Vad är kryptoarbitragehandel?

Kryptoarbitrage är en handelsstrategi som utnyttjar tillfälliga ineffektiviteter i priserna på kryptotillgångar, över olika marknader och plattformar. 

Arbitrage definieras som ”...samtidig köp och försäljning av värdepapper, valuta eller råvaror på olika marknader…för att dra nytta av olika priser för samma tillgång.”

Eftersom efterfrågan på kryptovaluta ofta varierar betydligt över hela världen är prisskillnader relativt vanliga. Det enklaste exemplet på kryptoarbitrage skulle vara att köpa Bitcoin (BTC) för säg $50 000, för att sedan sälja den kort därefter på en annan handelsplattform för $50 500, vilket ger en nästan omedelbar vinst på $500.

Det låter enkelt, men—som du kommer att upptäcka nedan—är det inte utan risk.

Kimchi-premien syftar på prisskillnader mellan sydkoreanska handelsplattformar och andra internationella motsvarigheter. Kimchi är en sydkoreansk fermenterad kålrätt.

Historiskt sett, på grund av dess popularitet i denna del av världen, har Bitcoin ofta handlats till mycket högre priser i Sydkorea, vilket skapat flera möjligheter för arbitrage. Men på grund av olika restriktioner har det varit notoriskt svårt att dra nytta av denna premie. 

Grundaren av den numera nedlagda handelsplattformen FTX, Sam Bankman Fried, hittade berömt ett sätt att utnyttja kimchi-premien för Bitcoin mellan 2017–2020, och vid ett tillfälle skalpade han en 50 % prisskillnad mellan amerikanska och sydkoreanska plattformar. Han lyckades med samma bedrift i Japan, om än för en mindre vinst.

Under 2022, med hjälp av ett flash loan, kunde någon göra anspråk på Apecoin (APE) till ett värde av $1,1M. 

Detta är en något mer komplex och obskyr form av arbitrage (eller ”attack”, beroende på hur du tolkar det). Den aktuella handlaren tjänade på ett blixtsnabbt köp och återförsäljning av 5 BAYC NFT:er, för att lösa in APE-airdropen. 

Genom att äga dessa NFT:er vid den exakta tidpunkten för ögonblicksbilden kunde individen göra anspråk på token innan NFT:erna omedelbart returnerades. Hela processen slutfördes inom ett transaktionsblock.

För mer information, kolla in vår Kraken Learn Center-artikel om Vad är ett flash loan?

Det finns flera olika kryptoarbitragestrategier, var och en med sina egna egenskaper:

Cross-platform arbitrage innebär att man köper och säljer tillgångar mellan två handelsplattformar och drar nytta av eventuella prisskillnader. Det finns tre olika typer av cross-platform arbitrage:

Denna grundläggande strategi innebär att man utnyttjar tillfälliga prisskillnader mellan två centraliserade handelsplattformar. Sådana skillnader varar inte länge, så en handlare måste vara tillräckligt snabb för att dra nytta av eventuella ineffektiviteter innan marknaden justerar sig. 

Exempel: Efter att ha pratat med några andra handlare hör du att någon säljer stora mängder Litecoin (LTC) på en mindre, okänd centraliserad handelsplattform, som inte spåras av några skannrar. Som ett resultat erbjuder priset ofta en 10 % rabatt jämfört med andra plattformar. 

Med hänsyn till den ökade motpartsrisken med att skicka pengar till denna plattform, skickar du $10 000 USDT för att köpa Litecoin innan säljaren har sålt alla sina tillgångar och priset korrigeras. Efter en kort väntan på att medlen ska bekräftas kan du handla.

Säljaren verkar dock ha avslutat, och rabatten har minskat något då andra handlare var snabba med att dra nytta av det. Du kan nu bara köpa Litecoin med 2,5 % rabatt. Du slutför affären, gör en framgångsrik uttagsbegäran tillbaka till din föredragna plattform och konverterar sedan Litecoin tillbaka till USDT, vilket ger en 2 % avkastning efter alla avgifter. 

Kimchi-premien som beskrivs ovan är ett exempel på spatial arbitrage och beror på att priserna skiljer sig åt i vissa regioner i världen.

Eftersom vissa handelsplattformar endast verkar i en region kan detta driva upp efterfrågan på tillgångar på dessa diskreta platser. Om du kan flytta kapital in och ut på ett säkert sätt – med hänsyn till eventuella restriktioner eller hinder i förväg – kan du dra nytta av premierna där. 

Exempel: En ny handelsplattform har precis öppnat sina dörrar i en del av världen som, fram till nyligen, hade extremt drakoniska restriktioner för handel med kryptovaluta. Tillgångar handlas 10–50 % högre än på andra större, mer etablerade plattformar i andra regioner.

Vem som helst kan öppna ett konto på plattformen, men alla uttag är föremål för en lång lista med villkor. Utan att ta dig tid att bekräfta dessa restriktioner skickar du en liten mängd Solana (SOL) för att konverteras till USDT.

Medlen landar och du konverterar Solana till USDT med 40 % premie. Men när du försöker ta ut medlen inser du att du måste bevisa att du är medborgare i det aktuella landet och att alla uttag är föremål för intensiv granskning.

När du ser detta inser du att det är troligt att du aldrig kommer att få tillbaka dina pengar, och du bestämmer dig för att avskriva det och gå vidare.

Priserna på decentraliserade handelsplattformar (DEX) kan ibland skilja sig avsevärt från priser som erbjuds på centraliserade plattformar. Detta beror sannolikt på hur DEX:er fungerar. Eftersom de drivs av automatiserade marknadsgaranter och är isolerade från sina centraliserade motsvarigheters aktiviteter, kan arbitrage-möjligheter ofta uppstå mellan de två.

Uniswap är ett ofta använt exempel på en DEX. För att lära dig mer om Uniswap, ta en titt på denna Kraken Learn Center artikel. 

Exempel: Efter att ha övervakat olika DEX:er märker du att en tunt handlad kryptotillgång handlas med en 50 % premie jämfört med flera centraliserade plattformar. För att utföra arbitraget köper du denna tillgång från en mycket likvid marknad och överför den till en Web3-plånbok som du kontrollerar, som också stöds av den aktuella DEX:en. När medlen har anlänt till din plånbok förbereder du dig för att göra affären.

Den aktuella poolen har låg likviditet, vilket innebär att du kommer att uppleva betydande slippage på affären.

Men efter noggrant övervägande bestämmer du dig för att fortsätta med en mindre position. Även om du inte kan realisera hela 50 % premien, lyckas du få en 20 % vinst.

Ovanstående exempel fångar essensen av kryptoarbitrage, men det finns några andra, förmodligen mer avancerade typer som du kan utforska:

• Triangular arbitrage: Denna typ av arbitrage använder tre tillgångar som en del av en 3-stegs ”triangel” för att utnyttja prisskillnader mellan de tre paren. 

• Derivat-/spotprisarbitrage: Spotpriset på en tillgång avviker ofta från det för det motsvarande derivatinstrumentet. När detta inträffar uppmuntras handlare att försöka fånga den eviga finansieringsräntan (som hjälper till att återställa priset till paritet), genom att inta en delta-neutral position på samma tillgång.

• P2P arbitrage: Vissa plattformar gör det möjligt för dig att handla direkt med andra handlare. På grund av hur dessa marknader fungerar kan de ibland leda till stora ineffektiviteter. Genom att spela på båda sidor av marknaden – där du sätter priset – kan du säkerställa att du får värde på båda sidor av affären. 

Om Bitcoin till exempel handlas för $50 000 och du erbjuder dig att köpa den för $49 500 samtidigt som du erbjuder dig att sälja för $50 500, skulle båda erbjudandena sannolikt ge en vinst om de accepteras.

För alla som är intresserade av att arbitrera kryptomarknader, överväg att lämna kapital på handelsplattformar som ofta erbjuder de bästa möjligheterna, samtidigt som du är medveten om motpartsrisken. Kapital som lämnas på någon centraliserad plattform kan riskera att förloras på grund av hack, insolvens eller andra problem.

Om du handlar på decentraliserade plattformar, se till att dina Web3-plånböcker är finansierade med lämpligt kapital innan du fortsätter, så att det är redo att användas när en möjlighet uppstår.

Vissa handlare använder skannrar för att spåra priser över flera handelsplattformar. Här är ett exempel du kan utforska:

• Arbitrage Scanner: Arbitrage Scanner mellan CEX:er och DEX:er

De flesta stora, mycket likvida handelsplattformar kommer sannolikt inte att producera betydande arbitrage-möjligheter. Kryptovalutamarknaden är dock mycket mångsidig, med hundratals olika tillgångar som handlas på en mängd olika plattformar. Om du letar tillräckligt noga kan du upptäcka möjligheter som andra har missat.

Medan vissa arbitrageaffärer kan utföras manuellt, kan handlare finna det fördelaktigt att automatisera processen med en handelsbot. Vissa tjänster kombinerar en skanner och exekveringsprogramvara i ett paket:

• Cryptohopper: Arbitrage mellan börser utan att skicka medel från en börs till en annan.

Med hjälp av ett API kan dessa botar interagera direkt med handelsplattformar för att utföra skräddarsydda affärer mycket snabbare. 

Utan en skanner eller bot har handlare en betydande nackdel om de inte har en unik fördel som konventionella verktyg inte kan spåra. Allt du kan göra för att påskynda processen att hitta och utnyttja arbitrage kan öka din fördel gentemot andra handlare.

• Blivande arbitragehandlare har många verktyg till sitt förfogande som kan hjälpa dem att identifiera och dra nytta av arbitrage-möjligheter, vilket innebär att även nybörjarhandlare kan börja experimentera med denna strategi relativt snabbt.

• Kryptovalutatillgångar handlas över ett brett utbud av centraliserade och decentraliserade plattformar, vilket erbjuder många potentiella ineffektiviteter att utnyttja.

• Kryptoarbitrage kan erbjuda en mycket hög träffsäkerhet, vilket kan vara lämpligt för handlare som inte kan hantera stora svängningar i sin kapitalutveckling. Vissa handlare kan finna detta psykologiskt mer acceptabelt, eftersom en strategi med högre varians kan vara mer stressande.

• Om inte prisavvikelserna är anmärkningsvärda kan det vara svårt att generera betydande avkastning om du inte har mycket kapital att handla med.

• Kryptoarbitrage är inte utan risk – det finns många utmaningar som handlare står inför när de försöker dra nytta av kryptomarknaderna på detta sätt.

• Som med alla strategier kommer du att konkurrera med andra handlare om en del av samma kaka. Graden av din framgång kommer att vara en funktion av din egen forskning, erfarenhet och expertis.

Denna typ av kryptohandelsstrategi är verkligen inte riskfri. Även om den kan vara mindre riskfylld än flera andra strategier – beroende på hur den utförs – finns det flera utmaningar som en arbitragehandlare står inför.

• Lokala restriktioner: Som identifierats i ett av exemplen ovan kan det vara lätt att sätta in medel men mycket svårare att ta ut medlen. Om du av någon anledning inte kan ta ut dina medel har du i praktiken förlorat det kapitalet. Var noga med att uppmärksamma KYC-kraven som är kopplade till någon plattform innan du sätter in något kapital. Du kan upptäcka att andra handlare har beskrivit sina erfarenheter på Reddit eller andra forum, vilket kan rädda dig från att förlora dina medel. 

• Plånboksunderhåll: I vissa fall kan det finnas ett arbitrage, men du kan helt enkelt inte dra nytta av det. En tillgång kan handlas till en betydande premie, men efter att ha satt in dina medel kan du inse att den inte kommer att krediteras på flera timmar, vilket förklarar varför skillnaden fortfarande existerar. I detta scenario kan du vara oförmögen att komma åt eller ta ut ditt kapital under en tid medan problemet löses. 

• Begränsad likviditet: Var mycket försiktig när du handlar på DEXar och kontrollera alltid vad den beräknade slippagen kommer att vara innan du fortsätter. Om det inte finns tillräcklig likviditet för att du ska kunna göra affären, kan slippagen helt upphäva värdet av arbitraget. Se vår Kraken Learn Center-guide, How to stay safe in DeFi.

• Exekveringshastighet: prisineffektiviteter försvinner ofta mycket snabbt. Varje arbitrage-möjlighet kommer att attrahera viss konkurrens från andra handlare som försöker tjäna på samma affär. Naturligtvis kan och kommer inte varje handlare att dra nytta av varje prisavvikelse. Varje affär har vissa kostnader (som handels- eller uttagsavgifter) men ingen garanti för framgång. Om en handlare helt enkelt inte är snabb nog att fånga ett arbitrage innan en marknad justeras, kommer denna strategi inte att vara en fruktbar strävan. 

1. Om du manuellt flyttar medel till en ny och icke-vitlistad adress, dubbel-/trippelkolla allt innan du bekräftar transaktionen. Många handlare inom kryptovalutautrymmet förlorar permanent medel på grund av att de av misstag skickar tillgångar till fel adress, eller luras av en attack känd som ‘adressförgiftning’. 

2. Gör alltid nödvändig due diligence på alla möjligheter innan du fortsätter. Detta kan innebära att söka online efter den mest uppdaterade informationen eller med andra handlare. En fem minuters sökning kan bespara dig från att förlora en stor del av ditt kapital. 

3. Testa de olika verktygen som erbjuds för att se vilka som gör att du kan utföra affärerna mest effektivt. 

4. Gör flera provkörningar med en mycket liten mängd kapital innan du ökar storleken. Om du använder någon programvara – testa den noggrant innan du riskerar en större del av dina medel. 

5. Prata med andra handlare som engagerar sig i samma aktiviteter för att avgöra var du ska leta efter unika möjligheter och vilka verktyg du ska använda. Handlare delar sannolikt inte med sig av sina egna fördelar med dig, men de kan kanske dela användbara resurser, eller ge dig en uppfattning om vad du ska leta efter och var du kan hitta det. 

6. Tänk utanför boxen – några av de bästa arbitrage-möjligheterna finns sannolikt på några av de mest oklara, okända platserna.

7. Slutligen, riskera aldrig allt ditt kapital på en enda affär, och hantera alltid din risk så att eventuella förluster är acceptabla förluster och inte förlamar din förmåga att delta framöver. Arbitragehandel har sina egna unika risker (som motpartsrisk), som inte alltid är lätta att upptäcka. 

Sammanfattningsvis är kryptoarbitrage en beprövad handelsstrategi som ofta används av framstående handlare och som kan ge en positiv förväntan.

Även om vissa kan betrakta det som "låg risk", medför det sina egna unika utmaningar som handlare bör vara medvetna om.

Nu när du förstår hur arbitragehandel fungerar, varför inte registrera dig för ditt kostnadsfria Kraken-konto och få tillgång till över 400+ kryptovalutor.

Börja din kryptoresa idag!