Randamentul DeFi, explicat: cum să câștigați venit pasiv din criptoactivele dumneavoastră
Randamentul DeFi este randamentul pe care îl obțineți pentru depunerea de criptoactive în protocoale on-chain, generat prin comisioane de tranzacționare, dobânzi de împrumut sau recompense token.
Pool-urile de lichiditate sunt cea mai comună sursă: depuneți perechi de token-uri, traderii le folosesc, dumneavoastră colectați o parte din fiecare swap.
Nu sunteți pregătit pentru DeFi? Staking-ul centralizat (precum cel de la Kraken) vă oferă randament fără riscul contractelor inteligente.
- 1
DeFi yield reprezintă randamentul pe care îl obțineți pentru depunerea de crypto în protocoale on-chain, generat prin comisioane de tranzacționare, dobândă la împrumuturi sau recompense token.
- 2
Poolurile de lichiditate sunt cea mai comună sursă: depuneți perechi de tokenuri, traderii le folosesc, iar dumneavoastră colectați o parte din fiecare swap.
- 3
Nu sunteți pregătit pentru DeFi? Staking-ul centralizat (precum cel de la Kraken) vă oferă randament fără riscul contractelor inteligente.
Ce este DeFi yield?
În finanțele tradiționale (sau TradFi), banii inactivi generează dobândă: îi depuneți într-un cont de economii, banca îi împrumută, iar dumneavoastră primiți o parte.
Aceleași principii se aplică în finanțele descentralizate (: ecosistemul de aplicații și protocoale bazate pe blockchain, concepute pentru a le imita pe cele din finanțele tradiționale, dar fără intermediari. Folosind contracte inteligente, aceste aplicații descentralizate vă permit să câștigați dobândă, recompense și comisioane (în mod colectiv, randament) pe activele dumneavoastră crypto.
Mai simplu spus: DeFi yield este crypto pe care îl câștigați punându-vă fondurile la lucru prin protocoale on-chain.
Cum funcționează DeFi yield?
DeFi yield funcționează prin recompensarea utilizatorilor pentru furnizarea unui serviciu util unei rețele blockchain: acest lucru se poate realiza prin împrumutarea de fonduri, furnizarea de lichiditate pentru tranzacții sau staking pentru a securiza rețeaua.
Aceste recompense sunt generate în moduri diferite, în funcție de protocol: de exemplu, puteți primi o parte din comisioanele de tranzacționare, tokenuri nou create sau dobândă de la împrumutați.
„Rata recompenselor” este de obicei reprezentată ca APY (sau randament procentual anual). Spre deosebire de APR (care reprezintă dobânda simplă), APY ia în considerare capitalizarea în timp.
Ocazional, ați putea vedea APY-uri de două cifre, ceea ce pare o îmbunătățire aproape incredibilă față de ceea ce oferă banca dumneavoastră. Uneori, chiar este — dar alteori, este o reflectare a cât de riscante sunt activele subiacente. Mai multe despre asta în curând.
Pooluri de lichiditate: de unde provine majoritatea randamentului
În esență, un pool de lichiditate este un contract inteligent care deține două tokenuri (de exemplu, WETH și USDC), al căror preț este stabilit de un market maker automatizat (AMM) — o formulă simplă care ia în considerare raportul tokenurilor din pool.
Majoritatea randamentelor DeFi provin din poolurile de lichiditate. Acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză prea mare, având în vedere că acestea sunt motoarele care fac posibilă tranzacționarea descentralizată.
Un pool de lichiditate elimină necesitatea unui registru de ordine (așa cum se vede în bursele tradiționale), utilizatorii tranzacționând direct cu contractul.
În mod natural, acest lucru înseamnă că nu există un market maker centralizat. În schimb, utilizatorii sunt încurajați să devină furnizori de lichiditate (LP) prin depunerea unei valori egale a ambelor tokenuri în pool. În schimb, protocolul le acordă tokenuri LP — o „chitanță digitală” reprezentând cota lor din pool. De fiecare dată când are loc o tranzacție, o mică taxă este distribuită tuturor LP-urilor.
Pierderea impermanentă explicată
Pierderea impermanentă se referă la diferența de valoare dintre deținerea de tokenuri într-un pool de lichiditate și simpla deținere a acestora în portofelul dumneavoastră. Aceasta apare atunci când prețul tokenurilor depuse se modifică unul față de celălalt, determinând pool-ul să vă reechilibreze poziția într-un mod care vă lasă într-o situație mai proastă decât dacă nu ați fi făcut nimic.
Iată de ce: atunci când furnizați active unui pool de lichiditate, nu vă angajați de fapt să dețineți o cantitate fixă din fiecare activ, ci mai degrabă un raport al celor două. Pe măsură ce prețurile se modifică, pool-ul se reechilibrează automat (și odată cu el, și cota dumneavoastră).
Se numește „impermanentă” deoarece se materializează doar atunci când retrageți. Dacă prețurile revin la nivelul la care erau la momentul depunerii, pierderea dispare. În practică, acest lucru se întâmplă rar — și odată ce retrageți, pierderea este permanentă. Comisioanele de tranzacționare câștigate din pool o pot compensa, dar în timpul mișcărilor bruște de preț, adesea nu o fac.
Asta nu înseamnă că LPing-ul este o afacere proastă — necesită doar o anumită considerație.
Alte modalități de a câștiga randament crypto
Furnizarea de lichiditate este principala modalitate de a câștiga randament DeFi, dar este departe de a fi singura.
Protocoale de împrumut
Platforme precum Aave sau Compound vă permit să depuneți tokenuri pe care alți utilizatori le împrumută. Când fac acest lucru, plătesc dobândă, care ajunge înapoi la dumneavoastră. Ratele tind să fluctueze în funcție de cerere, ceea ce poate crește sau scădea suma pe care o primiți.
Staking
În rețelele Proof-of-Stake (PoS), blockchain-ul este securizat prin stimulente financiare care necesită ca utilizatorii să-și blocheze activele. Poate cel mai cunoscut exemplu în acest sens este Ethereum, care recompensează utilizatorii pentru staking-ul de ETH.
Nu sunteți pregătit pentru experiența DeFi completă? Kraken oferă staking direct pe platformă — fără configurare de portofel, fără expunere la contracte inteligente, fără taxe de gaz. Puteți face stake cu ETH, SOL și multe alte active în câteva clicuri și puteți câștiga recompense fără a părăsi exchange-ul. Este un punct de intrare cu fricțiune mai mică dacă doriți randament fără curba de învățare.
Agregarea randamentului
Agregatoarele de randament precum Yearn Finance automatizează întregul proces. Utilizatorii își depun activele, iar protocolul le distribuie apoi prin diverse strategii descentralizate pentru a obține cele mai bune randamente.
Deși aceasta este o abordare convenabilă, adaugă și un strat suplimentar de risc al contractelor inteligente.
Riscuri de randament DeFi pe care ar trebui să le cunoașteți
- •
Risc al contractelor inteligente: Fiecare protocol DeFi rulează pe cod — fără intervenția umană în cazul în care lucrurile merg prost. În numeroase ocazii, chiar și dApps-uri de profil înalt au fost vizate și fondurile au fost golite. Deși auditurile efectuate de organizații de securitate reputate pot ajuta, ele nu oferă nicio garanție că un protocol nu poate fi exploatat, fie de actori rău intenționați, fie prin eșecuri catastrofale.
- •
Risc de lichidare: Atunci când împrumutați fonduri, trebuie, în general, să depuneți mai întâi garanții. O scădere bruscă a prețului poate declanșa lichidarea dumneavoastră (închiderea automată a poziției dumneavoastră), ceea ce înseamnă că vă pierdeți activele depuse.
- •
Risc al stablecoin-urilor: Multe strategii de randament DeFi depind de menținerea parității stablecoin-urilor cu 1 $. Dacă un stablecoin își pierde paritatea (așa cum s-a întâmplat cu TerraUSD (UST) în 2022), valoarea poziției dumneavoastră se poate prăbuși rapid, indiferent de securitatea protocolului subiacent.
- •
Risc al oracolelor: Protocoalele DeFi se bazează pe oracole pentru a transmite date externe (cum ar fi prețurile activelor) către contractele inteligente. Dacă un oracol furnizează date de preț inexacte sau manipulate, poate declanșa lichidări incorecte, poate permite exploatări sau poate determina protocoalele să evalueze greșit activele — punând fondurile dumneavoastră în pericol.
Explorați DeFi astăzi
Sunteți gata să vă implicați?
Kraken Wallet vă oferă un punct de plecare pentru auto-custodie — cumpărați, schimbați și conectați-vă la protocoalele DeFi fără complicații. Începeți cu sume mici, documentați-vă și nu investiți niciodată mai mult decât vă permiteți să pierdeți.
Aceste materiale sunt doar în scop informativ general și nu constituie sfaturi de investiții sau o recomandare sau solicitare de a cumpăra, vinde, miza sau deține orice activ cripto sau de a se angaja în orice strategie de tranzacționare specifică. Kraken nu lucrează și nu va lucra pentru a crește sau a scădea prețul niciunui activ cripto pe care îl pune la dispoziție. Unele produse și piețe cripto sunt reglementate, iar altele sunt nereglementate; indiferent, Kraken poate fi sau nu obligat să fie înregistrat sau altfel autorizat să furnizeze produse și servicii specifice pe fiecare piață, iar dumneavoastră s-ar putea să nu fiți protejat de schemele de compensare guvernamentale și/sau de protecție reglementară. Natura imprevizibilă a piețelor de active cripto poate duce la pierderea fondurilor. Se pot plăti impozite pe orice randament și/sau pe orice creștere a valorii activelor dumneavoastră cripto și ar trebui să solicitați sfaturi independente cu privire la situația dumneavoastră fiscală. Se pot aplica restricții geografice. Consultați Declarațiile legale pentru fiecare jurisdicție aici.
Recompensele sunt variabile și nu sunt garantate; puteți pierde o parte sau toate activele dumneavoastră. Interacțiunea cu contractele inteligente on-chain implică riscuri care sunt detaliate în termenii și condițiile serviciului, inclusiv riscul tehnologic (bug-uri, exploatări și eșecuri ale oracolelor/MEV/bridge-urilor), riscul de piață (volatilitatea prețurilor, de-peg-uri și lichidare, acolo unde este relevant) și riscul operațional (tranzacții ireversibile, taxe de gaz, congestie a rețelei). Kraken nu controlează protocoalele terțe. Oferit de Payward Wallet, LLC. Se aplică taxe. Disponibilitatea variază în funcție de jurisdicție.
Deși termenul "stablecoin" este utilizat în mod obișnuit, nu există nicio garanție că activul își va menține o valoare stabilă în raport cu valoarea activului de referință atunci când este tranzacționat pe piețele secundare sau că rezerva de active, dacă există, va fi adecvată pentru a satisface toate răscumpărările.