DeFi 收益解析：如何通过加密货币赚取被动收入
DeFi 收益是您将加密货币存入链上协议所获得的回报，通过交易费、借贷利息或代币奖励产生。
流动性池是最常见的来源：您存入代币对，交易者使用它们，您收取每笔兑换的一部分费用。
还没准备好进入 DeFi？中心化质押（如 Kraken 的）可让您获得收益而无需承担智能合约风险。
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DeFi 收益是您将加密货币存入链上协议所获得的回报，通过交易费、借贷利息或代币奖励产生。
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流动性池是最常见的来源：您存入代币对，交易者使用它们，您收取每笔兑换的一部分。
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还没准备好进入 DeFi？中心化质押（如 Kraken 的质押）可让您在没有智能合约风险的情况下获得收益。
DeFi 收益如何运作？
DeFi 收益通过奖励用户为区块链网络提供有用的服务而发挥作用：这可能是通过借出资金、为交易提供流动性或质押以保护网络。
这些奖励的产生方式因协议而异：例如，您可能会收到一部分交易费、新铸造的代币或借款人的利息。
“奖励率”通常表示为 APY（或年化收益率）。与 APR（表示简单利息）不同，APY 考虑了随时间推移的复利。
偶尔，您可能会看到两位数的 APY，这似乎比银行提供的收益高得令人难以置信。有时确实如此，但有时它反映了底层资产的风险程度。稍后将详细介绍。
流动性池无需订单簿（如传统交易所所示），用户可以直接与合约进行交易。
自然地，这意味着没有中心化的做市商。相反，用户通过向池中存入等值的两种代币来获得成为流动性提供者（LP）的激励。作为回报，协议会奖励他们LP 代币——一份代表其在池中份额的“数字收据”。每次交易发生时，一小笔费用会分配给所有 LP。
无常损失解释
无常损失是指在流动性池中持有代币与仅在钱包中持有代币之间的价值差异。当您存入的代币价格相互发生变化时，就会发生这种情况，导致池重新平衡您的头寸，从而使您比什么都不做的情况更糟。
原因如下：当您向流动性池提供资产时，您实际上并未承诺持有固定数量的每种资产，而是持有两种资产的比率。随着价格变动，池会自动重新平衡（您的份额也随之变动）。
它被称为“无常”是因为只有在您提款时才会实现。如果价格回到存款时的水平，损失就会消失。实际上，这种情况很少发生——一旦您提款，损失就是永久性的。从池中赚取的交易费用可以抵消它，但在价格剧烈波动期间，它们通常无法抵消。
这并不是说 LPing 是一笔糟糕的交易——它只是需要一些考虑。
赚取加密货币收益的其他方式
提供流动性是赚取 DeFi 收益的主要方式，但绝不是唯一的方式。
借贷协议
Aave 或 Compound 等平台允许您存入其他用户借用的代币。当他们借用时，他们会支付利息，这些利息会回到您手中。利率往往会随需求波动，这可能会增加或减少您收到的金额。
质押
在权益证明 (PoS) 网络中，区块链通过要求用户锁定其资产的经济激励来确保安全。最著名的例子可能是以太坊，它奖励用户质押 ETH。
还没准备好完整的 DeFi 体验？ Kraken 直接在平台上提供质押服务——无需钱包设置，无需智能合约风险，无需 Gas 费。您只需点击几下即可质押 ETH、SOL 和许多资产，无需离开交易所即可赚取奖励。如果您想在没有学习曲线的情况下获得收益，这是一个摩擦更低的切入点。
收益聚合
Yearn Finance 等收益聚合器可自动化整个过程。用户存入其资产，协议随后会在各种去中心化策略中重新分配这些资产，以追逐最佳回报。
虽然这是一种便捷的方法，但它也增加了额外的智能合约风险。
您应该了解的 DeFi 收益风险
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智能合约风险：每个 DeFi 协议都运行在代码上，如果出现问题，没有人为干预。在许多情况下，即使是知名 dApp 也曾成为攻击目标，资金被盗。虽然信誉良好的安全机构的审计会有所帮助，但它们不能保证协议不会被恶意行为者或灾难性故障利用。
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清算风险：当您借入资金时，通常需要先存入抵押品。价格急剧下跌可能会触发您的清算（头寸的自动平仓），这意味着您将损失存入的资产。
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稳定币风险：许多 DeFi 收益策略依赖于稳定币保持其与 1 美元的挂钩。如果稳定币脱钩（如 2022 年 TerraUSD (UST) 所发生的情况），您的头寸价值可能会迅速崩溃，无论底层协议的安全性如何。
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预言机风险：DeFi 协议依赖预言机将外部数据（如资产价格）馈送到智能合约。如果预言机提供不准确或被操纵的价格数据，它可能会触发不公平的清算、导致漏洞利用或导致协议错误定价资产，从而使您的资金面临风险。
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奖励是可变的且不保证；您可能会损失部分或全部资产。与链上智能合约交互涉及风险，这些风险在服务条款中有进一步详细说明，包括技术风险（漏洞、利用和预言机/MEV/桥接故障）、市场风险（价格波动、脱钩和相关清算）以及操作风险（不可逆转的交易、Gas 费用、网络拥堵）。Kraken 不控制第三方协议。由 Payward Wallet, LLC 提供。适用费用。可用性因司法管辖区而异。
尽管“稳定币”一词被普遍使用，但不能保证该资产在二级市场交易时能相对于参考资产的价值保持稳定，也不能保证其储备资产（如果有的话）足以满足所有赎回。