DeFi 收益解釋：如何透過加密貨幣賺取被動收入
DeFi 收益是您將加密貨幣存入鏈上協議所獲得的回報，透過交易費用、借貸利息或代幣獎勵產生。
流動性池是最常見的來源：您存入代幣對，交易者使用它們，您則從每次交換中收取一部分。
還沒準備好進入 DeFi？中心化質押（如 Kraken's 的）讓您無需智能合約風險即可獲得收益。
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DeFi 收益是您將加密貨幣存入鏈上協議所賺取的回報，透過交易費、借貸利息或代幣獎勵產生。
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流動性資金池是最常見的來源：您存入代幣對，交易者使用它們，您則從每次兌換中收取一部分費用。
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還未準備好進入 DeFi？中心化質押（例如 Kraken's）讓您在沒有智能合約風險的情況下獲得收益。
DeFi 收益如何運作？
DeFi 收益的運作方式是獎勵為區塊鏈網絡提供有用服務的用戶：這可以透過借出資金、為交易提供流動性，或透過 質押 來保護網絡安全。
這些獎勵的產生方式因協議而異：例如，您可能會收到一部分交易費、新鑄造的代幣，或來自借款人的利息。
「獎勵率」通常以 APY（或年化收益率）表示。與 APR（代表簡單利息）不同，APY 會考慮時間的複利效應。
偶爾，您可能會看到兩位數的 APY，這似乎比銀行提供的利率高得令人難以置信。有時確實如此 — 但其他時候，這反映了基礎資產的風險程度。稍後將詳細說明。
流動性資金池無需訂單簿（如傳統交易所所示），用戶可以直接與合約進行交易。
自然地，這意味著沒有中心化的做市商。相反，用戶透過將兩種代幣的等值金額存入資金池，被激勵成為流動性提供者 (LP)。作為回報，協議會獎勵他們 LP 代幣 — 一種代表其在資金池中份額的「數碼收據」。每次交易發生時，一小筆費用會分配給所有 LP。
無常損失解釋
無常損失是指將代幣持有在流動性資金池中與僅僅將其持有在錢包中之間的價值差異。當您存入的代幣價格相互之間發生變化時，就會發生這種情況，導致資金池重新平衡您的頭寸，使您的狀況比什麼都不做更糟。
原因如下：當您向流動性資金池提供資產時，您實際上並未承諾持有每種資產的固定數量，而是持有兩者的比例。隨著價格變動，資金池會自動重新平衡（您的份額也隨之變動）。
之所以稱為「無常」，是因為它只在您提款時才實現。如果價格回到存款時的水平，損失就會消失。實際上，這種情況很少發生 — 一旦您提款，損失就是永久性的。從資金池賺取的交易費可以抵消它，但在劇烈的價格變動期間，通常無法抵消。
這並不是說 LPing 是一筆糟糕的交易 — 它只是需要一些考慮。
賺取加密貨幣收益的其他方式
提供流動性是賺取 DeFi 收益的主要方式，但絕不是唯一的方式。
借貸協議
Aave 或 Compound 等平台讓您可以存入其他用戶借用的代幣。當他們借用時，他們會支付利息，這些利息會回到您手中。利率往往會隨需求波動，這可能會增加或減少您收到的金額。
質押計劃
在 權益證明 (PoS) 網絡中，區塊鏈透過金融激勵來保護，這要求用戶鎖定其資產。其中最著名的例子可能是 以太坊，它獎勵質押 ETH 的用戶。
還未準備好完整的 DeFi 體驗？ Kraken 直接在平台上提供質押服務 — 無需錢包設定、無智能合約風險、無 Gas 費用。您只需點擊幾下即可質押 ETH、SOL 和許多資產，無需離開交易所即可賺取獎勵。如果您想要收益而不想經歷學習曲線，這是一個摩擦較小的切入點。
收益聚合
Yearn Finance 等收益聚合器會自動化整個過程。用戶存入其資產後，協議會將這些資產分散到各種去中心化策略中，以追求最佳回報。
雖然這是一種方便的方法，但它也增加了額外的智能合約風險。
您應了解的 DeFi 收益風險
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智能合約風險：每個 DeFi 協議都運行在程式碼上 — 如果出現問題，沒有人為干預。在許多情況下，即使是備受矚目的 dApp 也曾成為目標，資金被盜取。雖然信譽良好的安全組織進行的審計有所幫助，但它們不能保證協議不會被惡意行為者或災難性故障利用。
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清算風險：當您借入資金時，通常需要先存入抵押品。價格急劇下跌可能會觸發您的清算（自動平倉），這意味著您將損失存入的資產。
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穩定幣風險：許多 DeFi 收益策略都依賴穩定幣維持與 1 美元的掛鉤。如果穩定幣脫鉤（如 2022 年 TerraUSD (UST) 所發生的情況），您的頭寸價值可能會迅速崩潰，無論底層協議的安全性如何。
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預言機風險：DeFi 協議依賴預言機將外部數據（如資產價格）傳輸到智能合約。如果預言機提供不準確或被操縱的價格數據，可能會觸發不公平的清算、導致漏洞利用，或使協議錯誤定價資產 — 使您的資金面臨風險。
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這些資料僅供一般參考之用，並非投資建議，也不是購買、出售、質押或持有任何加密資產或參與任何特定交易策略的推薦或招攬。Kraken 不會也無意抬高或壓低其提供的任何特定加密資產的價格。部分加密產品和市場受監管，部分則不受監管；無論如何，Kraken 可能需要或不需要在每個市場註冊或獲得其他授權才能提供特定產品和服務，您可能不受政府賠償和/或監管保護計劃的保護。加密資產市場的不可預測性可能導致資金損失。任何收益和/或加密資產價值的任何增長可能需要繳稅，您應就您的稅務狀況尋求獨立建議。可能存在地理限制。請在此處查看各司法管轄區的法律披露。
獎勵是可變的且不保證；您可能會損失部分或全部資產。與鏈上智能合約互動涉及風險，這些風險在服務條款中有進一步詳述，包括技術風險（錯誤、漏洞利用和預言機/MEV/橋接故障）、市場風險（價格波動、脫鉤以及相關的清算）和操作風險（不可逆轉的交易、Gas 費用、網絡擁堵）。Kraken 不控制第三方協議。由 Payward Wallet, LLC 提供。適用費用。可用性因司法管轄區而異。
儘管「穩定幣」一詞常用，但無法保證該資產在二級市場交易時能相對於參考資產的價值保持穩定，也無法保證資產儲備（如果有的話）足以滿足所有贖回。