Bitcoin-ETF-osuuksilla käydään kauppaa vakiintuneissa pörsseissä, mikä hyödyttää näiden markkinoiden olemassa olevaa infrastruktuuria ja likviditeettiä. Tämä etu antaa sijoittajille mahdollisuuden avata tai sulkea positioita tutulla ja kustannustehokkaalla tavalla ilman, että heidän tarvitsee rekisteröityä erilliselle kryptosijoitusalustalle ja kohdata lisäriskejä vastapuolen kanssa.

Lisäksi Bitcoin-ETF voi houkutella institutionaalisia sijoittajia, joilla joko puuttuu operatiivinen infrastruktuuri Bitcoinin suoraan säilyttämiseen tai joilla on sisäisiä vaatimustenmukaisuusrajoituksia, mutta jotka etsivät myös perinteisten markkinoiden likviditeettiä ja tuttuutta. Siten ETF:t voivat lopulta auttaa heitä osallistumaan kryptomarkkinoille, joille he eivät muuten pääsisi, mikä voisi auttaa laajentamaan potentiaalista sijoittajakuntaa eri kryptovaluuttatyypeille, mukaan lukien bitcoin.

Vaikka bitcoin-ETF:t tarjoavat useita etuja, erityisesti institutionaalisille sijoittajille, niillä on myös haittapuolensa.

Ensinnäkin Bitcoin-ETF:ään sijoittaminen tarkoittaa epäsuoran altistumisen hyväksymistä bitcoinille sen sijaan, että omistaisi kryptovaluutan suoraan. Vaikka ETF-osuudet on tarkoitettu seuraamaan bitcoinin hintaa, ne eivät välttämättä tarjoa yhtä tarkkaa hintakorrelaatiota kuin kohde-etuuden hallussapito. Näin ollen Bitcoin-ETF:n osakkeenomistaja on alttiina vastapuoliriskille ETF:n liikkeeseenlaskijalle ja säilyttäjälle, jotka hallitsevat bitcoiniin liittyviä yksityisiä avaimia.

Toiseksi ETF:iin liittyvät maksut voivat vaikuttaa sijoitustuottoihin. Kuten perinteiset ETF:t, Bitcoin-ETF:t veloittavat tyypillisesti hallinnointipalkkioita tuotteen tarjoamisesta. Nämä maksut voivat vähentää kokonaissijoitustuottoa, erityisesti tapauksissa, joissa rahaston tuotto vastaa läheisesti kohde-etuutena olevan bitcoinin tuottoa. Koska nämä jatkuvat maksut ovat pysyvä rasite sijoittajan kokonaistuotolle, ajan myötä sijoittajan tuotot Bitcoin-ETF:stä ovat pienemmät kuin suorasta Bitcoin-sijoituksesta. Sijoittajien tulisi harkita huolellisesti ETF:n transaktio- ja hallinnointipalkkioita (joita kutsutaan yleisesti ”kulukertoimeksi”) ennen sijoittamista.

Kolmanneksi maantieteelliset kiellot ja rajoitetut markkina-ajat ovat muita Bitcoin-ETF:ien haittoja. Joillakin merkittävillä lainkäyttöalueilla vähittäiskauppiailta on kielletty kaikenlaisten kryptojohdannaisten, mukaan lukien ETF:ien, ostaminen.

Lopuksi, treidaajat voivat käydä kauppaa ETF-osuuksilla vain perinteisten markkinoiden kaupankäyntiaikoina. Bitcoin-ETF:t eivät välttämättä ole vaihdettavissa 24/7/365 kuten kryptovaluuttojen spot-markkinat. Tämä asettaa ETF-treidaajat epäedulliseen asemaan hintavaihtelujaksoina, jos bitcoinin hinta muuttuu dramaattisesti viikonloppuna tai markkinoiden kaupankäyntiaikojen ulkopuolella.

1. Valitse välitysalusta: Ensimmäinen askel Bitcoin-ETF:ään sijoittamisessa on välitysalustan valitseminen. Useat perinteiset välityspalvelut, kuten Fidelity ja Charles Schwab, tarjoavat nyt pääsyn Bitcoin-ETF:iin. On tärkeää valita hyvämaineinen, säännelty alusta.
2. Avaa tili välittäjän kanssa: Kun olet valinnut välitysalustan, seuraava askel on tilin avaaminen. Tyypillisesti tämä edellyttää henkilötietojesi ja henkilöllisyystodistusten antamista. Jotkut alustat saattavat myös vaatia sinua täyttämään soveltuvuuskyselyn varmistaaksesi, että Bitcoin-ETF:t ovat sinulle sopiva sijoitus.
3. Rahoita tilisi: Ennen kuin voit sijoittaa Bitcoin-ETF:ään, sinun on rahoitettava välitystilisi. Suurin osa hyvämaineisista välitysalustoista tukee pankkisiirtoja, luottokortteja ja muita maksutapoja. On tärkeää huomata, että jotkut alustat saattavat veloittaa maksuja tilin rahoittamisesta, joten on olennaista lukea ehdot huolellisesti.
4. Valitse Bitcoin-ETF: Kun olet rahoittanut tilisi, voit nyt valita Bitcoin-ETF:n, johon sijoittaa. On tärkeää tutkia saatavilla olevia eri ETF:iä ja harkita tekijöitä, kuten maksuja, likviditeettiä ja tuottoa ennen päätöksen tekemistä.
5. Tee tilauksesi: Kun olet valinnut Bitcoin-ETF:n, voit nyt tehdä tilauksesi. Tämä vaihe sisältää ostettavien osuuksien määrän ja hinnan määrittämisen, jolla haluat ostaa ne. On tärkeää huomata, että Bitcoin-ETF:ien hinnat voivat olla volatiileja, joten on olennaista tarkistaa sijoituksesi ja mukauttaa strategiaasi sen mukaisesti.
6. Seuraa sijoitustasi: Bitcoin-ETF:ään sijoittaminen vaatii jatkuvaa seurantaa pysyäksesi ajan tasalla markkinatrendeistä ja uutisista.

Kaiken kaikkiaan sekä spot- että futuuri-Bitcoin-ETF:ien hyväksyminen on virstanpylväs kryptovaluuttamarkkinoiden kypsymisessä.

Bitcoin-ETF:t tarjoavat sijoittajille säännellyn ja helppopääsyisen tavan saada epäsuoraa altistumista bitcoinin potentiaaliselle nousulle samalla kun ne edistävät digitaalisten varojen laajempaa käyttöönottoa.

Kun sääntely-ympäristö kehittyy edelleen, nämä säännellyt rahoitustuotteet voivat auttaa vahvistamaan kryptovaluuttateollisuuden legitimiteettiä entisestään.

Vaikka Kraken ei tarjoa Bitcoin-ETF-kaupankäyntiä, tarjoamme turvallisen ja helpon tavan aloittaa kryptomaailmassa.

Krakenin avulla voit ostaa ja säilyttää bitcoinia itse, sen sijaan että kävisit kauppaa johdannaistuotteella, joka seuraa bitcoinin hintaa.

Tutustu Krakenin oppimiskeskuksen oppaaseen saadaksesi lisätietoja aiheesta Miten ostaa Bitcoinia (BTC) ja rekisteröidy tilille Krakenissa tänään.