Чи є USDC безпечною інвестицією?

Попит на стейблкоїни та їх використання експоненціально зросли за останні кілька років, відіграючи вирішальну роль у заощадженнях, транскордонних платежах, грошових переказах та управлінні корпоративними коштами. 

Хоча більшість учасників крипторинку використовують стейблкоїни для торгівлі або отримання прибутку, є й ті, хто використовує стейблкоїни для збереження в доларах. Це особливо привабливо в країнах з ринками, що розвиваються, де доларове банківське обслуговування є дефіцитним, інфляція висока або де доступ до фіатних транзакційних мереж є поганим чи дорогим. 

Але чи безпечно інвестувати в стейблкоїни?

Приблизно 99% усіх стейблкоїнів прив'язані до долара США, причому два проєкти стейблкоїнів стали лідерами ринку:

• Tether USDT: централізований стейблкоїн, забезпечений реальними активами, запущений у жовтні 2014 року, з ринковою капіталізацією 132 мільярди доларів (3-тє місце в загальному рейтингу). 
• Circle USDC: також централізований і забезпечений реальними активами, USDC був запущений у вересні 2018 року з ринковою капіталізацією 38 мільярдів доларів (8-ме місце в загальному рейтингу).

Стейблкоїни — це токенізовані представлення фіатних валют на блокчейні. Таким чином, будь-який фактор — реальний чи уявний — що підриває довіру до цього представлення, може суттєво вплинути на їхню стабільність.

У згаданому вище дослідженні 50% респондентів зазначили, що використовують Tether замість інших стейблкоїнів, оскільки більше йому довіряють. 

Проте, як Tether, так і USDC неодноразово втрачали свою прив'язку до долара; одне дослідження показало, що стейблкоїни з великою капіталізацією пережили понад 609 подій відв'язки у 2023 році. 

Існує багато факторів, які можуть дестабілізувати стейблкоїни, але коливання ліквідності, занепокоєння щодо резервів або ширша ринкова контагіозність залишаються одними з найпоширеніших причин. Зауважте також, що тут важлива величина відв'язки. Будь-яке відхилення вище або нижче 1 долара технічно є відв'язкою, але незначні та тимчасові відв'язки близько 1-2% є відносно поширеними. 

USDC випускається компанією Circle, яка вживає кілька кроків для забезпечення того, щоб її стейблкоїн підтримував прив'язку 1:1 до долара США якомога частіше. Нижче наведено деталі цих кроків:

1. Дотримання регуляторних вимог. Довіра відіграє ключову роль у рішенні інвестора використовувати стейблкоїн. Крім того, логічно, що дотримання регуляторних вимог надає більшої впевненості користувачам стейблкоїнів, оскільки тісна співпраця з регуляторами може зменшити ймовірність будь-якої діяльності, яка може поставити під загрозу безпеку активу. У липні 2024 року Circle стала першим глобальним емітентом стейблкоїнів, який досяг відповідності регуляторній рамці Європейського Союзу Markets in Crypto-Assets (MiCA). Ця відповідність гарантує, що USDC випускається в ЄС відповідно до суворих регуляторних стандартів, підвищуючи довіру та прозорість на європейському ринку. Circle також зареєстрована в Мережі боротьби з фінансовими злочинами США (FinCEN) і дотримується законів штатів про передачу грошей, розглядаючи USDC як форму збереженої вартості або передплаченого доступу. Ця реєстрація підкреслює прихильність Circle до дотримання фінансових правил США.
2. Прозорість резервів.  Використовуючи незалежного аудитора (наразі Deloitte, на момент публікації), Circle генерує щомісячні атестації, які деталізують повну природу та статус її резервів. Резерви складаються з активів з низьким ризиком, таких як короткострокові казначейські цінні папери США та банківські депозити. Для підвищення довіри, резерви переважно зберігаються в зареєстрованому SEC фонді Circle Reserve Fund (CRF) у BlackRock. Вартість активів, що зберігаються в резерві, повинна відповідати або перевищувати кількість USDC в обігу, щоб гарантувати погашення 1:1. На момент написання статті в обігу знаходиться 38,09 мільярда USDC та 38,28 мільярда доларів резервних активів. Якщо резервів недостатньо для забезпечення токенів в обігу, то ми можемо логічно очікувати, що ринок скоригується на це і переоцінить вартість USDC у відповідь. Крім того, просте знання того, що а) кожен USDC повністю забезпечений (або надмірно забезпечений) резервними активами і що б) кожен токен може бути погашений у будь-який час назад у його фіатний еквівалент, може сприяти стабільності, надаючи власникам спокій.
3. Відповідальне управління попитом та пропозицією. Коли фізична або юридична особа хоче конвертувати долари США в USDC, Circle отримує фіат і випускає нові USDC. Так само, коли хтось хоче погасити свої USDC назад у фіат, власник повертає свої USDC до Circle, яка потім вилучає їх з обігу (спалює токени) і зараховує власнику еквівалентну вартість у доларах США. Динамічне управління обіговою пропозицією USDC відповідно до попиту та пропозиції сприяє стабільності прив'язки. Якби Circle помилково збільшила пропозицію понад вартість резервних активів, і ринок це помітив, вартість USDC потенційно могла б впасти нижче 1 долара у відповідь.

Інвестування в USDC замість виведення криптоактивів у фіатну валюту має низку переваг, багато з яких стосуються доступності, гнучкості та корисності:

• Хоча існують значні ризики контрагента, USDC можна використовувати на різних платформах DeFi для отримання прибутку. Деякі платформи стверджують, що пропонують до 20% річних, однак слід наголосити, що розміщення USDC на таких платформах несе значний ризик втрати всього вашого капіталу.
• Хоча USDC не є бездозвільним та незмінним, як Біткоїн (BTC), він використовує технологічні переваги блокчейнів для забезпечення дешевих та швидких міжнародних платежів. Тому, якщо ви вирішите інвестувати в USDC, а пізніше захочете переказати кошти продавцю або родичу, який готовий приймати криптоактиви, це, ймовірно, буде набагато менш проблематично, ніж надсилання фіату. Це особливо корисно для людей, які живуть у країнах без надійних фінансових послуг для міжнародних платежів або де місцеві варіанти передбачають високі комісії. 
• USDC є дуже ліквідним стейблкоїном з широким поширенням, що означає, що його можна легко обміняти на інші активи без значного прослизання на величезному виборі торгових платформ, включаючи Kraken. 
• USDC — це повністю забезпечений токенізований актив, випущений компанією з регуляторним наглядом у США та Європі. Якщо ви проживаєте в країні з високою інфляцією або де процвітає корупція, розміщення вашого капіталу в USDC може бути привабливою альтернативою вашій місцевій фіатній валюті. 
• Долар США є глобальною резервною валютою, на яку припадає приблизно 60% світових валютних резервів за останні роки. Цей постійний попит підтримує силу долара порівняно з іншими фіатними валютами. Дивлячись на DXY, індекс, який порівнює долар з кошиком інших основних валют, зрозуміло, що за останнє десятиліття долар показав хороші результати. Тому логічно, що багато інвесторів у всьому світі захочуть зберігати свій капітал у цифрових доларах.
• Стейблкоїни переважно доларизовані, перевершуючи всі інші типи стейблкоїнів, забезпечених фіатом. Це допомагає забезпечити, що в осяжному майбутньому власники USDC зможуть обмінювати їх на інші доларизовані стейблкоїни в будь-який час. 

Інвестування в криптодериватив фіатної валюти має деякі важливі недоліки, які слід враховувати перед прийняттям інвестиційного рішення:

• Стейблкоїни залежать від блокчейнів, на яких вони працюють, і всіх властивих їм недоліків. У лютому 2024 року помилка спричинила збій у блокчейні Solana. Це означало, що ніхто не міг обробляти транзакції в мережі, що завадило мільйонам користувачів отримати доступ до своїх цифрових активів або здійснювати з ними операції. Такий збій може мати значні наслідки, особливо коли інвестори мають капітал, заблокований як застава на децентралізованих платформах кредитування або в маржинальних ф'ючерсних позиціях. Тому, якби ваші USDC були на блокчейні Solana під час збою, ви не змогли б взаємодіяти з ними жодним чином. Інвестори повинні ретельно розглянути історію ланцюга, з яким вони вирішили взаємодіяти. 
• Хоча Circle, очевидно, доклала узгоджених зусиль для дотримання регуляторних вимог, у Сполучених Штатах регуляторна база для стейблкоїнів, забезпечених фіатом, все ще розвивається, і незрозуміло, яким буде майбутнє. Регулятори можуть вирішити запровадити нові вимоги до емітентів стейблкоїнів, хоча це ще належить побачити. Введення законопроєкту «Закон про ясність для платіжних стейблкоїнів 2023 року» (H. R. 4766) має на меті регулювати стейблкоїни залежно від статусу емітента і може запропонувати певну ясність у майбутньому.
• Стейблкоїни, забезпечені фіатом, можуть втратити свою прив'язку 1:1, викликаючи значну паніку у власників, які спостерігають, як вартість їхніх монет знецінюється за короткий період. Так було, коли USDC впав до 90 центів у березні 2023 року, після того, як стало очевидно, що 3,3 мільярда доларів резервів стейблкоїнів застрягли в банку Silicon Valley Bank, що зазнав краху. Будь-який інвестор у USDC повинен прийняти, що невеликі відв'язки ймовірні та певною мірою нормальні, а також можуть виникнути більші, більш тривожні проблеми з прив'язкою.  
• Існує два способи конвертації USDC: 1) Обміняти його на централізованій або децентралізованій торговій платформі на інші активи або 2) Подати запит на погашення в Circle і отримати фіатні долари США на свій банківський рахунок. Однак, щоб обробити погашення, вам потрібно пройти KYC і мати банківський рахунок для внесення коштів. Природно, це перешкоджає незабезпеченим банківськими послугами або особам, які проживають у санкційних країнах, погасити USDC назад у долари США. Тому, якби USDC значно відв'язався, деякі інвестори опинилися б у значно невигідному становищі. Цей дещо малоймовірний сценарій все ж варто розглянути. 

На відміну від деяких інших криптовалют, USDC не є бездозвільним; ваші монети можуть бути заморожені Circle для дотримання регуляторних вимог. Хоча це малоймовірно, якщо ваші активи були пов'язані з незаконною діяльністю в будь-якій формі, ви можете втратити доступ до них і всю їхню вартість, маючи мало можливостей для втручання.

З вищезгаданого дослідження випливає кілька чітких речей:

• Стейблкоїни значно зросли за обсягом розрахунків та прийняттям за останні кілька років.
• Використання стейблкоїнів в економіках, що розвиваються, ймовірно, зросте, судячи з відповідей учасників (72% очікували збільшення використання стейблкоїнів наступного року, повідомлено у 2024 році).
• З тих, хто віддавав перевагу Tether перед іншими стейблкоїнами, 58% віддавали перевагу йому, тому що більше довіряли, а 45% сказали, що це тому, що він має найдовшу історію. 
• Tether загалом оцінювався більш прихильно, ніж USDC. 

Менш зрозуміло, наскільки USDC залишатиметься широко прийнятим у майбутньому. 

На момент написання статті USDC закріпив за собою позицію другої за величиною монети, прив'язаної до долара США. Однак Tether (USDT) наразі має більш ніж утричі більшу ринкову капіталізацію, ніж USDC, і довговічність будь-якого криптоактиву не гарантована. 

Багато великих криптоінститутів та проєктів вартістю в кілька мільярдів доларів з'явилися та зникли. Якщо Tether значно підірве ринкову капіталізацію USDC, це може мати низку наслідків, що вплинуть на ліквідність та загальну довіру інвесторів. 

Крім того, як згадувалося вище, залишається незрозумілим, як стейблкоїни регулюватимуться в усьому світі, і спосіб їх регулювання, ймовірно, буде помітно відрізнятися між країнами, як це відбувається зараз між штатами Північної Америки.

Можливо, після прийняття нового законодавства деякі інвестори в USDC можуть виявити, що вони більше не можуть легко обмінювати свої USDC на інші активи або стикаються з іншими непередбаченими труднощами.

Відповідь на це питання зрештою залежить від власного дослідження та вподобань читача. Для тих, хто бажає розмістити свій капітал у стейблкоїні, USDC має кілька якостей, які можуть зробити його привабливим варіантом для деяких трейдерів:

1. Circle активно співпрацює з регуляторами, щоб забезпечити дотримання законодавства у відповідних юрисдикціях. 
2. Circle публікує регулярні атестації своїх резервів, які перевіряються авторитетною третьою стороною, з чітким розбивкою місця розташування та характеру активів у резерві.
3. USDC неймовірно ліквідний, доступний на кількох блокчейнах, може бути легко переведений або обміняний і широко використовується як застава на платформах DeFi. 
4. З усіх існуючих стейблкоїнів USDC є одним з найавторитетніших. Це підтверджується його ринковою капіталізацією (стейблкоїн Circle, забезпечений євро (EURC), наразі є найбільшим у своєму роді) та тим фактом, що він широко використовується понад шість років, здійснюючи транзакції на суму понад 12 трильйонів доларів у блокчейні.

Існує два основні способи придбання токенів USDC.

Перший варіант, ймовірно, стосується більшості трейдерів і передбачає простий обмін інших криптоактивів, таких як Chainlink (LINK) або XRP (XRP), на USDC на централізованій або децентралізованій торговій платформі. 

Шляхом внесення вашого фіату або криптоактивів на централізовану біржу, яка надає ринки стейблкоїнів (перевірте заздалегідь), обмін має бути відносно простим, і ви зможете використовувати свої USDC на свій розсуд. 

Якщо ви використовуєте гаманець Web3, перейдіть на децентралізовану платформу, яка має достатню ліквідність для торгової пари, яка вас цікавить. Перед завершенням будь-якого обміну переконайтеся, що ви не понесете надмірного прослизання.

Другий і потенційно більш обтяжливий варіант — звернутися безпосередньо до Circle. Тут вам потрібно буде пройти KYC та надати документи для налаштування облікового запису. Після того, як все буде схвалено, ви зможете переказати свої долари США в Circle, яка потім випустить відповідні USDC, додавши їх до вашого облікового запису. Потім USDC можна розподіляти за потребою.

Стейблкоїни, а точніше USDC, виконують низку важливих функцій у криптоекосистемі та за її межами.

Багато хто використовує USDC просто для спекуляцій, але для інших це може бути рятівним колом — пропонуючи дешевшу та швидшу альтернативу традиційним платіжним системам або рятувальний круг для тих, хто зберігає капітал у сильно знецінених валютах.

Як і у випадку з усіма інвестиційними рішеннями, інвестори повинні оцінити всі факти та свою поточну ситуацію, перш ніж вирішити, чи є використання USDC як інвестиційного інструменту правильним рішенням.

Тепер, коли ви краще розумієте USDC, чому б не дослідити цей та інші стейблкоїн-активи на Kraken?

Kraken дозволяє купувати, продавати та торгувати понад 200+ криптовалютами, включаючи провідні стейблкоїни.

Розпочніть свою криптоподорож сьогодні!