Mi az a kripto arbitrázs kereskedés?

A kripto arbitrázs egy olyan kereskedési stratégia, amely a kriptoeszközök áraiban, különböző piacokon és platformokon előforduló ideiglenes hatékonysághiányokat használja ki. 

Az arbitrázs definíciója: „...értékpapírok, valuták vagy árucikkek egyidejű vétele és eladása különböző piacokon…az azonos eszköz eltérő árainak kihasználása érdekében.”

Mivel a kriptovaluták iránti kereslet gyakran jelentősen eltér világszerte, az áreltérések viszonylag gyakoriak. A kripto arbitrázs legegyszerűbb példája az lenne, ha Bitcoin (BTC)-t vásárolna például 50 000 dollárért, majd röviddel ezután eladná egy másik kereskedési platformon 50 500 dollárért, ezzel közel azonnali 500 dolláros nyereséget realizálva.

Egyszerűnek hangzik, de — ahogy az alábbiakban látni fogja — nem kockázatmentes.

A kimchi prémium a dél-koreai kereskedési platformok és más nemzetközi megfelelőik közötti áreltérésekre utal. A kimchi egy dél-koreai erjesztett káposztaétel.

Történelmileg, a régióban való népszerűsége miatt, a Bitcoin gyakran sokkal magasabb áron forgott Dél-Koreában, számos arbitrázslehetőséget teremtve. Azonban a különböző korlátozások miatt e prémium kihasználása köztudottan nehéz volt. 

A mára megszűnt FTX kereskedési platform alapítója, Sam Bankman Fried, híresen talált módot a kimchi prémium kihasználására Bitcoin esetében 2017 és 2020 között, egy alkalommal 50%-os árdifferenciát realizálva az amerikai és dél-koreai platformok között. Ugyanezt a bravúrt Japánban is sikerült végrehajtania, bár kisebb nyereséggel.

2022-ben egy flash loan segítségével valaki 1,1 millió dollár értékű Apecoin (APE)-t tudott igényelni. 

Ez az arbitrázs (vagy „támadás”, attól függően, hogyan értelmezzük) egy kissé összetettebb és homályosabb formája. A szóban forgó kereskedő 5 BAYC NFT villámgyors megvásárlásából és viszonteladásából profitált, hogy beváltsa az APE airdropot. 

Az NFT-knek a pillanatfelvétel pontos pillanatában történő birtoklásával az egyén azonnal vissza tudta igényelni a tokeneket, mielőtt visszaszolgáltatta volna az NFT-ket. Az egész folyamat egy tranzakciós blokkon belül befejeződött.

További információkért tekintse meg a Kraken Learn Center cikkét: Mi az a flash loan?

Számos különböző kripto arbitrázs stratégia létezik, mindegyik saját jellemzőkkel:

A platformok közötti arbitrázs eszközök vételét és eladását jelenti két kereskedési platform között, kihasználva az esetleges áreltéréseket. Három különböző típusú platformok közötti arbitrázs létezik:

Ez az alapvető stratégia két centralizált kereskedési platform közötti ideiglenes áreltérések kihasználását jelenti. Az ilyen eltérések nem tartanak sokáig, ezért a kereskedőnek elég gyorsnak kell lennie ahhoz, hogy kihasználja az esetleges hatékonysághiányt, mielőtt a piac korrigál. 

Példa: Más kereskedőkkel beszélgetve hallja, hogy valaki nagy mennyiségű Litecoin (LTC)-t ad el egy kisebb, ismeretlen centralizált kereskedési platformon, amelyet semmilyen szkenner nem követ. Ennek eredményeként az ár gyakran 10%-os kedvezményt kínál más platformokhoz képest. 

Figyelembe véve a megnövekedett partnerkockázatot, ami a platformra történő pénzküldéssel jár, Ön 10 000 dollár USDT-t küld, hogy Litecoin-t vásároljon, mielőtt az eladó az összes eszközét eladta volna, és az ár korrigál. A pénzeszközök megerősítésére való rövid várakozás után Ön képes kereskedni.

Azonban az eladó úgy tűnik, befejezte, és a kedvezmény kissé csökkent, mivel más kereskedők gyorsan kihasználták a lehetőséget. Most már csak 2,5%-os kedvezménnyel vásárolhat Litecoin-t. Befejezi a tranzakciót, sikeres kifizetési kérelmet nyújt be a preferált platformjára, majd a Litecoin-t visszaalakítja USDT-re, 2%-os hozamot elérve az összes díj után. 

A fent leírt kimchi prémium a térbeli arbitrázs egyik példája, és abból adódik, hogy az árak eltérőek a világ bizonyos régióiban.

Mivel egyes kereskedési platformok csak egy régióban működnek, ez növelheti az eszközök iránti keresletet ezeken a diszkrét helyeken. Ha képes biztonságosan mozgatni a tőkét be és ki — előzetesen figyelembe véve az esetleges korlátozásokat vagy akadályokat — akkor profitálhat az ottani prémiumokból. 

Példa: Egy új kereskedési platform nyitotta meg kapuit a világ egy olyan részén, ahol egészen a közelmúltig rendkívül drákói korlátozások vonatkoztak a kriptovaluta kereskedésre. Az eszközök 10%-50%-kal magasabb áron forognak, mint más, nagyobb, régebben működő platformokon más régiókban.

Bárki nyithat számlát a platformon, de minden kifizetés hosszú feltételrendszerhez kötött. Anélkül, hogy időt szánna e korlátozások megerősítésére, Ön kis mennyiségű Solana (SOL)-t küld, hogy USDT-re váltsa.

A pénzeszközök megérkeznek, és Ön 40%-os prémiummal váltja át a Solana-t USDT-re. Azonban, amikor megpróbálja kivonni a pénzeszközöket, rájön, hogy igazolnia kell az adott ország állampolgárságát, és minden kifizetés intenzív ellenőrzés alá esik.

Ezt látva rájön, hogy valószínűleg soha nem fogja visszakapni a pénzét, és úgy dönt, leírja, és továbblép.

A decentralizált kereskedési platformokon (DEX) az árak néha jelentősen eltérhetnek a centralizált platformokon kínált áraktól. Ez valószínűleg a DEX-ek működésének függvénye. Mivel automatizált market makerek vezérlik őket, és el vannak szigetelve centralizált társaik tevékenységétől, gyakran adódhatnak arbitrázslehetőségek a kettő között.

Az Uniswap egy gyakran használt DEX példa. Ha többet szeretne megtudni az Uniswapról, tekintse meg ezt a Kraken Learn Center cikkét. 

Példa: Különböző DEX-eket figyelve észreveszi, hogy egy alacsony forgalmú kriptoeszköz 50%-os prémiummal forog több centralizált platformhoz képest. Az arbitrázs végrehajtásához megvásárolja ezt az eszközt egy rendkívül likvid piacról, és átutalja egy Ön által ellenőrzött Web3 tárcába, amelyet az adott DEX is támogat. Amint a pénzeszközök megérkeznek a tárcájába, felkészül a kereskedésre.

A szóban forgó pool alacsony likviditással rendelkezik, ami azt jelenti, hogy jelentős slippage-t fog tapasztalni a kereskedés során.

Azonban alapos megfontolás után úgy dönt, hogy kisebb pozícióval folytatja. Bár nem tudja realizálni a teljes 50%-os prémiumot, sikerül 20%-os nyereséget elérnie.

A fenti példák megragadják a kripto arbitrázs lényegét, de vannak más, vitathatatlanul fejlettebb típusok is, amelyeket felfedezhet:

• Háromszög arbitrázs: Ez a fajta arbitrázs három eszközt használ egy 3 lépéses „háromszög” részeként, hogy kihasználja a három pár közötti árdifferenciákat. 

• Derivatív/Spot ár arbitrázs: Egy eszköz spot ára gyakran eltér a megfelelő derivatív instrumentumétól. Amikor ez bekövetkezik, a kereskedők arra ösztönözve, hogy megpróbálják megragadni a perpetual funding rate fee-t (amely segít az árat paritásba hozni), azáltal, hogy delta semleges pozíciót vesznek fel ugyanazon az eszközön.

• P2P arbitrázs: Egyes platformok lehetővé teszik, hogy közvetlenül más kereskedőkkel kereskedjen. Ezen piacok működési módja miatt néha nagy hatékonysághiányokhoz vezethetnek. A piac mindkét oldalán játszva — ahol Ön határozza meg az árat — biztosíthatja, hogy mindkét oldalon értéket kapjon. 

Például, ha a Bitcoin 50 000 dolláron forog, és Ön felajánlja, hogy 49 500 dolláron vásárolja meg, miközben egyidejűleg 50 500 dolláron kínálja eladásra, mindkét ajánlat valószínűleg nyereséget hozna, ha elfogadnák.

Bárki, aki érdeklődik a kriptopiacok arbitrázsa iránt, fontolja meg, hogy tőkét hagy olyan kereskedési platformokon, amelyek gyakran kínálják a legjobb lehetőségeket, miközben szem előtt tartja a partnerkockázatot. Bármely centralizált platformon hagyott tőke elvesztésének kockázata fennáll hackek, fizetésképtelenség vagy egyéb problémák miatt.

Ha decentralizált platformokon kereskedik, győződjön meg arról, hogy Web3 tárcái megfelelő mennyiségű tőkével vannak feltöltve, mielőtt folytatná, hogy készen álljon a bevetésre, amikor lehetőség adódik.

Egyes kereskedők szkennereket használnak az árak nyomon követésére több kereskedési platformon. Íme egy példa, amelyet felfedezhet:

• Arbitrage Scanner: Arbitrázs szkenner CEX-ek és DEX-ek között

A legtöbb nagy, rendkívül likvid kereskedési platform valószínűleg nem fog jelentős arbitrázslehetőségeket produkálni. Azonban a kriptovaluta piac rendkívül sokszínű, több száz különböző eszközzel, amelyeket sokféle platformon kereskednek. Ha elég alaposan keres, felfedezhet olyan lehetőségeket, amelyeket mások elszalasztottak.

Míg egyes arbitrázs ügyletek manuálisan is végrehajthatók, a kereskedők számára előnyös lehet a folyamat automatizálása egy kereskedési bottal. Egyes szolgáltatások egy csomagban kínálnak szkennert és végrehajtó szoftvert:

• Cryptohopper: Arbitrázs tőzsdék között anélkül, hogy pénzeszközöket küldene egyik tőzsdéről a másikra.

API használatával ezek a botok közvetlenül tudnak interakcióba lépni a kereskedési platformokkal, hogy sokkal gyorsabban hajtsanak végre egyedi ügyleteket. 

Szkenner vagy bot nélkül a kereskedők jelentős hátrányban vannak, hacsak nincs egyedi előnyük, amelyet a hagyományos eszközök nem tudnak nyomon követni. Bármi, amit megtehet az arbitrázsok megtalálásának és kihasználásának felgyorsítása érdekében, növelheti előnyét más kereskedőkkel szemben.

• A feltörekvő arbitrázs kereskedők számos eszközzel rendelkeznek, amelyek segíthetnek nekik az arbitrázslehetőségek azonosításában és kihasználásában, ami azt jelenti, hogy még a kezdő kereskedő is viszonylag gyorsan elkezdhet kísérletezni ezzel a stratégiával.

• A kriptovaluta eszközök széles skáláján, centralizált és decentralizált platformokon is kereskednek, ami sok potenciális hatékonysághiányt kínál kihasználásra.

• A kripto arbitrázs nagyon magas találati arányt kínálhat, ami alkalmas lehet azoknak a kereskedőknek, akik nem tudják elviselni a tőke görbéjük nagy ingadozásait. Egyes kereskedők ezt pszichológiailag elfogadhatóbbnak találhatják, mivel a nagyobb varianciájú megközelítés stresszesebb lehet.

• Hacsak az áreltérések nem jelentősek, nehéz lehet jelentős hozamot generálni, hacsak nincs sok tőkéje a kereskedéshez.

• A kripto arbitrázs nem kockázatmentes — számos kihívással néznek szembe a kereskedők, akik ilyen módon próbálják kihasználni a kriptopiacokat.

• Mint minden stratégiánál, itt is más kereskedőkkel versenyez ugyanazért a tortáért. A siker mértéke az Ön saját kutatásának, tapasztalatának és szakértelmének függvénye lesz.

Ez a fajta kripto kereskedési stratégia semmiképpen sem kockázatmentes. Bár lehet, hogy alacsonyabb kockázatú, mint számos más stratégia — attól függően, hogyan hajtják végre — számos kihívással néz szembe egy arbitrázs kereskedő.

• Helyi korlátozások: Ahogy az egyik fenti példában is látható, könnyű lehet pénzt befizetni, de sokkal nehezebb kivenni. Ha bármilyen okból nem tudja kivonni a pénzét, akkor gyakorlatilag elvesztette azt a tőkét. Fordítson nagy figyelmet a KYC követelményekre, amelyek bármely platformhoz kapcsolódnak, mielőtt bármilyen tőkét befizetne. Előfordulhat, hogy más kereskedők részletezték tapasztalataikat a Reddit-en vagy más fórumokon, ami megmentheti Önt a pénze elvesztésétől. 

• Tárca karbantartás: Bizonyos esetekben előfordulhat arbitrázs, de egyszerűen nem tudja kihasználni. Egy eszköz jelentős prémiumon foroghat, de miután befizette a pénzét, rájöhet, hogy az csak több óra múlva kerül jóváírásra, ami megmagyarázza, miért áll fenn még mindig az eltérés. Ebben a forgatókönyvben előfordulhat, hogy egy ideig nem tudja elérni vagy kivonni a tőkéjét, amíg a probléma meg nem oldódik. 

• Korlátozott likviditás: Legyen nagyon óvatos a DEXs-en való kereskedés során, és mindig ellenőrizze, mennyi lesz a várható slippage, mielőtt folytatná. Ha nincs elegendő likviditás a kereskedéshez, a slippage teljesen semmissé teheti az arbitrázs értékét. Lásd a Kraken Learn Center útmutatóját: Hogyan maradjunk biztonságban a DeFi-ben.

• Végrehajtási sebesség: az árfolyam-hatékonyság hiányosságai gyakran nagyon gyorsan eltűnnek. Minden arbitrázs lehetőség vonzani fog némi versenyt más kereskedőktől, akik ugyanabból a kereskedésből akarnak profitálni. Természetesen nem minden kereskedő tud és fog profitálni minden árfolyam-eltérésből. Minden kereskedésnek vannak költségei (például kereskedési vagy pénzfelvételi díjak), de nincs garancia a sikerre. Ha egy kereskedő egyszerűen nem elég gyors ahhoz, hogy megragadjon egy arbitrázst, mielőtt a piac alkalmazkodik, ez a stratégia nem lesz gyümölcsöző vállalkozás. 

1. Ha manuálisan mozgat pénzt egy új és nem engedélyezett címre, ellenőrizzen mindent kétszer/háromszor, mielőtt megerősíti a tranzakciót. Sok kereskedő a kriptovaluta térben véglegesen elveszíti a pénzét, mert tévedésből rossz címre küldi az eszközöket, vagy egy „cím mérgezés” néven ismert támadás áldozatává válik. 

2. Mindig végezze el a szükséges átvilágítást bármely lehetőséggel kapcsolatban, mielőtt folytatná. Ez jelentheti a legfrissebb információk online keresését vagy más kereskedőkkel való konzultációt. Egy ötperces keresés megkímélheti Önt attól, hogy elveszítse tőkéjének nagy részét. 

3. Tesztelje a különböző kínált eszközöket, hogy lássa, melyik teszi lehetővé a leghatékonyabb kereskedések végrehajtását. 

4. Végezzen több próbaüzemet nagyon kis tőkével, mielőtt növelné a tétet. Ha szoftvert használ – tesztelje alaposan, mielőtt nagyobb részt kockáztatna a pénzéből. 

5. Beszéljen más kereskedőkkel, akik hasonló tevékenységeket folytatnak, hogy megtudja, hol keressen egyedi lehetőségeket és milyen eszközöket használjon. A kereskedők valószínűleg nem osztják meg Önnel saját előnyeiket, de hasznos forrásokat oszthatnak meg, vagy adhatnak némi ötletet arról, mit keressen és hol találhatja meg. 

6. Gondolkodjon a megszokott kereteken kívül – a legjobb arbitrázs lehetőségek valószínűleg a legkevésbé ismert, eldugott helyeken léteznek.

7. Végül, soha ne kockáztassa az összes tőkéjét egyetlen kereskedésben, és mindig kezelje a kockázatát úgy, hogy bármilyen veszteség elfogadható veszteség legyen, és ne bénítsa meg a jövőbeni részvételi képességét. Az arbitrázs kereskedésnek megvannak a maga egyedi kockázatai (például a partnerkockázat), amelyeket nem mindig könnyű észrevenni. 

Összefoglalva, a kripto arbitrázs egy kipróbált és bevált kereskedési stratégia, amelyet gyakran alkalmaznak magas rangú kereskedők, és amely pozitív várakozást eredményezhet.

Bár egyesek „alacsony kockázatúnak” tekinthetik, megvannak a maga egyedi kihívásai, amelyekre a kereskedőknek figyelniük kell.

Most, hogy megértette, hogyan működik az arbitrázs kereskedés, miért ne regisztrálna ingyenes Kraken fiókjára, és férne hozzá több mint 400+ kriptovalutához.

Kezdje el kripto utazását még ma!