फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन, समझाया गया

फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन ऐसी क्रिप्टोकरेंसी हैं जिनका लक्ष्य अमेरिकी डॉलर या यूरो जैसी फिएट मुद्राओं के साथ 1:1 का संबंध बनाए रखना है। 

इस प्रकृति के स्टेबलकॉइन फिएट मुद्राओं या नकद-समतुल्य संपत्तियों, जैसे अमेरिकी डॉलर या अल्पकालिक ट्रेजरी बिल, द्वारा समर्थित होते हैं। 

स्टेबलकॉइन ब्लॉकचेन तकनीक की दक्षता को फिएट मुद्राओं की स्थिरता के साथ जोड़ते हैं, जो पारंपरिक प्रेषण सेवाओं के लिए एक पारदर्शी, लागत प्रभावी और तेज़ विकल्प प्रदान करते हैं, जबकि पारंपरिक वित्त के लिए एक प्रवेश द्वार के रूप में भी काम करते हैं।

विभिन्न प्रकारों में, फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन बाजार पर भारी हावी हैं, जो केंद्रीकृत और विकेंद्रीकृत दोनों प्लेटफार्मों के साथ सहज बातचीत प्रदान करते हैं और निवेशकों के लिए परिचालन बाधाओं को कम करते हैं।

आज क्रिप्टो बाजार में फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन की एक विस्तृत विविधता उपलब्ध है, फिर भी उनका उपयोग कुछ चुनिंदा प्रमुखों के इर्द-गिर्द केंद्रित है। 

नीचे, हम अमेरिकी डॉलर और यूरो से जुड़े कुछ सबसे प्रमुख स्टेबलकॉइन पर प्रकाश डालते हैं:

• टीथर (USDT): टीथर बाजार पूंजीकरण के हिसाब से सबसे बड़ा अमेरिकी डॉलर से जुड़ा स्टेबलकॉइन है, और बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) के बाद बाजार पूंजीकरण के हिसाब से तीसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी है। जबकि इसने 2014 में अपनी स्थापना के बाद से कई नियामक चुनौतियों का सामना किया है, यह क्रिप्टो निवेशकों और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर से पसंदीदा स्टेबलकॉइन बना हुआ है। निवेशक 14 विभिन्न ब्लॉकचेन पर टीथर का उपयोग कर सकते हैं और चेन के बीच स्टेबलकॉइन को ब्रिज कर सकते हैं। टीथर सीमा-पार स्थानान्तरण, प्रेषण और बैंकिंग द अनबैंक्ड के माध्यम से व्यक्तियों और व्यवसायों की भी सेवा करता है। रिपोर्टों के अनुसार, भंडार अमेरिकी ट्रेजरी बिलों से बना है, लेकिन इसमें कीमती धातुएं, ऋण और BTC भी शामिल हैं। 
• USDC (USDC): 2018 में लॉन्च किया गया और अमेरिकी डॉलर से 1:1 से जुड़ा हुआ, USDC बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दूसरा सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन है और विकेंद्रीकृत वित्त में संपार्श्विक के रूप में और, कुछ हद तक, केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर व्यापार के लिए व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। USDC डेलॉइट द्वारा किए गए विस्तृत मासिक सत्यापन प्रकाशित करता है, जो उनकी देनदारियों और संपत्तियों का ऑडिट करते हैं (बाद वाले में ज्यादातर अमेरिकी ट्रेजरी पुनर्खरीद समझौते शामिल हैं)। USDC को कभी-कभी कठिनाइयों का भी सामना करना पड़ा है, विशेष रूप से जब यह सिलिकॉन वैली बैंक के पतन से जुड़ी एक संक्रामक घटना के बाद 2023 में डीपेग हो गया था।
• स्टेसिस यूरो (EURS): EURS बाजार पूंजीकरण के हिसाब से यूरो से जुड़ा सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन है। 2021 में कुछ चेन पर लॉन्च होने के बाद, अगले वर्ष में 100M से अधिक EURS जारी किए गए, इससे पहले कि यह MiCa अनुपालन और 2023 में एक EMI-लाइसेंस के लिए योग्य हो गया। स्टेसिस दैनिक विवरण प्रदान करता है और केंद्रीय बैंक खातों में संग्रहीत तरल यूरो शेष द्वारा 100% समर्थित है।
• यूरो कॉइन (EUROC): USDC बनाने वाली कंपनी सर्कल द्वारा जारी किया गया, EUROC एक MiCA-अनुरूप यूरो-समर्थित स्टेबलकॉइन है, जो नकद भंडार का विवरण देने वाले समान मासिक सत्यापन द्वारा समर्थित है। EUROC हिमस्खलन, बेस, एथेरियम, सोलाना और स्टेलर पर उपलब्ध है, लेकिन इसमें USDC के दैनिक वॉल्यूम का 0.5% से भी कम है।

स्थिर मूल्य वाले पूरी तरह से समर्थित क्रिप्टो परिसंपत्ति में व्यापार करने की क्षमता के कई फायदे हैं:

1. विनिमय का माध्यम: एक क्रिप्टो परिसंपत्ति का उपयोग करके लाभ प्राप्त करने और व्यापार करने में सक्षम होना जो अपने फिएट मूल्य को बनाए रखेगा, विशेष रूप से उपयोगी है, खासकर जब हर कोई अपनी स्थानीय फिएट मुद्रा में वापस व्यापार नहीं कर सकता है।
2. DeFi: स्टेबलकॉइन विकेंद्रीकृत परिसंचरण प्रणाली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं, जो उपयोगकर्ताओं को उपज अर्जित करने, व्यापार करने और विभिन्न प्रोटोकॉल में भाग लेने की अनुमति देते हैं। DeFi पारिस्थितिकी तंत्र का अधिकांश हिस्सा USDT और USDC में संपार्श्विक है। 
3. पारदर्शिता: क्योंकि प्रत्येक सिक्के का ब्लॉकचेन का उपयोग करके हिसाब लगाया जा सकता है, उपयोगकर्ता परिसंचारी आपूर्ति और भंडार के संबंध में जारीकर्ताओं को जवाबदेह ठहरा सकते हैं। स्वतंत्र लेखा परीक्षक जारी किए गए सिक्कों की आसानी से समीक्षा कर सकते हैं। स्टेबलकॉइन जारी करने वाली कंपनियां अवैध गतिविधि में शामिल संपत्तियों को फ्रीज करने के लिए कानून प्रवर्तन का भी पालन कर सकती हैं। 
4. प्रेषण: स्टेबलकॉइन पारंपरिक प्रेषण सेवाओं के लिए एक सस्ता, तेज़ और अधिक घर्षण रहित विकल्प प्रदान करते हैं, जिससे वे दुनिया भर में विदेशी श्रमिकों के लिए लोकप्रिय हो जाते हैं।
5. ट्रेड-फाई ऑन रैंप: क्योंकि टीथर और सर्कल जैसी कंपनियां विनियमित संस्थाएं हैं, वे पारंपरिक वित्त से व्यक्तियों और व्यवसायों को क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में प्रवेश करने के लिए बढ़ा हुआ विश्वास प्रदान करती हैं।
6. लाइफराफ्ट: यदि आप ऐसे देश में रहते हैं जहां आपकी मूल फिएट मुद्रा अति-मुद्रास्फीति या अवमूल्यन का अनुभव कर रही है, तो स्टेबलकॉइन उनकी क्रय शक्ति की रक्षा के लिए एक समाधान प्रदान कर सकते हैं। अर्जेंटीना, उच्च मुद्रास्फीति से उबरने वाला एक राष्ट्र, ने पहले विश्व स्तर पर सबसे अधिक स्टेबलकॉइन लेनदेन का रिकॉर्ड रखा था।

फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन में, हालांकि, कुछ महत्वपूर्ण चेतावनियाँ हैं जिन्हें इन प्रकार की क्रिप्टो परिसंपत्तियों के साथ बातचीत करने से पहले समझना चाहिए:

1. केंद्रीकरण: स्टेबलकॉइन रखने वाले किसी भी व्यक्ति को जारी करने वाली कंपनी पर उचित कार्य करने के लिए भरोसा करना होगा। इस भरोसे को खराब प्रबंधन या वास्तविक गलत खेल के मात्र सुझाव से आसानी से हिलाया जा सकता है। इसके अलावा, ओपन-सोर्स ब्लॉकचेन अपरिवर्तनीयता और अनुमतिहीन होने की धारणा का समर्थन करते हैं। फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन इस दर्शन के ठीक विपरीत हैं, क्योंकि टीथर जैसी कंपनियों ने अतीत में संपत्तियों को फ्रीज कर दिया है और (प्रभावी रूप से) लेनदेन को उलट दिया है। 
2. विनियमन: स्टेबलकॉइन कंपनियां अमेरिकी और यूरोपीय संघ के नियामकों के निशाने पर बनी हुई हैं। यदि अमेरिकी सरकार इनमें से एक या अधिक कंपनियों के खिलाफ विशेष रूप से दंडात्मक उपाय लागू करने का फैसला करती है, तो इससे स्टेबलकॉइन से बड़े पैमाने पर पलायन हो सकता है और क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र अस्थिर हो सकता है। 
3. भंडार: पर्याप्त भंडार बनाए रखने में विफलता फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन के लिए एक अस्तित्वगत खतरा पैदा करती है। दिवालियापन का मामूली संकेत भी बैंक रन के समान, मोचन में घबराहट-प्रेरित वृद्धि को ट्रिगर कर सकता है। यदि स्टेबलकॉइन का समर्थन करने वाले भंडार मोचन मांगों को पूरा करने के लिए अपर्याप्त या अतरल हैं, तो कुछ धारकों को परिणामी गिरावट में अपनी उजागर पूंजी का कुछ हिस्सा या पूरा हिस्सा खोने का जोखिम हो सकता है, हालांकि सटीक परिणाम अनिश्चित रहते हैं।
4. प्रणालीगत विफलता: प्रत्येक ब्लॉकचेन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट शोषण या किसी अन्य अप्रत्याशित दोष के परिणामस्वरूप ठीक से काम करने में विफल हो सकता है। इन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ एक विफलता, बग, शोषण या अन्य समस्या अंतर्निहित संपार्श्विक के लिए टोकन को भुनाने की उनकी क्षमता में विफलता का कारण बन सकती है, जिससे स्टेबलकॉइन डी-पेग हो सकता है। 
5. पारदर्शिता: जबकि कोई भी आसानी से आपूर्ति और गतिविधि को ट्रैक कर सकता है, स्टेबलकॉइन उपयोगकर्ता स्वयं जारीकर्ताओं के पारदर्शी होने पर कुछ हद तक निर्भर करते हैं। 2021 में, टीथर को न्यूयॉर्क राज्य द्वारा अपने कथित भंडार से संबंधित विभिन्न उल्लंघनों के लिए $18.5M का जुर्माना लगाया गया था। उसी वर्ष बाद में, टीथर को CFTC द्वारा “...भौतिक तथ्य की चूक” के लिए $41M का एक और जुर्माना मिला।

स्टेबलकॉइन गुणवत्ता जोखिमों के बारे में अधिक जानने के लिए, S&P ग्लोबल के 2023 के “स्टेबलकॉइन स्थिरता मूल्यांकन” पर एक नज़र डालें, जहां इसने विभिन्न मेट्रिक्स पर कई प्रमुख स्टेबलकॉइन को रेट किया। 

ऊपर उल्लिखित सिक्कों में से, USDC मूल्यांकन में टीथर से ऊपर रहा।

एक व्यक्ति फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन को खरीदने और भुनाने के दो तरीके हैं।

पहला और शायद कम सामान्य तरीका सीधे स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के पास जाना है। 

यदि आपकी स्थानीय फिएट मुद्रा समर्थित है, तो आप इसे समतुल्य स्टेबलकॉइन में बदलने के लिए इन चरणों का पालन कर सकते हैं:

1. चुनें कि आप किस स्टेबलकॉइन का उपयोग करना चाहते हैं। सिक्के की उपयोगिता और तरलता के साथ-साथ जारीकर्ता की प्रतिष्ठा, पारदर्शिता और विश्वसनीयता पर ध्यान से विचार करें। 
2. आवश्यक KYC पूरा करें, जो अनिवार्य होने की संभावना है। 
3. अपने फिएट मुद्रा को जारीकर्ता के बैंक खाते में जमा करें, किसी भी निर्देश का अक्षरशः पालन करें।
4. कंपनी तब आपके द्वारा प्रदान किए गए वॉलेट पते पर स्टेबलकॉइन जारी करेगी। 
5. स्टेबलकॉइन को तब आपकी इच्छानुसार तैनात किया जा सकता है। 
6. यदि आप चाहें, तो आप स्टेबलकॉइन को जारीकर्ता को वापस करके फिएट मुद्राओं में भुना सकते हैं।
7. यदि सिक्के भुनाए जाते हैं, तो उन्हें प्रचलन से हटा दिया जाएगा, और फिएट की संबंधित राशि आपके बैंक खाते में वापस कर दी जाएगी। 

फिएट को स्टेबलकॉइन के लिए बदलने का दूसरा और शायद अधिक सामान्य तरीका Kraken जैसे केंद्रीकृत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग करना है। 

1. एक प्रतिष्ठित और विनियमित प्लेटफॉर्म चुनें जो फिएट जमा को सक्षम बनाता है। 
2. एक खाता बनाएं, किसी भी आवश्यक KYC को पूरा करें। 
3. एक उपयुक्त विधि का उपयोग करके अपने फिएट को प्लेटफॉर्म में जमा करें। 
4. एक बार जब फंड क्लियर हो जाते हैं, तो आप उन्हें अपनी पसंद के स्टेबलकॉइन में बदलने के लिए तैयार होते हैं। 

फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में बाजार पूंजीकरण और लेनदेन गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा हैं। आंतरिक रूप से, वे विनिमय के एक स्थिर माध्यम, मार्जिन वाले वायदा अनुबंधों के संपार्श्विककरण और विकेंद्रीकृत वित्त में एक अमूल्य भूमिका निभाते हैं। बाहरी रूप से, स्टेबलकॉइन बड़े पारंपरिक संस्थाओं को इस क्षेत्र में अधिक आसानी से भाग लेने और अधिक कुशल सीमा पार भुगतान और प्रेषण की अनुमति देते हैं। 

अब जब आप समझ गए हैं कि फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन कैसे काम करते हैं, तो Kraken पर इन संपत्तियों का पता क्यों न लगाएं?

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