DeFi 收益解釋：如何在您的加密貨幣上賺取被動收入
DeFi 收益是您將加密貨幣存入鏈上協議所賺取的報酬，透過交易費用、借貸利息或代幣獎勵產生。
流動性資金池是最常見的來源：您存入代幣對，交易者使用它們，您從每次兌換中獲得分成。
還未準備好使用 DeFi 嗎？中心化質押（如 Kraken 的）可讓您獲得收益而無需承受智能合約風險。
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DeFi 收益是您將加密貨幣存入鏈上協議所賺取的回報，透過交易費、借貸利息或代幣獎勵產生。
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流動性池是最常見的來源：您存入代幣對，交易者使用它們，您則收取每次掉期交易的一定比例。
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未準備好參與 DeFi？中心化質押（例如 Kraken 的）能讓您獲得收益且沒有智能合約風險。
什麼是 DeFi 收益？
在傳統金融（或 TradFi）中，閒置資金賺取利息：您將資金存入儲蓄賬戶，銀行將其貸出，您則獲得一部分收益。
相同的原則亦適用於去中心化金融 (DeFi)：這是一個旨在模仿傳統金融但沒有中間商的區塊鏈應用程式和協議生態系統。這些智能合約支持的去中心化應用程式讓您可以在加密資產上賺取利息、獎勵和費用（統稱為收益）。
簡單來說：DeFi 收益是指您透過鏈上協議將資金投入運作所賺取的加密貨幣。
DeFi 收益如何運作？
DeFi 收益的運作方式是透過獎勵用戶為區塊鏈網絡提供有用的服務：這可以透過借出資金、為交易提供流動性，或透過質押來保護網絡安全。
這些獎勵根據協議的不同，以不同的方式產生：例如，您可能會收到交易費的一部分、新鑄造的代幣或借款人的利息。
「獎勵率」通常以 APY（或年化收益率）表示。與 APR（代表簡單利息）不同，APY 計算了時間上的複利。
偶爾您可能會看到雙位數的 APY，這看起來比您的銀行提供的回報高得幾乎令人難以置信。有時確實如此 — 但其他時候，這反映了基礎資產的風險程度。稍後將詳細介紹。
流動性池無需訂單簿（如傳統交易所所示），用戶可直接與合約進行交易。
當然，這意味著沒有中心化的做市商。相反，協議鼓勵用戶透過將等值的兩種代幣存入池中，成為流動性提供者 (LP)。作為回報，協議會授予他們 LP 代幣 — 這是一種代表其在池中份額的「數碼收據」。每次交易發生時，一小筆費用會分配給所有 LP。
無常損失解析
無常損失是指在流動性池中持有代幣與僅在錢包中持有代幣之間的價值差異。當您存入的代幣價格相互變化時，便會發生無常損失，導致池重新平衡您的持倉，讓您的狀況比不進行任何操作更差。
原因如下：當您向流動性池提供資產時，您實際上並非承諾持有固定數量的每種資產，而是持有兩種資產的比率。隨著價格變動，池會自動重新平衡（您的份額也隨之變動）。
之所以稱為「無常」，是因為它只會在您提取時才結晶化。如果價格回到存入時的水平，損失便會消失。實際上，這種情況很少發生 — 一旦您提取，損失就是永久性的。從池中賺取的交易費用可以抵消損失，但在價格劇烈變動期間，通常無法抵消。
這並不是說提供流動性 (LPing) 是個糟糕的交易 — 它只是需要一些考慮。
賺取加密貨幣收益的其他方式
提供流動性是賺取 DeFi 收益的主要方式，但這絕非唯一的方式。
借貸協議
諸如 Aave 或 Compound 等平台可讓您存入代幣供其他用戶借貸。當用戶借貸時，他們會支付利息，這些利息會回到您手上。利率會隨著需求波動，這可能會增加或減少您收到的金額。
質押計劃
在權益證明 (PoS) 網絡中，區塊鏈通過財政激勵來確保安全，這要求用戶鎖定其資產。這方面最著名的例子是以太坊，它會獎勵質押 ETH 的用戶。
還沒準備好體驗完整的 DeFi 嗎？Kraken 直接在平台上提供質押服務—無需錢包設定、無需智能合約風險、無需 gas 費用。您可以輕點幾下即可質押 ETH、SOL 和許多其他資產，無需離開交易所即可賺取獎勵。如果您想要收益而不想經歷學習曲線，這是一個較低門檻的切入點。
收益聚合
像 Yearn Finance 這樣的收益聚合器可自動化整個過程。用戶存入其資產後，協議會將這些資產分散到各種去中心化策略中，以追求最佳回報。
雖然這是一種便利的方法，但它也增加了額外的智能合約風險。
您應該了解的 DeFi 收益風險
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智能合約風險：每個 DeFi 協議都運行於程式碼—如果出現問題，沒有人為干預。在許多情況下，即使是知名的 dApp 也曾成為目標並被盜取資金。雖然信譽良好的安全組織進行的審計有所幫助，但它們並不能保證協議不會被惡意行為者或災難性故障利用。
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清算風險：當您借入資金時，通常需要先存入抵押品。價格急劇下跌可能會觸發您的清算（自動關閉您的倉位），這意味著您將損失已存入的資產。
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穩定幣風險：許多 DeFi 收益策略依賴於穩定幣保持與 1 美元的掛鈎。如果穩定幣脫鈎（例如 2022 年 TerraUSD (UST) 的情況），您的倉位價值可能會迅速崩潰，而無需考慮底層協議的安全性。
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預言機風險：DeFi 協議依賴預言機向智能合約輸入外部數據（例如資產價格）。如果預言機提供不準確或被操縱的價格數據，它可能觸發不公平的清算，導致攻擊，或導致協議對資產定價錯誤—使您的資金面臨風險。
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此等資料僅供一般資訊用途，不構成投資建議，亦非購買、出售、質押或持有任何加密資產或參與任何特定交易策略的推薦或招攬。Kraken 不會亦無意增加或減少其提供的任何特定加密資產的價格。部分加密產品及市場受規管，部分則不受規管；無論如何，Kraken 可能需要或可能不需要在各個市場註冊或以其他方式獲授權提供特定產品及服務，而您可能不受政府賠償及/或監管保障計劃保護。加密資產市場的不可預測性可導致資金損失。任何收益及/或加密資產價值增長可能需要繳稅，您應就您的稅務狀況尋求獨立建議。地理限制可能適用。請按此查看各司法管轄區的法律披露。
獎勵是浮動且不保證的；您可能會損失部分或全部資產。與鏈上智能合約互動涉及風險，詳情載於服務條款，包括技術風險（錯誤、漏洞及預言機/MEV/橋接故障）、市場風險（價格波動、脫鉤及相關清算）及營運風險（不可逆轉的交易、燃料費、網絡擁塞）。Kraken 不控制第三方協議。由 Payward Wallet, LLC. 提供。費用適用。供應情況因司法管轄區而異。
儘管「穩定幣」一詞普遍使用，但無法保證該資產在二級市場交易時能相對於參考資產的價值維持穩定，亦無法保證資產儲備（如果存在）足以滿足所有贖回。