Randamentul DeFi, explicat: cum să generezi venit pasiv din criptoactivele tale
Randamentul DeFi este **randamentul pe care îl obții pentru depunerea de crypto în protocoale on-chain,** generat prin comisioane de tranzacționare, dobândă din împrumuturi sau recompense în tokenuri.
**Pool-urile de lichiditate** sunt cea mai comună sursă: depui perechi de tokenuri, traderii le utilizează, iar tu colectezi o parte din fiecare schimb.
Nu ești pregătit pentru DeFi? Staking-ul centralizat (cum este cel de la Kraken) îți oferă **randament fără riscul contractelor smart**.
- 1
DeFi yield este randamentul pe care îl obții pentru depunerea de criptoactive în protocoale on-chain, generat prin comisioane de tranzacționare, dobânzi de împrumut sau recompense token.
- 2
Pool-urile de lichiditate sunt cea mai comună sursă: tu depui perechi de tokenuri, traderii le utilizează, iar tu colectezi o parte din fiecare swap.
- 3
Nu ești pregătit pentru DeFi? Staking-ul centralizat (cum ar fi cel de la Kraken) îți oferă randament fără riscul de smart contract.
Ce este randamentul DeFi?
În finanțele tradiționale (sau TradFi), banii inactivi generează dobândă: îi depui într-un cont de economii, banca îi împrumută, iar tu primești o parte.
Aceleași principii se aplică în finanțele descentralizate (DeFi): ecosistemul de aplicații și protocoale bazate pe blockchain concepute pentru a le imita pe cele din finanțele tradiționale, dar fără intermediari. Utilizând smart contracts, aceste aplicații descentralizate îți permit să generezi dobânzi, recompense și comisioane (colectiv, randament) din criptoactivele tale.
Mai simplu spus: randamentul DeFi este criptoactivul pe care îl generezi punându-ți fondurile să lucreze prin protocoale on-chain.
Cum funcționează randamentul DeFi?
Randamentul DeFi funcționează prin recompensarea utilizatorilor pentru furnizarea unui serviciu util unei rețele blockchain: acest lucru se poate realiza prin împrumutul de fonduri, furnizarea de lichiditate pentru tranzacții sau staking pentru a securiza rețeaua.
Aceste recompense sunt generate în moduri diferite, în funcție de protocol: de exemplu, poți primi o parte din comisioanele de tranzacționare, tokenuri nou minate sau dobândă de la împrumutați.
„Rata recompenselor” este de obicei reprezentată ca APY (sau randament anual procentual). Spre deosebire de APR (care reprezintă dobânda simplă), APY ia în considerare capitalizarea în timp.
Ocazional, poți vedea APY-uri de două cifre, ceea ce pare o îmbunătățire aproape incredibilă față de ceea ce îți oferă banca ta. Uneori, chiar așa este — dar alteori, este o reflectare a cât de riscante sunt activele subiacente. Mai multe despre asta în curând.
Pool-uri de lichiditate: de unde provine majoritatea randamentului
În esență, un pool de lichiditate este un smart contract care deține două tokenuri (de ex., WETH și USDC), al căror preț este stabilit de un market maker automatizat (AMM) — o formulă simplă care ia în considerare raportul tokenurilor din pool.
Majoritatea randamentelor DeFi provin din pool-urile de lichiditate. Acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză prea mare, având în vedere că acestea sunt motoarele care fac posibilă tranzacționarea descentralizată.
Un pool de lichiditate elimină necesitatea unui registru de ordine (așa cum se întâlnește în schimburile tradiționale), utilizatorii tranzacționând direct cu contractul.
Natural, acest lucru înseamnă că nu există un formator de piață centralizat. În schimb, utilizatorii sunt încurajați să devină furnizori de lichiditate (LP) prin depunerea unei valori egale din ambele tokenuri în pool. În schimb, protocolul le acordă tokenuri LP — o „chitanță digitală” reprezentând cota lor din pool. De fiecare dată când are loc o tranzacție, o mică taxă este distribuită tuturor LP-urilor.
Pierderea impermanentă explicată
Pierderea impermanentă se referă la diferența de valoare dintre deținerea de tokenuri într-un pool de lichiditate și simpla lor deținere în portofelul tău. Aceasta apare atunci când prețul tokenurilor tale depuse se modifică unul față de celălalt, determinând pool-ul să îți reechilibreze poziția într-un mod care te lasă într-o situație mai proastă decât dacă nu ai fi făcut nimic.
Iată de ce: atunci când furnizezi active unui pool de lichiditate, nu te angajezi de fapt să deții o cantitate fixă din fiecare activ, ci mai degrabă un raport al celor două. Pe măsură ce prețurile se mișcă, pool-ul se reechilibrează automat (și odată cu el, cota ta).
Este numită „impermanentă” deoarece se materializează doar atunci când te retragi. Dacă prețurile revin la nivelul la care erau în momentul depunerii, pierderea dispare. În practică, acest lucru se întâmplă rar — iar odată ce te retragi, pierderea este permanentă. Taxele de tranzacționare câștigate din pool o pot compensa, dar în timpul mișcărilor bruște de preț, adesea nu o fac.
Asta nu înseamnă că a fi LP este o afacere proastă — doar necesită o anumită considerare.
Alte modalități de a câștiga randament crypto
Furnizarea de lichiditate este principala modalitate de a obține randament DeFi, dar este departe de a fi singura.
Protocoale de împrumut
Platforme precum Aave sau Compound îți permit să depui tokenuri pe care alți utilizatori le împrumută. Când o fac, plătesc dobândă, care ajunge înapoi la tine. Ratele tind să fluctueze în funcție de cerere, ceea ce poate crește sau scădea suma pe care o primești.
Staking
În rețelele Proof-of-Stake (PoS), blockchain-ul este securizat prin stimulente financiare care necesită ca utilizatorii să-și blocheze activele. Poate cel mai cunoscut exemplu în acest sens este Ethereum, care recompensează utilizatorii pentru staking de ETH.
Nu ești pregătit pentru experiența completă DeFi? Kraken oferă staking direct pe platformă — fără configurare de portofel, fără expunere la contracte inteligente, fără comisioane de gaz. Poți face staking de ETH, SOL și multe alte active în câteva clicuri și poți câștiga recompense fără să părăsești platforma. Este un punct de intrare cu mai puține dificultăți dacă vrei randament fără curba de învățare.
Agregare de randament
Agregatoarele de randament precum Yearn Finance automatizează întregul proces. Utilizatorii își depun activele, iar protocolul le distribuie apoi prin diverse strategii descentralizate pentru a obține cele mai bune randamente.
Deși aceasta este o abordare convenabilă, adaugă, de asemenea, un strat suplimentar de risc de contract inteligent.
Riscuri DeFi legate de randament pe care trebuie să le cunoști
- •
Risc de contract inteligent: Fiecare protocol DeFi rulează pe cod — fără oameni care să intervină dacă ceva nu merge bine. În numeroase ocazii, chiar și dApp-uri de mare profil au fost țintite și fondurile drenate. Deși auditurile efectuate de organizații de securitate de renume pot ajuta, ele nu oferă nicio garanție că un protocol nu poate fi exploatat, fie de actori rău intenționați, fie de eșecuri catastrofale.
- •
Risc de lichidare: Atunci când împrumuți fonduri, trebuie, în general, să depui garanții mai întâi. O scădere bruscă a prețului poate declanșa lichidarea ta (închiderea automată a poziției tale), ceea ce înseamnă că îți pierzi activele depuse.
- •
Risc de stablecoin: Multe strategii DeFi de randament depind de stablecoins care își mențin paritatea cu 1 $. Dacă un stablecoin își pierde paritatea (cum s-a întâmplat cu TerraUSD (UST) în 2022), valoarea poziției tale se poate prăbuși rapid, indiferent de securitatea protocolului subiacent.
- •
Risc de oracol: Protocoalele DeFi se bazează pe oracole pentru a alimenta cu date externe (cum ar fi prețurile activelor) la contractele inteligente. Dacă un oracol furnizează date de preț inexacte sau manipulate, poate declanșa lichidări neloiale, poate permite exploatări sau poate determina protocoalele să stabilească prețuri greșite activelor — punând fondurile tale în pericol.
Explorează DeFi astăzi
Ești gata să te implici?
Kraken Wallet îți oferă un punct de plecare pentru auto-custodie — cumpără, schimbă și conectează-te la protocoalele DeFi fără complicații. Începe cu sume mici, fă-ți temele și nu investi niciodată mai mult decât îți poți permite să pierzi.
Aceste materiale sunt doar pentru scopuri de informare generală și nu reprezintă sfaturi de investiții sau o recomandare ori o solicitare de a cumpăra, vinde, miza sau deține orice cryptoasset sau de a te angaja în orice strategie specifică de tranzacționare. Kraken nu va acționa pentru a crește sau a scădea prețul niciunui cryptoasset particular pe care îl pune la dispoziție. Unele produse și piețe crypto sunt reglementate, iar altele sunt nereglementate; indiferent, Kraken ar putea sau nu să fie obligat să fie înregistrat sau altfel autorizat să furnizeze produse și servicii specifice pe fiecare piață, iar tu s-ar putea să nu fii protejat de schemele guvernamentale de compensare și/sau de protecție reglementară. Natura imprevizibilă a piețelor cryptoasset poate duce la pierderea de fonduri. Se pot aplica impozite pe orice profit și/sau pe orice creștere a valorii cryptoasset-urilor tale și ar trebui să cauți sfaturi independente privind poziția ta fiscală. Se pot aplica restricții geografice. Consultă Dezvăluirile legale pentru fiecare jurisdicție aici.
Recompensele sunt variabile și nu sunt garantate; îți poți pierde o parte sau toate activele. Interacțiunea cu contractele smart on-chain implică riscuri care sunt detaliate în termenii serviciului, incluzând riscul tehnologic (bug-uri, exploit-uri și defecțiuni oracle/MEV/bridge), riscul de piață (volatilitatea prețului, de-pegs și lichidarea, acolo unde este relevant) și riscul operațional (tranzacții ireversibile, taxe de gaz, congestia rețelei). Kraken nu controlează protocoalele terților. Oferit de Payward Wallet, LLC. Se aplică taxe. Disponibilitatea variază în funcție de jurisdicție.
Deși termenul "stablecoin" este frecvent utilizat, nu există nicio garanție că activul își va menține o valoare stabilă în raport cu valoarea activului de referință atunci când este tranzacționat pe piețele secundare sau că rezerva de active, dacă există, va fi adecvată pentru a satisface toate răscumpărările.