Що таке криптоарбітражна торгівля?

Криптоарбітраж — це торгова стратегія, яка використовує тимчасові неефективності в цінах криптоактивів на різних ринках і платформах. 

Арбітраж визначається як «...одночасна купівля та продаж цінних паперів, валюти або товарів на різних ринках... з метою отримання вигоди від різних цін на один і той же актив».

Оскільки попит на криптовалюту часто значно відрізняється в усьому світі, розбіжності в цінах є відносно поширеними. Найпростішим прикладом криптоарбітражу буде купівля Bitcoin (BTC), скажімо, за 50 000 доларів, а потім його продаж незабаром на іншій торговій платформі за 50 500 доларів, що принесе майже миттєвий прибуток у 500 доларів.

Це звучить просто, але, як ви дізнаєтеся нижче, це не без ризику.

Кімчі-премія стосується розбіжностей у цінах між південнокорейськими торговими платформами та іншими міжнародними аналогами. Кімчі — це південнокорейська страва з ферментованої капусти.

Історично, завдяки своїй популярності в цій частині світу, Bitcoin часто торгувався за значно вищими цінами в Південній Кореї, створюючи численні можливості для арбітражу. Однак через різні обмеження скористатися цією премією було надзвичайно важко. 

Засновник нині неіснуючої торгової платформи FTX, Сем Бенкман-Фрід, відомо знайшов спосіб використати кімчі-премію для Bitcoin між 2017-2020 роками, одного разу отримавши 50% різницю в ціні між платформами США та Південної Кореї. Йому вдалося здійснити той самий подвиг у Японії, хоча й з меншим прибутком.

У 2022 році за допомогою флеш-позики хтось зміг отримати Apecoin (APE) на суму 1,1 мільйона доларів. 

Це дещо складніша та менш очевидна форма арбітражу (або «атаки», залежно від того, як ви це інтерпретуєте). Трейдер, про якого йдеться, отримав прибуток від блискавичної купівлі та перепродажу 5 NFT BAYC, щоб отримати аірдроп APE. 

Володіючи цими NFT у точний момент знімка, особа змогла отримати токени, перш ніж негайно повернути NFT. Весь процес був завершений протягом одного блоку транзакцій.

Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу статтю в Центрі навчання Kraken: Що таке флеш-позика?

Існує кілька різних стратегій криптоарбітражу, кожна з яких має свої особливості:

Крос-платформний арбітраж передбачає купівлю та продаж активів між двома торговими платформами, отримуючи прибуток від будь-яких різниць у цінах. Існує три різні типи крос-платформного арбітражу:

Ця базова стратегія передбачає скальпування тимчасових розбіжностей у цінах між двома централізованими торговими платформами. Такі розбіжності не тривають довго, тому трейдер повинен бути достатньо швидким, щоб скористатися будь-якою неефективністю до того, як ринок скоригується. 

Приклад: Поспілкувавшись з іншими трейдерами, ви чуєте, що хтось продає великі обсяги Litecoin (LTC) на меншій, невідомій централізованій торговій платформі, яка не відстежується жодними сканерами. В результаті ціна часто пропонує 10% знижку порівняно з іншими платформами. 

Враховуючи підвищений ризик контрагента при надсиланні коштів на цю платформу, ви надсилаєте 10 000 USDT, щоб купити Litecoin до того, як продавець розвантажить усі свої активи, і ціна скоригується. Після короткого очікування підтвердження коштів ви можете торгувати.

Однак продавець, схоже, закінчив, і знижка дещо зменшилася, оскільки інші трейдери швидко скористалися перевагою. Тепер ви можете купити Litecoin лише зі знижкою 2,5%. Ви завершуєте угоду, робите успішний запит на виведення коштів на бажану платформу, потім конвертуєте Litecoin назад в USDT, отримуючи 2% прибутку після всіх комісій. 

Кімчі-премія, описана вище, є прикладом просторового арбітражу і виникає через різницю в цінах у певних регіонах світу.

Оскільки деякі торгові платформи працюють лише в одному регіоні, це може підвищити попит на активи в цих окремих місцях. Якщо ви можете безпечно переміщувати капітал всередину та назовні, враховуючи будь-які обмеження або бар'єри заздалегідь, тоді ви можете отримати вигоду від премій, що існують там. 

Приклад: Нова торгова платформа щойно відкрила свої двері в частині світу, яка донедавна мала надзвичайно драконівські обмеження на торгівлю криптовалютою. Активи торгуються на 10%-50% дорожче, ніж на інших більших, більш усталених платформах в інших регіонах.

Будь-хто може відкрити рахунок на платформі, але всі виведення коштів підлягають довгому списку умов. Не витрачаючи час на підтвердження цих обмежень, ви надсилаєте невелику суму Solana (SOL) для конвертації в USDT.

Кошти надходять, і ви конвертуєте Solana в USDT з 40% премією. Однак, коли ви намагаєтеся вивести кошти, ви розумієте, що вам потрібно буде довести, що ви є громадянином відповідної країни, і що всі виведення коштів підлягають ретельному контролю.

Побачивши це, ви розумієте, що, швидше за все, ніколи не повернете свої кошти, і вирішуєте списати їх і рухатися далі.

Ціни на децентралізованих торгових платформах (DEX) іноді можуть значно відрізнятися від цін, пропонованих на централізованих платформах. Це, ймовірно, функція того, як працюють DEX. Оскільки вони керуються автоматизованими маркет-мейкерами та ізольовані від діяльності своїх централізованих аналогів, арбітражні можливості можуть часто виникати між ними.

Uniswap є часто використовуваним прикладом DEX. Щоб дізнатися більше про Uniswap, перегляньте цю статтю в Центрі навчання Kraken. 

Приклад: Після моніторингу різних DEX ви помічаєте, що криптоактив з низьким обсягом торгів торгується з 50% премією порівняно з кількома централізованими платформами. Щоб здійснити арбітраж, ви купуєте цей актив на високоліквідному ринку та переводите його на гаманець Web3, який ви контролюєте, також підтримуваний відповідним DEX. Як тільки кошти надходять на ваш гаманець, ви готуєтеся здійснити угоду.

Відповідний пул має низьку ліквідність, що означає, що ви зіткнетеся зі значним прослизанням під час угоди.

Однак, після ретельного розгляду, ви вирішуєте продовжити з меншою позицією. Хоча ви не можете реалізувати повну 50% премію, вам вдається отримати 20% прибутку.

Наведені вище приклади відображають суть криптоарбітражу, але є й інші, можливо, більш просунуті типи, які ви можете дослідити:

• Трикутний арбітраж: Цей тип арбітражу використовує три активи як частину 3-крокового «трикутника» для використання різниці в цінах між трьома парами. 

• Арбітраж похідних інструментів/спотових цін: Спотова ціна активу часто відхиляється від ціни відповідного похідного інструменту. Коли це відбувається, трейдери заохочуються спробувати отримати комісію за безстрокову ставку фінансування (що допомагає повернути ціну до паритету), відкриваючи дельта-нейтральну позицію на той самий актив.

• P2P-арбітраж: Деякі платформи дозволяють торгувати безпосередньо з іншими трейдерами. Через особливості роботи цих ринків вони іноді можуть призводити до значних неефективностей. Граючи на обох сторонах ринку, де ви встановлюєте ціну, ви можете забезпечити отримання вигоди з обох сторін угоди. 

Наприклад, якщо Bitcoin торгується за $50 000, і ви пропонуєте купити його за $49 500, одночасно пропонуючи продати за $50 500, обидві пропозиції, ймовірно, принесуть прибуток, якщо їх приймуть.

Для тих, хто зацікавлений в арбітражі на крипторинках, варто розглянути можливість залишення капіталу на торгових платформах, які часто пропонують найкращі можливості, пам’ятаючи про ризик контрагента. Капітал, залишений на будь-якій централізованій платформі, може бути під загрозою втрати через хакерські атаки, неплатоспроможність або інші проблеми.

Якщо ви торгуєте на децентралізованих платформах, переконайтеся, що ваші Web3-гаманці поповнені відповідною сумою капіталу, перш ніж продовжувати, щоб він був готовий до використання, коли з’явиться можливість.

Деякі трейдери використовують сканери для відстеження цін на кількох торгових платформах. Ось один приклад, який ви можете дослідити:

• Arbitrage Scanner: Сканер арбітражу між CEX та DEX

Більшість великих, високоліквідних торгових платформ навряд чи створять значні арбітражні можливості. Однак ринок криптовалют дуже різноманітний, з сотнями різних активів, що торгуються на широкому спектрі платформ. Якщо ви добре пошукаєте, ви можете виявити можливості, які інші пропустили.

Хоча деякі арбітражні угоди можна виконувати вручну, трейдерам може бути корисно автоматизувати процес за допомогою торгового бота. Деякі сервіси поєднують сканер і програмне забезпечення для виконання в одному пакеті:

• Cryptohopper: Арбітраж між біржами без переказу коштів з однієї біржі на іншу.

Використовуючи API, ці боти можуть безпосередньо взаємодіяти з торговими платформами для швидшого виконання індивідуальних угод. 

Без сканера або бота трейдери перебувають у значно невигідному становищі, якщо вони не мають унікальної переваги, яку звичайні інструменти не можуть відстежити. Все, що ви можете зробити для прискорення процесу пошуку та використання арбітражу, може збільшити вашу перевагу над іншими трейдерами.

• Трейдери-початківці, які прагнуть займатися арбітражем, мають у своєму розпорядженні багато інструментів, які можуть допомогти їм виявити та скористатися арбітражними можливостями, а це означає, що навіть новачок може відносно швидко почати експериментувати з цією стратегією.

• Криптовалютні активи торгуються на широкому спектрі централізованих і децентралізованих платформ, пропонуючи багато потенційних неефективностей для використання.

• Криптоарбітраж може запропонувати дуже високий показник успіху, що може бути підходящим для трейдерів, які не можуть витримувати великі коливання своєї кривої капіталу. Деякі трейдери можуть вважати це психологічно більш прийнятним, оскільки підхід з високою дисперсією може бути більш стресовим.

• Якщо розбіжності в цінах не є значними, отримання значних прибутків може бути складним, якщо у вас немає великого капіталу для торгівлі.

• Криптоарбітраж не позбавлений ризику — трейдери, які прагнуть скористатися крипторинками таким чином, стикаються з багатьма проблемами.

• Як і в будь-якій стратегії, ви будете конкурувати з іншими трейдерами за частину того ж пирога. Ступінь вашого успіху буде функцією ваших власних досліджень, досвіду та знань.

Цей тип стратегії криптоторгівлі, безумовно, не є безризиковим. Хоча він може бути менш ризикованим, ніж кілька інших стратегій — залежно від того, як він виконується — арбітражний трейдер стикається з кількома проблемами.

• Місцеві обмеження: Як зазначено в одному з прикладів вище, внести кошти може бути легко, але вивести їх набагато складніше. Якщо ви не можете вивести свої кошти з будь-якої причини, ви фактично втратили цей капітал. Зверніть пильну увагу на вимоги KYC, що стосуються будь-якої платформи, перш ніж вносити будь-який капітал. Ви можете виявити, що інші трейдери детально описали свій досвід на Reddit або інших форумах, що може врятувати вас від втрати коштів. 

• Обслуговування гаманця: У деяких випадках може існувати арбітраж, але ви просто не можете ним скористатися. Актив може торгуватися зі значною премією, але після внесення коштів ви можете зрозуміти, що вони не будуть зараховані протягом кількох годин, що пояснює, чому розбіжність все ще існує. У цьому сценарії ви можете бути не в змозі отримати доступ до свого капіталу або вивести його протягом деякого часу, поки проблема не буде вирішена. 

• Обмежена ліквідність: Будьте дуже обережні під час торгівлі на DEX і завжди перевіряйте прогнозоване прослизання, перш ніж продовжувати. Якщо ліквідності недостатньо для здійснення угоди, прослизання може повністю звести нанівець цінність арбітражу. Перегляньте наш посібник у Центрі навчання Kraken: Як залишатися в безпеці в DeFi.

• Швидкість виконання: неефективність цін часто дуже швидко зникає. Кожна арбітражна можливість приваблюватиме конкуренцію з боку інших трейдерів, які прагнуть отримати вигоду від тієї ж угоди. Природно, не кожен трейдер може і буде отримувати прибуток від кожної невідповідності цін. Кожна угода має певні витрати (такі як комісії за торгівлю або виведення коштів), але не гарантує успіху. Якщо трейдер просто недостатньо швидкий, щоб зафіксувати арбітраж до того, як ринок скоригується, ця стратегія не буде плідною. 

1. Якщо ви вручну переміщуєте кошти на нову адресу, яка не входить до білого списку, двічі/тричі перевірте все, перш ніж підтверджувати транзакцію. Багато трейдерів у криптовалютному просторі назавжди втрачають кошти через помилкове надсилання активів на неправильну адресу або через атаку, відому як «отруєння адреси». 

2. Завжди проводьте необхідну належну перевірку будь-якої можливості, перш ніж продовжувати. Це може включати пошук найактуальнішої інформації в Інтернеті або спілкування з іншими трейдерами. П'ятихвилинний пошук може вберегти вас від втрати значної частини вашого капіталу. 

3. Випробуйте різні доступні інструменти, щоб побачити, які з них дозволяють найефективніше виконувати угоди. 

4. Зробіть кілька пробних запусків з дуже невеликою сумою капіталу, перш ніж збільшувати обсяг. Якщо ви використовуєте якесь програмне забезпечення — ретельно протестуйте його, перш ніж ризикувати більшою частиною своїх коштів. 

5. Поспілкуйтеся з іншими трейдерами, які займаються тією ж діяльністю, щоб визначити, де шукати унікальні можливості та які інструменти використовувати. Трейдери навряд чи поділяться з вами своїми перевагами, але вони можуть поділитися корисними ресурсами або дати вам уявлення про те, що шукати і де це можна знайти. 

6. Мисліть нестандартно — деякі з найкращих арбітражних можливостей, ймовірно, існують у найнезрозуміліших, невідомих місцях.

7. Нарешті, ніколи не ризикуйте всім своїм капіталом в одній угоді та завжди керуйте своїми ризиками так, щоб будь-які втрати були прийнятними втратами і не завадили вашій подальшій участі. Арбітражна торгівля має свої унікальні ризики (наприклад, ризик контрагента), які не завжди легко помітити. 

Підсумовуючи, криптоарбітраж — це перевірена торгова стратегія, яку часто використовують відомі трейдери і яка може принести позитивні очікування.

Хоча деякі можуть вважати її «низькоризиковою», вона має свої унікальні виклики, про які трейдери повинні пам’ятати.

Тепер, коли ви розумієте, як працює арбітражна торгівля, чому б не зареєструвати безкоштовний обліковий запис Kraken і не отримати доступ до понад 400 криптовалют.

Розпочніть свою криптоподорож сьогодні!