Що таке децентралізовані фінанси (DeFi)?

Децентралізовані фінанси, або DeFi, належать до сектору протоколів та активів на базі блокчейну. Якщо ви добре знайомі зі світом криптовалют, то, швидше за все, вже стикалися з цим терміном.

DeFi – це екосистема децентралізованих застосунків (decentralized application, dApp), які пропонують різноманітні пірінгові фінансові послуги: від торгівлі до кредитування і позик.

Від централізованих сервісів ці застосунки відрізняє той факт, що вони працюють майже повністю автономно й не потребують жодних фінансових посередників.

Саме це в підсумку дозволяє світу децентралізованих фінансів не лише надавати людям можливість здійснювати транзакції, але й пропонувати всі види фінансових послуг за пірінговим принципом.

Сервіси DeFi мають кілька ключових переваг перед традиційними сторонніми застосунками, зокрема через наведені нижче характеристики.

• Автоматизованість. Користувачі мають доступ до послуг DeFi цілодобово й без вихідних без тривалих процесів схвалення, які нав’язуються традиційними фінансовими установами.
• Демократичність. Користувачі можуть брати участь у процесі управління цими сервісами (це може включати, наприклад, можливість голосувати за зміни тарифів).
• Відсутність вимог до дозволів. Користувачам не може бути відмовлено в доступі до сервісів DeFi довільно або через несправедливі правила регулювання.
• Відсутність вимог до довіри. Користувачі не повинні довіряти централізованим установам чи окремим особам, працюючи з децентралізованими застосунками.

Щоб дізнатися більше про потужні способи використання DeFi, прочитайте нашу статтю Що можна зробити за допомогою DeFi?

Децентралізовані фінанси (DeFi) набули значної популярності останніми роками, однак у них також є певні недоліки й ризики.

• Загроза безпеці. Платформи DeFi використовують смарт-контракти для автоматизації фінансових операцій. Хоча ці смарт-контракти розроблені з огляду на безпеку, вони не застраховані від вразливостей і помилок. У DeFi-просторі виникають порушення безпеки, трапляються та з’являються експлойти, що призводять до значних фінансових втрат для користувачів.

• Складність і технічні бар’єри. Платформи DeFi часто вимагають від користувачів певного рівня технічних знань і знайомства з технологією блокчейну. Налаштування гаманців, взаємодія зі смарт-контрактами та управління приватними ключами буває складним завданням для людей, які не дуже добре знайомі з цими поняттями.

• Волатильність і цінові ризики. Токени та активи DeFi часто піддаються надзвичайній ціновій волатильності. Багато проєктів DeFi випускають власні токени, які можуть зазнавати швидких цінових коливань через такі фактори, як спекулятивна торгівля, дисбаланс ліквідності й ринкові настрої.

Дізнатися більше можна з нашої статті Як захистити себе у світі DeFi.

У децентралізованих фінансових застосунків є три ключові компоненти:

• Загальнодоступний блокчейн
• Криптовалюта
• Смарт-контракти

Технологія блокчейну забезпечує розподілену, прозору систему обліку (леджер) для запису всіх даних, пов’язаних із dApp. Кожним блокчейном управляє власна спільнота учасників-добровольців, які керують так званими "вузлами". Вузли розподілені по всьому світу й можуть бути розташовані в будь-якій точці Землі.

Власники вузлів використовують свої комп’ютери для виконання найважливіших завдань, таких як зберігання та перевірка нових транзакцій dApp і даних смарт-контрактів. Усі вузли дотримуються суворих правил, закодованих у протоколі кожного блокчейна.'

Якщо ви хочете дізнатися більше про те, як працюють блокчейни, ви можете ознайомитися зі статтею Що таке технологія блокчейн? нашого Навчального центру Kraken

Замість створення блокчейну з нуля для кожного нового dApp багато розробників будують свої застосунки на базі наявних блокчейн-мереж.

Цей заощаджує час і гроші, а також забезпечує сумісність dApp з іншими застосунками, побудованими на тому ж блокчейні. Більш відомі блокчейн-мережі також пропонують більшу безпеку й більші спільноти користувачів порівняно з новими.

До числа найбільших блокчейнів, що підтримують послуги DeFi на сьогоднішній день, належать Ethereum, Solana, Polkadot і Cardano.

Нативні криптотокени часто підтримують функціонування цих блокчейн-мереж і стимулюють користувачів брати участь в управлінні ними.

Якщо ви хочете дізнатися більше про те, як працюють криптовалюти, ви можете ознайомитися зі статтею Що таке криптовалюта? нашого Навчального центру Kraken.

Для виконання будь-яких дій, пов’язаних з dApp, користувачі повинні сплачувати комісії у нативній криптовалюті відповідного блокчейна.'

Для dApp на базі Ethereum користувачі платять комісії в Ether (ETH). У Cardano комісії деноміновані в нативній криптовалюті Ada (ADA) цієї платформи тощо.’

У деяких випадках ці токени можуть мати додаткову цінність.

Наприклад, токени управління – це різновид криптовалют, які надають власникам зважені права голосування щодо управління протоколом та стратегічного напрямку його розвитку.

Заради автономності dApp використовують смарт-контракти замість людських посередників. Смарт-контракти – це комп’ютерні програми, які самі автоматично виконують контрактні зобов’язання між двома сторонами за умови досягнення заздалегідь визначених факторів.

Якщо ви хочете дізнатися більше про те, як працюють смарт-контракти, ви можете ознайомитися зі статтею Що таке смарт-контракт? нашого Навчального центру Kraken.

Програмний код смарт-контрактів зберігається у блокчейні. Платформи смарт-контрактів, такі як Ethereum, використовують змодельовані комп’ютерні середовища – так звані віртуальні машини – для зчитування й виконання цих спеціальних програм.

Вузли запускають програму віртуальної машини під час валідації транзакцій, де використовуються смарт-контракти. Віртуальна машина гарантує, що смарт-контракти, розгорнуті на блокчейні, створюють чинні транзакції відповідно до правил протоколу.

Чудовим прикладом dApp на практиці є DeFi-застосунок DAI.

DAI дозволяє користувачам «заблокувати» криптовалюту в смарт-контракті, що працює на блокчейні Ethereum."" Користувачі вносять ці кошти як заставу для генерації нових токенів DAI, що необхідно для роботи сервісу кредитування. Користувачі можуть торгувати цими новими токенами DAI або розміщувати їх на інших DeFi-платформах для отримання прибутку. Цей проєкт забезпечує інвесторам ліквідність без необхідності безпосередньо продавати свої ETH.

Коли користувач бажає повернути свої заблоковані активи, він просто повертає DAI та сплачує невелику процентну комісію.

У міру того, як протоколів DeFi стає більше, варто розібратися в різних типах проблем, які ці проєкти намагаються розв’язати.

Криптопроєкти DeFi, орієнтовані на кредитування, дають користувачам змогу брати позики безпосередньо через комп’ютерну програму, що усуває потребу в довіреній третій стороні.

Працюючи на основі коду, а не паперових контрактів, ці проєкти автоматизують визначення маржі підтримки та відсоткових ставок для кредитування. Це, поміж іншого, дає змогу забезпечити автоматичну ліквідацію позицій, коли баланс падає нижче певного коефіцієнту застави.

Хоча в кожного кредитного протоколу є свої нюанси, у цілому вони функціонують схожим чином.

Наприклад, зазвичай існує два типи користувачів: ті, хто надає свої токени протоколу й забезпечує його ліквідність, і ті, хто їх позичає.

Користувач, який надає криптовалюту в позику, надсилає свої токени на адресу смарт-контракту, контрольовану протоколом, та отримує нагороди залежно від суми позики.

Позичальники, з іншого боку, розміщують заставу у формі криптовалюти. Потім смарт-контракт dApp дає їм змогу позичити криптовалюту на суму частки внесених ними активів.

Якщо протоколи функціонують належним чином, користувачі можуть легко позичати криптовалюту, а її власники або постачальники ліквідності – отримувати відсотковий дохід від внесених активів.

Прикладами протоколів кредитування є Aave, Compound та Yearn. finance.

Децентралізовані біржі (DEX) дають користувачам змогу обмінюватися криптоактивами без книги ордерів під керуванням третьої сторони для справжньої пірінгової криптовалютної торгівлі.

Для реалізації торгівлі такого типу застосовується механізм, який називається "автоматизованим маркетмейкером".

Замість централізованого програмного забезпечення, що з’єднує покупців і продавців, добровольці (так звані постачальники ліквідності) вносять власні активи в спеціальні пули. Ці пули активів потім стають доступними іншим для торгівлі.

Наприклад, учасник, який бажає обміняти свої токени Chainlink (LINK) на Ether (ETH), може зробити це в пулі ліквідності ETH/LINK.

Комісія за транзакції, що стягується з трейдерів, пропорційно розподіляється між постачальниками ліквідності, компенсуючи їм вартість їхніх послуг. Натомість трейдери можуть миттєво укладати угоди без необхідності чекати на відповідного контрагента.

Складний алгоритм балансування в поєднанні з арбітражними трейдерами гарантує, що ціни на активи в кожному пулі відображають поточні ринкові ціни.

Ще однією важливою перевагою DEX є той факт, що кошти користувачів не зберігаються в централізований спосіб. DEX є повністю некастодіальними.' Кожен користувач під’єднує до платформи власний криптогаманець, зберігаючи контроль над своїми закритими ключами.

Цей фактор означає, що кошти користувачів' не піддаються ризику крадіжки через ті ж напрямки атак, які застосовуються для злому централізованих бірж. Проте користувачі DEX все одно можуть втрачати кошти в інші способи, тому важливо вживати заходів обережності заради безпеки своїх криптоактивів.

Прикладами децентралізованих бірж є Uniswap, dYdX і Curve.

Ринки деривативів – це майданчики, де покупці й продавці обмінюються контрактами, в основі яких – очікувана майбутня вартість активу. Такими активами може бути що завгодно: від криптовалют до результатів майбутніх подій і реальних акцій та облігацій.

У таких протоколах, як Synthetix, користувачі можуть торгувати реальними активами, такими як акції, валюти й дорогоцінні метали, у формі токенів на платформі Ethereum.

В інших протоколах, таких як Augur, користувачі роблять ставки на результат подій. За допомогою Augur користувачі можуть створювати й обмінювати «акції», що представляють частки вартості результату, такого як результат виборів або спортивних подій.""

Нарешті, протоколи на кшталт dYdX пропонують можливість торгувати маржинальними токенами, відкриваючи трейдерам доступ до коротких (шорт) або довгих (лонг) позицій на різних ринках.

Kraken дозволяє купувати, продавати та обмінювати провідні криптовалюти, що формують екосистему DeFi.

Зареєструйте власний обліковий запис Kraken, щоб поринути у захоплюючий світ децентралізованих фінансів.