APY e tasso di interesse: spiegazione e informazioni essenziali per gli investitori

Il rendimento percentuale annuo (APY) e il tasso di interesse sono entrambi percentuali utilizzate per stimare i rendimenti annuali. Tuttavia, la differenza fondamentale è che l'APY tiene conto del compounding, mentre il tasso di interesse no. In altre parole, l'APY tiene conto del compounding reinvestendo i guadagni nel capitale, mentre un tasso di interesse riflette solo il rendimento di base.

Nel settore crypto, è più probabile trovare l'APY associato ad attività come lo staking o i pool di liquidità che reinvestono automaticamente i guadagni. Al contrario, i tassi di interesse sono più comunemente associati ai protocolli di prestito e agli account a rendimento fisso.

Tenere conto del compounding aiuta gli investitori in crypto a confrontare i tassi di rendimento su una base omogenea, invece di affidarsi esclusivamente alla percentuale pubblicizzata.

La tabella seguente illustra le differenze tra APY e tasso di interesse, il modo in cui vengono generalmente applicati alle attività legate alle crypto e i diversi casi d'uso.

Supponiamo che tu investa 10.000 $ in un pool di staking crypto con un tasso di interesse del 12%, composto mensilmente. La tabella seguente mostra la differenza tra APY e tasso di interesse in questo scenario.

La differenza di 68 $ può sembrare minima su 10.000 $, ma su 100.000 $ diventa di 680 $ e cresce significativamente quanto più a lungo i fondi rimangono in staking.

L'APY viene comunemente utilizzato nelle seguenti attività crypto:

• Staking — Bloccare ETH o SOL per ottenere ricompense soggette a compounding

• Yield farming — Fornire liquidità a protocolli DeFi come Uniswap o Aave

• Conti di risparmio in crypto — Piattaforme come Nexo o Coinbase che offrono interessi sugli asset detenuti

• Protocolli di lending — Fornire crypto a chi prende in prestito tramite piattaforme come Compound

• Pool di liquidità — Depositare coppie di token per ottenere commissioni di trading soggette a compounding

L'APY è spesso la metrica preferita nel settore crypto perché la maggior parte dei protocolli reinveste automaticamente le ricompense, rendendo il compounding la norma anziché l'eccezione.

I tassi di interesse sono percentuali fisse applicate al capitale iniziale di un utente e rappresentano quanto viene guadagnato o dovuto annualmente. Nel settore crypto, i tassi di interesse indicano quanto guadagnerai o dovrai pagare depositando o prendendo in prestito asset digitali, escludendo gli effetti del compounding.

Ad esempio, supponiamo che tu dia in prestito 1 ether (ETH) a un tasso di interesse annuale del 5% su un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi). In questo caso, guadagnerai 0,05 ETH in un anno.

Come suggerisce il nome, i tassi di interesse semplici sono facili da calcolare. Se un protocollo crypto offre una determinata percentuale di tasso di interesse, ti servono solo tre variabili per calcolare i guadagni previsti:

• Capitale iniziale: Il deposito iniziale che versi sulla piattaforma o l'importo che prendi per un prestito in crypto.
• Tasso: La percentuale di interesse pubblicata e indicata dal protocollo.
• Durata: In genere un anno, ma verifica come la piattaforma calcola questo tasso.

Dopo aver moltiplicato tutti questi fattori, vedrai i guadagni o i pagamenti previsti per le tue crypto.

Supponiamo che una piattaforma di prestito di criptovalute offra un tasso di interesse annuale del 2% su Bitcoin. Per calcolare quanto riceverai nel tuo wallet in un anno con un deposito di 0,5 Bitcoin (BTC), usa questa semplice formula dell'interesse:

• 0,5 BTC x 2% x 1 anno = 0,01 BTC

Sebbene la caratteristica principale sia l'assenza di capitalizzazione, ci sono alcuni modelli di tasso di interesse più complessi da considerare. Ogni formula del tasso di interesse calcola i pagamenti o i rendimenti previsti in modo leggermente diverso.

• Tasso di interesse composto: come l'APY, il tasso di interesse composto tiene conto del capitale e degli interessi accumulati nel calcolo. Tuttavia, solo l'APY effettivo mostra i tuoi guadagni annuali totali: il tasso di interesse composto è la percentuale pubblicizzata che usi per calcolare l'APY effettivo.
• Tasso di interesse fisso: il tasso di interesse fisso introduce il fattore tempo nell'equazione, con un limite definito per il periodo dell'investimento e un tasso di interesse costante. Ad esempio, un tasso fisso del 6% su un'offerta di prestito di 30 giorni dura 30 giorni.
• Tasso di interesse variabile: a differenza dei tassi di interesse fissi, la percentuale dei tassi di interesse variabili cambia in risposta alle oscillazioni del mercato o alle dinamiche del protocollo. Un tasso di prestito DeFi può modificare automaticamente i rendimenti crypto in base agli ultimi dati su domanda e offerta della piattaforma.
• Tasso di interesse nominale: come il tasso di interesse semplice, i tassi di interesse nominali non includono la capitalizzazione o l'inflazione nel calcolo. Di solito, i tassi di interesse nominali sono valori usati nella pubblicità, mentre il tasso di interesse semplice si riferisce al metodo di calcolo. Ad esempio, una piattaforma crypto pubblicizza un tasso di interesse nominale del 6% sui risparmi in Tether (USDT). Se paga gli interessi mensilmente ma non li reinveste, i tuoi guadagni si basano su un tasso di interesse semplice: lo 0,5% al mese sul deposito iniziale.
• Rendimento reale: la percentuale del rendimento reale tiene conto delle variazioni del prezzo del token quando indica i rendimenti. Questo è particolarmente importante per le ricompense crypto pagate in token volatili. Ad esempio, supponiamo che un pool di staking crypto offra un tasso di interesse del 20% per lo staking di un altcoin. Il rendimento reale è negativo se questo token perde il 25% del suo valore nel corso dell'anno.

Potresti vedere l'APY indicato come "tasso di rendimento reale" perché aggiunge le ricompense reinvestite alla stima annuale.

Tenere conto della capitalizzazione ti offre una valutazione più affidabile dei rendimenti per molte attività crypto popolari. I servizi come i pool di staking e i protocolli di liquidità di solito reinvestono automaticamente i guadagni, quindi gli investitori hanno bisogno di un calcolo dell'APY per ottenere stime finali accurate.

Poiché la capitalizzazione aggiunge complessità, la formula dell'APY è più articolata di quella dei tassi di interesse:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

In questo calcolo, il valore "r" rappresenta il tasso di interesse nominale, mentre "n" rappresenta il numero di periodi di capitalizzazione all'anno.

Esaminiamo un semplice esempio per vedere come funziona nella DeFi. Supponiamo che tu effettui lo staking di ether con un tasso di interesse nominale del 5% con capitalizzazione mensile (n = 12).

In questo scenario, inseriresti i numeri come segue:

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0.0512 o 5.12% APY

Il tuo rendimento annuale effettivo su ETH sarebbe quindi del 5.12% grazie alla capitalizzazione mensile. Tieni presente, però, che questo presuppone un prezzo di ETH e un APY indicato costanti, quindi ciò che guadagni al termine di un periodo annuale non è garantito.

Potresti anche usare l'APY con valute come il USD per farti un'idea del valore in valuta fiat dell'APY sugli asset crypto. Ad esempio, se qualcuno volesse sapere a quanto corrisponde un APY del 5% su 1.000 $ con capitalizzazione mensile, userebbe lo stesso tasso del 5.12% indicato sopra per determinare il guadagno annuale (ovvero 51,20 $).

Come per i tassi di interesse, non esiste un'unica formula per l'APY da considerare. Sebbene l'APY variabile sia diffuso nella DeFi, esistono molti altri modelli da esaminare quando si confrontano le ricompense:

• APY nominale vs APY effettivo: l'APY nominale è il tasso di interesse dichiarato, senza tenere conto della frequenza di capitalizzazione, mentre l'APY effettivo riflette la frequenza con cui gli interessi vengono capitalizzati, ad esempio giornalmente, settimanalmente o mensilmente. Pertanto, l'APY nominale è quello che vedi pubblicizzato, mentre l'APY effettivo è quello che guadagni realmente sui tuoi crypto asset.

• APY stimato: spesso presente sulle piattaforme DeFi, l'APY stimato è la migliore stima attuale basata sulle condizioni di mercato correnti. Consideralo una previsione di ciò che puoi aspettarti di guadagnare con i tassi di oggi.

• APY variabile: la percentuale più comune nella DeFi, l'APY variabile si adegua automaticamente in base alla programmazione integrata in un protocollo. A causa dell'offerta e della domanda, delle variazioni del prezzo dei token e degli aggiornamenti delle regole, le tue entrate possono variare nel tempo.

• APY fisso: sebbene poco comune nella DeFi, gli APY fissi sono spesso presenti sulle piattaforme di finanza centralizzata (CeFi) o nei programmi di staking che bloccano i tuoi fondi. A differenza dell'APY variabile, questi tassi rimangono invariati per un periodo specifico, offrendo maggiore prevedibilità.

La tabella seguente confronta il tasso annuo nominale con il rendimento percentuale annuo per aiutarti a comprendere la differenza e determinare quale sia più adatto a te.

Che l'APY o il tasso di interesse sia più importante dipende dal fatto che la capitalizzazione rientri o meno nella tua strategia.

L'APY è più importante per attività come lo staking, lo yield farming e i pool di liquidità, dove i reinvestimenti automatici sono comuni.

I tassi di interesse sono più comuni con i prestiti in crypto, perché mostrano solo il tasso di base, ma possono anche essere presenti in specifici programmi di rendimento a periodo fisso.

Quindi, come regola generale, l'APY è più importante per tutte le opportunità che prevedono il reinvestimento delle ricompense in crypto. Al contrario, il tasso di interesse è più utile per valutare con precisione le posizioni a breve termine, le offerte a tasso fisso o i rimborsi dei prestiti.

Negli Stati Uniti, tutti i guadagni derivanti dai crypto asset sono considerati reddito imponibile. Ciò significa che dovrai pagare l'imposta sul reddito su qualsiasi interesse o ricompensa ottenuti detenendo o prestando crypto.

Oltre all'imposta sul reddito, se in seguito vendi o cedi crypto e il loro valore è aumentato da quando li hai acquistati, potresti dover pagare l'imposta sulle plusvalenze sulla differenza. Il modo in cui una piattaforma distribuisce i guadagni in crypto può inoltre influenzare questo trattamento fiscale.

Ad esempio, alcune piattaforme distribuiscono i guadagni in crypto sotto forma di ricompense o bonus anziché di interessi diretti. In questi casi, le autorità fiscali potrebbero considerare la distribuzione un evento relativo a un'attività patrimoniale, il che significa che potresti dover pagare l'imposta sulle plusvalenze quando ricevi o vendi i token.

Sebbene l'APY e i tassi di interesse descrivano come vengono calcolati e visualizzati i rendimenti, non determinano direttamente i tuoi obblighi fiscali. Tuttavia, poiché l'APY include la capitalizzazione composta e può comportare pagamenti più frequenti, potrebbe portare a eventi imponibili più frequenti.

In ogni caso, è essenziale monitorare attentamente i tuoi guadagni in crypto e le tue transazioni e valutare la possibilità di consultare un professionista fiscale che conosca le normative sulle criptovalute vigenti nella tua giurisdizione, per assicurarti di rispettare gli obblighi di dichiarazione.

Leggi la nostra guida per saperne di più sulle imposte crypto negli Stati Uniti e sugli ultimi aggiornamenti dell'IRS.

Quando confronti attività come lo yield farming o i prestiti in crypto, presta molta attenzione al rapporto tra APY e tasso di interesse per ottenere confronti il più accurati possibile.

Se hai appena iniziato a conoscere attività come lo staking o la DeFi, dai un'occhiata al Centro di apprendimento di Kraken per scoprire in modo semplice come funziona il Web3.

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