Objaśnienie rynków prognostycznych DeFi

Rynki prognostyczne pozwalają traderom na obstawianie szeregu przyszłych wydarzeń o nieznanych wynikach i są również znane jako “rynki giełdowe”. Pomyśl o nich, jak o rynku zaludnionym przez ludzi pragnących wspólnie przewidywać przyszłość. 

Traderzy kupują akcje “Tak” lub ‘Nie”, które odzwierciedlają ich przekonania o prawdopodobieństwie wyniku, np. “Czy Bitcoin (BTC) będzie wart więcej niż 68 000 USD 1 listopada”? Wartość akcji rośnie i spada, gdy inwestorzy reagują na nowe informacje, takie jak wiadomości, sondaże i powiązane zdarzenia, wyceniając je na wartość akcji. W odróżnieniu od platformy hazardowej możesz zmienić zdanie i zamknąć swoją pozycję, zakładając, że masz wystarczającą płynność. Możesz również wypłacić częściowe zyski przed zakończeniem wydarzenia, jeśli wartość akcji poszła w górę. 

Początkowe wersje rynków prognostycznych istniały od 1500 roku, ale przybrały bardziej konkretną formę na Wall Street w 1884 roku, gdzie inwestorzy obstawiali wynik wyborów prezydenckich. Obecnie rynki prognostyczne istnieją jako scentralizowane i zdecentralizowane podmioty, gdzie Predictit i Polymarket są dwoma najczęściej używanymi platformami. 

Polymarket wystartował w 2020 r., w okresie poprzedzającym wybory prezydenckie w USA w 2024 r. zanotował ogromny wzrost pod względem wolumenu, aktywnych traderów, otwartego zainteresowania i nowych kont. 

Aby zrozumieć, w jaki sposób działają rynki prognostyczne DeFi, przeanalizujmy szybko poniższy przykład. Kilka dni przed wyborami traderzy na platformie Polymarket uważali, że Donald Trump ma 66,3% szans na zwycięstwo w wyborach prezydenckich w 2024 r. Odzwierciedlało to cenę akcji Trumpa ’“Tak”, wycenionych na 66,3 centa. Zauważ, że jest to wolny rynek i cena odzwierciedla przekonania traderów na temat Trumpa. Polymarket wybiera, które rynki są aktywne, ale cena akcji jest zawsze określana przez aktywność handlową.

Załóżmy, że chcesz obstawić zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w 2024 roku na kwotę 100 USD. Otrzymasz 150,83 akcji “Tak”, każda wyceniona na 66,3 centa. Po zwycięstwie Trumpa w wyborach wartość 150 akcji wzrosłaby do 1 USD każda, co stanowiłoby łączny zysk w wysokości 50 USD. Natomiast w przypadku przegranej Trumpa, Twoje akcje byłyby bezwartościowe i Twoja inwestycja 100 USD przepadłaby.

Dlatego rynek ten umożliwia traderom wyrażanie opinii na temat prawdopodobieństwa wygrania wyborów przez Trumpa, a metodologia ta jest stosowana do szeregu różnych zagadnień. 

Tradycyjnie zakłady sportowe różnią się od rynków prognostycznych na kilka sposobów:

• Stawiając na wygraną konia lub drużyny u bukmachera, w zasadzie obstawiasz zakład przeciwko niemu. Dany bukmacher ustala cenę, a Ty możesz ją przyjąć lub nie. Bukmacher nie ma motywacji do oferowania wartości w cenie, a jego traderzy wykorzystują dane historyczne i modelowanie, aby zapewnić, że wyniki są wyceniane zgodnie z długoterminowymi negatywnymi oczekiwaniami, po uwzględnieniu dźwigni. 
• Z drugiej strony, rynki prognostyczne składają się z traderów obstawiających przeciwko innym traderom. Platformy obsługujące te rynki nie odgrywają żadnej roli w ustalaniu ceny, ale są odpowiedzialne za rozliczanie zakładów i dystrybucję wygranych. 
• Bukmacherzy koncentrują się głównie na wydarzeniach sportowych, natomiast rynki prognostyczne oferują znacznie szerszy wybór rynków, na których traderzy mogą spekulować. 
• Bukmacherzy wybierają, które rynki oferują, natomiast na platformie Polymarket każdy może zasugerować rynek, który następnie będzie rozważony przez platformę. 

Podczas pisania tego tekstu pod względem wolumenu i udziału dominują wybory prezydenckie w USA, ale jest to tylko jeden z wielu bardzo zróżnicowanych rynków prognostycznych. 

Aby to zademonstrować, poniżej znajduje się wybór rynków prognostycznych z dwóch popularnych platform DeFi:

• Manifold: Czy osiągniemy "słabą AGI" na koniec 2025 r.?
• Manifold: Kto w 2024 r. opublikuje tweet, który otrzyma najwięcej polubień?
• Manifold: Czy Apple Vision Pro odniesie wystarczający sukces, aby ożywić zainteresowanie rzeczywistością mieszaną i metaversem?
• Polymarket: Najbardziej dochodowy film w 2024 roku?
• Polymarket: Ile obniżek stóp Fed w tym roku?
• Polymarket: Czy Stany Zjednoczone potwierdzą w 2024 r. istnienie kosmitów?

Najpopularniejsze rynki w 2024 r. bez zaskoczeń odnoszą się do zbliżających się wyborów prezydenckich:

1. Zwycięzca wyborów prezydenckich 2024 r., Polymarket, 2,9 mld USD obrotu. 
2. Kto wygra wybory prezydenckie w USA w 2024 roku? Predicit, 42 mln USD obrotu. 
3. USA — wybory prezydenckie 2024 r. — zwycięzca wyborów, giełda Betfair, £ 121 mln dopasowane. 
4. Kto wygra wybory prezydenckie? Kalshi, 139 mln USD obrotu. 
5. Czy Trump wygra wybory w 2024 r.? Manifold, 120 tys. USD obrotu. 

Uwaga: Wszystkie liczby podane powyżej zostały zarejestrowane w dniu 01.11.24 r.

Aby zrozumieć potencjalny wpływ rynków prognostycznych DeFi, konieczne jest zapoznanie się z obiema stronami: korzyściami, które sprawiają, że rynki prognostyczne DeFi są atrakcyjne dla użytkowników, oraz wadami, które mogą ograniczyć ich wzrost.

Zdecentralizowane platformy mają liczne zalety w porównaniu do swoich scentralizowanych odpowiedników:

• Transparentność: Ponieważ platformy, takie jak Polymarket, operują na podstawie technologii blockchain, wszystkie transakcje są trwale zapisywane w rejestrze, który użytkownicy mogą przeglądać i osobiście kontrolować w dowolnym momencie. To podejście otwartej księgi może sprzyjać większemu zaufaniu, ponieważ nie ma wątpliwości dotyczących prawidłowego rozliczania rynków, a wszelkie obawy można łatwo wskazać i rozwiązać. 
• Dostępność: Rynki prognostyczne Defi są ogólnie bardziej dostępne globalnie i nie wymagają żadnego procesu KYC,  umożliwiając traderom z całego świata zebranie się na jednej platformie. To wiąże się z większą mądrością zbiorową, oznaczając, że ceny mogą być bardziej zgodnym z prawdą odzwierciedleniem prawdopodobnych wyników. Jednakże po ugodzie z CFTC mieszkańcy USA nie mogą obstawiać na Polymarket, więc stopień, w jakim platforma ta jest dostępna, zależy od lokalnych przepisów. 
• Wolność słowa: W przeciwieństwie do platformy Predictit, która ma limit 850 USD na każdy kontrakt, traderzy na Polymarket mogą obstawiać bez ograniczeń. W rzeczy samej na tablicy liderów platformy Polymarket możemy znaleźć traderów posiadających wolumen przekraczający 100 mln USD. Umożliwia to traderom wyrażanie swojej opinii bez ograniczeń, co ponownie może tworzyć rynki, które są lepszym odzwierciedleniem rzeczywistości. 
• Obniżone opłaty: Niektóre scentralizowane platformy pobierają nawet 10% zysku w ramach opłaty i dodatkowe 5% przy każdej wypłacie. Polymarket nie pobiera żadnych opłat per se, ale czerpie zyski ze spreadu między ceną kupna i sprzedaży na swoich rynkach. 
• Otwarta, sterowana kodem realizacja:  Ponieważ znaczna część kodu przyjętego przez zdecentralizowane platformy jest open-source, każdy może sprawdzić, jak działają smartkontrakty. Ponadto po zakończeniu wydarzenia te same smartkontrakty zapewniają, że wygrane są bezzwłocznie, prawidłowo i bez opóźnień przesyłane do traderów. Dodatkową korzyścią jest fakt, że rynki prognostyczne DeFi nigdy nie przejmują kontroli nad funduszami. Są one zawsze przechowywane w smartkontraktach, które są dostępne do wglądu w każdej chwili.

Mając to wszystko na uwadze, zdecentralizowane rynki prognostyczne mają znaczące wady, które należy wziąć pod uwagę:

• Zmienność: Jeśli obstawiasz cenę kryptowaluty, musisz pamiętać o jej nieodłącznej niestabilności i o tym, że rynek bardzo szybko może obrócić się przeciwko Tobie. Podobnie, jak w przypadku wszystkich działań handlowych, należy ostrożnie zarządzać ryzykiem, aby mieć pewność, że nie stracisz więcej, niż możesz sobie na to pozwolić.
• Manipulacja: W związku z tym, że niektóre platformy DeFi nie mają takich samych ograniczeń co do tego, kto może uczestniczyć lub ile można obstawiać, jest oczywiste, że więksi gracze mogą potencjalnie przeciągnąć rynek na swoją korzyść, jeśli dysponują wystarczającym kapitałem. Ostatnio sugerowano, że jeden wyjątkowo duży francuski trader stał za kilkoma dużymi zakładami na Donalda Trumpa.
• Nieoczekiwane zwroty akcji: Czasami o wynikach rynkowych decydują niewielkie dźwignie, co przekłada się na ogromne wahania i znaczne straty w bardzo krótkim okresie. We wrześniu 2024 r. inwestorzy rynku o wolumenie ponad 500 tys. USD wykazywali niepokój związany z uruchomieniem tokenu przez fundację Eigenlayer Foundation. Aby traderzy obstawiający opcję "Tak" mogli wygrać, token Eigen musiał zostać uruchomiony 30 września do godziny 23:59 czasu wschodniego. W bolesnym zwrocie akcji ogłoszono, że uruchomienie tokena odbędzie się o godzinie 21:00 czasu pacyficznego, zaledwie minutę po wymaganym terminie. Spowodowało to spadek wartości opcji "Tak" do 3%. Ostatecznie token został uruchomiony kilka minut wcześniej niż planowano, rynek rozstrzygnął się na wygraną traderów "Tak", oznaczając cudowne odwrócenie i niespodziewany wynik.
• Centralizacja: Platformy DeFi, takie jak Polymarket nie są całkowicie zdecentralizowane w kilku ważnych aspektach. Każdy może zasugerować rynek, ale ostatecznie to zespół Polymarket wybiera, które rynki będą uruchomione. Po drugie, wynik każdego rynku (a zatem kto wygrywa, a kto przegrywa) jest określany przez zespół Polymarket, a niektóre decyzje nie są jednoznaczne i wymagają pewnej dyskrecji. Ostatecznie wszyscy traderzy są podatni na zagrożenia związane z prawidłową klasyfikacją wyniku zdarzenia przez platformę i mogą istnieć trudne wyzwania z przypadkami brzegowymi.
• Uprzedzenia: Badania pokazały, że rynki prognostyczne są ogólnie bardziej podatne na błędy związane z uprzedzeniami, które w niektórych przypadkach mogą prowadzić do znacznego zawyżania lub zaniżania cen na rynkach. 

Oto kilka podstawowych kroków, które pomogą Ci uczestniczyć w rynkach prognostycznych:

1. Wybierz platformę: Wybierz cieszący się renomą rynek prognostyczny DeFi na podstawie takich czynników, jak obsługiwane rynki, opłaty i użyteczność.
2. Podłącz portfel: Większość platform wymaga portfela Web3, takiego jak MetaMask, aby wchodzić w interakcje z rynkami i zarządzać środkami.
3. Poznaj opcje rynkowe: Przeglądaj dostępne rynki, od wyborów po sport, i wybierz wydarzenie, które chcesz obstawić.
4. Postaw zakład: kup akcje w wyniku, który uważasz za najbardziej prawdopodobny i potwierdź transakcję.
5. Śledź i odbierz: Śledź wydarzenie w czasie rzeczywistym. Po jego zakończeniu smartkontrakty automatycznie przetwarzają wygrane za trafne prognozy, a środki są wysyłane bezpośrednio do Twojego portfela.

Aby uzyskać więcej informacji, przejdź do Centrum wiedzy Kraken, Czym jest portfel Web3?

Zdecentralizowane rynki prognostyczne oferują nowatorski sposób tworzenia rynków i obstawiania wyników przyszłych wydarzeń oraz mają szereg zalet w porównaniu ze scentralizowanym odpowiednikiem.

Poprzez wykorzystywanie zalet technologii blockchain platformy DeFi są tańsze, bardziej przejrzyste, łatwiej dostępne i mają mniej ograniczeń dla użytkowników.

Pomimo tego, że platformy te wiążą się z własnym, unikalnym ryzykiem, niedawny wzrost popytu wskazuje, że inwestorzy poszukują alternatywy dla starszych platform, które istniały w różnych formach przez wiele lat. 

Szukasz miejsca do handlu kryptowalutami na rynku prognostycznym? Kraken umożliwia klientom dostęp do Gnosis (GNO), Drift Protocol (DRIFT) i wielu innych tokenów rynku prognostycznego za pomocą jednego przycisku.

Zarejestruj darmowe konto i rozpocznij już dziś.