Kontrakty mikro a standardowe: wyjaśnienie MBT, MES i MNQ

Kontrakty mikro-futures to pomniejszone wersje standardowych kontraktów futures CME. Są przedmiotem obrotu na tej samej giełdzie, podlegają nadzorowi tego samego organu regulacyjnego i są rozliczane w ten sam sposób. Jedyna różnica to wartość nominalna.

Standardowy kontrakt futures CME na Bitcoin opiewa na 5 BTC za kontrakt. Przy obecnych cenach większość detalicznych traderów nie jest w stanie właściwie określić wielkości takiej pozycji. Kontrakty mikro-futures to zmieniają. Jeden MBT daje taką samą ekspozycję na cenę BTC, ale przy 1/10 rozmiaru – mniejsze konta mogą uczestniczyć w tym samym rynku bez nadmiernego angażowania kapitału.

CME wprowadziło kontrakty mikro-futures właśnie po to, by zapewnić detalicznym traderom dostęp do regulowanych rynków kontraktów futures bez wymogów kapitałowych obowiązujących przy pełnowymiarowych kontraktach.

Uprawnieni traderzy z USA korzystający z Kraken mają dostęp do kontraktów mikro-futures na Bitcoin (MBT) oraz mikro indeksowych kontraktów futures (MES, MNQ) za pośrednictwem Instrumentów pochodnych Kraken w Stanach Zjednoczonych. Klienci mogą tym samym handlować u zarejestrowanego Futures Commission Merchant, mając pewność, że platforma podlega nadzorowi CFTC i jest członkiem NFA.

MBT to 1/10 jednego Bitcoina na kontrakt. Taki rozmiar sprawia, że kontrakt jest znacznie bardziej dostępny niż standardowy kontrakt na 5 BTC, którego wartość nominalna jest przy równoważnych cenach około 50 razy wyższa.

Kontrakt jest rozliczany gotówkowo według CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR) – tej samej stopy referencyjnej co standardowe kontrakty futures na Bitcoin. Handel odbywa się od niedzieli do piątku, niemal 24 godziny na dobę na CME Globex, z 60-minutową przerwą dziennie. Rozmiar ticka wynosi 5 punktów indeksowych, a wartość ticka – 0,50 $ na kontrakt.

Wymogi margin zmieniają się wraz ze zmiennością i ustala je CME. Przed otwarciem pozycji sprawdź aktualne wymogi initial margin i marginesu utrzymania na stronie CME Group.

Dla detalicznych traderów szukających regulowanej ekspozycji na kontrakty futures BTC bez konieczności otwierania pełnego kontraktu, MBT jest optymalnym rozwiązaniem. W odróżnieniu od kontraktów perpetualnych Kraken spoza USA, gdzie dźwignię ustawia się suwakiem, dźwignia w kontraktach rozliczanych przez CME, takich jak MBT, wynika ze struktury kontraktu i wniesionego margin – nie z osobnego parametru dźwigni. Szczegółowe omówienie znajdziesz w naszym artykule dobór wielkości pozycji z dźwignią.

MES to Micro E-mini S&P 500, wyceniany jako 5 $ × indeks S&P 500, z minimalnym tickiem wynoszącym 0,25 punktu indeksowego (wartość ticka: 1,25 $ za kontrakt). Jest 10-krotnie mniejszy od standardowego E-mini S&P 500 (ES), wycenianego jako 50 $ × indeks.

MNQ to Micro E-mini Nasdaq-100, wyceniany jako 2 $ × indeks Nasdaq-100, z minimalnym tickiem wynoszącym 0,25 punktu indeksowego. Jest 10-krotnie mniejszy od standardowego E-mini Nasdaq-100 (NQ), wycenianego jako 20 $ × indeks. Oba kontrakty są dzięki temu bardziej dostępne dla traderów dysponujących mniejszym kapitałem.

Oba kontrakty są notowane niemal przez całą dobę, pięć dni w tygodniu, na platformie CME Globex. Uprawnieni traderzy z USA mają dostęp do MES i MNQ na Kraken – obok kryptowalutowych kontraktów perpetualnych – co umożliwia budowanie ekspozycji zarówno na indeksy akcji, jak i na kryptowaluty w ramach jednej platformy.

Szczegółowy przewodnik po zawarciu pierwszej transakcji futures znajdziesz w artykule czym są TradFi futures? Kwestie regulacyjne dotyczące handlu kontraktami futures w USA omawiamy w dedykowanym artykule o zgodności z przepisami i produktach US futures.

Poniższa tabela porównuje mikrokontrakty z ich standardowymi odpowiednikami pod względem kluczowych parametrów, takich jak wielkość kontraktu, rozliczenie i organy regulacyjne.

Cztery powody skłaniają większość detalicznych traderów ku kontraktom mikro:

1. Pierwszy to niższy wymóg kapitałowy. Standardowe kontrakty futures na BTC wymagają znacznie wyższego początkowego marginu niż kontrakty mikro. Różnica nominalna wynosi ok. 50x, co sprawia, że standardowe kontrakty pozostają poza zasięgiem większości detalicznych traderów bez znacznego kapitału.

2. Drugi to precyzja w ustalaniu wielkości pozycji. Kontrakty mikro pozwalają mniejszym kontom dobierać wielkość pozycji proporcjonalnie do rzeczywistej tolerancji ryzyka. Trader z kontem 10 000 $, zarządzający ryzykiem na poziomie 2% na transakcję, ma do dyspozycji 200 $ budżetu ryzyka na pozycję. Kontrakty mikro sprawiają, że te obliczenia są realne. Standardowe kontrakty – nie.

3. Trzeci to identyczna ochrona regulacyjna. MBT, MES i MNQ podlegają takiemu samemu nadzorowi CFTC i rozliczeniom CME jak ich standardowe odpowiedniki. Wybór kontraktu mikro nie oznacza rezygnacji z jakości infrastruktury rynkowej.

4. Czwarty to mniejsza ekspozycja na poślizg. Wielkości zleceń detalicznych w kontraktach mikro są proporcjonalne do płynności na tych poziomach. Realizacja standardowego kontraktu BTC przy detalicznym wolumenie jest trudniejsza i wiąże się z większym poślizgiem, natomiast otwarcie pozycji MBT o równoważnej wartości nominalnej poprzez wiele kontraktów mikro jest znacznie prostsze.

Kontrakty mikro-futures na Kraken są dostępne dla uprawnionych traderów z USA za pośrednictwem Instrumentów pochodnych Kraken w Stanach Zjednoczonych. Dostęp wymaga Konta Kraken z depozytem i zaakceptowania warunków świadczenia usług dotyczących instrumentów pochodnych.

W Kraken Pro kontrakty mikro-futures pojawiają się w selektorze rynku futures obok kryptowalutowych kontraktów perpetualnych. MBT, MES i MNQ są notowane oddzielnie od kontraktów Perp i używają oznaczeń kontraktów CME.

Materiały edukacyjne zamieszczone na tej stronie mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią oferty handlu kontraktami futures. Kontrakty Futures Kraken są świadczone przez inny licencjonowany podmiot Kraken w zależności od miejsca zamieszkania użytkownika. Instrumenty pochodne są złożonymi instrumentami, które niosą ze sobą wysokie ryzyko szybkich strat z powodu dźwigni. Nie należy ryzykować pieniędzy, na utratę których nie możesz sobie pozwolić. Opodatkowanie zależy od indywidualnej sytuacji i może ulec zmianie. Mogą obowiązywać ograniczenia geograficzne, które mogą bez powiadomienia ulec zmianie. Produkty i usługi Kraken mogą nie być objęte systemami rekompensat dla inwestorów lub systemami ochrony depozytów. Żadna informacja zawarta na tej stronie nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Dostęp jest uzależniony od spełnienia kryteriów kwalifikacji, lokalnych przepisów i warunków świadczenia usług podmiotu prawnego, z którym zawierasz umowę.