Бичачі та ведмежі ринки криптовалют: пояснення

Бичачі та ведмежі ринки — це терміни, що використовуються для опису тривалих періодів зростання або падіння цін відповідно. 

На крипторинках бичачі ринки можуть тривати багато місяців і, як правило, зумовлені широким оптимізмом інвесторів. Ведмежі ринки, або «криптозими», також можуть тривати кілька місяців і виникають, коли загальні настрої інвесторів погіршуються. 

Трейдери можуть спробувати скористатися цими природними тенденціями, адаптуючи свої інвестиційні стратегії, наприклад, використовуючи криптодеривативи або диверсифікуючись між кількома криптоактивами.

Хоча крипторинки та традиційні ринки переживають бичачі та ведмежі ринки, є деякі помітні відмінності та впливові фактори, які їх розділяють:

• Торгові години: Традиційні фінансові ринки торгують у певні години та закриваються у вихідні та святкові дні. Крипторинки, однак, працюють 24/7/365. Це створює більш гнучкий, доступний і зручний ринок, що дозволяє інвесторам з будь-якої країни торгувати без перерви. Деякі стверджують, що необмежені торгові години криптоіндустрії означають відсутність автоматичних вимикачів, які б допомогли зменшити волатильність.

• Зрілість ринку: Деякі з найперших традиційних ринків з'явилися у 18-му та 19-му століттях, включаючи Нью-Йоркську фондову біржу (NYSE) та Лондонську фондову біржу (LSE). Натомість перші крипторинки з'явилися з запуском протоколу Bitcoin у 2009 році. Дослідження показують, що ринок, що зароджується, привернув підвищену спекуляцію порівняно з традиційними ринками, що призвело до вищої волатильності.
  Крім того, багато криптовалют, як правило, мають значно меншу ринкову капіталізацію, обсяг торгів та ліквідність, ніж усталені традиційні активи. Наприклад, ринкова капіталізація Apple (AAPL) вища, ніж ринкова капіталізація всього крипторинку.

• Волатильність: На традиційних ринках бичачі та ведмежі ринки зазвичай визначаються будь-яким зростанням/падінням понад 20%. Однак на крипторинку можуть відбуватися значно більші коливання цін. Під час криптозими 2018 року ціна Bitcoin впала більш ніж на 83%.

• Вплив соціальних мереж: Одне дослідження показує, що соціальні мережі можуть відігравати значну роль у впливі на волатильність під час бичачих або ведмежих крипторинків. Тоді як інше виявило, що соціальні мережі, як правило, мають лише короткостроковий ефект на фондових ринках.

Існує кілька теорій щодо того, чому ці ринки названі на честь биків і ведмедів. 

Провідна з них походить з Лондона 1700-х років, де спостерігачі відзначили манеру, в якій бик атакує, піднімаючи роги вгору, а ведмідь — манеру, в якій ведмідь атакує свою здобич, опускаючи лапи вниз. 

Обидва патерни атаки тварин мають на меті нагадувати поведінку ринків (вгору для бичачого ринку, вниз для ведмежого ринку).

Деякі стверджують, що бичачі та ведмежі крипторинки слідують циклічному 4-річному патерну, зосередженому навколо події халвінгу Bitcoin (яка означає 50% скорочення винагороди Bitcoin, яку майнери отримують за видобуток нових блоків). Подія халвінгу історично призводила до бичачих ринків, і існуючі історичні дані, здається, підтверджують цю теорію, але ще занадто рано говорити з будь-якою впевненістю. 

Варто зазначити, що тенденції зростання циклу ліквідності краще прогнозують каталізатори бичачого ринку, ніж халвінг Bitcoin. Однак досі кожна подія халвінгу збігалася з розширенням ліквідності на ринку. 

Інші історичні каталізатори, що призводять до бичачих ринків у криптосфері, включають інституційне та державне прийняття (наприклад, прийняття Bitcoin Сальвадором як законного платіжного засобу у вересні 2021 року), дозрівання інфраструктури або позитивні зміни в регулюванні.   

Історично ведмежі ринки негайно слідували за значним зростанням цін за короткий період часу, коли попит значно перевищував доступну пропозицію. Це зазвичай призводить до кризи ліквідності, оскільки попит зменшується. Однак ведмежі ринки також збігалися зі зміною настроїв інвесторів після таких подій, як негативні зміни в регулюванні (наприклад, заборона Китаєм майнінгу Bitcoin у вересні 2021 року) та гучні шахрайства та афери (як крахи Luna та FTX, детально описані нижче).

Тривалість бичачих і ведмежих ринків може значно відрізнятися. Однак історично як крипто-, так і традиційні ведмежі ринки, як правило, тривають коротше, ніж бичачі ринки. 

На традиційних ринках ведмежі ринки тривають в середньому 1-2 роки порівняно з бичачими ринками, які можуть тривати кілька років. Фактично, найдовший бичачий ринок тривав 12 років між 1987 і 2000 роками, тоді як найдовший ведмежий ринок тривав 3 роки між 1946 і 1949 роками. 

На крипторинку найдовший ведмежий ринок тривав 1 рік і 8 місяців, а найдовші бичачі ринки тривали 2 роки і 11 місяців.

Як бичачі, так і ведмежі ринки є циклами, що керуються взаємозв'язком між попитом і пропозицією. На бичачих ринках попит перевищує пропозицію, а на ведмежих ринках пропозиція перевищує попит. 

Хоча обидва вони передбачають значні рухи цін та зміни настроїв інвесторів, їхні основні причини, тривалість та інші фактори відрізняються. 

Наприклад, бичачі ринки, як правило, більш ліквідні, ніж ведмежі ринки, головним чином через більші обсяги торгів та підвищений попит на активи. Вища ліквідність може значно полегшити купівлю та продаж великих обсягів криптоактивів без впливу на їхні ринкові ціни.

Під час бичачого ринку криптовалют у 2021 році ціна Bitcoin зросла більш ніж на 1300% у період з березня 2020 року по листопад 2021 року, досягнувши історичного максимуму (на той час) близько 68 000 доларів США.

Це призвело до загального зростання крипторинку і може бути пояснено кількома факторами, включаючи кілька гучних інституційних інвестицій (таких як інвестиції Tesla та Microstrategy в BTC), високу ліквідність завдяки друку грошей центральними банками у відповідь на пандемію COVID-19, а також зростаючий інтерес до NFT та децентралізованих фінансів (DeFi).

Ведмежий ринок 2021-2022 років, що послідував за цим, призвів до падіння ціни Bitcoin на 77%, до близько 16 000 доларів США. Цей період був відзначений двома основними каталізаторами: 

• Крах мережі Terra – Мережа Terra звалилася в травні 2022 року після відв'язки її алгоритмічного стейблкоїна, TerraUSD (UST), від долара США. Це спричинило масовий розпродаж UST, що призвело до зниження вартості як UST, так і нативного токена мережі Terra, LUNA. Ця подія не тільки знищила мільярди доларів з капіталізації крипторинку, але й призвела до арешту засновника Terra, До Квона.

• Крах FTX – Біржа FTX звалилася в листопаді 2022 року після низки подій, спричинених звітом, що висвітлював тісні фінансові зв'язки між FTX та її дочірньою компанією Alameda Research. Наступна криза, відзначена масовим банківським набігом та невдалими спробами поглинання, призвела до банкрутства FTX та кримінальних звинувачень проти її засновника, Сема Бенкмана-Фріда. 

На бичачих крипторинках часто можна побачити, як трейдери заохочують інших у соціальних мережах до «HODL» — просто купувати та тримати криптоактив, оскільки ціни зростають, або «купувати на спаді» — купувати криптоактиви щоразу, коли ціни тимчасово відхиляються від висхідного тренду. 

Метою останньої стратегії є продовження накопичення криптовалют та отримання прибутку, якщо ціни відновляться після спаду.

У деяких випадках певні цифрові активи або криптосектори можуть працювати краще, ніж інші, на різних етапах бичачого ринку з різних причин. Прагнучи отримати ці потенційні прибутки, деякі інвестори можуть вирішити диверсифікувати свої інвестиції в кілька криптоактивів. 

Диверсифікація, як правило, вважається корисним інструментом для розподілу ризиків між кількома активами або ринками.

Більш досвідчені трейдери можуть вирішити спробувати збільшити свою прибутковість, використовуючи деривативи, які дають їм можливість використовувати кредитне плече для отримання надмірних прибутків за рахунок підвищеного ризику. Популярні види криптодеривативів включають:

• Маржинальна торгівля – Практика використання позикових коштів від брокера для торгівлі криптоактивом
• Ф'ючерси –  Угода між трейдерами про купівлю та продаж активу за певною ціною в майбутньому
• Безстрокові свопи – Тип ф'ючерсного контракту, який не має терміну дії.

Трейдери повинні усвідомлювати, що торгівля деривативами може бути ризикованою, оскільки вона зазвичай передбачає кредитне плече, що може призвести до ліквідації, якщо угода поведе себе протилежно їхньому прогнозу.

Для отримання додаткової інформації перегляньте наш посібник у Центрі навчання Kraken: Що таке криптодеривативи?

На ведмежих ринках багато інвесторів, як правило, надають пріоритет стратегіям управління ризиками, таким як продаж своїх активів на більш стабільні альтернативи (наприклад, готівку та стейблкоїни). Це може допомогти трейдерам захистити свої портфелі від подальших втрат. 

Поширеною торговою стратегією для ведмежих трейдерів, або ведмедів, є коротка продаж. Це передбачає запозичення активів, їх негайний продаж та повторну купівлю цих активів за нижчою ціною, отримуючи прибуток від різниці в ціні, виміряної у фіатній валюті.

Усереднення доларової вартості є поширеною інвестиційною стратегією для інвесторів, які бажають інвестувати в ринок, не намагаючись його передбачити. DCA передбачає інвестування фіксованої суми фіатної валюти в криптовалюту через регулярні проміжки часу, наприклад, купівлю BTC на 100 доларів щомісяця, незалежно від коливань ринку. 

«Бичача пастка» виникає, коли криптовалюта зростає під час ведмежого ринку, що спонукає інвесторів купувати більше криптоактивів. Однак, після завершення всіх покупок, зниження попиту призводить до падіння ціни, і інвестори зазнають чистих збитків від своїх інвестицій.

«Ведмежа пастка» — це тимчасове падіння на бичачому ринку, що помилково вказує на можливе подальше падіння цін, хоча насправді цього не відбувається. Інвестори, які потрапляють у «пастку», продають свої криптоактиви, щоб уникнути збитків, але потім бачать, як ринок продовжує зростати.

Розуміння унікальних характеристик бичачих і ведмежих ринків криптовалют, їхньої тривалості та того, як інші трейдери позиціонують себе під час цих подій, може бути надзвичайно важливим для нових користувачів криптовалют.

Знання того, що відрізняє ці фази ринку, може дозволити інвесторам приймати більш обґрунтовані торгові рішення та допомагати їм відповідно адаптувати свої стратегії.

Тепер, коли ви розумієте, як працюють бичачі та ведмежі ринки, чи готові ви зробити наступний крок у своїй криптоподорожі?

Kraken спрощує купівлю та торгівлю сотнями криптовалют.

Зареєструйтеся, щоб отримати безкоштовний обліковий запис вже сьогодні!