Omat osakkeet, selitys

Omaosakkeet (kutsutaan myös omiksi osakkeiksi tai takaisin hankituiksi osakkeiksi) tarkoittavat aiemmin liikkeeseen laskettuja osakkeita, jotka yritys on ostanut takaisin.

Asiasta on usein hyödyllistä puhua eri osaketyyppien yhteydessä. Kaikkia myytyjä tai jaettuja osakkeita kutsutaan liikkeeseen lasketuiksi osakkeiksi. Tähän luokkaan kuuluvat liikkeellä olevat osakkeet (ulkoisten sijoittajien hallussa olevat) ja omat osakkeet (yhtiön takaisin ostamat, aiemmin liikkeellä olleet osakkeet).

Omaosakkeet eivät nauti samoja etuja kuin liikkeellä olevat osakkeet: niillä ei käydä julkista kauppaa, eikä niihin liity osingonmaksuoikeutta tai äänioikeutta. Ne kirjataan myös oman pääoman vastatiliksi, mikä pienentää osakkeenomistajien pääomaa taseessa.

Yrityksen omien osakkeiden takaisinosto saattaa tuntua epäloogiselta, mutta sillä on monia etuja:

• Luomalla niukkuutta yritys voi kasvattaa liikkeellä olevien osakkeiden arvoa poistamalla osakkeita markkinoilta.
• Osakkeiden takaisinosto voi lähettää markkinatoimijoille vahvan viestin siitä, että yritys uskoo osakkeensa olevan aliarvostettu.
• Pienempi osakemäärä markkinoilla tarkoittaa käytännössä sitä, että jäljelle jäävien osakkeiden osakekohtainen tulos (EPS) paranee.
• Vähemmän ostettavissa olevia osakkeita voi myös pienentää ulkoisten sijoittajien tekemän valtausyrityksen riskiä.

Siksi jotkut saattavat pitää omaosakkeiden lisäämiseen tähtääviä osakkeiden takaisinostoja strategisina – mutta ne eivät ole aina hyödyllisiä. Osakkeiden takaisinosto maksaa rahaa, mikä voi vähentää yrityksen käytettävissä olevaa maksuvalmiutta ja lisätä sen taloudellista riskiä.

Ei ole myöskään takeita siitä, että sillä on toivottu vaikutus: osake ei välttämättä todellisuudessa ole aliarvostettu. Tällaisen oston huono ajoitus voi johtaa arvon alenemiseen ja heikentää sijoittajien luottamusta yrityksen johtoon.

Toukokuussa 2025 Apple julkisti uuden 100 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelman, jonka tavoitteena oli kasvattaa osakkeenomistajien arvoa. Tämä oli vähennys vuotta aiemmin valtuutetusta ennätyssuuresta 110 miljardin dollarin ohjelmasta. Tämän seurauksena AAPL-osakkeen kurssi laski pian julkistuksen jälkeen, kun sijoittajat ilmaisivat huolensa pienemmästä takaisinosto-ohjelmasta ja Applen varovaisista näkymistä presidentti Trumpin kiristyvien tullien keskellä.

Lisäksi tietyissä tilanteissa omaosakkeiden lisäämistä voidaan pitää suorituskeskeisenä liikkeenä, jonka tarkoituksena on vain parantaa EPS-lukua.

Kuten aiemmin mainitsimme, liikkeeseen lasketut osakkeet tarkoittavat kaikkia yhtiön luomia ja jakamia osakkeita – olivatpa ne suunnattu yleisölle, sisäpiirille tai institutionaalisille sijoittajille. Määritelmän mukaan oma osake on täytynyt laskea liikkeeseen ennen takaisinostoa, joten se kuuluu tähän kategoriaan.

Omaosake ei kuitenkaan ole liikkeellä oleva osake. Liikkeellä oleva osake on osake, joka on jonkin muun sijoittajan kuin yrityksen hallussa. Toisin sanoen se on liikkeeseen lasketut osakkeet miinus omat osakkeet.

Jälleen kerran, omat osakkeet eivät ole yhtä ”voimakkaita” kuin muut osakkeet. Ne eivät kerrytä osinkoja, eikä niillä ole äänioikeutta – voit ajatella niitä uinuvan tilassa, kunnes ne lasketaan uudelleen liikkeeseen. Omat osakkeet jätetään myös pois osakekohtaisen tuloksen laskelmista.

Sitä vastoin liikkeellä olevat osakkeet toimivat kuten odottaa saattaa: ne mahdollistavat haltijoilleen vaikuttamisen keskeisiin päätöksiin, kuten hallituksen vaaleihin, yhtiöjärjestyksen muutoksiin tai merkittäviin toimiin, kuten sulautumisiin ja yritysostoihin. Ne edustavat murto-osaa yhtiön omistuksesta ja oikeuttavat haltijan osingonmaksuun (riippuen organisaation politiikasta).

Kirjanpidossa omaosakkeet (treasury stock) kirjataan erityiselle tilille, jota kutsutaan omaa pääomaa vähentäväksi eräksi (contra equity account), mikä vähentää osakkeenomistajien omaa pääomaa taseessa. Tämä on järkevää, sillä yhtiön hankkimat omaosakkeet ostetaan yhtiön varoilla, mikä pienentää osakkeenomistajien käytettävissä olevaa omaa pääomaa.

Tämä on ehkä parasta havainnollistaa esimerkillä: oletetaan, että ExampleCorpilla on 10 milj. $ edestä ulkona olevaa osakekantaa ja se ostaa takaisin 2 milj. $ edestä. Omaosakkeiden tilillä näkyy nyt -2 milj. $, mikä tarkoittaa, että käytettävissä olevaksi kokonaispääomaksi ilmoitettaisiin 8 milj. $.

Tämä antaa raportoinnin, taloudellisen analyysin ja vaatimustenmukaisuuden kannalta paljon realistisemman kuvan yhtiöstä. Harkitaan osakekohtaisen tuloksen (EPS) laskentaa, joka suoritetaan jakamalla yhtiön nettotulos sen ulkona olevien osakkeiden määrällä.

Oletetaan, että jätämme huomioimatta eron ExampleCorpin ulkona olevien ja omien osakkeiden välillä. Sillä on yhteensä 100 000 osaketta, joiden arvo on 100 $ kpl (markkina-arvo yhteensä 10 milj. $). Sen nettotulos on 5 milj. $, jolloin EPS on 50 $ osaketta kohden.

Otetaan nyt huomioon 2 milj. $ (20 000 kpl) omaosakkeet. Kun nettotulos on 5 milj. $ jaettuna 80 000:lla (jäljellä oleva ulkona oleva määrä), saamme EPS-luvuksi 62,5 $.

Jälkimmäinen luku antaa tarkemman kuvan. Yhtiö on ansainnut 5 milj. $ molemmissa esimerkeissä – mutta jälkimmäinen laskelma (joka ottaa huomioon osakkeiden takaisinoston) heijastaa oikein sitä, että yhtiön voitot jaetaan harvempien osakkeenomistajien kesken: muista, että omaosakkeille ei makseta osinkoa, eivätkä ne osallistu tuloksen jakoon.

Kaikki osakkeet eivät ole samanarvoisia, ja ero omaosakkeiden ja ulkona olevien osakkeiden välillä on täydellinen esimerkki tästä epäsuhdasta.

Kun yhtiö ostaa takaisin omia osakkeitaan, kyseiset osakkeet menettävät osan niistä oikeuksista, jotka perinteisesti liitetään osakkeisiin – nimittäin äänioikeuden ja oikeuden osinkoon. Vaikka tämä saattaa vaikuttaa nettonegatiiviselta, se ei ole sitä. Muiden etujen ohella tämä voi luoda keinotekoista niukkuutta (vähentämällä saatavilla olevia osakkeita), parantaa EPS-lukua ja viestiä markkinaosapuolille, että yhtiö luottaa tulevaan kasvuunsa.

Omaosakkeet ovat yhtiön takaisin ostamia, aiemmin ulkona olleita osakkeita.

Takaisinoston jälkeen nämä osakkeet ovat yhtiön hallussa, eikä niitä huomioida osakekohtaista tulosta (EPS) tai osinkoja laskettaessa. Ne pysyvät yhtiön taseessa osakkeenomistajien oman pääoman alla omaa pääomaa vähentävänä eränä, mikä pienentää omaa pääomaa yhteensä.

Ei – omaosakkeet eivät ole oikeutettuja osinkoihin. Koska ne ovat yhtiön hallussa, niiden maksaminen yhtiölle itselleen olisi tarpeetonta.

On monia syitä, joiden vuoksi yhtiö saattaa ostaa takaisin omia osakkeitaan: se parantaa osakekohtaista tulosta (EPS), keskittää omistusta ja voi viestiä markkinoille, että yhtiön johto on luottavainen.

Kyllä, omaosakkeet voidaan laskea uudelleen liikkeeseen myöhemmin, esimerkiksi työntekijöiden kannustinjärjestelmien, antien tai yritysostojen yhteydessä.

Tiesitkö, että voit nyt ostaa tokenisoituja ja perinteisiä yhtiöiden osakkeita Krakenilla?

Mobiilikaupankäyntisovelluksemme avulla saat sijoituskohteita laajasta valikoimasta suosittuja pörssiyhtiöitä, kuten Tesla, Apple, Microsoft ja muita!

Lataa sovellus ja aloita tänään.