Lợi suất DeFi, giải thích: cách kiếm thu nhập thụ động từ tiền mã hóa của bạn
Lợi suất DeFi là lợi nhuận bạn kiếm được khi gửi tiền mã hóa vào các giao thức trên chuỗi, được tạo ra thông qua phí giao dịch, lãi suất cho vay hoặc phần thưởng token.
Các nhóm thanh khoản là nguồn phổ biến nhất: bạn gửi các cặp token, các nhà giao dịch sử dụng chúng, bạn thu một phần phí từ mỗi giao dịch hoán đổi.
Chưa sẵn sàng cho DeFi? Staking tập trung (như của Kraken) mang lại cho bạn lợi suất mà không có rủi ro hợp đồng thông minh.
- 1
DeFi yield là lợi nhuận bạn kiếm được khi gửi tiền điện tử vào các giao thức on-chain, được tạo ra thông qua phí giao dịch, lãi suất cho vay hoặc phần thưởng token.
- 2
Liquidity pools là nguồn phổ biến nhất: bạn gửi các cặp token, nhà giao dịch sử dụng chúng, bạn thu một phần từ mỗi giao dịch hoán đổi.
- 3
Chưa sẵn sàng cho DeFi? Staking tập trung (như của Kraken) mang lại cho bạn yield mà không có rủi ro smart contract.
DeFi yield là gì?
Trong tài chính truyền thống (hay TradFi), tiền nhàn rỗi sẽ sinh lãi: bạn gửi vào tài khoản tiết kiệm, ngân hàng cho vay và bạn nhận được một phần.
Các nguyên tắc tương tự cũng áp dụng trong tài chính phi tập trung (: hệ sinh thái các ứng dụng và giao thức dựa trên blockchain được thiết kế để mô phỏng tài chính truyền thống, nhưng không có các bên trung gian. Sử dụng smart contracts, các ứng dụng phi tập trung này cho phép bạn kiếm lãi, phần thưởng và phí (gọi chung là yield) trên tài sản tiền điện tử của mình.
Nói một cách đơn giản hơn: DeFi yield là tiền điện tử bạn kiếm được bằng cách đưa tiền của mình vào hoạt động thông qua các giao thức on-chain.
DeFi yield hoạt động như thế nào?
DeFi yield hoạt động bằng cách thưởng cho người dùng vì đã cung cấp một dịch vụ hữu ích cho mạng blockchain: điều này có thể là bằng cách cho vay tiền, cung cấp thanh khoản cho các giao dịch hoặc staking để bảo mật mạng.
Những phần thưởng này được tạo ra theo nhiều cách khác nhau, tùy thuộc vào giao thức: ví dụ, bạn có thể nhận được một phần phí giao dịch, token mới được đúc hoặc lãi suất từ người vay.
“Tỷ lệ phần thưởng” thường được biểu thị bằng APY (hay lợi suất phần trăm hàng năm). Không giống như APR (biểu thị lãi suất đơn), APY tính đến lãi kép theo thời gian.
Đôi khi, bạn có thể thấy APY hai chữ số, điều này có vẻ là một bước nhảy vọt gần như không thể tin được so với những gì ngân hàng của bạn cung cấp. Đôi khi, đúng là như vậy — nhưng những lúc khác, đó là sự phản ánh mức độ rủi ro của các tài sản cơ bản. Sẽ có thêm thông tin về điều đó sớm thôi.
Liquidity pools: nơi tạo ra phần lớn yield
Về cốt lõi, một liquidity pool là một smart contract chứa hai token (ví dụ: WETH và USDC), có giá được đặt bởi một automated market maker (AMM) — một công thức đơn giản tính đến tỷ lệ các token trong pool.
Phần lớn DeFi yields đến từ liquidity pools. Điều đó không có gì đáng ngạc nhiên, vì đây là những động cơ giúp giao dịch phi tập trung trở nên khả thi.
Một liquidity pool không cần sổ lệnh (như trong các sàn giao dịch truyền thống), thay vào đó người dùng giao dịch trực tiếp với smart contract.
Đương nhiên, điều này có nghĩa là không có nhà tạo lập thị trường tập trung. Thay vào đó, người dùng được khuyến khích trở thành nhà cung cấp thanh khoản (LPs) bằng cách gửi một giá trị bằng nhau của cả hai token vào pool. Đổi lại, giao thức thưởng cho họ LP tokens — một “biên lai kỹ thuật số” đại diện cho phần của họ trong pool. Mỗi khi một giao dịch xảy ra, một khoản phí nhỏ sẽ được phân phối cho tất cả LPs.
Giải thích Impermanent loss
Impermanent loss đề cập đến sự khác biệt về giá trị giữa việc giữ token trong một liquidity pool so với việc chỉ giữ chúng trong ví của bạn. Nó xảy ra khi giá của các token bạn đã gửi thay đổi tương đối với nhau, khiến pool phải cân bằng lại vị thế của bạn theo cách khiến bạn thiệt hại hơn so với việc không làm gì.
Đây là lý do tại sao: khi bạn cung cấp tài sản cho một liquidity pool, bạn không thực sự cam kết giữ một lượng cố định của mỗi tài sản, mà là một tỷ lệ của hai tài sản. Khi giá thay đổi, pool sẽ tự động cân bằng lại (và cùng với đó, phần của bạn).
Nó được gọi là "impermanent" (tạm thời) vì nó chỉ trở thành hiện thực khi bạn rút tiền. Nếu giá trở lại mức ban đầu tại thời điểm gửi, khoản lỗ sẽ biến mất. Trong thực tế, điều đó hiếm khi xảy ra — và một khi bạn rút tiền, khoản lỗ sẽ là vĩnh viễn. Phí giao dịch kiếm được từ pool có thể bù đắp nó, nhưng trong những biến động giá mạnh, chúng thường không đủ.
Điều đó không có nghĩa là LPing là một giao dịch tồi — nó chỉ đòi hỏi một số cân nhắc.
Các cách khác để kiếm crypto yield
Cung cấp thanh khoản là cách chính để kiếm DeFi yield, nhưng nó không phải là cách duy nhất.
Giao thức cho vay
Các nền tảng như Aave hoặc Compound cho phép bạn gửi token mà những người dùng khác vay. Khi họ làm vậy, họ trả lãi, và lãi này sẽ được chuyển lại cho bạn. Tỷ lệ thường dao động theo nhu cầu, điều này có thể làm tăng hoặc giảm số tiền bạn nhận được.
Staking
Trong các mạng Proof-of-Stake (PoS), blockchain được bảo mật thông qua các ưu đãi tài chính yêu cầu người dùng khóa tài sản của họ. Có lẽ ví dụ nổi tiếng nhất về điều này là Ethereum, nơi thưởng cho người dùng khi staking ETH.
Chưa sẵn sàng cho trải nghiệm DeFi đầy đủ? Kraken cung cấp staking trực tiếp trên nền tảng — không cần thiết lập ví, không tiếp xúc với smart contract, không phí gas. Bạn có thể stake ETH, SOL và nhiều tài sản khác chỉ với vài cú nhấp chuột và kiếm phần thưởng mà không cần rời khỏi sàn giao dịch. Đây là một điểm khởi đầu ít rắc rối hơn nếu bạn muốn yield mà không cần phải học hỏi nhiều.
Yield aggregation
Yield aggregators như Yearn Finance tự động hóa toàn bộ quá trình. Người dùng gửi tài sản của họ, và giao thức sau đó sẽ chuyển chúng qua các chiến lược phi tập trung khác nhau để tìm kiếm lợi nhuận tốt nhất.
Mặc dù đây là một cách tiếp cận tiện lợi, nhưng nó cũng bổ sung thêm một lớp rủi ro smart contract.
Các rủi ro DeFi yield bạn nên biết
- •
Rủi ro hợp đồng thông minh: Mọi giao thức DeFi đều chạy trên mã — không có con người can thiệp nếu có sự cố. Trong nhiều trường hợp, ngay cả các dApp nổi tiếng cũng đã bị nhắm mục tiêu và tiền bị rút cạn. Mặc dù các cuộc kiểm toán của các tổ chức bảo mật uy tín có thể hữu ích, nhưng chúng không đảm bảo rằng một giao thức không thể bị khai thác, dù bởi những kẻ tấn công độc hại hay những lỗi nghiêm trọng.
- •
Rủi ro thanh lý: Khi bạn vay tiền, bạn thường cần gửi tài sản thế chấp trước. Việc giá giảm mạnh có thể kích hoạt thanh lý (đóng vị thế tự động) của bạn, nghĩa là bạn mất tài sản đã gửi.
- •
Rủi ro Stablecoin: Nhiều chiến lược lợi suất DeFi phụ thuộc vào việc stablecoin duy trì tỷ giá cố định với 1 USD. Nếu một stablecoin mất chốt (như đã xảy ra với TerraUSD (UST) vào năm 2022), giá trị vị thế của bạn có thể sụp đổ nhanh chóng, bất kể bảo mật của giao thức cơ bản.
- •
Rủi ro Oracle: Các giao thức DeFi dựa vào oracle để cung cấp dữ liệu bên ngoài (như giá tài sản) cho các hợp đồng thông minh. Nếu một oracle cung cấp dữ liệu giá không chính xác hoặc bị thao túng, nó có thể kích hoạt các đợt thanh lý không công bằng, tạo điều kiện cho các cuộc tấn công khai thác hoặc khiến các giao thức định giá sai tài sản — đặt tiền của bạn vào rủi ro.
Khám phá DeFi ngay hôm nay
Sẵn sàng tham gia?
Kraken Wallet cung cấp cho bạn một điểm khởi đầu tự quản lý — mua, hoán đổi và kết nối với các giao thức DeFi mà không gặp rắc rối. Hãy bắt đầu với số vốn nhỏ, tìm hiểu kỹ và đừng bao giờ đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể chấp nhận mất.
Những tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị hay chào mời mua, bán, stake hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản tiền mã hóa nào hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Kraken không và sẽ không làm việc để tăng hoặc giảm giá của bất kỳ tài sản tiền mã hóa cụ thể nào mà họ cung cấp. Một số sản phẩm và thị trường tiền mã hóa được quản lý và một số khác không được quản lý; bất kể, Kraken có thể hoặc không thể được yêu cầu đăng ký hoặc được ủy quyền khác để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ cụ thể ở mỗi thị trường, và bạn có thể không được bảo vệ bởi các chương trình bồi thường của chính phủ và/hoặc bảo vệ theo quy định. Bản chất khó đoán của thị trường tài sản tiền mã hóa có thể dẫn đến mất tiền. Thuế có thể phải nộp trên bất kỳ khoản lợi nhuận nào và/hoặc trên bất kỳ sự gia tăng giá trị nào của tài sản tiền mã hóa của bạn và bạn nên tìm kiếm lời khuyên độc lập về tình hình thuế của mình. Có thể áp dụng các hạn chế về địa lý. Xem Tiết lộ pháp lý cho từng khu vực pháp lý tại đây.
Phần thưởng có thể thay đổi và không được đảm bảo; bạn có thể mất một phần hoặc toàn bộ tài sản của mình. Tương tác với các hợp đồng thông minh trên chuỗi có những rủi ro được trình bày chi tiết hơn trong điều khoản dịch vụ, bao gồm rủi ro công nghệ (lỗi, khai thác và lỗi oracle/MEV/cầu nối), rủi ro thị trường (biến động giá, mất chốt và thanh lý nếu có), và rủi ro vận hành (giao dịch không thể đảo ngược, phí gas, tắc nghẽn mạng). Kraken không kiểm soát các giao thức của bên thứ ba. Được cung cấp bởi Payward Wallet, LLC. Áp dụng phí. Tính khả dụng khác nhau tùy theo khu vực pháp lý.
Mặc dù thuật ngữ "stablecoin" thường được sử dụng, nhưng không có gì đảm bảo rằng tài sản sẽ duy trì giá trị ổn định so với giá trị của tài sản tham chiếu khi giao dịch trên thị trường thứ cấp hoặc rằng dự trữ tài sản, nếu có, sẽ đủ để đáp ứng tất cả các yêu cầu đổi lại.