Kraken

«Що таке DeFi? »

Посібник із децентралізованих фінансів для початківців


Якщо ви занурюєтеся у світ криптовалют, то напевно чули термін «DeFi», що використовується для опису багатьох нових протоколів і активів. 

По-перше, важливо визнати, що DeFi – це новий термін, який лише набуває популярності. Це означає, що DeFi (скорочення від англ. decentralized finance, тобто «децентралізовані фінанси»), ще не має чіткого визначення. Скоріше, це спроба описати щось, чого зараз прагне досягти певний клас криптовалют. 

Проте можна сказати, що в криптовалют DeFi є спільні риси. 

Більшість проектів DeFi – це програмні протоколи, які працюють поверх іншої криптовалюти – зазвичай Ethereum або Cosmos – і використовують комбінацію криптоактивів цього протоколу (а також власних і, можливо, інших) як засіб автоматизації фінансових послуг.

Чудовим прикладом цього на практиці є криптовалюта DAI

Простіше кажучи, DAI дає змогу користувачам «блокувати» свою криптовалюту в смарт-контракті, що працює на блокчейні Ethereum, щоб використати ці кошти як заставу для генерації нових активів, на базі яких працює відповідний кредитний сервіс.

Проекти DeFi, такі як DAI, також можуть включати так званий токен управління – криптоактив, який дає змогу користувачам впливати на напрямок розвитку проекту або отримувати прибуток від відповідного сервісу.

Прихильники криптовалют DeFi стверджують, що це робить такі токени «капітальними активами», подібними до акцій і облігацій. Таким чином, у той час як Bitcoin може бути чистими грошима або засобом збереження вартості, ці нові криптоактиви дають змогу зіграти на цінності певної послуги, що надається.

Примітка. Вищевикладене є нашою спробою підсумувати стан передових технологій у цій галузі. 

Як і завжди, під час аналізу проектів і протоколів важливо ретельно все дослідити, і це є особливо важливим для проектів на базі передових технологій.
 

what is defi decentralized finance


Як працює DeFi?

Як пояснювалося вище, протоколи DeFi використовують для надання своїх послуг комбінацію криптоактивів. 

При цьому прихильники стверджують, що ці послуги є вигіднішими порівняно з пропозиціями банків та інших централізованих фінансових установ. 

Ці послуги можна охарактеризувати за допомогою наведених нижче термінів. 

Автоматизація. Користувачі мають доступ до послуг DeFi цілодобово й без вихідних без тривалих процесів схвалення, які нав’язуються традиційними фінансовими установами.

Відкритість. Користувачі можуть брати участь у прийнятті рішень, які мають важливе значення для функціонування сервісу. (Це може включати, наприклад, право голосувати за зміну тарифів.)

Відсутність вимог до дозволів. Користувачам не може бути відмовлено в доступі до сервісів DeFi довільно або через несправедливі регулятивні вимоги, а за потреби чи бажання вони можуть створити форк проекту.

Відсутність вимог до довіри. Користувачам не потрібно покладатися на централізовану установу для доступу до послуг: вони мають лише вірити, що програмне забезпечення працюватиме саме так, як описано в його коді. 

Примітка. Ви маєте завжди перевіряти код таких протоколів, аби переконатися, що вони працюють так, як заявлено.
 

Що роблять протоколи DeFi?


У міру того, як протоколів DeFi стає дедалі більше, варто розібратися в різних типах проблем, які ці проекти намагаються розв’язати.  

У цьому розділі класифіковано різні категорії популярних проектів, що можуть стати вам у пригоді для створення та диверсифікації вашого криптопортфеля. 

Кредитування та запозичення

Криптопроекти DeFi, орієнтовані на кредитування, дають змогу користувачам брати позики безпосередньо на програмній платформі, усуваючи потребу в довіреній третій стороні. 

Працюючи на основі коду, а не паперових контрактів, ці проекти можуть автоматизувати визначення маржі підтримки та відсоткових ставок для кредитування. Це, поміж іншого, дає змогу забезпечити автоматичну ліквідацію позицій, коли баланс падає нижче певного коефіцієнту застави. 

Хоча в кожного кредитного протоколу є свої нюанси, усі вони функціонують схожим чином. Наприклад, зазвичай існує два типи користувачів: ті, хто надає свої токени протоколу й забезпечує його ліквідність, і ті, хто їх позичає. 

Користувач, який надає криптовалюту в позику, надсилає свої токени на адресу, контрольовану протоколом, і отримує відсотки від суми позики.

Позичальники, з іншого боку, розміщують заставу у формі криптовалюти. Потім вони можуть позичити криптовалюту на суму частки внесених ними активів.

Якщо протоколи функціонують належним чином, користувачі можуть легко позичати криптовалюту, а власники – отримувати дохід від своїх активів. 

Прикладами протоколів кредитування є Aave, Compound і yEarn

Децентралізовані біржі

Децентралізовані біржі (DEX) дають змогу користувачам обмінюватися криптоактивами без посередників для справжньої пірингової криптовалютної торгівлі.

Користувачі протоколу зазвичай можуть миттєво конвертувати криптовалюти без доступу до книги ордерів. Замість неї коефіцієнт обміну може бути жорстко визначений у мережі.

Ідея полягає в тому, що DEX забезпечує доступ до торгових пар навіть за обставин, коли обсяг базового активу замалий для великих бірж.  

Ще однією важливою перевагою DEX є той факт, що кошти користувачів не зберігаються в централізований спосіб. Замість цього вони перебувають в особистих гаманцях, що підвищує приватність користувачів DEX. 

Прикладами децентралізованих бірж є Uniswap, 0x та Kyber Network

Деривативи

Ринки деривативів – це майданчики, де покупці й продавці обмінюються контрактами, в основі яких – очікувана майбутня вартість активу. Такими активами може бути що завгодно – від криптовалют до результатів майбутніх подій і реальних акцій та облігацій. 

У таких протоколах, як Synthetix, користувачі можуть торгувати реальними активами, такими як акції, валюти й дорогоцінні метали, у формі токенів на платформі Ethereum. 

В інших протоколах, таких як Augur або Gnosis, користувачі роблять ставки на результат подій. За допомогою Augur користувачі можуть створювати й обмінювати «акції», що представляють частки вартості результату, такого як результат виборів або спортивних подій. 

Нарешті, протоколи на кшталт dYdX пропонують можливість торгувати маржинальними токенами, відкриваючи трейдерам доступ до коротких (шорт) або довгих (лонг) позицій на різних ринках. 


Аналіз протоколів DeFi

Нарешті, розвиток DeFi також призвів до появи нових метрик, які мають дати уявлення про ефективність відповідних фінансових сервісів. Примітка. Ці метрики такі ж нові, як і самі криптоактиви.

Новою стандартною метрикою DeFi є «загальна заблокована вартість», запропонована агрегатором даних DeFi Pulse. Станом на серпень 2020 року в протоколах DeFi було заблоковано понад 4,5 млрд доларів. 

Ця метрика намагається показати, яка сума криптовалюти заблокована в контрактах того чи іншого протоколу. Однак цей показник може зростати й падати залежно від грошової вартості активів, що зберігаються, тому він може істотно збільшуватися без жодних змін у використанні базового протоколу.

Ще однією новою метрикою є «грошовий потік у ланцюжку», що показує суму грошей, яка щодня присуджується власникам токенів, що забезпечують функціонування протоколів DeFi. 
 


Корисні ресурси

Хочете дізнатися, чому Ethereum – найкращий варіант для протоколів DeFi? Перейдіть на сторінку Що таке Ethereum? у навчальному центрі Kraken, щоб зануритися в цю тему. 


Якщо вам цікаво дізнатися більше про механізми консенсусу, які лежать в основі більшості сучасних блокчейнів, ви можете відвідати сторінку Kraken Доказ виконання роботи й доказ частки володіння

Почати купувати криптовалюти


Тепер ви готові зробити наступний крок і купити трохи криптовалюти!