Qu'est-ce que le DYOR ? Apprenez à faire vos propres recherches

DYOR, acronyme de « do your own research » (faites vos propres recherches), est un principe fondamental au sein de la communauté des cryptomonnaies.

Les utilisateurs expérimentés de cryptomonnaies insistent fréquemment sur ce terme pour rappeler l'importance de mener une diligence raisonnable approfondie avant d'investir dans un actif numérique.

La croissance rapide de l'industrie des cryptomonnaies et son potentiel de rendements financiers en ont fait un aimant pour les acteurs malveillants et les escrocs.

Ces individus font souvent des promesses extravagantes, affirmant détenir des informations privilégiées sur le « prochain grand projet crypto » qui générera des rendements extraordinaires avec un minimum d'effort. De tels stratagèmes sont conçus pour exploiter la naïveté et la cupidité des investisseurs peu méfiants.

La capacité à évaluer correctement tout type d'investissement est inestimable. Cependant, sur le marché des cryptomonnaies, les enjeux sont particulièrement élevés.

Les barrières à la création de tokens sont incroyablement basses, permettant aux acteurs malveillants et incompétents de lancer facilement des projets qui peuvent receler des défauts importants. Ces défauts peuvent aller des vulnérabilités techniques qui mettent les fonds des investisseurs en péril aux arnaques pures et simples connues sous le nom de « rug pulls », où les créateurs de projets disparaissent avec l'argent des investisseurs.

Compte tenu de cet environnement, il est essentiel d'aborder chaque décision d'investissement avec un cadre analytique solide. En analysant rigoureusement les aspects clés, les investisseurs peuvent identifier les signaux d'alarme qui indiquent des projets douteux.

Une diligence raisonnable rigoureuse prend en compte un certain nombre de facteurs qualitatifs et quantitatifs.

Il est crucial qu'aucun facteur ne soit pris isolément comme indicateur de la viabilité d'un projet crypto. Les investisseurs devraient plutôt chercher à évaluer plusieurs domaines fondamentaux pour créer un profil plus éclairé de l'actif en question.

Il peut être très difficile d'évaluer correctement un projet crypto sans une compréhension technique des blockchains et des tokens numériques.

Heureusement, le Centre d'apprentissage Kraken couvre tous les domaines clés :

• Qu'est-ce que la technologie blockchain ?

• Que sont les smart contracts ?

• Qu'est-ce qu'un mécanisme de consensus blockchain ?

• Types de cryptomonnaies

• Crypto coins et tokens : quelle est la différence ?

• Que sont les tokenomics des cryptomonnaies ?

Les articles ci-dessus offrent un bon point de départ pour ceux qui ne sont pas familiers avec cet espace, mais un apprentissage approfondi est souvent recommandé pour développer une familiarité plus poussée avec le sujet.

Dans l'espace crypto, il existe de nombreuses « sous-catégories » de coins et de tokens qui nécessitent la connaissance de fondamentaux supplémentaires (par exemple, si vous vous intéressez aux actifs liés à la DeFi, une compréhension des pools de liquidité, du yield farming et des tokens wrappés est indispensable).

Du côté quantitatif, des métriques telles que la capitalisation boursière, l'offre en circulation/totale et la liquidité feront partie d'une décision éclairée.

La première étape pour faire votre DYOR sur un projet donné est de comprendre l'objectif et les cas d'utilisation de la cryptomonnaie.

Ceux-ci peuvent être agrégés à partir de diverses sources :

• Le site web du projet
• Les canaux communautaires (X, Discord, Telegram)
• La documentation (référentiels Github, feuille de route)

Il n'y a peut-être pas de meilleure source, cependant, que le livre blanc du projet : un document approfondi qui, s'il est correctement rédigé, devrait clairement décrire le cas d'utilisation, la manière dont la pile technologique résout le problème identifié, et le rôle de la cryptomonnaie au sein de ce système.

Les signaux d'alarme potentiels lors de la recherche sur une cryptomonnaie peuvent inclure :

• Pas d'adéquation réelle produit-marché.
• Pas de besoin pratique d'une cryptomonnaie au sein du protocole.
• Revendications ou promesses absurdes.
• Erreurs grammaticales, fautes de frappe ou plagiat.

Les fondateurs et les membres de l'équipe peuvent être un indicateur fiable du succès et de la viabilité à long terme d'un projet. Les investisseurs peuvent vouloir identifier ces acteurs clés et prendre note de leur expérience passée, de leur réputation et de leurs qualifications. Sont-ils respectés dans les espaces crypto ou tech ? Ont-ils lancé des projets réussis par le passé ?

Méfiez-vous de faire trop confiance aux individus : une forte réputation ne garantit pas la durabilité de leur projet.

De plus, il convient de noter la prévalence des équipes anonymes (anon), où les membres de l'équipe opèrent sous un pseudonyme qui n'est pas lié à leur véritable identité. Bien que ce ne soit pas nécessairement un signal d'alarme (après tout, Satoshi Nakamoto de Bitcoin était un pseudonyme), cela présente le risque que les membres de l'équipe puissent simplement disparaître sans aucun dommage réputationnel ni recours pour les détenteurs.

Un bon projet est celui qui résout un problème réel d'une manière que les solutions précédentes n'ont pas pu faire.

Encore une fois, les livres blancs et la documentation des développeurs sont de bonnes sources d'information à ce sujet. Si ceux-ci sont trop techniques, il est recommandé aux investisseurs potentiels de s'informer auprès de sources alternatives (par exemple, en demandant à ChatGPT de les décomposer, ou en étudiant des documents rédigés par d'autres).

L'activité GitHub peut être un bon indicateur de l'exécution d'une équipe. Un projet avec des commits réguliers peut suggérer une équipe très active, bien que cette métrique ne soit pas infaillible — ces commits pourraient être des mises à jour de faible effort et insignifiantes conçues pour gonfler l'activité. Comme toujours, les investisseurs devraient recouper leurs découvertes avec d'autres facteurs.

Enfin, si le projet existe depuis un certain temps, examinez les anciens articles de blog et les feuilles de route : l'équipe a-t-elle constamment tenu ses promesses dans les délais impartis ? Les fonctionnalités ou mises à niveau annoncées ont-elles été intégrées dans les délais ?

Des capitalisations boursières et des volumes de trading plus élevés sont généralement indicatifs de cryptomonnaies populaires et établies.

Considérez également la relation entre l'offre totale et l'offre en circulation : en raison des émissions futures (déblocages, récompenses de staking, minage), la capitalisation boursière peut être trompeuse, car elle ne s'applique qu'aux tokens en circulation. Certains choisissent de la recouper avec la valorisation entièrement diluée (ou FDV), qui prend en compte tous les futurs tokens.

Dans cette catégorie particulière, une grande partie de la boîte à outils d'analyse technique utilisée par les traders peut aider à évaluer une crypto donnée : un examen attentif des performances passées des prix, des tendances historiques et d'une série d'autres indicateurs peut fournir un aperçu des performances futures potentielles.

La communauté est un facteur important en ce qui concerne les coins et tokens à petite capitalisation. Une base d'utilisateurs active peut indiquer un fort soutien pour le projet et sa croissance future — un sous-produit supplémentaire est que ces utilisateurs peuvent agir comme une équipe de marketing par procuration. Cependant, méfiez-vous du battage médiatique ou de l'astroturfing provenant de faux comptes.

Dans la même veine, l'adoption doit être prise en compte — le token/coin est-il ajouté à des entreprises, des applications décentralisées ou d'autres plateformes ? La base d'utilisateurs est-elle en croissance, basée sur des métriques comme le nombre de nouvelles adresses ou le nombre d'abonnés, etc. ?

Un projet pourrait cocher toutes les cases, mais si une meilleure alternative existe, il pourrait ne jamais décoller.

Un aspect essentiel de tout effort de diligence raisonnable est une analyse concurrentielle — découvrir quelles autres cryptomonnaies existent dans le créneau, et évaluer leurs forces en utilisant une méthodologie similaire à celle décrite dans cet article.

À ce stade, il peut être utile d'identifier les points de différenciation des concurrents, ainsi que leurs avantages et inconvénients. Le projet d'intérêt les surpasse-t-il en termes de fonctionnalités clés, de tokenomics, de feuille de route ou d'adoption ?

La capacité à évaluer un actif selon une série de facteurs qualitatifs et quantitatifs est une compétence essentielle pour les traders de crypto. Il est important, cependant, d'en comprendre les limites :

La crypto évolue rapidement. Un projet solide aujourd'hui pourrait être abandonné, piraté ou modifié négativement demain. Inversement, un projet faible peut attirer une nouvelle direction, des tokenomics remaniées ou des changements positifs qui le rendent plus attrayant en tant qu'investissement potentiel.

Il est crucial que les détenteurs s'efforcent de revoir régulièrement leurs investissements crypto — par exemple, en s'abonnant à des newsletters ou en rejoignant/suivant des serveurs communautaires ou des comptes de médias sociaux. De cette façon, ils peuvent rester informés de tout changement susceptible d'avoir un impact sur la cryptomonnaie.

Malheureusement, une diligence raisonnable approfondie n'est pas une panacée contre les projets frauduleux ou les escroqueries. Bien qu'elle puisse éliminer les projets de moindre qualité, des acteurs malveillants peuvent manipuler leurs métriques pour faire paraître leurs projets plus viables qu'ils ne le sont.

Comme pour toutes les décisions financières, les investisseurs ne devraient jamais investir plus qu'ils ne peuvent se permettre de perdre.

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