Mi az a Margin Call?

A margin call akkor aktiválódik, amikor egy befektető margin fedezete egy bizonyos szint vagy százalékos követelmény alá esik, amelyet a tőzsde előír. Ezt a szintet fenntartási marginnak nevezik.

A margin callt akkor adják ki, amikor egy margin számlán lévő egy vagy több nyitott pozíció értéke csökkent. Ha egy kereskedő pozíciói jelentősen tőkeáttételesek (többszörösen több kölcsönzött pénzből állnak, mint a saját pénzéből), akkor egy viszonylag kis százalékos csökkenés is kiválthatja a margin callt.

Ha egy kereskedő nem tudja teljesíteni a margin call követelményeit, a hitelező lezárja a kereskedő nyitott pozícióit egy „likvidálás” néven ismert folyamat révén, és birtokba veszi az ebből eredő pénzösszeget a margin call fedezésére.

Az egyik legfontosabb dolog, amit a margin callokkal kapcsolatban meg kell érteni, hogy nyitott pozícióit a hitelező az Ön valós idejű beleegyezése nélkül eladhatja. 

Ez egy olyan feltétel, amelyet el kell fogadnia, amikor margin hitelre jelentkezik. A hitelezőnek végső hatalma van arra vonatkozóan, hogy mikor kell növelnie a margin számláján lévő tőkét, és eladhatja eszközeit a hiányok fedezésére.

A legtöbb tőzsde automatikusan felszólítja a befektetőket, hogy e-mailben további pénzeszközöket adjanak hozzá, de nem mindig kötelesek erre. Függetlenül attól, hogy kap-e margin call értesítést vagy sem, egy tőzsde azonnali intézkedéseket tehet a nyitott pozíciók lezárására, ha a fenntartási margin a minimálisan szükséges szint alá esik, függetlenül a befektető költségeitől.
A tőzsde dönthet úgy, hogy az összes nyitott pozíciót lezárja, vagy csak annyit, amennyi a margin call fedezésére elegendő. 

Ez utóbbi esetben a pozíciókat általában az első be, első ki (FIFO) elv alapján zárják le. Ez azt jelenti, hogy ha vannak nyereséges pozíciói, amelyeket a veszteséges ügyletek előtt nyitottak, akkor ezek a nyereséges pozíciók lesznek először kitéve a likvidálás kockázatának.

Ezenkívül a likvidálásokat a lehető legjobb piaci áron hajtják végre, függetlenül attól, hogy az ár mennyire alacsony lehet. Ez gyakran növelheti a veszteségeket, ha a piaci feltételek különösen ingadozóak, vagy nagy nyitott pozíciókat adnak el egy illikvid piacon.

A fenntartási margin, vagy egyes kereskedési platformokon, mint például a Kraken, a „margin szint”, a számla tőkéjének százalékos aránya a margin pozíciók nyitására felhasznált összeghez képest.

A tőke az Ön fedezeti állományainak összege, plusz vagy mínusz a nyitott pozíciók nem realizált nyeresége vagy vesztesége.

• Tőke = (fedezeti állományok értéke - kölcsönzött pénzeszközök)

A felhasznált margin a margin pozíció nyitásához szükséges pénzeszközök összege. A teljes ügyletösszeg elosztva az ügylet nyitásához használt tőkeáttétel szintjével adja meg a felhasznált margin összegét. Például, ha egy 1000 dolláros pozíciót 2x tőkeáttétellel nyitnak, a felhasznált margin 500 dollár.

A long pozíciók esetében a következő egyenletek használhatók annak meghatározására, hogy az eszközök mennyit eshetnek, mielőtt elérnék a minimális fenntartási margint (általában 80% a Krakenen) és a likvidálási szintet (40% a Krakenen):

• Margin Call Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.8)) / Open Volume)
• Liquidation Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.4)) / Open Volume)

A short pozíciók esetében külön egyenletrendszert használnak a fenntartási margin és a likvidálási szintek meghatározására. Ennek oka, hogy a long margin pozíciókhoz a jegyzési valutát (készpénz vagy stablecoin) használják, míg a short margin pozíciókhoz az alapvalutát (BTC, ETH stb.) használják.

Mivel az alapvaluta készpénzben kifejezett értéke ingadozik (pl. a BTC USD-ben kifejezett értéke folyamatosan változik), más számítást kell végezni.

• Margin Call Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.8 + Leverage))
• Liquidation Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.4 + Leverage))

Fontos megérteni, hogy mi váltja ki a margin callt, és milyen lépéseket lehet tenni a hitelező általi kényszerített margin eladás kockázatának minimalizálására.

Amikor egy befektető saját tulajdonában lévő eszközt használ fedezetként egy tőkeáttételes pozícióhoz, fedezetének értéke ingadozik, ahogy az eszköz ára emelkedik vagy csökken. Ha számlájának tőkéje a bróker által előírt fenntartási margin összeg alá esik, margin callt adhatnak ki.

Ugyanez vonatkozik azokra a befektetőkre is, akik kriptovalutát használnak fedezetként. A nyitott kriptopozíciók fiat-ban kifejezett értékének éles változásai gyorsan kiválthatnak margin callokat, ha a margin számlán tartott pénzeszközök értéke a fenntartási margin alá esik.

A következő szempontok és stratégiák segíthetnek minimalizálni a margin call esélyét:

Készüljön fel az ingadozásra: Egy jelentős finanszírozási párna fenntartása egy margin számlán segíthet megvédeni a befektetőket a hitelfedezetük értékének hirtelen csökkenésétől. További likvid források készenlétben tartása arra az esetre, ha szükség van rájuk a minimálisan szükséges margin fenntartás helyreállításához, segíthet elkerülni a kényszerlikvidálást.

Állítson be személyes trigger pontot:  A kereskedők stop loss megbízásokat használhatnak a kockázat kezelésére, és úgy dönthetnek, hogy lezárják margin pozícióikat jóval azelőtt, hogy a margin call kockázata aggodalomra adna okot. Ez a megközelítés lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy rendezettebb és árérzékenyebb módon adja el, mint amit egy margin call piaci megbízásos kényszerlikvidálása általában biztosít.

Felügyelet: A számláik aktív figyelemmel kísérése mellett a befektetők riasztásokat is használhatnak, hogy értesítsék őket, ha nyitott pozícióik értéke bizonyos szintekre csökken.