質押與儲蓄：有何不同？

質押是指鎖定加密貨幣以支援權益證明 (PoS) 區塊鏈運作的過程。透過幫助保護網絡安全，您可以賺取獎勵，通常以您質押的相同代幣支付。

區塊鏈需要所謂的驗證者來確認交易並維護鏈的完整性。他們提供資金（即質押代幣）作為抵押品 — 如果他們誠實行事，就會賺取獎勵。但是，如果他們行為不誠實，其質押的資金可能會被「罰沒」作為懲罰。

這種獎勵良好行為並使不良行為付出高昂代價的系統，是整個加密生態系統中的一個關鍵主題。

用戶收到的質押率將因鏈而異，並且眾多其他因素也會影響它。

在傳統金融中，儲蓄意味著將錢存入銀行帳戶並賺取利息。銀行將您的存款借給借款人，並與您分享部分利息。

加密貨幣儲蓄的運作方式類似。您將資產（通常是像穩定幣，例如USDC或USDT）存入平台或協議。該平台將您的資金借給借款人（尋求槓桿的交易者、需要流動性的機構），並向您支付一部分利息。

與質押的主要區別在於，您並非在保護區塊鏈的安全。您是向借貸市場提供資金。收益來自借款人需求，而非網絡通脹。

質押和儲蓄兩者都可讓您從閒置的加密貨幣中賺取被動收益。但它們在重要方面有所不同。下表顯示了其區別：

如果您符合以下條件，則質押適合您：

1. 您對 PoS 資產長期看好，無論如何都打算持有

2. 您希望隨著時間推移複利您的頭寸

3. 您對鎖定期和潛在的價格波動感到放心

這個邏輯很直接：如果您相信 ETH 在五年內會升值，那麼在您持有的同時每年額外賺取 3–4% 會積少成多。您的質押獎勵會購買更多 ETH，如果您的假設正確，ETH 將隨著您的原始質押而升值。

問題是質押獎勵無法保護您免受價格下跌的影響。在 ETH 價格下跌 30% 的情況下賺取 4% 的收益，以美元計算仍會大幅虧損。收益是以質押資產而非 USD 計價的。

如果您符合以下條件，則儲蓄（透過穩定幣存款）適合您：

1. 您希望在沒有價格波動的情況下獲得收益

2. 您正在交易之間或等待機會時暫存資金

3. 您更喜歡流動性和快速提取的能力

穩定幣儲蓄讓您在保持等值美元頭寸的同時賺取收益。如果您已經獲利並希望在讓資金發揮作用的同時保值，這是一條更保守的路徑。

取捨是機會成本。在牛市中，您的穩定幣不會捕捉任何上漲空間。雖然穩定幣旨在保持其掛鉤，但它們並非總是如此——例如 UST 崩潰以及在矽谷銀行危機期間 USDC 短暫的脫鉤事件所表明的那樣。

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並非所有收益都相同。這對於質押尤其重要。

許多 PoS 網絡透過通脹資助質押獎勵——它們鑄造新代幣來支付質押者。如果一個網絡每年增加其供應量 8%，並支付 10% 的質押年化收益率 (APY)，您的實際收益（考慮到稀釋後）將更接近 2%。

如果您正在質押，這影響較小，因為您正在收到新鑄造代幣的份額。非質押者會被稀釋，而質押者大致維持其在網絡中的百分比。

對於穩定幣儲蓄，收益更直接：它來自實際借款人支付的利息，而非代幣通脹。您所看到的與您實際獲得的更接近，儘管利率仍會隨市場狀況波動。

罰沒：如果您委託的驗證者行為不當（雙重簽署、長時間停機），部分質押資金可能會被沒收。這在信譽良好的驗證者所屬的主要網絡中很罕見，但並非不可能。

鎖倉期：許多網絡在您可以提取已質押資產之前，都需要一個綁定期。以太坊的退出隊列可能需要數天，而 Polkadot 的解綁期為 28 天。資金被鎖定時，若遇市場下跌的風險，是需要考慮的因素。

價格波動性：您的質押獎勵無法讓您免受標的資產 50% 的跌幅影響。如果代幣價格跌幅超過您的 APY 收益，您仍然會虧損。

智能合約風險：DeFi 借貸協議依賴代碼運行。錯誤和漏洞已導致即使是經過審計的協議也損失了數十億資金。

交易對手風險：CeFi 平台可能會凍結提款或完全破產，如 Celsius、Voyager 和 BlockFi 在 2022 年所證明的那樣。

脫鉤風險：穩定幣偶爾會失去其掛鉤。即使是短暫的偏離也可能導致損失，特別是如果您正在使用槓桿或提供流動性。

當然可以，許多投資者都這麼做。

一種常見的做法是：質押您長期看好的 PoS 資產（ETH、SOL），同時將部分投資組合保留在可賺取收益的穩定幣中。這在向上潛力與穩定性之間取得平衡。

流動性質押 將此推向更遠。像 Lido 這樣的協議發行代幣（例如 stETH），代表您已質押的 ETH。您在賺取質押獎勵的同時，該流動代幣還可以在其他地方使用——包括作為借入穩定幣的抵押品，然後您可以將其存入以獲取額外收益。

這種分層可以提高回報，但也會增加風險。每個額外的協議都會增加智能合約風險。

Kraken 為質押和儲蓄提供簡單明瞭的選項：

關於質押：直接透過平台質押 ETH、SOL、DOT、ADA 及其他 PoS 資產。Kraken 處理驗證者操作；您無需管理基礎設施即可賺取獎勵。提供靈活和綁定選項。

關於儲蓄：穩定幣獎勵會自動賺取 USDC 和 USDG 餘額。DeFi Earn 將存款導向經過審計的協議，以獲取更高收益。如果您喜歡完全掌控，Kraken Wallet 可以直接將您連接到 DeFi。

從符合您的風險承受能力和目標的選項開始。許多用戶從一個開始，然後在熟悉後逐漸探索另一個。