¿Qué es yield farming?

Yield farming es una estrategia de trading de criptomonedas empleada para maximizar los rendimientos cuando se proporciona liquidez a los protocolos de financiación descentralizada (DeFi).

El yield farming opera en el ámbito de los makers de mercado automatizados (AMM), como Uniswap y SushiSwap. Estos exchanges descentralizados usan grupos de liquidez para facilitar el trading de criptoactivos sin depender de los libros de órdenes tradicionales. 

Los inversores contribuyen a estos grupos depositando pares de tokens, como Ethereum y una criptomoneda estable. Estos grupos de activos digitales permiten a otros usuarios de la DeFi intercambiar tokens en cualquier momento sin necesidad de esperar a una contraparte adecuada.

A cambio de aportar liquidez, reciben tokens de proveedor de liquidez (LP), que representan su parte de los activos en el grupo. Cada vez que un trader usa estos grupos de liquidez para intercambiar sus tokens, se le cobra una tarifa por transacción. El protocolo distribuye colectivamente estas tarifas entre los titulares de tokens de LP. 

En algunos casos, las plataformas de DeFi también pueden distribuir tokens de gobernanza nativos a los LP como recompensa adicional. De este modo, se incentiva la participación y se descentraliza la toma de decisiones que configura el futuro del protocolo.

Existe una amplia gama de protocolos de préstamo de DeFi que permiten a determinados proveedores de liquidez hacer staking de sus tokens de LP. El rendimiento secundario obtenido gracias a esta estrategia de yield farming puede aumentar los rendimientos potenciales que un proveedor de liquidez puede lograr al participar en protocolos de DeFi.

Los titulares de LP deben unstake sus tokens y canjearlos para recibir los rendimientos acumulados. El protocolo abona automáticamente estas recompensas en el monedero de criptomonedas conectado del LP.

El yield farming consta de los siguientes componentes:

1. Criptomonedas
2. Grupos de liquidez
3. Tokens de LP
4. Contratos inteligentes

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El proceso de yield farming puede ser intrincado e implicar varios pasos y consideraciones. A continuación, le ofrecemos un desglose simplificado de la mecánica:

1. Seleccione una plataforma: Elija una plataforma de DeFi que admita el yield farming y ofrezca los tokens que desee para la provisión de liquidez. Las opciones más populares son Curve (CRV), Compound (COMP) y yearn.finance (YFI).
2. Proporcione liquidez: Deposite un par de tokens en un grupo de liquidez. Por ejemplo, podría aportar cantidades iguales de Ethereum y de una criptomoneda estable como DAI. Los protocolos construidos sobre diferentes redes de blockchain pueden admitir diferentes criptomonedas.
3. Reciba los tokens de LP: Al depositar su cripto, recibirá tokens de LP que representarán su proporción de activos en el grupo. Puede hacer staking de estos tokens en otras plataformas.
4. Haga staking y obtenga rendimientos: Haga staking de sus tokens de LP en la misma plataforma o en otra que admita yield farming. Esta estrategia puede reportarle recompensas en forma de tokens adicionales. Las plataformas de yield farming suelen mostrar las tasas como porcentaje de rendimiento anual (APY).
5. Reclame y reinvierta: Cada cierto tiempo, los inversores que usan yield farming reclaman las recompensas y deciden si reinvierten los rendimientos obtenidos con esa estrategia para incrementar las ganancias.

Si bien existe la posibilidad de obtener rendimientos importantes gracias al yield farming, esta estrategia no está exenta de riesgos. Existen tres principales peligros que todos los traders de criptomonedas deben tener en cuenta antes de emplear el yield farming en los DEX.

1. Pérdida impermanente
2. Exploits de los contratos inteligentes
3. Rug pulls

Debido a la forma en que funcionan los grupos de liquidez, los proveedores de liquidez a veces pueden acabar obteniendo un rendimiento inferior por los activos depositados al que habrían obtenido si solo los hubieran conservado y no hubieran participado en ningún grupo de liquidez.

Este problema, conocido como pérdida impermanente, suele producirse por la extrema volatilidad del mercado de criptomonedas.

No obstante, cabe señalar que una pérdida impermanente suele ser una pérdida no realizada, lo que significa que solo se convierte en una pérdida realizada si el LP decide canjear sus tokens de LP cuando el valor de los tokens que haya depositado sea inferior.

En algunos casos, los LP pueden obtener ganancias si esperan a que sus tarifas por transacción o recompensas compensen las pérdidas, o si los precios de los activos acaban recuperándose con el tiempo debido a una disminución de la volatilidad del mercado.

Los contratos inteligentes son fragmentos cruciales de código informático que permiten a las plataformas de DeFi funcionar sin intermediarios humanos.

Sin embargo, en algunos casos, estos programas informáticos pueden contener fallos o vulnerabilidades que los atacantes pueden aprovechar. Esos fallos pueden provocar la pérdida de fondos o la manipulación de las recompensas.

El exploit a Wormhole en la red de Solana es un ejemplo destacado de lo devastador que puede resultar un exploit en un contrato inteligente. Un pirata informático descubrió un fallo que le permitió acuñar 120.000 Wrapped Ether (Wormhole) (whETH) sin depositar ninguna garantía. Posteriormente, el pirata solo tuvo que canjear los tokens por ETH por un valor total de 320 millones de dólares.

Existen auditorías de código independientes que pueden ayudar a minimizar este riesgo, pero algunas vulnerabilidades pueden seguir pasando desapercibidas.

Un "rug pull" de DeFi es un tipo de estafa en el ámbito de la financiación descentralizada (DeFi) en el que actores maliciosos crean un nuevo proyecto o protocolo con su propio token nativo. Los actores crean un grupo de liquidez para el nuevo token y se quedan con la gran mayoría de la oferta circulante.

En el grupo, el token nativo se empareja con una criptomoneda más popular, como ETH o una criptomoneda estable. Posteriormente, consiguen que los usuarios contribuyan al grupo de liquidez y compren su token al añadir el token popular al grupo para eliminar el token de su proyecto.

Finalmente, una vez que el grupo ha alcanzado cierto tamaño, el fundador o fundadores inundan el grupo de liquidez con su alijo de tokens nativos y retiran la criptomoneda popular al completo.

Con esta acción, el valor del token nativo del proyecto se reduce a cero, dejando a todos los usuarios en posesión de una criptomoneda sin valor mientras ellos se hacen con la criptomoneda valiosa.

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