Cosa sono gli asset crypto sintetici?

I token di criptovalute sintetiche sono emersi come una componente dinamica e innovativa del panorama crypto in evoluzione.

Questi derivati di criptovalute basati su blockchain offrono a investitori e trader un modo alternativo per ottenere esposizione ad asset del mondo reale, senza dover affrontare molte delle barriere che ne hanno finora limitato l'accesso.

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Abra e Synthetix sono stati tra i primi protocolli di finanza decentralizzata (DeFi) a introdurre il concetto di derivati tokenizzati nel mercato crypto.

Questi protocolli DeFi facilitano la creazione di asset sintetici costruiti su network blockchain. Tra questi ci sono Ethereum (ETH), Litecoin (LTC) e Bitcoin (BTC).

Un vantaggio chiave dell'infrastruttura decentralizzata è che chiunque può creare praticamente qualsiasi tipo di asset sintetico, senza timori di censura o restrizioni geografiche. 

Gli asset sintetici offrono inoltre agli investitori crypto la possibilità di ottenere un'esposizione indiretta ad altre classi di asset senza dover uscire dall'ecosistema delle criptovalute.

Prendendo come esempio il noto progetto crypto Synthetix, i clienti possono creare derivati tokenizzati, chiamati «Synth», per un'ampia gamma di asset, tra cui criptovalute, indici, materie prime, valute fiat e molto altro.

• Un protocollo di asset sintetici: la piattaforma di asset sintetici su cui i trader possono fare mint, burn e trading di asset sintetici.
• Un token nativo del protocollo: la criptovaluta nativa del protocollo di asset sintetici, che consente ai clienti di pagare le commissioni legate all'utilizzo della piattaforma. 
• Oracoli di prezzo blockchain: un feed di dati esterno che fornisce agli smart contract informazioni off-chain in tempo reale.

Vediamo come si creano asset crypto sintetici utilizzando la piattaforma Synthetix, una delle prime create per il trading di derivati tokenizzati.

Sebbene possano esserci piccole differenze da una piattaforma all'altra, il processo è sostanzialmente lo stesso.

Per coniare (creare) nuovi Synth sulla piattaforma Synthetix, i clienti devono prima depositare una certa quantità di Synthetix Network Token (SNX) in uno smart contract di staking presente sulla piattaforma stessa.

Questi token depositati fungono da collaterale e vengono utilizzati per garantire il valore degli asset sintetici appena coniati.

Il protocollo Synthetix utilizza la sovracollateralizzazione per mitigare il rischio di volatilità di mercato. 

Questo meccanismo di sovracollateralizzazione implica che la quantità di token SNX in staking debba essere sempre pari ad almeno 5 volte il valore degli asset sintetici.

Se il valore dell'asset reale rappresentato dal Synth aumenta bruscamente, gli staker di SNX dovranno aumentare la propria collateralizzazione facendo staking di più SNX oppure bruciare Synth.

Il burn è il processo di rimozione definitiva dei token dalla circolazione.

Oracoli blockchain decentralizzati come Chainlink (LINK) forniscono agli smart contract i dati sui prezzi. Grazie a questi dati, i Synth replicano i prezzi degli asset da cui deriva il loro valore.

Come ricompensa per il loro contributo al funzionamento del sistema, gli staker di SNX ricevono una parte delle commissioni di trading applicate ai clienti dell'exchange decentralizzato (DEX) Synthetix. Questo li incentiva a creare Synth e a bloccare i propri token SNX.

Come avviene quando si forniscono asset a un pool di liquidità, uno staker di SNX deve bruciare i propri Synth per fare unstaking dei suoi token SNX. Uno staker può farlo solo se viene mantenuto il rapporto di collateralizzazione pari a 5x.

Altre piattaforme come Universal Market Access (UMA) e MakerDAO (MKR) adottano un sistema simile a Synthetix: il cliente conia asset sintetici depositando asset digitali come collaterale all'interno di uno smart contract.

• Inclusività: Prima degli asset sintetici, gli investitori retail di alcune giurisdizioni potevano non avere accesso a determinate classi di asset. Tradizionalmente, solo gli investitori accreditati e istituzionali potevano negoziare prodotti derivati. Oggi, invece, chiunque può ottenere un'esposizione indiretta a questi mercati finanziari con un semplice dispositivo smart e una connessione a internet.
• Decentralizzazione: La natura decentralizzata di questi protocolli di asset sintetici elimina la necessità di intermediari umani. Gli smart contract gestiscono i processi di collateralizzazione, mint e burn. Questa caratteristica previene censura o discriminazioni e apre gli asset sintetici a un mercato globale di potenziali trader.
• Diversificazione: I derivati tokenizzati consentono tecnicamente ai clienti crypto di diversificare in qualsiasi asset sintetico immaginabile. Questo vantaggio può contribuire a ridurre l'esposizione alla volatilità del mercato crypto.
• Esposizione indiretta: Detenendo token basati su blockchain anziché l'asset sottostante, i clienti crypto non devono gestire più account né rivolgersi a custodi di terze parti. Spesso, un unico wallet crypto è sufficiente a gestire complessivamente questi tipi di token.

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