Mitä ikuiset futuurisopimukset ovat?
Ikuiset futuurit ovat johdannaisia, joiden avulla treidaajat voivat spekuloida kryptohinnoilla omistamatta kohde-etuutta. Toisin kuin tavalliset futuurit, niillä ei ole erääntymispäivää, joten positioita voidaan pitää auki määräämättömän ajan.
Rahoitusmaksumekanismi pitää sopimuksen hinnan ankkuroituna kohde-etuuden spot-hintaan. Kun sopimuksen hinta on spotin yläpuolella, pitkää positiota pitävät maksavat lyhyttä positiota pitäville; kun hinta on spotin alapuolella, maksusuunta kääntyy.
Vivutus kasvattaa sekä potentiaalisia voittoja että tappioita. 10-kertaista vivutusta käyttävä treidaaja hallitsee positiota, joka on kymmenen kertaa suurempi kuin alkutalletuksensa – jo vaatimaton epäedullinen hintaliike voi pyyhkiä pois merkittävän osan pääomasta.
Erääntymispäivän puuttuminen on kaksiteräinen miekka. Mahdollisuus pitää positio auki niin kauan kuin tarpeen on tuotteen keskeinen etu – mutta se tarkoittaa myös, että treidaajien on seurattava positioitaan aktiivisesti ja ylläpidettävä riittävä marginaali likvidoinnin välttämiseksi.
Ikuiset futuurit toi kryptomarkkinoille BitMEX vuonna 2016 – pohjana toimivat taloustieteilijä Robert Shillerin 1990-luvun alussa kehittämät teoreettiset periaatteet. Niistä on sittemmin tullut yksi kryptomarkkinoiden vaihdetuimmista johdannaistuotteista.
Jos olet kiinnostunut kryptofutuurien kaupankäynnistä, olet saattanut kuulla ikuisista futuureista.
Mutta mitä ne tarkalleen ottaen ovat?
Ikuiset futuurit ovat sijoittajien käytettävissä oleva kryptojohdannaisten sopimustyyppi. Perinteisten futuurisopimusten tavoin ikuiset futuurit antavat myös sijoittajille mahdollisuuden spekuloida kohde-etuuden, kuten Bitcoinin (BTC) tai Etherin (ETH), hinnalla omistamatta kryptovaluuttaa suoraan.
Vaikka ikuiset futuurit ovat samankaltaisia kuin tavalliset futuurisopimukset, niillä on yksi keskeinen ero: ikuisilla futuureilla ei ole eräpäivää.
Ikuisen futuurisopimuksen kaksi osapuolta (yksi pitkä, yksi lyhyt) maksavat toisilleen jatkuvasti.
Kun sopimuksen hinta on kohde-etuuden markkinahintaa korkeampi, pitkän position omistaja maksaa lyhyen omistajalle.
Kun sopimuksen hinta on kohde-etuuden markkinahintaa alhaisempi, lyhyen position omistaja maksaa pitkän omistajalle.
Kauppasumma riippuu siitä, kuinka paljon kohde-etuuden markkinahinnan ylä- tai alapuolella ikuisilla futuurisopimuksilla käydään kauppaa.
Nämä maksut suoritetaan säännöllisin rahoitusvälein, jotka vaihtelevat alueen ja alustan mukaan, ja niiden tarkoituksena on pitää ikuisen futuurin hinta mahdollisimman lähellä kohde-etuuden markkinahintaa. Kraken Pro -ssa rahoitusväli on 8 tuntia yhdysvaltalaisille asiakkaille ja tunti ETA:n ja muiden alueiden asiakkaille.
Tämä tekee ikuisista futuurisopimuksista erilaisia kuin tavallisista futuurisopimuksista, joissa osapuolet vaihtavat maksun vain kerran, ennalta määrättynä päivänä tulevaisuudessa.
Jos haluat tietää lisää futuurisopimuskaupasta, tutustu Krakenin ohjekeskuksen artikkeliin Mitä kryptofutuurivarojen sopimukset ovat?
Treidaaja saattaa esimerkiksi käyttää ikuista futuuria spekuloidakseen eri kryptovaluuttatyyppien hinnalla suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Ikuisella futuurisopimuksella tämä onnistuu ilman, että sijoittajan tarvitsee ostaa, myydä tai pitää hallussa omaisuuserää.
BitMEX-kaupankäyntialusta lanseerasi tämän tyyppisen johdannaistuotteen kryptovaluuttamarkkinoille vuonna 2016. Nobel-palkittu taloustieteilijä Robert Shiller kuitenkin esitti ensimmäisenä ikuisten futuurisopimusten teorian perusperiaatteet 1990-luvun alussa.
Miten ikuiset sopimukset toimivat?
Rahoitushinnan mekanismi
Ikuisen rahoitushinnan mekanismilla sijoittajat maksavat tai saavat maksuja säännöllisin välein. Maksaminen tai maksun saaminen riippuu siitä, onko sopimuksen hinta kaupankäynnissä kohde-etuuden spot-markkinahinnan ylä- vai alapuolella, sekä siitä, onko sijoittajalla pitkä vai lyhyt positio.
Koska ikuisilla sopimuksilla ei ole eräpäivää, tämä rahoitushinta pitää sopimuksen hinnan sidottuna kohde-etuuden spot-hintaan ajan myötä.
Jos swap-sopimuksen hinta on kohde-etuuden markkinahintaa korkeampi, sopimuksen rahoitusaste on positiivinen. Tässä tilanteessa, kun sopimuksen kaupankäyntihinnan taso on premium (spot-hinnan yläpuolella), pitkän position haltijat maksavat lyhyen position haltijoille rahoitushinnan maksun.
Jos sopimushinta on kohde-etuuden spot-markkinahintaa alhaisempi, käy päinvastoin. Tässä tilanteessa sopimuksen kaupankäyntihinnan sanotaan olevan alennuksessa ja lyhyen position haltijat maksavat pitkän position haltijoille rahoitushinnan maksun.
Tässä mekanismissa sijoittajat maksavat toisilleen maksuja, ja se viime kädessä kannustaa markkinoille osallistumiseen. Nämä kannustimet rohkaisevat jatkuvien futuurisopimusten hintaa lähestymään kohde-etuuden spot-markkinahintaa. Koska nämä sopimukset luovat arbitraasimahdollisuuksia markkinoilla, rahoitushinta kannustaa sijoittajia ottamaan positioita, jotka tuottavat heille rahoitusmaksuja. Tämän seurauksena swap- ja spot-hinnat asettuvat helpommin lähelle toisiaan.
Rahoitushinta edistää markkinoiden tehokkuutta ja hintatietoisuutta palkitsemalla kauppiaita, jotka auttavat korjaamaan hintahäiriöitä, ja tarjoamalla arbitraasimahdollisuuksia.
Lisätietoa aiheesta miten Kraken laskee rahoitusmaksut löydät alla olevasta linkistä.
Delta-neutraali arbitraasikauppa
Ikuiset futuurit kannustavat myös delta-neutraaleja arbitraasistrategeja ottamaan vastakkaissuuntaisia positioita rahoitusmaksujen keräämiseksi.
Delta-neutraalit arbitraasisijoittajat pyrkivät hyödyntämään hintahäiriöitä markkinoilla ostamalla ja myymällä omaisuuseriä samanaikaisesti saadakseen voittoa hintaeroista. Tämäntyyppisiä kauppoja tehdään usein johdannaisilla, kuten optioilla ja futuurisopimuksilla.
Delta-neutraaleiden arbitraasisijoittajien tavoitteena on tehdä voittoa ilman suuntautumisriskiä. Tämä tehdään luomalla varaportfolio, jolla on nolla nettodeltaa. Tämä tarkoittaa, että portfolio luodaan pyrkimyksenä välttää altistuminen suuntautumisriskille. Tämäntyyppisillä kaupoilla hyödynnetään usein lyhytaikaisia hintahäiriöitä markkinoilla.
Vivutus
Kuten perinteisissä futuureissa, sijoittajat voivat ostaa vivutettuja ikuisia sopimuksia. Vivutuksen avulla sijoittajat voivat lisätä kaupankäyntipositiotaan pienemmällä alkuperäisellä pääomalla. Esimerkiksi kolminkertaisella vivutuksella ikuisen swap-kaupan tekijä voi ostaa 3 000 dollarin arvoisen johdannaissopimuksen 1 000 dollarin talletuksella.
Kaupankäynnin vivutusasemat voivat dramaattisesti lisätä voittoja, mutta ne voivat myös pahentaa tappioita. Avointen vivutuspositioiden avaamiseksi talletettuja varoja kutsutaan ”alkumarginaaliksi”. Alustat vaativat myös varoja, jotta positiota voidaan pitää auki. Tätä kutsutaan ”ylläpitomarginaaliksi”. Se on yleensä vähintään puolet alkumarginaalin koosta. Sen ansiosta sijoittajat voivat kattaa tappiot ilman, että alusta likvidoi heidän positioitaan.
Likvidointi tapahtuu, kun markkinat liikkuvat treidaajan johdannaissopimusta vastaan ja varat putoavat alustan ylläpitomarginaalin alle. Tällöin alusta voi sulkea position automaattisesti ja ottaa treidaajan jäljellä olevat varat.
Saatavilla oleva vivutus ja position asettamistapa voivat vaihdella alueittain. Tietyillä alueilla Kraken Pro tarjoaa enintään 100-kertaista vivutusta tietyille omaisuuserille. Yhdysvaltojen ulkopuoliset asiakkaat asettavat vivutuksensa vivutuksen liukusäätimellä, mutta yhdysvaltalaisille asiakkaille liukusäädintä ei ole. Sen sijaan treidaajat syöttävät position koon ja marginaalin suoraan, jolloin vivutus määräytyy näiden kahden syötteen perusteella.
Miten ikuiset futuurit eroavat perinteisistä futuurituotteista?
Sekä ikuiset futuurit että perinteiset kiinteän erääntymisen futuurit ovat rahoitustuotteita, joilla sijoittajat voivat spekuloida kohde-etuuden hintaliikkeillä.
Nämä omaisuuserät voivat sisältää perinteisiä hyödykkeitä, kuten öljyä tai vehnää, sekä kryptovaluuttoja, kuten Polkadot (DOT) tai Monero (XMR).
Perinteisten määräaikaisten futuurisopimusten ja ikuisten futuurien välillä on kuitenkin joitakin keskeisiä eroja, jotka treidaajien on syytä ymmärtää.
Koska ikuisilla futuureilla ei ole eräpäivää ja ne uusiutuvat tunnin välein, sijoittajat voivat pitää positionsa auki ikuisesti.
Tämä eroaa perinteisistä futuurisopimuksista, joilla on kiinteä eräpäivä.
Perinteisten futuurisopimusten kiinteä eräpäivä tarkoittaa, että sijoittajien on ratkaistava positionsa eräpäivänä tai suljettava se etukäteen.
Ikuisilla futuureilla on erilainen hinnoittelumalli kuin perinteisillä futuurisopimuksilla.
Jotta ikuisen sopimuksen hinta olisi paremmin linjassa kohde-etuuden kanssa, niihin sovelletaan rahoitushintaa, joka perustuu pitkien/lyhyiden positioiden kysyntään.
Perinteiset futuurisopimukset puolestaan seuraavat kohde-etuuden markkinahintaa usein vertailuindeksihinnan avulla, joka perustuu useiden kryptoalustojen yhdistettyihin kauppatietoihin.
Joillakin alueilla sama Kraken Pro -futuurilompakko tarjoaa pääsyn sekä ikuisiin futuureihin että perinteisiin määräaikaisiin sopimuksiin. Yhdysvalloissa treidaajat voivat esimerkiksi pitää CME-sopimuksia (määräaikaiset futuurit omaisuuserille, kuten indekseille, hyödykkeille ja kryptovaluutoille) sekä ikuisia futuureja yhdestä futuurilompakosta. CME:n kryptosopimukset ovat saatavilla yhdysvaltalaisille asiakkaille, kun taas ETA:ssa CME-sopimukset eivät sisällä kryptosopimuksia.
Miksi ikuisilla futuureilla kannattaa käydä kauppaa?
Ikuisten futuurien keskeinen etu on niiden joustavuus. Sijoittajat voivat avata ja sulkea positioita milloin tahansa huolehtimatta sopimuksen eräpäivistä.
Ikuisissa futuureissa on myös joitain erityisiä riskejä. Koska eräpäivää ei ole, sijoittajien on pidettävä yllä positiota ja seurattava tarkasti markkinaolosuhteita välttääkseen odottamattomat tappiot. Lisäksi ikuiset sopimukset voivat olla alttiita merkittävälle hintavaihtelulle.
Tässä on yhteenveto tekijöistä, jotka on otettava huomioon arvioitaessa, onko ikuisilla sopimuksilla paikka kaupankäyntistrategiassasi.
- Suuri potentiaali suurille voitoille / merkittäville tappioille sisäänrakennetun vipuvaikutuksen vuoksi
- Ei eräpäivää, mikä mahdollistaa pitkän aikavälin kaupankäyntistrategiat
- Markkinat ovat avoinna 24/7, joten kauppoja voi tehdä joustavasti eri aikoina.
- Lyhyeksi myynnin mahdollisuus tarkoittaa, että sijoittajat voivat hyötyä markkinoiden laskiessa
- Monimutkaisuus voi hämmentää uusia sijoittajia.
Näin käyt kauppaa ikuisilla sopimuksilla
Jotta voit käydä kauppaa ikuisilla futuureilla, sinun on avattava tili kryptovaluuttasijoittamista tukevalla alustalla, joka tarjoaa tällaisia sopimuksia.
Seuraavaksi sinun on rahoitettava tilisi kattamaan alkumarginaalin ja ylläpitomarginaalin vaatimukset. Tämän jälkeen voit valita sopimuksen, jolla haluat käydä kauppaa. Voit avata position joko ostamalla tai myymällä sopimuksen.
On tärkeää ymmärtää hyvin ikuisen sopimuksen mekanismit ja siihen liittyvät kaupankäynnin riskit ennen aloittamista. Asiantuntijat kehottavat usein laatimaan kaupankäyntisuunnitelman ja käyttämään riskienhallintatyökaluja mahdollisten tappioiden minimoimiseksi.
Yhteenvetona voidaan todeta, että ikuiset futuurisopimukset ovat joustava tapa spekuloida kohde-etuuden hinnalla. Kuitenkin niihin liittyy myös ainutlaatuisia riskejä, ja niissä markkinaolosuhteita pitää seurata huolellisesti.
Kuten minkä tahansa rahoitusinstrumentin kanssa, on tärkeää tehdä tutkimusta ja lähestyä johdannaiskauppaa varovaisesti.
Haluatko tietää lisää kaupankäynnistä ikuisilla futuureilla?
Tutustu tarkemmin siihen, miten voit ikuisilla futuureilla hallita riskiä ja hyödyntää erilaisia markkinamahdollisuuksia.
Ikuiset futuurit ovat nyt saatavilla hyväksytyille yhdysvaltalaisille treidaajille Kraken Pro -alustalla ETA-alueen asiakkaiden ja muiden tuettujen alueiden rinnalla.
Tutustu ikuisten futuurien kaupan vaikuttavaan, joustavaan ja pääomatehokkaaseen maailmaan Kraken Prossa.
Vastuuvapauslauseke
Tällä sivulla oleva opetusmateriaali on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se ole futuurikauppaa koskeva tarjous. Asuinpaikastasi riippuu, mikä lisensoitu Kraken-yksikkö tarjoaa Kraken Futures -palvelut. Johdannaiset ovat monimutkaisia välineitä, joihin liittyy suuri nopeiden tappioiden riski vivutuksen vuoksi. Älä riskeeraa varoja, joita sinulla ei ole varaa menettää. Veroseuraamukset riippuvat henkilökohtaisesta tilanteestasi ja voivat muuttua. Maantieteellisiä rajoituksia saatetaan soveltaa, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Krakenin tuotteet ja palvelut eivät ehkä kuulu sijoittajien korvaus- tai talletussuojajärjestelmän piiriin. Mikään tällä sivulla esitetty ei ole sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Pääsy edellyttää täyttämäsi vaatimukset, paikallisen sääntelyn noudattamisen sekä asiakassuhteesi oikeushenkilön Käyttöehtojen hyväksymisen.