Cele mai mari monede stabile după capitalizarea de piață

În ultimii ani, stablecoins au înregistrat o creștere exponențială în ceea ce privește adoptarea globală și volumul de decontare.

O metrică importantă utilizată pentru a măsura această creștere este capitalizarea de piață, sau „market cap”—valoarea totală a tuturor monedelor aflate în circulație la un moment dat.

Pentru a calcula capitalizarea de piață a unui stablecoin, pur și simplu luăm oferta circulantă și o înmulțim cu valoarea fiecărei monede. Dacă prețul tokenului A este de 3 $ și are o ofertă circulantă de o sută de milioane de tokenuri, capitalizarea sa de piață ar fi egală cu 300 de milioane $ (3*100.000.000).

Capitalizarea de piață fluctuează în mod natural din cauza emiterii de monede și a volatilității prețurilor. Cu toate acestea, în cazul stablecoins, volatilitatea prețurilor joacă un rol semnificativ mai mic, deoarece aceste active sunt concepute pentru a menține o ancorare consistentă a prețului—de obicei la monede fiat.

Capitalizarea de piață este o metrică crucială pentru stablecoins, deoarece oferă o imagine imediată a cererii de tokenuri și a încrederii investitorilor. Investitorii pot considera stablecoins cu capitalizare mai mare ca fiind mai sigure și mai demne de încredere decât alternativele cu capitalizare mai mică, însă acest lucru nu este întotdeauna cazul.

În acest articol vom examina principalele stablecoins după capitalizarea de piață, mecanismele care contribuie la stabilitate și diferențele dintre fiecare token. Vom reflecta, de asemenea, asupra motivului pentru care aceste stablecoins au ajuns în prim-plan și de ce cererea investitorilor pentru aceste „stabile” tokenuri este atât de mare.

Dacă analizăm o imagine de ansamblu a primelor cinci stablecoins la momentul publicării, după capitalizarea de piață, veți observa câteva puncte comune între toate acestea:
 

1. Tether USDT: 140 de miliarde $
2. USDC (USDC): 42 de miliarde $
3. Ethena (USDe): 5,9 miliarde $
4. Dai (DAI): 5,3 miliarde $
5. First Digital USD (FDUSD): 1,7 miliarde $
    

Să examinăm cum sunt similare fiecare dintre monedele de mai sus și cum se raportează acest lucru la capitalizarea de piață:

• Centrate pe dolarul american: Toate stablecoins-urile enumerate mai sus fac referire la dolarul american. Adică, ele reprezintă dolari americani tokenizați care pot fi programați să îndeplinească o varietate de funcții folosind contracte inteligente. Marea majoritate a tuturor stablecoins-urilor fac referire la dolarul american, cu relativ puține fiind ancorate la alte monede majore, cum ar fi dolarul australian sau yenul japonez.
   
• Capitalizări de piață mari: Fiecare stablecoin listat are o capitalizare de piață de peste 1 miliard $, ceea ce le face extrem de lichide pentru investitori de toate dimensiunile. Este excepțional de important ca capitalizarea de piață să fie suficient de mare, astfel încât utilizatorii să poată tranzacționa cu ușurință cu un stablecoin. În caz contrar, investitorii ar putea constata că schimbul unui token implică o derapaj nedorit. Stablecoins-urile cu capitalizări de piață excepțional de scăzute ar putea să nu fie adoptate pe scară largă de multe platforme, ceea ce le limitează utilitatea în cadrul ecosistemului crypto.
   
• Ancorări stabile: Toate își propun să mențină o valoare consistentă la o diferență de 1 cent față de dolarul american, și niciuna nu a înregistrat depegs notabile (la momentul publicării). Una dintre funcțiile critice ale unui stablecoin este de a încerca să mențină o ancorare stabilă cu activul său de referință. Depegs-urile mici și de scurtă durată sunt relativ comune și apar din cauza unei varietăți de factori. Depegs-urile mai mari, mai susținute, apar mult mai rar, dar impactul lor poate fi seismic. Atunci când un stablecoin are un depeg semnificativ, va exista o discrepanță notabilă între numărul de monede în circulație și valoarea totală a acelor monede, ceea ce, la rândul său, va deprecia capitalizarea de piață. 

În anumite privințe, capitalizarea de piață poate fi privită ca un barometru al sănătății și fiabilității unui stablecoin. Aceasta reflectă sănătatea tokenului prin faptul că capitalizarea de piață va crește inevitabil odată cu cererea, ceea ce va duce la emiterea de către emitentul subiacent a mai multor monede în circulație. În plus, faptul că milioane de alți investitori sunt pregătiți să utilizeze o monedă bazată pe blockchain generează încredere că stablecoin-ul ar trebui să funcționează conform așteptărilor. 

Este important să urmăriți și să monitorizați capitalizarea, deoarece aceasta poate acționa ca un semnal că ceva nu este în regulă. De exemplu, dacă utilizați o monedă care are de obicei o capitalizare de piață în jurul valorii de 1 miliard $, iar într-o zi observați o scădere bruscă a acestei cifre, ați putea dori să vă întrebați de ce se întâmplă acest lucru. 

Evenimentele externe de pe piață au declanșat în trecut o creștere mare a răscumpărărilor, unde deținătorii de monede le returnează emitentului pentru a-și răscumpăra echivalentul fiat. O scădere sau o creștere bruscă a capitalizării de piață justifică aproape sigur o investigație suplimentară. 

Să aprofundăm puțin mai mult în primele 4 stablecoins, începând cu cel mai mare, Tether (USDT). 

Tether a fost una dintre primele criptomonede ancorate la dolarul american și, la fel ca multe alte stablecoins de acest gen, este pe deplin garantată de o selecție de active din lumea reală. 

Conceput inițial ca „Realcoin” în 2014 de Brock Pierce, Reeve Collins și Crag Sellars, a fost redenumit în noiembrie 2014 în „Tether”, subliniind funcția sa principală de a fi ancorat 1:1 cu monedele fiat.

Inițial, Tether a funcționat exclusiv pe rețeaua Bitcoin prin Protocolul Omni Layer. Odată cu creșterea exponențială a Tether între 2016 și 2020, multe lanțuri noi au integrat USDT. 

Astăzi, poate fi tranzacționat și transferat pe peste 20 de blockchain-uri și este cel mai adoptat stablecoin în ceea ce privește volumul de decontare și utilitatea. Acest lucru se întâmplă în ciuda controlului continuu asupra lipsei unui audit complet al rezervelor sale și a numeroaselor controverse de-a lungul anilor, adesea rezultate din lipsa transparenței operaționale. Compania publică în prezent rapoarte trimestriale privind rezervele, care sunt auditate de o firmă de contabilitate independentă, într-un efort de a aborda problemele de transparență.

Cunoscut anterior sub numele de USD Coin, USDC este un alt stablecoin garantat care face referire la dolarul american. 

USDC a fost rezultatul unei inițiative comune între Circle și Coinbase. Într-un efort de a genera o încredere mai mare în plățile digitale, co-fondatorii Circle, Jeremy Allaire și Sean Neville, au fost motivați să creeze un stablecoin pe deplin conform cu reglementările. 

USDC a fost lansat oficial în 2018, după ce Circle a colaborat cu Coinbase pentru a crea Consorțiul Centre—organismul de guvernare al USDC. La fel ca Tether, la început a funcționat exclusiv pe un singur lanț, în acest caz Ethereum, ca token ERC-20. Ulterior, s-a extins la multe alte blockchain-uri și, de asemenea, se bucură de o adoptare pe scară largă. 

Circle oferă atestări lunare ale rezervelor sale, ca parte a unui efort de lungă durată de a demonstra securitatea și transparența. 

USDe este o intrare mai nouă în top cinci stablecoins, după ce a înregistrat o creștere exponențială în 2024. 

Creat de Ethena Labs, USDe este un stablecoin descentralizat, spre deosebire de Tether și USDC. Acesta reprezintă un dolar sintetic stabil, susținut de alte criptomonede, cum ar fi Ethereum (ETH), Bitcoin (BTC) și Tether (USDT). Nu este supracolateralizat precum stablecoins-urile comparabile susținute de crypto și utilizează un mecanism cu totul diferit pentru a gestiona stabilitatea. 

Ceea ce face USDe unic este utilizarea hedging-ului delta. Pentru fiecare USDe care este emis, o poziție scurtă de dimensiune egală este deschisă pe o bursă de derivate, ceea ce înseamnă că orice depreciere a activelor care susțin stablecoin-ul este luată în considerare. 

Să ne imaginăm că 1.000 $ în BTC au fost folosiți ca garanție pentru a emite 1.000 $ în USDe. La momentul emiterii, o poziție scurtă egală cu 1.000 $ în Bitcoin este deschisă, ceea ce înseamnă că volatilitatea prețului este mai puțin probabil să afecteze stabilitatea USDe. Dacă prețul Bitcoin crește, poziția scurtă va genera o pierdere nerealizată, dar aceasta va fi compensată de creșterea valorii garanției.

DAI de la MakerDAO este un stablecoin supracolateralizat, susținut de crypto, care face referire la dolarul american. MakerDAO a fost fondat în 2014 de antreprenorul danez Rune Christensen, cu scopul de a crea un stablecoin descentralizat, lipsit de orice dependență de autoritățile centralizate sau de activele tradiționale. 

Lansat în decembrie 2017 ca Single-Collateral DAI (SCD), stablecoin-ul își menține ancorarea printr-un sistem de poziții de datorie colateralizate, sau CPD-uri. 

Investitorii care doreau să emită DAI trebuiau inițial să blocheze Ethereum (ETH) în seifuri, dar după lansarea Multi-Collateral Dai (MCD) în decembrie 2019, alte tokenuri, cum ar fi USDC, puteau fi folosite ca garanție. 

Deoarece Dai este descentralizat, este extrem de transparent, permițând oricui să verifice starea rezervelor în orice moment. Supracolateralizarea și sistemele de mecanism de lichidare contribuie la stabilitatea ancorării. Deținătorii tokenului Maker (MKR) au un cuvânt de spus în modul în care este guvernat protocolul. 

Toate stablecoins-urile cele mai mari au câteva lucruri în comun în ceea ce privește utilitatea:

• Mediu de schimb: Poate cel mai evident caz de utilizare pentru stablecoins este capacitatea de a parca capitalul într-un activ crypto-nativ care va menține o valoare relativ stabilă. Acesta este motivul pentru care stablecoins—în special stablecoins-urile susținute de fiat—sunt atât de utilizate pe scară largă pentru tranzacționare pe platforme centralizate și descentralizate. 
• Randament: Toate stablecoins-urile de top pot fi utilizate în DeFi pentru a genera randament prin împrumuturi pe platforme DeFi, furnizarea de lichiditate pe platforme de tranzacționare descentralizate, mining de lichiditate și prin staking. Rețineți că implicarea în aceste activități vine cu un risc considerabil de contrapartidă și ați putea pierde tot capitalul făcând acest lucru. 
• Programabilitate: Un motiv pentru care stablecoins au atât de multă utilitate este că pot fi implementate în contracte inteligente pentru a îndeplini o varietate de funcții diferite. De exemplu, pe piața de predicții Polymarket, atunci când utilizatorii pariază pe un anumit rezultat, USDC-ul lor este plasat într-un contract inteligent. Atunci când rezultatul pieței a fost confirmat, USDC-ul este apoi eliberat de contractul inteligent către cei care au câștigat. 
• Marjă: Stablecoins, în special Tether (USDT), reprezintă cea mai mare parte a marjei utilizate pentru contractele futures. Acest lucru este util în special în jurisdicțiile în care platformele nu pot oferi contracte futures cu marjă fiat, din cauza legilor și reglementărilor locale. 
• Expunere la dolarul american: Mulți deținători de stablecoin le folosesc pur și simplu pentru a economisi în dolari. Acest lucru se poate datora faptului că moneda lor locală a suferit de inflație sau pur și simplu pentru că doresc expunere la dolarul american acolo unde altfel ar avea dificultăți. 

Există două modalități principale de a achiziționa stablecoins. Prima opțiune se aplică probabil majorității traderilor și implică pur și simplu schimbul altor active crypto, cum ar fi Solana (SOL) sau XRP (XRP), pentru stablecoins pe o platformă de tranzacționare centralizată sau descentralizată. 

Prin depunerea monedei fiat sau crypto într-un exchange centralizat care oferă piețe de stablecoin (verificați în prealabil), ar trebui să fie relativ simplu să finalizați schimbul și să utilizați tokenurile așa cum doriți.

Dacă utilizați un portofel Web3, navigați la o platformă descentralizată care are lichiditate suficientă pentru perechea de tranzacționare care vă interesează. Înainte de a finaliza orice schimb, verificați pentru a vă asigura că nu veți suporta o derapaj excesiv.

A doua opțiune, și potențial mai oneroasă, este să mergeți direct la un emitent de stablecoin. Rețineți că poate exista o sumă minimă de achiziție, cum ar fi 100.000 $ în cazul Tether. 

În plus, vi se va cere să respectați reglementările Anti-Money Laundering (AML), Know Your Customer (KYC) și Counter-Terrorist Financing (CTF) pentru a configura contul. 

Odată ce totul a fost aprobat, puteți transfera prin virament bancar dolarii americani în banca emitentului, care va emite apoi stablecoins-urile corespunzătoare și le va credita în adresa portofelului dvs. crypto. Tokenurile pot fi apoi distribuite după cum este necesar.

Monedele stabile au devenit parte integrantă a ecosistemului criptomonedelor datorită stabilității, lichidității și utilității lor în tranzacționare, generare de randament și programabilitate. 

Capitalizarea lor de piață servește ca o măsură critică a cererii și încrederii, monedele stabile de top precum USDT, USDC și DAI prezentând diverse mecanisme pentru a-și menține ancorările și stabilitatea. Pe măsură ce adoptarea crește, înțelegerea caracteristicilor lor unice și a dinamicii pieței este esențială pentru o participare informată în spațiul activelor digitale.

Kraken facilitează cumpărarea, vânzarea și tranzacționarea unei game largi de criptomonede, inclusiv monede stabile populare.

Înregistrați-vă pentru contul dumneavoastră gratuit astăzi și începeți-vă călătoria cripto cu Kraken!