Пояснення APY та відсоткової ставки: що потрібно знати інвесторам

Річна відсоткова дохідність (APY) та відсоткова ставка — це відсоткові показники, що використовуються для оцінки річного прибутку. Однак їхня основна відмінність полягає в тому, що APY враховує складні відсотки, тоді як відсоткова ставка — ні. Іншими словами, APY враховує капіталізацію шляхом реінвестування прибутку назад в основну суму, тоді як відсоткова ставка відображає лише базовий дохід.

У сфері криптовалют ви частіше зустрінете APY у поєднанні з такими видами діяльності, як стейкінг або пули ліквідності, які автоматично реінвестують прибуток. Натомість відсоткові ставки зазвичай пов’язані з протоколами кредитування та рахунками з фіксованою дохідністю.

Врахування складних відсотків допомагає криптоінвесторам порівнювати рівні прибутку на рівних умовах, а не покладатися виключно на вказаний відсоток.

У таблиці нижче наведено відмінності між APY та відсотковою ставкою, а також те, як вони зазвичай застосовуються до діяльності, пов’язаної з криптовалютами, та різних сценаріїв використання.

Припустімо, ви інвестуєте $10 000 у пул стейкінгу криптовалют із відсотковою ставкою 12% і щомісячною капіталізацією. У таблиці нижче показано різницю між APY та відсотковою ставкою для цього сценарію.

Різниця у $68 може здатися незначною для $10 000, але для $100 000 цей розрив становить уже $680 і суттєво зростає, чим довше кошти залишаються у стейкінгу.

APY зазвичай використовується в таких видах криптодіяльності:

• Стейкінг — блокування ETH або SOL для отримання складних винагород

• Yield farming — надання ліквідності протоколам DeFi, таким як Uniswap або Aave

• Криптоощадні рахунки — такі платформи, як Nexo або Coinbase, що пропонують відсотки на активи, які зберігаються

• Протоколи кредитування — надання криптовалюти позичальникам через такі платформи, як Compound

• Пули ліквідності — внесення пар токенів для отримання складних торгових комісій

APY часто є пріоритетним показником у криптовалюті, оскільки більшість протоколів автоматично реінвестують винагороди, що робить нарахування складних відсотків нормою, а не винятком.

Відсоткові ставки — це фіксовані відсотки, що застосовуються до основної суми користувача та відображають суму, зароблену або заборговану за рік. У криптовалюті відсоткові ставки показують, скільки ви заробите або заборгуєте за внесення або запозичення цифрових активів, без урахування ефекту складних відсотків.

Наприклад, припустимо, що ви позичаєте 1 ether (ETH) під 5% річних у протоколі децентралізованих фінансів (DeFi). У цьому випадку ви заробите 0,05 ETH за рік.

Відповідно до своєї назви, прості відсоткові ставки легко розрахувати. Якщо криптопротокол пропонує відсоткову ставку, вам знадобляться лише три змінні, щоб визначити очікуваний прибуток:

• Основна сума (Principal): початковий депозит, який ви вносите на платформу, або сума, яку ви берете в кредит у криптовалюті.
• Ставка (Rate): опублікований відсоток, зазначений у протоколі.
• Час (Time): зазвичай один рік, але перевірте, як саме платформа розраховує цю ставку.

Після множення всіх цих факторів ви побачите очікуваний прибуток або виплати у криптовалюті.

Припустімо, платформа криптокредитування пропонує 2% річних на Bitcoin. Щоб дізнатися, скільки ви отримаєте на свій криптогаманець через рік із депозитом 0,5 Bitcoin (BTC), скористайтеся цією формулою простих відсотків:

• 0,5 BTC x 2% x 1 рік = 0,01 BTC

Хоча основною особливістю тут є відсутність складних відсотків, існують кілька нюансів у моделях відсоткових ставок. Кожна формула відсоткової ставки розраховує очікувані виплати або прибутки дещо по-різному.

• Складна відсоткова ставка: подібно до APY, складна відсоткова ставка враховує основну суму та накопичені відсотки. Однак лише ефективна APY показує ваш загальний річний прибуток — складна відсоткова ставка — це оголошений відсоток, який ви використовуєте для розрахунку ефективної APY.
• Фіксована відсоткова ставка: фіксована відсоткова ставка додає до рівняння час із обмеженим терміном інвестування та незмінною ставкою. Наприклад, фіксована ставка 6% для 30-денної пропозиції кредитування діє протягом 30 днів.
• Змінна відсоткова ставка: на відміну від фіксованих ставок, відсоток у змінних ставках змінюється залежно від ринкових коливань або динаміки протоколу. Ставка кредитування DeFi може автоматично коригувати дохідність криптовалют на основі останніх показників попиту та пропозиції на платформі.
• Номінальна відсоткова ставка: подібно до простої відсоткової ставки, номінальні ставки не включають складні відсотки або інфляцію. Зазвичай номінальні відсоткові ставки — це назви, що використовуються в рекламі, тоді як проста відсоткова ставка стосується методу розрахунку. Наприклад, криптоплатформа рекламує номінальну відсоткову ставку 6% на заощадження в Tether (USDT). Якщо вона виплачує відсотки щомісяця, але не реінвестує їх, ваш прибуток базується на простій відсотковій ставці — 0,5% на місяць від вашого початкового депозиту.
• Реальна дохідність (Real yield): відсоток реальної дохідності враховує зміни ціни токенів при розрахунку прибутку. Це має велике значення для криптовинагород, що виплачуються у волатильних токенах. Наприклад, припустимо, що пул стейкінгу криптовалют пропонує 20% річних за стейкінг альткоїна. Реальна дохідність буде від’ємною, якщо цей токен втратить 25% своєї вартості протягом року.

Ви можете побачити, що APY називають «реальною нормою прибутку», оскільки вона додає реінвестовані винагороди до річної оцінки.

Врахування складних відсотків дає вам більш надійне уявлення про прибутковість багатьох популярних видів криптодіяльності. Такі сервіси, як пули стейкінгу та протоколи ліквідності, зазвичай автоматично реінвестують прибуток, тому інвесторам потрібен розрахунок APY для отримання точних кінцевих оцінок.

Оскільки нарахування складних відсотків додає складності, формула APY є складнішою, ніж для відсоткових ставок:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

У цьому розрахунку значення «r» представляє номінальну відсоткову ставку, а «n» — кількість періодів нарахування складних відсотків на рік.

Давайте розглянемо простий приклад, щоб побачити, як це працює в DeFi. Припустімо, ви здійснюєте стейкінг ether з номінальною відсотковою ставкою 5% з щомісячним нарахуванням складних відсотків (n = 12).

У цьому сценарії ви підставите числа наступним чином:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 або 5,12% APY

Отже, ваша ефективна річна доходність на ETH становитиме 5,12% завдяки щомісячному нарахуванню складних відсотків. Просто майте на увазі, що це передбачає незмінну ціну ETH і вказану APY, тому те, що ви отримаєте наприкінці річного терміну, не є остаточним.

Ви також можете використовувати APY з такими валютами, як USD, щоб отримати уявлення про фіатну вартість APY на криптоактивах. Наприклад, якщо хтось хоче дізнатися, що таке 5% APY на $1 000 з щомісячним нарахуванням складних відсотків, він використає ту саму ставку 5,12%, знайдену вище, щоб визначити свій річний прибуток (або $51,20).

Подібно до відсоткових ставок, існує не одна формула APY. Хоча змінна APY популярна в DeFi, є багато інших моделей, які варто розглянути під час порівняння винагород:

• Номінальна APY порівняно з ефективною APY: Номінальна APY — це заявлена відсоткова ставка без урахування частоти нарахування складних відсотків, тоді як ефективна APY відображає, як часто нараховуються складні відсотки (наприклад, щодня, щотижня або щомісяця). Отже, номінальна APY — це те, що ви бачите в рекламі, але ефективна APY — це те, що ви насправді заробляєте на своїй криптовалюті.

• Прогнозована APY: Часто зустрічається на платформах DeFi; прогнозована APY — це поточна найкраща оцінка на основі поточних ринкових умов. Сприймайте це як прогнозування того, що ви можете очікувати заробити за сьогоднішніми ставками.

• Змінна APY: Найпоширеніший відсоток у DeFi; змінна APY автоматично коригується відповідно до вбудованого програмування протоколу. Через попит і пропозицію, зміни цін на токени та оновлені правила користувачі можуть спостерігати коливання своїх доходів з часом.

• Фіксована APY: Хоча це рідко зустрічається в DeFi, фіксовані APY часто зустрічаються на платформах централізованих фінансів (CeFi) або в програмах стейкінгу, які блокують ваші кошти. На відміну від змінної APY, ці ставки залишаються встановленими на певний термін для більшої передбачуваності.

У таблиці нижче порівнюється річна відсоткова ставка (APR) та річна відсоткова доходність (APY), щоб допомогти вам зрозуміти різницю та визначити, що підходить саме вам.

Те, чи важливіша APY, чи відсоткова ставка, залежить від того, чи входить нарахування складних відсотків у вашу стратегію.

APY має більше значення для таких видів діяльності, як стейкінг, доходне фермерство та пули ліквідності, де автоматичне реінвестування є звичним явищем.

Відсоткові ставки частіше зустрічаються в криптопозиках, оскільки вони показують лише базову ставку, але також можуть фігурувати в конкретних програмах заробітку з фіксованим терміном.

Отже, як правило, APY важливіша для будь-яких можливостей, що передбачають реінвестування криптовинагород. Навпаки, відсоткова ставка корисніша для отримання точного уявлення про короткострокові позиції, пропозиції з фіксованою ставкою або виплати за кредитами.

У Сполучених Штатах усі доходи від криптовалют вважаються оподатковуваним доходом. Це означає, що ви будете зобов’язані сплатити прибутковий податок з будь-яких відсотків або винагород, отриманих від володіння криптовалютою або надання її в борг.

Окрім прибуткового податку, якщо ви пізніше продасте або розпорядитеся криптовалютою, і її вартість зросла з моменту її придбання, ви можете бути зобов’язані сплатити податок на приріст капіталу з цієї різниці. Те, як платформа виплачує доходи від криптовалюти, також може впливати на цей режим оподаткування.

Наприклад, деякі платформи розподіляють доходи від криптовалюти як винагороди або бонуси, а не як прямі відсотки. У таких випадках податкові органи можуть розглядати розподіл як подію з капітальними активами, що означає, що ви можете бути зобов’язані сплатити податок на приріст капіталу під час отримання або продажу токенів.

Хоча APY та відсоткові ставки описують, як розраховуються та відображаються прибутки, вони не визначають ваші податкові зобов'язання безпосередньо. Однак, оскільки APY включає складні відсотки та може призводити до частіших виплат, це може спричинити частіші події, що підлягають оподаткуванню.

У будь-якому разі важливо ретельно відстежувати свої доходи та транзакції в криптовалюті та розглянути можливість консультації з податковим фахівцем, знайомим із правилами щодо криптовалют у вашій юрисдикції, щоб забезпечити дотримання вимог щодо звітності.

Прочитайте наш посібник, щоб дізнатися більше про оподаткування криптовалют у США та останні оновлення IRS.

Порівнюючи такі види діяльності, як yield farming або криптопозики, звертайте пильну увагу на різницю між APY та відсотковою ставкою для найбільш точного порівняння.

Якщо ви тільки починаєте працювати зі стейкінгом або DeFi, не забудьте відвідати Навчальний центр Kraken, щоб отримати більше доступної інформації про те, як працює web3.

Готові зануритися у свою наступну криптоінвестицію? Почніть роботу з Kraken вже сьогодні та отримайте легкий доступ до сотень цифрових активів, а також безпечний портал для стейкінгу криптовалют.