Biztonságos befektetés az USDC?

A stablecoinok iránti kereslet és használat exponenciálisan nőtt az elmúlt néhány évben, kritikus szerepet játszva a megtakarításokban, a határokon átnyúló fizetésekben, a pénzátutalásokban és a vállalati készpénzkezelésben. 

Míg a kriptopiac résztvevőinek többsége stablecoinokat használ kereskedésre vagy hozam generálására, vannak olyanok is, akik stablecoinokat használnak dollárban történő megtakarításra. Ez különösen vonzó a feltörekvő piaci gazdaságokban, ahol a dollár alapú banki szolgáltatások szűkösek, az infláció magas, vagy ahol a fiat tranzakciós hálózatokhoz való hozzáférés gyenge vagy költséges. 

De biztonságos-e bárki számára stablecoinokba fektetni?

Az összes stablecoin nagyjából 99%-a az US Dollarhoz kötődik, két stablecoin projekt emelkedett ki piacvezetőként:

• A Tether USDT-je: egy centralizált, valós eszközökkel fedezett stablecoin, amelyet 2014 októberében indítottak, 132 milliárd dolláros piaci kapitalizációval (összességében a 3. helyen). 
• A Circle USDC-je: szintén centralizált és valós eszközökkel fedezett, az USDC 2018 szeptemberében indult 38 milliárd dolláros piaci kapitalizációval (összességében a 8. helyen).

A stablecoinok a fiat valuták tokenizált reprezentációi a blockchainen. Mint ilyenek, bármely tényező – legyen az valós vagy vélt – amely aláássa a bizalmat vagy a hitelességet ebben a reprezentációban, jelentősen befolyásolhatja stabilitásukat.

A fent említett tanulmányban a válaszadók 50%-a a Tethert említette más stablecoinokkal szemben, mert jobban megbíztak benne. 

Mindazonáltal mind a Tether, mind az USDC számos alkalommal elvesztette a dollárhoz való kötését; egy tanulmány szerint a nagy piaci kapitalizációjú stablecoinok több mint 609 depeg eseményt tapasztaltak 2023-ban. 

Számos tényező destabilizálhatja a stablecoinokat, de a likviditás ingadozása, a tartalékokkal kapcsolatos aggodalmak vagy a szélesebb piaci fertőzés továbbra is a leggyakoribb okok közé tartoznak. Fontos megjegyezni, hogy a depeg nagysága is számít. Bármilyen 1 dollár feletti vagy alatti eltérés technikailag depeg, de az 1-2% körüli kisebb és átmeneti depegek viszonylag gyakoriak. 

Az USDC-t a Circle nevű vállalat bocsátja ki, amely számos lépést tesz annak érdekében, hogy stablecoinja a lehető leggyakrabban fenntartsa az 1:1 arányú kötését az US Dollarral. Az alábbi lista részletezi ezeket a lépéseket:

1. Szabályozóknak való megfelelés. A bizalom és a hitelesség kulcsszerepet játszik a befektető döntésében, hogy stablecoint használjon. Továbbá, ésszerű feltételezni, hogy a szabályozási megfelelés nagyobb bizalmat biztosít a stablecoin felhasználóknak, mivel a szabályozókkal való szoros együttműködés csökkentheti az eszköz biztonságát veszélyeztető tevékenységek valószínűségét. 2024 júliusában a Circle lett az első globális stablecoin kibocsátó, amely megfelelt az Európai Unió Markets in Crypto-Assets (MiCA) szabályozási keretrendszerének. Ez a megfelelés biztosítja, hogy az USDC az EU-ban szigorú szabályozási szabványok szerint kerül kibocsátásra, növelve a bizalmat és az átláthatóságot az európai piacon. A Circle az U.S. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) által is regisztrált, és megfelel az állami pénzátutalási törvényeknek, az USDC-t tárolt érték vagy előre fizetett hozzáférés formájában kezelve. Ez a regisztráció aláhúzza a Circle elkötelezettségét az amerikai pénzügyi szabályozások betartása iránt.
2. Tartalékok átláthatósága.  Független könyvvizsgáló (a sajtó idején a Deloitte) segítségével a Circle havi igazolásokat készít, amelyek részletezik tartalékainak teljes jellegét és állapotát. A tartalékok alacsonyabb kockázatú eszközökből állnak, mint például rövid lejáratú U.S. Treasury securities és bankbetétek. A további hitelesség érdekében a tartalékokat elsősorban az SEC által regisztrált Circle Reserve Fund (CRF) tartja a BlackRocknál. A tartalékban tartott eszközök értékének meg kell egyeznie vagy meg kell haladnia a forgalomban lévő USDC számát, hogy garantálja az 1:1 arányú visszaváltást. A cikk írásakor 38,09 milliárd USDC van forgalomban és 38,28 milliárd dollár tartalék eszköz. Ha nincs elegendő tartalék a forgalomban lévő tokenek fedezésére, akkor logikusan elvárhatjuk, hogy a piac ehhez igazodjon, és ennek megfelelően újraárazza az USDC értékét. Továbbá, az a tudat, hogy a) minden USDC teljes mértékben fedezett (vagy túlbiztosított) tartalék eszközökkel, és b) minden token bármikor visszaváltható fiat egyenértékére, hozzájárulhat a stabilitáshoz azáltal, hogy nyugalmat biztosít a tulajdonosoknak.
3. A kereslet és kínálat felelős kezelése. Amikor egy magánszemély vagy entitás US Dollárt szeretne USDC-re váltani, a Circle átveszi a fiatot és új USDC-t „mintel”. Hasonlóképpen, amikor valaki vissza szeretné váltani USDC-jét fiatra, a tulajdonos visszaküldi USDC-jét a Circle-nek, amely ezután kivonja azokat a forgalomból (elégeti a tokeneket), és jóváírja a tulajdonosnak az US dollárban kifejezett egyenértékű értéket. Az USDC forgalomban lévő kínálatának dinamikus kezelése a kereslet és kínálat függvényében hozzájárul a peg stabilitásához. Ha a Circle tévedésből a tartalék eszközök értékénél nagyobb mértékben növelné a kínálatot, és a piac ezt észrevenné, az USDC értéke potenciálisan 1 dollár alá eshetne.

Az USDC-be való befektetésnek a kripto fiat valutára váltásával szemben számos előnye van, amelyek közül sok az elérhetőséggel, rugalmassággal és hasznossággal kapcsolatos:

• Bár vannak jelentős partnerkockázatok, az USDC különböző DeFi platformokra telepíthető hozam generálására. Néhány platform akár 20% AER hozamot is ígér, azonban hangsúlyozni kell, hogy az USDC ilyen platformokra történő telepítése jelentős kockázattal jár a tőke elvesztésére.
• Bár az USDC nem engedély nélküli és nem megváltoztathatatlan, mint a Bitcoin (BTC), kihasználja a blockchainek technológiai előnyeit, hogy olcsó és gyors nemzetközi fizetéseket tegyen lehetővé. Ezért, ha úgy dönt, hogy USDC-be fektet, és később pénzt szeretne átutalni egy olyan eladónak vagy rokonnak, aki szívesen elfogadja a kriptót, ez valószínűleg sokkal kevesebb súrlódással jár, mint a fiat küldése. Ez különösen hasznos azoknak, akik olyan országokban élnek, ahol nincsenek megbízható pénzügyi szolgáltatások a nemzetközi fizetések lehetővé tételére, vagy ahol a helyi lehetőségek magas díjakat vonzanak. 
• Az USDC egy nagyon likvid stablecoin, széles körben elterjedt, ami azt jelenti, hogy könnyen átváltható más eszközökre slippage nélkül, számos kereskedési platformon, beleértve a Kraken-t is. 
• Az USDC egy teljes mértékben fedezett tokenizált eszköz, amelyet egy olyan vállalat bocsát ki, amely szabályozási felügyelet alatt áll az Egyesült Államokban és Európában. Ha olyan országban él, ahol magas az infláció, vagy ahol elterjedt a korrupció, a tőke USDC-be történő parkolása vonzó alternatíva lehet a helyi fiat valutához képest. 
• Az US Dollar a globális tartalékvaluta, amely az elmúlt években a globális devizatartalékok körülbelül 60%-át tette ki. Ez a folyamatos kereslet támogatja a dollár erejét más fiat valutákhoz képest. A DXY-t, az indexet, amely a dollárt más főbb valuták kosarához hasonlítja, nézve egyértelmű, hogy az elmúlt évtizedben a dollár jól teljesített. Ezért logikus, hogy sok befektető világszerte digitális dollárban szeretné tárolni tőkéjét.
• A stablecoinok túlnyomórészt dolláralapúak, messze felülmúlva az összes többi fiat-fedezetű stablecoint. Ez segít biztosítani, hogy a belátható jövőben az USDC tulajdonosai bármikor átválthassanak más dolláralapú stablecoinokra. 

A fiat valuta kriptoalapú derivatívájába való befektetésnek vannak fontos hátrányai, amelyeket figyelembe kell venni a befektetési döntés meghozatala előtt:

• A stablecoinok a blockchainek kegyelmére vannak bízva, amelyeken működnek, és az azokban rejlő összes hibára. 2024 februárjában egy hiba okozott leállást a Solana blockchainen. Ez azt jelentette, hogy senki sem tudott tranzakciókat feldolgozni a hálózaton, megakadályozva felhasználók millióit digitális eszközeik elérésében vagy tranzakciók végrehajtásában. Egy ilyen leállás jelentős következményekkel járhat, különösen akkor, ha a befektetők tőkéje fedezetként van lekötve decentralizált hitelezési platformokon vagy margined futures pozíciókban. Ezért, ha az USDC-je a Solana blockchainen volt a leállás idején, semmilyen módon nem tudott volna interakcióba lépni vele. A befektetőknek gondosan mérlegelniük kell annak a láncnak a múltját, amellyel interakcióba lépnek. 
• Bár a Circle nyilvánvalóan összehangolt erőfeszítéseket tett a szabályozóknak való megfelelés érdekében, az Egyesült Államokban a fiat-fedezetű stablecoinokra vonatkozó szabályozási keretrendszer még mindig fejlődik, és nem világos, hogy milyen lesz a jövő. A szabályozók dönthetnek úgy, hogy új követelményeket vezetnek be a stablecoin kibocsátókra, bár ez még várat magára. A The Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023 (H. R. 4766) törvényjavaslat bevezetése arra törekszik, hogy szabályozza a stablecoinokat a kibocsátó státuszától függően, és a jövőben némi tisztánlátást kínálhat.
• A fiat-fedezetű stablecoinok elveszíthetik 1:1 arányú kötésüket, ami jelentős pánikot okozhat a tulajdonosoknak, akik rövid időn belül látják érméik értékének csökkenését. Ez történt, amikor az USDC 90 centre esett 2023 márciusában, miután nyilvánvalóvá vált, hogy a stablecoin tartalékainak 3,3 milliárd dollárja a csődbe jutott Silicon Valley Bankban ragadt. Az USDC-be befektetőnek el kell fogadnia, hogy a kisebb depegek valószínűek és bizonyos mértékig normálisak, és nagyobb, aggasztóbb kihívások is előfordulhatnak a peggel kapcsolatban.  
• Kétféleképpen lehet USDC-t átváltani: 1) Átváltani egy centralizált vagy decentralizált kereskedési platformon más eszközökre, vagy 2) Visszaváltási kérelmet benyújtani a Circle-nél, és a fiat US Dollárt visszautaltatni a bankszámlájára. Azonban a visszaváltás feldolgozásához teljesítenie kell a KYC-t, és rendelkeznie kell bankszámlával, ahová a pénzt befizetik. Természetesen ez megakadályozza a bankszámlával nem rendelkezőket vagy a szankcionált országokban élő személyeket abban, hogy USDC-t US Dollárra váltsanak vissza. Ezért, ha az USDC jelentős mértékben depeg-elne, egyes befektetők jelentős hátrányba kerülnének. Ezt a valószínűtlen forgatókönyvet is érdemes figyelembe venni. 

Néhány más kriptovalutával ellentétben az USDC nem engedély nélküli; érméit a Circle befagyaszthatja a szabályozóknak való megfelelés érdekében. Bár valószínűtlen, ha eszközei bármilyen formában illegális tevékenységhez kapcsolódnának, elveszítheti az azokhoz való hozzáférést és az azokban rejlő összes értéket, kevés lehetőséggel a beavatkozásra.

Az említett tanulmányból néhány dolog egyértelmű:

• A stablecoinok jelentősen növekedtek a settlement volume és az adoption tekintetében az elmúlt néhány évben.
• A stablecoinok használata a feltörekvő piaci gazdaságokban valószínűleg növekedni fog, a résztvevők válaszai alapján (72% várhatóan növeli stablecoin használatát a következő évben, 2024-ben jelentették).
• Azok közül, akik a Tethert preferálták más stablecoinokkal szemben, 58% azért, mert jobban megbíztak benne, és 45% azért, mert a leghosszabb track recorddal rendelkezik. 
• A Tethert általában kedvezőbben értékelték, mint az USDC-t. 

Az kevésbé világos, hogy az USDC milyen mértékben marad széles körben elfogadott a jövőben. 

A cikk írásakor az USDC a második legnagyobb US Dollarhoz kötött érmeként szilárdította meg pozícióját. Azonban a Tether (USDT) piaci kapitalizációja jelenleg több mint háromszorosa az USDC-ének, és egyetlen kripto eszköz longevity-je sem garantált. 

Sok nagy kripto intézmény és projekt, több milliárd dolláros értékkel, jött és ment. Ha a Tether jelentősen erodálná az USDC piaci kapitalizációját, annak számos knock-on hatása lehet, befolyásolva a likviditást és az általános befektetői bizalmat. 

Továbbá, mint fentebb említettük, továbbra sem világos, hogyan fogják szabályozni a stablecoinokat globálisan, és a szabályozás módja valószínűleg jelentősen eltérő lesz a nemzetek között, ahogy jelenleg is Észak-Amerika államai között. 

Elképzelhető, hogy az új jogszabályok bevezetése után az USDC egyes befektetői azt tapasztalhatják, hogy már nem tudják könnyen átváltani USDC-jüket más eszközökre, vagy más előre nem látható nehézségekbe ütköznek.

Erre a kérdésre a válasz végső soron az olvasó saját kutatásaitól és preferenciáitól függ. Azok számára, akik stablecoinba szeretnék befektetni tőkéjüket, az USDC számos olyan tulajdonsággal rendelkezik, amelyek vonzó opcióvá tehetik egyes kereskedők számára:

1. A Circle aktívan együttműködik a szabályozókkal annak biztosítása érdekében, hogy a vonatkozó joghatóságokban a törvényes keretek között maradjon. 
2. A Circle rendszeres igazolásokat tesz közzé tartalékairól, amelyeket egy jó hírű harmadik fél felügyel, világos bontásban bemutatva a tartalékban lévő eszközök helyét és jellegét.
3. Az USDC hihetetlenül likvid, több láncon is elérhető, könnyen áthidalható vagy átváltható, és széles körben használják fedezetként DeFi platformokon. 
4. Az összes létező stablecoin közül az USDC az egyik legmegbízhatóbb. Ezt bizonyítja piaci kapitalizációja (a Circle Euro-fedezetű stablecoinja (EURC) jelenleg a legnagyobb a maga nemében), és az a tény, hogy több mint hat éve széles körben használják, több mint 12 billió dollár értékű blockchain tranzakciót rendezve.

Két elsődleges módja van az USDC tokenek vásárlásának.

Az első opció valószínűleg a legtöbb kereskedőre vonatkozik, és egyszerűen más kripto eszközök, például Chainlink (LINK) vagy XRP (XRP) USDC-re történő átváltását jelenti egy centralizált vagy decentralizált kereskedési platformon. 

Ha befizeti fiat vagy kripto pénzét egy centralizált tőzsdére, amely stablecoin piacokat biztosít (előzetesen ellenőrizze), akkor viszonylag egyszerűnek kell lennie az átváltás befejezésének és az USDC tetszés szerinti használatának. 

Ha Web3 tárcát használ, navigáljon egy decentralizált platformra, amely elegendő likviditással rendelkezik az Önt érdeklő kereskedési párhoz. Mielőtt bármilyen átváltást végrehajtana, ellenőrizze, hogy nem fog-e túlzott slippage-t elszenvedni.

A második és potenciálisan nehezebb opció az, hogy közvetlenül a Circle-höz forduljon. Itt el kell végeznie a KYC-t, és dokumentációt kell benyújtania a számla beállításához. Miután mindent jóváhagytak, átutalhatja US Dollárját a Circle-nek, amely ezután „minteli” a megfelelő USDC-t, és hozzáadja a számlájához. Az USDC ezután szükség szerint elosztható.

A stablecoinok, és pontosabban az USDC, számos fontos funkciót látnak el a kripto ökoszisztémán belül és kívül.

Sokan egyszerűen spekulációra használják az USDC-t, de mások számára ez egy mentőöv lehet – olcsóbb és gyorsabb alternatívát kínálva a hagyományos fizetési rendszerekhez, vagy mentőmellényt azoknak, akik erősen leértékelt valutákban tárolják tőkéjüket.

Mint minden befektetési döntésnél, a befektetőknek is fel kell mérniük az összes tényt és saját jelenlegi helyzetüket, mielőtt eldöntenék, hogy az USDC befektetési eszközként való használata a helyes döntés-e vagy sem.

Most, hogy jobban megértette az USDC-t, miért ne fedezné fel ezt és más stablecoin eszközöket a Krakenen?

A Kraken lehetővé teszi, hogy több mint 200 kriptovalutát vásároljon, adjon el és kereskedjen, beleértve a vezető stablecoinokat is.

Kezdje el kripto utazását még ma!