Kryptoúvěry: Co jsou a jak fungují

Kryptoúvěry zahrnují, když jedna strana půjčuje kryptoměnu druhé straně. 

Podobně jako u kreditní karty nebo tradiční půjčky obdrží dlužník finanční prostředky od věřitele s dohodou, že částku v průběhu času splatí v plné výši, plus úroky.

V kontextu kryptoměn lze tento jednoduchý koncept uplatnit v celé řadě prostředí: kryptoúvěr může být jednoduchá dohoda mezi přáteli, může využívat centralizovaného zprostředkovatele k řízení transakce nebo decentralizovanou, na smart kontraktech založenou entitu, která programově vynucuje smluvní dohodu.

Ačkoli konečný výsledek je v podstatě stejný, každá z těchto možností má své vlastní výhody a nevýhody. 

Kryptoúvěry mohou být atraktivní pro obě strany transakce. Pojďme se podívat na několik scénářů.

Alice drží velké množství Bitcoinu (BTC) a věří, že cena se časem zvýší, ale potřebuje krátkodobou půjčku na pokrytí neočekávaných účtů. 

Nechce prodat své BTC a přijít tak o potenciální zhodnocení ceny, proto se rozhodne půjčit své BTC prostřednictvím centralizované platformy a generovat úroky ze svých nečinných aktiv. 

V tomto případě Alice stále vlastní své krypto — bude nadále těžit z budoucího růstu cen a zároveň získávat úroky denominované ve fiat měně. Kromě toho, v závislosti na její geografické poloze, může mít i výhodnější daňové zacházení, protože neprodala své BTC, aby realizovala zisky.

Bob provedl důkladnou technickou analýzu a je si jistý, že Ether (ETH) v nadcházejícím roce vzroste na hodnotě.

Již má pozici v ETH, ale chce zvýšit objem svého obchodu. Své ETH uloží do smart kontraktu jako kolaterál výměnou za množství nově ražených stablecoinů.

Pomocí nově získaných stablecoinů Bob pokračuje v nákupu dalších ETH — které opět uloží do smart kontraktu a vybere další stablecoiny. Tímto způsobem své prostředky „loopuje“, dokud nemá mnohem větší pozici v ETH, což mu umožňuje ještě více těžit z jakéhokoli budoucího růstu ceny.

Poznámka: tato strategie je účinná pouze v případě, že cena ETH stoupá. Pokud klesne, Bob své ztráty znásobí, protože půjčka(y) stablecoinů musí být splaceny v plné výši, aby se odblokoval jeho původní vklad(y).

Skutečná power userka DeFi, Priya, je neustále v obraze ohledně nejnovějšího vývoje v decentralizovaných financích a interaguje s protokoly, které nabízejí dobré pobídky.

Narazí na novou platformu pro půjčování Solany a po provedení průzkumu se rozhodne půjčit nějaké SOL, aby využila vysokého nabízeného APY. 

Navíc se šušká o nadcházejícím airdropu a ona má pocit, že je to pro ni nejlepší způsob, jak zvýšit své šance na jeho získání.

Konceptuálně jsme prozkoumali, jak fungují kryptopůjčky. Pojďme se nyní podrobněji podívat na různé typy existujících půjček.

Hypotéky, půjčky na auta a zástavy jsou příklady zajištěných půjček, které vyžadují, aby dlužník poskytl zástavu pro přístup k finančním prostředkům.

Zajištěné půjčky mohou věřitelům nabídnout větší bezpečnost: pokud dlužník nesplácí, věřitel může zástavu prodat, aby získal zpět své ztráty.

V kryptoprostoru jsou tyto typy půjček populární jak na centralizovaných, tak na decentralizovaných platformách. Pokud dlužník nesplácí svou půjčku s úroky, propadne jeho majetek. Alternativně se dlužník může rozhodnout nesplácet, což věřiteli umožní zlikvidovat nebo si ponechat zástavu.

Protokoly pro půjčování kryptoměn obvykle vyžadují přezajištění, což znamená, že dlužníci musí zastavit více kolaterálu, než je výše půjčky. To může věřitelům poskytnout dodatečnou vrstvu zabezpečení. Například na platformě MakerDAO mohou uživatelé razit DAI uložením aktiv, jejichž hodnota přesahuje množství DAI, které si přejí půjčit.

Například pro půjčení DAI může uživatel potřebovat vložit aktiva v hodnotě 150 % částky DAI. To zajišťuje, že věřitel má určitou ochranu, pokud hodnota uložených aktiv klesne pod vypůjčenou částku.

Studentské půjčky, kreditní karty a kontokorentní úvěry jsou považovány za nezajištěné půjčky. Nevyžadují, aby dlužník poskytl zástavu k zajištění půjčky. V případě nesplácení musí věřitelé dlužníky stíhat právními prostředky.

Vzhledem k vysoké míře soukromí, které lze dosáhnout v kryptoprostoru, jsou tyto druhy půjček na blockchainových platformách prakticky neexistující. Nicméně, hrstka centralizovaných věřitelů (např. Goldfinch, Ondo Finance a Centrifuge) provozuje nezajištěné kryptopůjčkové platformy, které před schválením půjček vyžadují přísné ověření KYC.

Jedinečné pro kryptoprostor, bleskové půjčky jsou technicky nezajištěné půjčky s jedinečnou podmínkou — vypůjčené prostředky musí být splaceny v rámci stejné transakce, ve které byly vypůjčeny, obvykle během několika sekund.

Možná se ptáte, jak může někdo něco udělat s půjčkou během několika sekund?

To je možné díky využití chytrých kontraktů, které dokáží okamžitě provádět transakce pomocí bleskové půjčky.

Vzhledem k jejich složitosti jsou bleskové půjčky obvykle využívány zkušenými vývojáři, kteří mají technické znalosti k vytvoření chytrého kontraktu, který:

1. Požádá o půjčku.

2. Využije půjčku napříč protokoly DeFi.

3. Splácí ji (plus úroky) v rámci jedné transakce.

Pokud půjčka není splacena v rámci stejného transakčního bloku, transakce je vrácena zpět, jako by se nikdy nestala. To znamená, že prostředky jsou automaticky vráceny věřiteli, což ho chrání před nezajištěným dlužníkem.

Jak by tedy mohl někdo použít bleskovou půjčku?

Představme si, že si někdo všimne rozdílu v cenách Chainlink (LINK) na dvou různých decentralizovaných burzách (DEX).

Rozhodnou se využít této arbitrážní příležitosti pomocí velké bleskové půjčky, kterou si připraví vytvořením série chytrých kontraktů, které programově provedou obchod.

Během několika sekund dlužník obdrží bleskovou půjčku, provede svou strategii a vrátí prostředky plus úroky.

V tomto scénáři úspěšně provedli obchod a dosáhli zisku, aniž by riskovali jakékoli své vlastní prostředky.

V tomto článku jsme zmínili dva typy platforem pro půjčování kryptoměn: centralizované a decentralizované. Pojďme tyto kategorie prozkoumat podrobněji, včetně jejich výhod.

Centralizované protokoly pro půjčování kryptoměn mohou být buď specializované platformy, nebo součást produktové řady kryptoměnové burzy.

U tohoto typu platformy funguje centralizovaná společnost jako prostředník — shromažďuje vložené prostředky od uživatelů, zpřístupňuje je dlužníkům a nastavuje úrokové sazby a poplatky.

Výhody:

• Lepší zákaznická podpora: Centralizované platformy často poskytují komplexnější zákaznickou podporu.

• Uživatelské rozhraní/uživatelská zkušenost (UI/UX): Obvykle nabízejí propracovanější a uživatelsky přívětivější rozhraní.

• Storno transakcí: Mohou být schopny vrátit zpět náhodné transakce na platformě.

Decentralizované platformy pro půjčování fungují podobně jako centralizované, ale bez prostředníka. Administrativní funkce jsou zpracovávány chytrými kontrakty na blockchainových sítích, jako je Ethereum nebo Solana.

Prostředky jsou vkládány do fondu likvidity a úrokové sazby jsou nastaveny algoritmicky, typicky na základě nabídky a poptávky. Protokol vynucuje podmínky půjčky.

Výhody:

• Žádní zprostředkovatelé: K těmto platformám má přístup kdokoli bez KYC nebo ověření identity.

• Transparentnost: Chytré kontrakty jsou veřejně auditovatelné, díky čemuž jsou platformy transparentnější.

• Operace na blockchainu: Všechny transakce a operace probíhají na blockchainu.

Pro zmírnění rizika selhání vyžadují decentralizované platformy od dlužníků překolaterizaci, což znamená, že musí uzamknout více kryptoměn, než si mohou půjčit. To poskytuje platformě další vrstvu zabezpečení.

Půjčování kryptoměn, ať už na centralizovaných nebo decentralizovaných platformách, s sebou nese mnoho stejných rizik spojených s jinými blockchainovými aplikacemi a platformami:

• Centralizované platformy: Centralizované platformy představují jediný bod selhání. Mohou být hacknuty nebo zkrachovat, což uživatelům znemožní získat své prostředky zpět. Na rozdíl od tradičních finančních institucí, které často disponují regulačními zárukami pro kompenzaci uživatelů, krypto platformy je obvykle nemají.

• Decentralizované platformy: Decentralizované platformy také čelí rizikům zneužití nebo hackerských útoků. Kvůli jejich distribuované povaze mohou mít uživatelé v případě selhání protokolu ještě méně možností nápravy. Ačkoliv je kód často veřejně dostupný pro audit, je často za hranicí chápání běžného uživatele.

Jako u každého rozhodnutí se doporučuje provést důkladnou náležitou péči. Nezapomeňte prozkoumat tým, úrokové sazby a v případě decentralizovaných platforem jejich tokenomiku, architekturu a stav auditu. 

Nezapomeňte také, že vysoká volatilita kryptoměn by mohla vést k náhlým margin calls, pokud hodnota vašeho zajištění klesne příliš nízko — proto sledujte ceny kryptoměn.

Investujte pouze to, co si můžete dovolit ztratit. I ty nejrobustněji vypadající projekty se mohou stát obětí sofistikovaných hackerských útoků nebo se ukáže, že zpronevěřily zákaznické prostředky. Často se doporučuje, aby obchodníci nikdy nealokovali do konkrétního protokolu více prostředků, než kolik jsou ochotni ztratit.

Chcete vložit své kryptoměny do práce? Vaším klíčovým faktorem bude pravděpodobně úroková sazba. Čím vyšší je toto procento, tím větší bude váš výnos za určené časové období.

Seznamte se s hlavními poskytovateli a protokoly v tomto rostoucím prostoru — je jich mnoho a každý se bude lišit svými podmínkami, sazbami a požadavky.

Nedávný článek od Koinly identifikoval CoinRabbit, Nexo a Unchained Capital, mimo jiné, jako populární možnosti.

Nezapomeňte si přečíst drobné písmo, abyste identifikovali jakékoli konkrétní podmínky: některé platformy mohou nabízet vyšší sazby s podmínkou, že prostředky musí být uzamčeny na pevně stanovené období. Jiné, ačkoliv s nižšími sazbami, vám mohou umožnit výběr kdykoli.

Jakmile najdete platformu, která vyhovuje vašim potřebám, zaregistrujte se prostřednictvím požadovaného postupu. Vybraná platforma může požadovat doklad o adrese a totožnosti a další kontaktní údaje.

Kraken usnadňuje nákup a obchodování s mnoha populárními kryptoměnami, které můžete půjčit nebo použít jako zajištění napříč různými DeFi protokoly.

Začněte svou krypto cestu ještě dnes!