Qu'est-ce qu'un ETF crypto ?

• Les ETF crypto offrent aux investisseurs un moyen simplifié de s'exposer aux cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'Ethereum sans avoir besoin d'une propriété directe ou d'une expertise technique.

• Il existe deux types d'ETF crypto : les ETF spot, qui détiennent directement les cryptomonnaies sous-jacentes, et les ETF à terme, qui suivent les prix des cryptomonnaies via des contrats à terme.

• Bien que les ETF crypto puissent offrir des avantages comme la diversification et la liquidité, ils comportent également des risques tels que le risque de contrepartie et le manque de propriété directe.

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des véhicules financiers similaires aux actions qui se négocient sur des bourses traditionnelles comme le New York Stock Exchange (NYSE).

Cependant, contrairement aux actions qui représentent une propriété directe dans une entreprise, les ETF représentent souvent un panier d'actifs comme des actions, des obligations et des produits dérivés comme des contrats à terme. Les ETF peuvent également être utilisés pour suivre des matières premières spécifiques comme le pétrole, l'or et l'argent.

À certains égards, les ETF sont similaires aux fonds communs de placement, avec quelques différences clés :

• Liquidité accrue : Les ETF peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée de négociation, contrairement aux fonds communs de placement qui sont généralement évalués à la fin de la journée. 

• Minimum d'investissement plus faible : Les ETF se négocient comme des actions et ne nécessitent pas de minimum d'investissement initial comme les fonds communs de placement, ce qui en fait un point d'entrée plus accessible pour les investisseurs.

• Frais réduits : Les ETF sont gérés passivement et entraînent donc généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds communs de placement, qui sont gérés activement.

Alors que des centaines d'ETF traditionnels existent sur le marché, un type d'ETF relativement nouveau suscite un intérêt significatif de la part des investisseurs : l'ETF de cryptomonnaies.

Les ETF crypto sont conçus pour refléter les mouvements de prix d'actifs numériques spécifiques comme le Bitcoin (BTC) ou l'Ethereum (ETH). 

Certains traders peuvent acheter des parts d'ETF crypto via des courtiers en valeurs mobilières traditionnels ou des bourses sélectionnées (sous réserve de restrictions géographiques).

Un ETF crypto fonctionne sur les mêmes principes que les ETF traditionnels, mais il est adossé à une ou plusieurs cryptomonnaies sous-jacentes — actuellement le Bitcoin (BTC) ou l'Ethereum (ETH), bien que d'autres actifs puissent devenir disponibles à l'avenir.

Lorsque les investisseurs achètent des parts d'un ETF crypto, l'émetteur de l'ETF achète une quantité équivalente de cette cryptomonnaie et la détient en réserve, souvent via un dépositaire tiers. 

Ce processus est conçu pour garantir que le prix des parts de l'ETF suit le mouvement de prix de la cryptomonnaie sous-jacente.

Il est important de noter que la possession de parts d'ETF ne signifie pas nécessairement que les investisseurs peuvent les échanger contre la cryptomonnaie sous-jacente. Actuellement, toutes les parts d'ETF crypto sont achetées et vendues en utilisant des monnaies fiduciaires.

À l'heure actuelle, il existe deux types d'ETF Bitcoin négociables sur le marché libre : les ETF spot et les ETF à terme. 

Les deux offrent aux traders une exposition aux cryptomonnaies, mais de différentes manières.

Les ETF crypto spot sont des produits qui donnent aux investisseurs une exposition directe au prix du bitcoin. Lorsqu'une personne achète une part de l'ETF crypto spot, l'émetteur de l'ETF achète la cryptomonnaie sous-jacente au nom des investisseurs et conserve les actifs en réserve. Cela est fait pour garantir que le prix des parts de l'ETF crypto suit le prix de l'actif sous-jacent. 

Les ETF crypto à terme, en revanche, ne détiennent pas directement de crypto et ne sont donc pas destinés à suivre le prix de la cryptomonnaie sous-jacente. 

Au lieu de cela, les émetteurs d'ETF crypto à terme détiennent des contrats à terme liés à l'actif sous-jacent. Par exemple, un émetteur d'ETF Bitcoin à terme détiendrait un certain nombre de contrats à terme BTC et offrirait des parts aux investisseurs.

Les contrats à terme représentent des accords entre traders pour acheter et vendre la cryptomonnaie sous-jacente (ou transiger l'équivalent en espèces) à un certain prix à une date prédéfinie. 

Bien que le prix de la crypto affecte toujours la valeur des parts de ces ETF, les ETF crypto à terme permettent aux investisseurs de parier sur la direction du prix de la cryptomonnaie sans la posséder directement.

Les ETF crypto et l'investissement direct en crypto offrent tous deux une exposition au marché des actifs numériques.

Les ETF crypto offrent aux investisseurs institutionnels et de détail un moyen d'obtenir une exposition indirecte au marché crypto sans le fardeau de la propriété et de la gestion directe des actifs. Cependant, investir dans la crypto pourrait intéresser ceux qui recherchent une exposition directe à l'actif sous-jacent et la possibilité de l'auto-conserver dans un portefeuille crypto qu'ils contrôlent exclusivement. 

Voici d'autres différences clés entre les ETF crypto et l'investissement direct en crypto : 

• Traitement fiscal : Investir dans des ETF crypto en utilisant des comptes fiscalement avantageux (comme les IRA ou les 401(k)) peut différer ou réduire les impôts (tels que l'impôt sur les plus-values).
• Liquidité : Les bourses garantissent généralement une liquidité plus élevée que certaines plateformes de trading crypto dédiées. Cela peut faciliter l'achat ou la vente de grands volumes de parts pendant les heures de négociation régulières.
• Frais : Investir dans des ETF entraîne des frais courants, contrairement à l'investissement direct dans la cryptomonnaie elle-même. 
• Heures d'ouverture du marché : L'investissement direct dans les cryptomonnaies peut être effectué à tout moment, car les marchés restent ouverts 24h/24, 7j/7, 365 jours par an. Le trading d'ETF, cependant, est limité aux heures d'ouverture traditionnelles du marché.

Le 10 janvier 2024, la SEC a approuvé onze ETF Bitcoin spot après avoir rejeté plus de 20 demandes entre 2018 et 2024. 

Le premier jour de négociation, le volume de trading des ETF Bitcoin a totalisé 4,54 milliards de dollars, battant le précédent record d'ETF.

Dans les six mois suivant leur lancement, les ETF Bitcoin ont attiré plus de 600 investisseurs institutionnels, dont JPMorgan, Wells Fargo, UBS, BNP Paribas et la Banque Royale du Canada. 

Pour plus d'informations, consultez notre guide du Centre d'apprentissage Kraken, Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin ? 

Les émetteurs d'ETF Bitcoin incluent : 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

À noter, cette liste d'ETF Bitcoin n'est pas exhaustive, et le paysage devrait s'élargir avec de nouvelles offres à l'avenir.

Le 22 juillet 2024, la SEC a approuvé les ETF Ethereum spot, ce qui a entraîné plus d'un milliard de dollars de volume de trading le premier jour de négociation. 

Similaire à l'ETF Bitcoin, les ETF Ethereum suivent le prix de l'Ether (ETH), la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière au moment de la rédaction.

Les émetteurs d'ETF Ethereum incluent : 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

Comme pour les ETF Bitcoin, la liste des ETF Ethereum n'est pas exhaustive et pourrait continuer à s'allonger à l'avenir.

Pour investir dans un ETF crypto, les investisseurs devront d'abord choisir et ouvrir un compte sur une plateforme de courtage comme Fidelity ou Charles Schwab. 

Après avoir approvisionné leurs comptes et soumis les documents nécessaires, les investisseurs peuvent choisir de rechercher les ETF crypto disponibles (en tenant compte de facteurs tels que les frais, la liquidité et la performance), et soumettre un ordre d'achat en spécifiant le montant souhaité d'actions d'ETF qu'ils souhaitent acquérir. 

Il est important pour les investisseurs de surveiller régulièrement leurs investissements et de rester informés des changements du marché afin d'ajuster leur stratégie si nécessaire.

Bien que les ETF crypto offrent aux investisseurs un accès facile au marché des cryptos, ils comportent certains risques, notamment :

• Absence de propriété directe – Posséder une part d'un ETF crypto signifie que les investisseurs ne possèdent ni ne contrôlent directement l'actif. Cela pourrait être un inconvénient pour ceux qui recherchent un contrôle total sur leurs investissements crypto.

• Frais d'ETF plus élevés : Certains ETF comportent des frais plus élevés par rapport aux ETF traditionnels en raison des complexités supplémentaires de leur gestion, ce qui peut potentiellement réduire les profits au fil du temps.

• Heures de trading limitées : Le marché des cryptos est ouvert 24h/24 et 7j/7. Étant donné que le trading d'ETF n'est possible que pendant les heures de marché régulières, les investisseurs pourraient être vulnérables aux mouvements de prix en dehors de ces périodes, en particulier le week-end.

• Volatilité – Le marché des cryptos est connu pour sa volatilité et les prix des actions des ETF crypto peuvent fluctuer considérablement en conséquence, ce qui en fait un investissement plus risqué que certains actifs traditionnels.

Comprendre ces risques est important pour tous les investisseurs souhaitant acheter un ETF crypto. Les individus doivent aligner leurs choix d'investissement avec leur tolérance au risque et leurs objectifs financiers.

L'enthousiasme entourant les lancements des ETF Bitcoin et Ethereum pourrait ouvrir la voie à d'autres ETF crypto à l'avenir.

Par exemple, certains partisans de l'industrie ont manifesté leur intérêt à explorer d'autres ETF basés sur les cryptos, y compris un ETF Solana. Cependant, il n'est pas encore clair si de nouveaux ETF de cryptomonnaies seront approuvés aux États-Unis ou ailleurs.

Maintenant que vous comprenez le fonctionnement des ETF crypto, vous pourriez estimer que la possession directe de cryptomonnaies vous convient mieux.

Si c'est le cas, Kraken vous permet d'acheter et de vendre facilement du Bitcoin, de l'Ethereum et des centaines d'autres cryptomonnaies.

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