Czym jest pula płynności i jak z niej korzystać?

Zalety giełd zdecentralizowanych to m.in.:

• Niepowierniczy charakter: Klienci zachowują pełną kontrolę nad kluczami prywatnymi swojego portfela krypto.
• System peer-to-peer: Żadna pojedyncza firma ani osoba nie kontroluje platformy i nie pełni roli pośrednika między traderami.
• Żadnych zezwoleń: Nie ma ograniczeń co do tego, kto może korzystać z pul DeFi i zapewniać im płynność.

Platforma Kraken oferuje tokeny potrzebne do rozpoczęcia uczestnictwa w pulach płynności i handlu na giełdach zdecentralizowanych (DEX). Wkrocz do świata DeFi, zakładając konto Kraken już dziś.

Każda pula płynności stanowi zbiór środków zablokowanych w kontrakcie smart przez dobrowolnych deponentów. Tego rodzaju deponenci są znani jako „dostawcy płynności” lub „LP”.

Każdy może zostać dostawcą płynności, wykonując kilka prostych kroków, które omówimy tutaj.

Każda pula płynności zwykle zawiera określoną parę kryptowalut, którymi mogą handlować inni użytkownicy giełdy zdecentralizowanej. Na przykład klienci giełdy DEX, którzy chcą handlować etherem (ETH) w zamian za USD Coin (USDC), będą musieli znaleźć na platformie pulę płynności ETH/USDC.

W zamian za udostępnienie aktywów kryptowalutowych, partnerzy LP otrzymują określoną liczbę tokenów LP, które reprezentują ich udział w aktywach w puli. Posiadacze tokenów LP zarabiają na proporcjonalnej części wszystkich opłat transakcyjnych pobieranych od traderów korzystających z puli.

W niektórych przypadkach posiadacze tokenów LP mogą zablokować je na innych platformach DeFi, aby wygenerować dodatkowe zyski. Strategię tę nazywa się „yield farmingiem”.

Większość giełd zdecentralizowanych pozwala inwestorom na wypłatę aktywów z puli w dowolnym momencie. Proces ten polega po prostu na wymianie tokenów LP na zdeponowane aktywa kryptowalutowe. Po wykupie kontrakt smart puli płynności spala tokeny LP, co powoduje ich trwałe zniszczenie. Następnie giełda zdecentralizowana przesyła aktywa z powrotem do portfela krypto użytkownika.

Giełdy zdecentralizowane wykorzystują różne algorytmy automatycznego animatora rynku, aby mieć pewność, że ceny aktywów przechowywanych w pulach płynności są zgodne z szerszymi cenami rynkowymi. Uniswap, jedna z największych zdecentralizowanych platform kryptowalutowych, wykorzystuje algorytm nazywany stałym animatorem rynku produktów.

Wzór algorytmu Uniswap wygląda następująco:

x * y = k

„X” i „y” oznaczają dwa sparowane aktywa w puli. „K” to stała wartość, którą algorytm utrzymuje, dostosowując ceny każdego aktywa w puli.

Całkowita wartość rezerw tokenów „x” pomnożona przez całkowitą wartość rezerw tokenów „y” musi zawsze być równa tej samej wartości „k”.

Załóżmy, że pula zawiera dwa tokeny: UNI i ETH. Bob posiada dużą ilość tokenów UNI i chce wymienić je wszystkie na ETH.

Aby utrzymać „k”, algorytm podnosi cenę ETH i obniża cenę UNI, gdy Bob dokonuje transakcji. System ten gwarantuje płynność rynku bez względu na wielkość zlecenia. 

Jedynym problemem jest poślizg cenowy (różnica między ceną na szerszym rynku a ceną w puli). Zawieranie dużych transakcji w pulach o ograniczonej płynności może zwiększyć skalę poślizgu cenowego, jaki może wywołać trader.

Po transakcji Boba w puli znajduje się większa liczba tokenów UNI niż ETH. Jednakże ze względu na skorygowane ceny, iloczyn wartości obu aktywów nadal jest równy tej samej wartości (k) co wcześniej.

Różnica w cenach po transakcji stwarza traderom arbitrażowym okazję do osiągnięcia zysków przy niższym ryzyku. Na tym etapie mogą dodać ETH do puli i wypłacić przecenione tokeny UNI, dopóki ceny nie dostosują się do szerszego rynku. Tego rodzaju arbitraż handlowy w ramach pul płynności umożliwia zdecentralizowanym giełdom działanie bez potrzeby korzystania z centralnego pośrednika.

Aby złagodzić problemy związane ze spadkiem cen, Uniswap wprowadził w aktualizacji v3 funkcję skoncentrowanej płynności. Dzięki temu LP mogą teraz zapewniać płynność w określonych przedziałach cenowych i zarabiać za to większe pieniądze.

Przed zainwestowaniem jakichkolwiek aktywów w pule płynności DeFi, niezwykle ważne jest, aby mieć świadomość trzech kluczowych zagrożeń:

• Nietrwała strata
• Błędy w kontraktach smart
• Naciąganie

Częstym problemem związanym z zapewnianiem płynności na platformach DeFi są niezrealizowane straty, tzw. nietrwałe straty. Problem ten pojawia się, gdy wartość fiat aktywów przechowywanych w puli staje się niższa od ceny rynkowej tych aktywów.

Algorytmy AMM mogą automatycznie dostosowywać ceny zdeponowanych tokenów, sprawiając, że będą one warte (w walucie fiat) mniej niż ich ceny rynkowe. Stratę tę uważa się za „nietrwałą”, ponieważ LP mogą ją przeczekać w nadziei, że wartość ich aktywów powróci do równowagi.

Kontrakty smart stanowią podstawę każdego protokołu DeFi. Jeśli w którymś z tych programów znajdą się błędy, hakerzy mogą je wykorzystać dla własnych korzyści.

Niestety, istnieje kilka znanych platform DeFi, na których doszło do poważnych nadużyć w zakresie kontraktów smart. W takich przypadkach hakerzy kradli środki klientów warte dziesiątki, a nawet setki milionów dolarów.

Błędy w kontraktach smart stanowią poważny problem dla platform DeFi, szczególnie w przypadku szybko tworzonych protokołów, które nie przeprowadzają odpowiednich audytów tych kontraktów.

Naciąganie to rodzaj oszustwa, który ostatnio stał się popularny w świecie zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Polega ono na stworzeniu przez osobę lub projekt fałszywego projektu DeFi, uruchomieniu natywnego tokena kryptowalutowego i stworzeniu dla niego puli płynności. Natywny token jest często łączony z popularną kryptowalutą, taką jak ether (ETH) lub Tether (USDT). Oszuści oszukują inwestorów, sprawiając, że wierzą w wiarygodność projektu, kupują natywny token i zwiększają płynność puli.

Gdy płynność osiągnie odpowiednio wysoki poziom, projekt wrzuca do puli własne zapasy natywnych tokenów i opróżnia popularne tokeny. W wyniku ataku LP pozostają bezwartościowe tokeny, a projekt znika z cenną kryptowalutą.

Aby zostać dostawcą płynności, musisz wykonać cztery kroki:

Najpopularniejsze giełdy zdecentralizowane to Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap i SushiSwap.

Wszystkie te giełdy zdecentralizowane (DEX) mają własne tokeny zarządzające, dzięki czemu ich posiadacze mogą aktywnie uczestniczyć w zarządzaniu platformami.

Wybór najlepszej platformy, która spełni Twoje potrzeby, zależy od wielu czynników. Należą do nich m.in. Twoja osobista tolerancja ryzyka, łatwość użytkowania platformy, dostępne aktywa itp.

Istnieje wiele witryn rankingowych, które pomagają użytkownikom identyfikować i filtrować różne pule płynności. Popularne przykłady obejmują Pools i CoinMarketCap.

Gdy już znajdziesz pulę płynności, musisz połączyć portfel krypto ze zdecentralizowaną platformą. Zazwyczaj krok ten wykonuje się poprzez kliknięcie przycisku „Połącz” na stronie głównej platformy.

W zależności od wybranej platformy, konieczne może być pobranie konkretnego portfela krypto, aby połączyć się z platformą.

W przypadku zdecentralizowanych giełd opartych na Ethereum, MetaMask jest najpopularniejszym portfelem krypto, obsługiwanym przez większość platform.

Sprawdź dokładnie wszystkie połączenia portfela i upewnij się, że łączysz się z prawidłową i bezpieczną giełdą zdecentralizowaną (DEX). W Internecie dochodzi do wielu oszustw phishingowych, których celem są użytkownicy próbujący nawiązać tego typu połączenia. Odpowiadasz za swój portfel i kryptowaluty. Łącząc się z fałszywą giełdą zdecentralizowaną możesz stracić wszystkie kryptowaluty.

Różne pule płynności mogą generować różne stopy zwrotu w zależności od tego, jakie aktywa zawierają. 

Aby dołączyć do puli płynności, konieczne może być nabycie i posiadanie obu aktywów w ramach wybranej puli. Na Balancer, innej wiodącej zdecentralizowanej giełdzie opartej na AMM, warunek ten znany jest jako dodanie płynności „wielu aktywów”.

Na przykład, aby zapewnić płynność w puli LINK/USDC, konieczne może być posiadanie zarówno kryptowaluty Chainlink (LINK), jak i USD Coins (USDC). W zależności od sposobu działania algorytmu konieczne może być wpłacenie tej samej wartości w walucie fiat dla obu aktywów. Platforma zazwyczaj oblicza tę wartość za użytkownika podczas blokowania aktywów w puli.

Niektóre platformy podają listę dostępnych pul płynności, do których można dołączyć, inne natomiast proszą o wybranie obu aktywów z dwóch menu rozwijanych.

W przypadku użytkowników korzystających z usługi po raz pierwszy konieczne może być skonfigurowanie umowy proxy lub podpisanie komunikatu transakcyjnego przed dodaniem płynności. Zazwyczaj są to jednorazowe czynności i wymagają jedynie kliknięcia przycisku „Potwierdź”, gdy wyświetli się ekran portfela krypto. W niektórych przypadkach wykonanie tych czynności może wiązać się z koniecznością opłacenia prowizji za gaz.

Wszystkie transakcje dokonywane na giełdach zdecentralizowanych należy dokładnie sprawdzić. Niektóre transakcje kryptowalutowe są nieodwracalne.

Po zidentyfikowaniu wybranej pary aktywów i wpłaceniu wymaganych kwot otrzymasz tokeny LP odpowiadające Twojemu udziałowi w puli.

Większość protokołów automatycznie wpłaca wszelkie opłaty transakcyjne pobierane od użytkowników puli płynności z powrotem do puli. Dostawcy płynności zarabiają swoją część z tych opłat w momencie wymiany tokenów LP.

Podsumowując, pule płynności stanowią ważne narzędzie dla platform zdecentralizowanych finansów (DeFi). 

Aby móc z nich skutecznie korzystać, należy zrozumieć ryzyko i korzyści związane z różnymi pulami, w tym opłaty i nietrwałe straty. 

Dzięki temu użytkownicy mogą podejmować świadome decyzje dotyczące lokowania swoich aktywów, aby zmaksymalizować zyski w ekosystemie DeFi.

Kraken sprawia, że uczestnictwo w zdecentralizowanej gospodarce finansowej staje się proste.

Nieważne, czy chcesz kupić kryptoaktywa przed ich użyciem w protokole DeFi, czy też chcesz zamienić posiadane kryptowaluty z powrotem na gotówkę: Kraken Ci to ułatwi.

Kraken oferuje możliwość handlu najpopularniejszymi aktywami DeFi, a także najpopularniejszymi kryptowalutami na rynku.