DeFi 收益解读：如何通过加密货币赚取被动收入
DeFi 收益是您通过将加密货币存入链上协议而获得的收益，通过交易费用、借贷利息或代币奖励产生。
流动性池是最常见的来源：您存入代币对，交易者使用它们，您从每次兑换中收取分成。
还没准备好使用 DeFi？中心化质押（如 Kraken 的）让您无需承担智能合约风险即可获得收益。
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DeFi 收益是指您将加密货币存入链上协议所获得的回报，通过交易手续费、借贷利息或代币奖励产生。
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流动性池是最常见的来源：您存入代币对，交易者使用它们，而您则收取每笔兑换的一部分费用。
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还没准备好使用 DeFi？中心化质押（如 Kraken 提供的）可让您在没有智能合约风险的情况下获得收益。
什么是 DeFi 收益？
在传统金融（或 TradFi）中，闲置资金可赚取利息：您将其存入储蓄账户，银行贷出，您获得一部分收益。
同样的原则也适用于去中心化金融 (DeFi)：一个基于区块链的应用程序和协议生态系统，旨在模仿传统金融，但没有中间机构。通过使用智能合约，这些去中心化应用程序允许您通过加密资产赚取利息、奖励和费用（统称为 收益）。
简而言之：DeFi 收益是指您通过链上协议将资金投入工作所赚取的加密货币。
DeFi 收益如何运作？
DeFi 收益通过奖励为区块链网络提供有用服务的用户来运作：这可能包括借出资金、为交易提供流动性，或者通过质押来保护网络安全。
这些奖励的产生方式因协议而异：例如，您可能会收到一部分交易手续费、新铸造的代币或借款人的利息。
“奖励率”通常表示为 APY（即 年化收益率）。与 APR（代表简单利息）不同，APY 考虑了时间的复利效应。
偶尔，您可能会看到两位数的 APY，这似乎比银行提供的收益率高得令人难以置信。有时确实如此 — 但其他时候，这反映了底层资产的风险程度。稍后将详细介绍。
流动性池无需订单簿（传统交易所有），用户可直接与合约进行交易。
这自然意味着没有中心化做市商。相反，用户通过向池中存入等值的两种代币来获得激励，成为流动性提供者 (LP)。作为回报，协议会奖励他们LP 代币——一种代表其池中份额的“数字收据”。每次交易发生时，都会有一小笔费用分配给所有 LP。
无常损失解读
无常损失是指在流动性池中持有代币与仅在钱包中持有代币之间的价值差异。当您存入的代币价格相互发生变化时，就会发生这种情况，导致池重新平衡您的头寸，使您处于比什么都不做更糟糕的境地。
原因如下：当您向流动性池提供资产时，您实际上并不是承诺持有每种资产的固定数量，而是持有两种资产的比例。随着价格变动，池会自动重新平衡（随之调整您的份额）。
它被称为"无常"，因为它只有在您提款时才会真正发生。如果价格回到存款时的水平，损失就会消失。实际上，这种情况很少发生——一旦您提款，损失就是永久性的。从池中获得的交易费用可以抵消它，但在剧烈的价格波动期间，它们通常无法抵消。
这并不是说 LP 交易是一笔糟糕的交易——它只是需要一些考虑。
赚取加密货币收益的其他方式
提供流动性是赚取 DeFi 收益的主要方式，但这绝不是唯一的方式。
借贷协议
Aave 或 Compound 等平台允许您存入代币，供其他用户借用。当他们借用时，他们会支付利息，这些利息会回到您的手中。利率往往会随需求波动，这可能会增加或减少您收到的金额。
质押
在权益证明 (PoS) 网络中，区块链通过激励机制得到保护，该机制要求用户锁定其资产。其中最著名的例子可能是以太坊，它奖励质押 ETH 的用户。
还没有准备好完整的 DeFi 体验？ Kraken 提供平台内质押服务 — 无需钱包设置，无智能合约风险，无需燃料费。您只需点击几下即可质押 ETH、SOL 和许多其他资产，无需离开交易所即可赚取奖励。如果您想要收益而不想经历学习曲线，这是一个摩擦更小的切入点。
收益聚合
Yearn Finance 等收益聚合器将整个过程自动化。用户存入其资产，然后协议会在各种去中心化策略中调配这些资产，以追求最佳回报。
虽然这是一种便捷的方法，但它也增加了额外的智能合约风险。
您应该了解的 DeFi 收益风险
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智能合约风险：每个 DeFi 协议都运行在代码上 — 如果出现问题，没有人为干预。在许多情况下，即使是备受瞩目的 dApp 也曾被攻击和资金被盗。虽然信誉良好的安全机构进行审计会有所帮助，但它们不能保证协议不会被恶意行为者或灾难性故障利用。
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清算风险：当您借入资金时，通常需要先存入抵押品。价格急剧下跌可能会触发您的清算（您的头寸自动平仓），这意味着您将失去您存入的资产。
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稳定币风险：许多 DeFi 收益策略依赖于稳定币保持与 1 美元的挂钩。如果稳定币脱钩（就像 2022 年 TerraUSD (UST) 发生的那样），您的头寸价值可能会迅速崩溃，无论底层协议的安全性如何。
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预言机风险：DeFi 协议依赖预言机将外部数据（如资产价格）馈送到智能合约。如果预言机提供不准确或被操纵的价格数据，它可能触发不公平的清算，导致漏洞利用，或导致协议错误定价资产 — 使您的资金面临风险。
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奖励是可变的且不作保证；您可能会损失部分或全部资产。与链上智能合约互动涉及多种风险，服务条款中对此有进一步详细说明，包括技术风险（错误、漏洞以及预言机/MEV/桥接故障）、市场风险（价格波动、脱钩以及在相关情况下的清算）和运营风险（不可逆交易、Gas 费用、网络拥堵）。Kraken 不控制第三方协议。由 Payward Wallet, LLC 提供。需支付费用。适用范围因司法管辖区而异。
尽管“稳定币”一词被普遍使用，但无法保证该资产在二级市场交易时相对于参考资产的价值保持稳定，也无法保证资产储备（如果有的话）足以满足所有赎回。