Mi az a többfedezetű tárca és hogyan működik?
A több fedezetű tárcák lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy különféle kriptoeszközöket, például BTC-t és ETH-t helyezzenek el, amelyek egységes fedezetként használhatók anélkül, hogy azokat USD-hez hasonló alap- vagy jegyzési devizákra kellene átváltaniuk. Ez a rugalmasság lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy zökkenőmentesen használják a kriptoeszközöket fedezetként tőkeáttétes kereskedéshez, maximalizálva a diverzifikált eszközportfólió tőkehatékonyságát.
Úgy működnek, hogy a különböző eszközállományok kombinált USD értékét összesítik, hogy az fedezetként szolgáljon pozíciók nyitásához és fenntartásához. Minden olyan esetben, amikor nem USD alapú eszközöket használnak fedezetként, haircut és átváltási díjak merülhetnek fel.
A kriptoeszközök ilyen módon történő felhasználása fedezetként marginhoz megvannak a maga előnyei és hátrányai, amelyeket figyelembe kell venni.
Útmutató a többfedezetű kriptotárcákhoz 🔍
A többfedezetű tárcák lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy különböző eszközöket használjanak fedezetként tőkeáttételes kereskedés során. Ahelyett, hogy Bitcoin (BTC) vagy USDT (Tether) segítségével kereskednének BTC/USDT derivatívákkal, a kereskedők inkább eszközök kombinációját használhatják, például Ethereum (ETH), Solana (SOL) vagy Pepe (PEPE), és a többfedezetű tárcák ezt lehetővé teszik.
A fedezetek áttekintése a derivatív kereskedésben 👀
A kripto derivatív kereskedésben a fedezet az az eszköz, amelyet a kereskedők pozíciók nyitásához és fenntartásához felajánlanak. Ez hasonló ahhoz, ahogyan egy hitelfelvevő fedezetet biztosít hitelfelvétel előtt, bár a tőkeáttételes kereskedés valójában nem jár kölcsönzéssel. Inkább a fedezetének értéke felerősödik, lehetővé téve nagyobb pozíciók nyitását, mint amire egyébként képes lenne. Ez viszont felerősített nyereségeket és veszteségeket eredményez, amelyeket az alapul szolgáló eszköz árfolyammozgásai határoznak meg.
Mik azok a többfedezetű tárcák a kriptokereskedésben? 📚
A többfedezetű tárcák lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy digitális eszközök széles választékát, és néha fiat pénzt is használjanak fedezetként, ahelyett, hogy csak egyetlen eszközre, például USDT-re korlátozódnának. A Krakenen a kereskedők népszerű kripto, stabilcoin és fiat eszközök választékát használhatják fedezetként.
Ez a cikk teljes listát tartalmaz, valamint a vonatkozó „haircut”-ok és átváltási díjak részleteit.
A „Haircut” a fedezeti eszköz felhasználható értékének átmeneti csökkentése, ha azt margin-ként használják. Lényegében, ha kriptoeszközöket szeretne fedezetként használni, azok értékének egy kis része zárolva lesz és nem lesz elérhető margin céljára – bár ez nem befolyásolja eszközeinek tényleges értékét és nem jár díjakkal. A „Haircut”-ok az el nem számolt nyereségekre/veszteségekre és a finanszírozásra is vonatkoznak, segítve a biztonsági margin fenntartását a kereskedési rendszerben.
A nem USD alapú marginra alkalmazott „haircut” jelentősen eltér, de nagyrészt az egyes eszközök implicit volatilitásának függvénye. Ha volatilis eszközt használ fedezetként, sokkal nagyobb az esélye annak, hogy az ár hirtelen megugrása felszámoláshoz vezet. Ezért, hogy csökkentse ennek valószínűségét, a „haircut” csökkenti az engedélyezett margint és ezzel együtt a felvehető pozíció méretét.
Sokkal kisebb „haircut”-ra számíthat, ha Bitcoint használ fedezetként (~3% a Krakenen), összehasonlítva a sokkal volatilisabb eszközökkel, mint például az Avalanche (AVAX) (~7,5% a Krakenen). Az amerikai dollár margin-ként való használata nem jár átváltási díjakkal vagy „haircut”-tal.
Annak bemutatására, hogyan alkalmazzák a „haircut”-ot, ha egy Bitcoint helyez letétbe Kraken tárcájában és a Bitcoin 10 000 $-on kereskedik, a fedezet értéke 9 700 $ lehet. Ez úgy számítható ki, hogy a nominális értéket (10 000 $) megszorozzák a fedezeti súllyal (0,97, a 3%-os „haircut” után).
Cél és rugalmasság a kereskedők számára ✅
Miért akarná egy kereskedő fedezetként használni a kriptoportfólióját? Egyes kereskedők talán nem szeretnék minden eszközüket USDT-re váltani derivatívák kereskedése céljából.
Képzelje el, hogy Önnek csak BTC-ből és ETH-ból álló portfóliója van, de tőkeáttétellel szeretne kereskedni. Azonban Ön nem hajlandó átváltani ezeket az eszközöket, mivel azok hosszú távú ‘no-touch’ pozíciót képviselnek. Ha a piac az eszközök átváltása után emelkedne, fennáll annak a kockázata, hogy lemarad a potenciális nyereségről.
Egy multi-collateral tárcával Ön a szélesebb portfóliójában lévő eszközöket is felhasználhatja fedezetként anélkül, hogy át kellene váltania azokat. Ez a rugalmasság és a tőkehatékonyság maximalizálásának lehetősége vonzó lehet a kereskedők számára.
Hogyan működik a multi-collateral tárca 🧐
Nézzük meg lépésről lépésre, hogyan használhat egy multi-collateral tárcát.
1: Ellenőrizze, hogy mely eszközök használhatók fedezetként az adott platformon, valamint az ezekhez kapcsolódó haircutokat és díjakat.
2: Döntse el, hogy melyik alkalmazható eszközt kívánja használni, majd helyezze el ezt a kriptót a multi-collateral tárcában (ez magában foglalhatja az elhelyezés, majd az átutalás folyamatát).
3: Azonosítsa a tervezett ügyletet, figyelembe véve a pozíció méretét, a kezdeti margin-t és a likvidálási árat, a fedezethez képest. Figyelembe kell vennie a következőket is:
Alkalmanként, amikor szükség van a nem USD-ben fedezett eszközök konvertálására, átváltási díj kerül felszámításra. Az alábbi lista azokat az eseteket sorolja fel, amelyek a Kraken platformon relevánsak:
- Realizált profit és finanszírozás, ha a profit pénzneme nem USD
- A realizált veszteséget nem fedezi USD
- A kereskedési díj kifizetését nem fedezi USD
- A kamat kifizetését nem fedezi USD
- A perpetual funding kifizetését nem fedezi USD
- Az automatikus átváltási küszöbök elérése
4. lépés: Most, hogy multi-collateral tárcája finanszírozva van, és ismeri az összes kapcsolódó díjat, készen áll egy pozíció nyitására.
Miután a pozíció aktív, figyeljen a fedezetként használt eszközök értékére, hogy biztosítsa a nyitott pozíciók fenntartásához szükséges margin-t.
Ha BTC-t használ fedezetként, és van egy nyitott pozíciója, amely az elérhető margin jelentős részét használja fel, a BTC árának nagy esése likvidáláshoz vezethet. Győződjön meg róla, hogy elegendő fedezettel rendelkezik a karbantartási margin (amely likvidálási pufferként működik) támogatására, és hogy minden stop loss a likvidálási ára előtt maradjon.
Vizsgálja meg a fedezetként használt eszközök várható volatilitását, és hogy ez vezethet-e nyitott pozíciók kényszerített zárásához. Az average true range indikátor használatával felmérheti egy eszköz átlagos volatilitását egy adott időszak alatt. Ez segít felmérni a fedezetként használt eszközök esetleges értékcsökkenésének hatását, és megfelelő kockázatkezeléssel kombinálva csökkentenie kell a likvidálás esélyét.
Azoknak a kereskedőknek, akiknek egy eszköz egy bizonyos százalékkal csökken, értesítések beállítása hasznos lehet, és lehetővé tenné számukra, hogy ellenőrizzék és felmérjék a marginra gyakorolt hatást.
Megfontolandó dolgok multi-collateral tárca használatával történő kereskedéskor 📝
Néhány fontos dologra érdemes odafigyelnie, amikor elkezd kereskedni:
Figyelje és kövesse nyomon kriptoeszközei USD-egyenértékű értékét.
A multi-collateral tárcák jellemzően az összes fedezett eszköz kombinált USD-egyenértékű értékét mutatják. Ez azt jelenti, hogy ha 1 000 USD értékű ETH-t és 1 000 USD értékű BTC-t helyezett el, akkor a tárcájában 2 000 USD-ként jelenne meg az USD-érték. Természetesen ez az érték a fedezett eszközei értékével együtt ingadozni fog. A valós idejű USD-érték megtekintése hasznos, mivel segíteni fog Önnek abban, hogy gyorsan felmérje eszközei fedezeti értékét, és hogy ez hogyan befolyásolhatja a maintenance margin értékét.
Döntse el, hogy cross vagy isolated margint szeretne-e használni.
A margin kezelésének módja fontos szempont, és hatással lesz a kockázatkezelésre. Itt két különböző margin beállítást kell figyelembe venni: a cross margint és az isolated margint, mindegyiknek megvannak a maga előnyei és hátrányai.
A cross margin lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy az összes fedezetüket egyetlen margin poolként használják. Ez azt jelenti, hogy amikor Ön pozíciót nyit, a liquidation price az összes fedezetének figyelembevételével kerül meghatározásra. Ezért cross margin használata esetén az összes fedezete veszélyben van. Ha az összes eszköze értéke a multi-collateral tárcájában 2 000 USD, cross margin használata esetén ez a 2 000 USD teljes egészében a tranzakciók nyitására és fenntartására fog szolgálni, az esetleges haircutok után.
Bár a cross margin lehetővé teszi tőkéjének hatékonyabb felhasználását, és megakadályozhatja a pozíciók likvidálását, hátránya, hogy ha eléri a liquidation price szintjét, elveszíti az összes tőkéjét. Továbbá, egy pozíció likvidálása dominóeffektust okozhat, ami hatással van más pozíciókat támogató marginra. A cross margin alkalmas lehet olyan kereskedők számára, akik egyszerre több pozíciót is szeretnének nyitva tartani, és ez jól kihasználja az összes rendelkezésre álló tőkéjüket. A cross margin használatával járó megnövekedett kockázat miatt a kezdő kereskedők választhatják inkább az isolated margint.
Az isolated margin minden egyes pozícióhoz külön margin poolt használ, ami azt jelenti, hogy egy pozíció likvidálása nem befolyásolhatja a többi pozíciót. Ezért, ha Ön olyan pozíciót nyit, amely 200 USD margint igényel, és azt likvidálják, csak 200 USD van veszélyben a számlájáról. Kereskedési platformja nem használhatja fel a fennmaradó tőkéjét a pozíció fenntartására. Az isolated margin alkalmasabb lehet olyan kereskedők számára, akik önálló irányú fogadásokat tesznek.
Az isolated margin előnye, hogy minden pozíciónál maximalizálhatja kockázatát, mivel az egyes ügyletek fix mennyiségű fedezetet használnak. A fedezet kevésbé hatékony felhasználása megakadályozhatja, hogy elveszítse teljes egyenlegét, de az egyes pozíciók liquidation price értékét is közelebb hozza a belépési szintjéhez. Ezért a kereskedőknek alaposan meg kell fontolniuk, melyik beállítás a legmegfelelőbb, stratégiájuk és kockázattűrő képességük alapján.
A több fedezetű tárca használatának előnyei és hátrányai 📍
Most, hogy áttekintettük, hogyan használhat egy több fedezetű tárcát, nézzük át a kriptoportfóliójának fedezetként történő felhasználásának előnyeit és hátrányait:
Előnyök:
- A több fedezetű tárcák nagy rugalmasságot biztosítanak azáltal, hogy lehetővé teszik a derivatív kereskedők számára, hogy eszközök széles skáláját helyezzék el egyetlen tárcába, amelyet aztán egyetlen, egységes fedezeti forrásként lehet kombinálni.
- Emellett a kereskedők maximalizálhatják a tőkehatékonyságot azáltal, hogy kriptoeszközöket fedezetként használva hosszú vagy rövid pozíciót nyitnak más eszközökön, ahol egyébként nem lennének képesek erre.
- A portfóliójához való kitettség fenntartása kiküszöböli azt a potenciális alternatív költséget, amely a portfóliója stablecoinba való likvidálásából adódna.
- A kereszt fedezeti rendszer kétféleképpen növeli tovább a hatékonyságot: a) lehetővé teszi az összes fedezet fedezetként történő felhasználását, és b) lehetővé teszi a nyitott pozíciókból származó nem realizált nyereségek fedezetként való felhasználását új pozíciókhoz.
- Eltünteti az alap-/jegyzés devizák (például USD) szükségességét, és csökkenti a kriptoeszközök fedezeti célokra történő felhasználásának működési súrlódását.
- Az eszközök USD-ben kifejezett egyenértékének nyomon követése lehetővé teszi az árfolyam-ingadozások és a fedezeti követelményekre gyakorolt esetleges hatások könnyű ellenőrzését.
Hátrányok:
- A kriptoeszközök fedezetként történő felhasználása árfolyamkockázatot vezet be. Amikor stablecoint használ fedezetként, az egyetlen változó, amely befolyásolhatja a fedezetét, az Ön saját tőkéje és a nem realizált nyereségek és veszteségek. Nagyon valószínűtlen, hogy a stablecoin értéke csökkenjen egy ügylet során. Amikor a fedezet ingadozó kriptoeszközökből is származik, ez növeli annak kockázatát, hogy a likvidációs puffere hirtelen erodálódik, mivel ezeknek az eszközöknek az értéke ingadozik.
- A fedezeti értékcsökkentés azt jelenti, hogy a befizetései névleges USD értékének nem tudja 100%-át fedezetként letétbe helyezni, ami viszont befolyásolja a nyitható pozíciók méretét.
- Bár a több fedezetű tárcák lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy különböző eszközöket használjanak fedezetként, az átváltási díjak növelik az üzletkötés összköltségét. Ugyanezek a díjak nem érvényesek, ha USD-t használnak fedezetként.
Összefoglalás
A több fedezetű tárcák növelik a rugalmasságot és a tőkehatékonyságot azoknak a kereskedőknek, akik portfóliójukból származó eszközöket szeretnének fedezetként használni. A fő előny itt az, hogy egy vagy több kriptoeszközt fedezetként lehet használni egyetlen tárcában, anélkül, hogy ezeket az eszközöket USD-re kellene váltani. A megnövekedett díjak, a fedezeti értékcsökkentés és az árfolyamkockázat bevezetése ellenére a nyitott pozíciók gondos nyomon követése enyhítheti ezen tényezők hatását.
Ezek az anyagok kizárólag általános tájékoztató jellegűek, és nem minősülnek befektetési tanácsnak, ajánlásnak vagy felhívásnak kriptoeszközök vásárlására, eladására, lekötésére vagy tartására, illetve meghatározott kereskedési stratégia alkalmazására. A Kraken semmilyen, sem kifejezett, sem hallgatólagos kijelentést vagy garanciát nem vállal az ilyen információk pontosságára, teljességére, időszerűségére, megfelelőségére vagy érvényességére vonatkozóan, és nem vállal felelősséget az információkban előforduló hibákért, hiányosságokért vagy késedelmekért, sem azok megjelenítéséből vagy használatából eredő veszteségekért, sérülésekért vagy károkért. A Kraken nem dolgozik és nem is fog dolgozni az általa elérhetővé tett kriptoeszközök árának növelésén vagy csökkentésén. Egyes kriptotermékek és piacok szabályozatlanok, és előfordulhat, hogy nem védi Önt kormányzati kártérítési és/vagy szabályozási védelmi rendszer. A kriptoeszközpiacok kiszámíthatatlan természete pénzeszközök elvesztéséhez vezethet. Adó fizetendő lehet bármely hozam és/vagy kriptoeszközei értékének növekedése után, ezért független tanácsot kell kérnie adózási helyzetére vonatkozóan. Földrajzi korlátozások érvényesülhetnek. A határidős ügyletek, derivatívák és egyéb tőkeáttételes eszközök kereskedése kockázati elemekkel jár, és nem mindenki számára alkalmas. Olvassa el a Kraken Futures kockázatfeltárását, hogy többet megtudjon.