Wat is een margestorting?

Een margestorting vindt plaats wanneer het onderpand voor de marge van een belegger onder een bepaald niveau of percentage komt dat wordt vereist door een beurs. Dit niveau wordt onderhoudsmarge genoemd.

Een margestorting wordt gevraagd wanneer een of meer van de open posities op een margerekening in waarde is gedaald. Als de posities van een trader een aanzienlijke hefboomwerking hebben (bestaan uit veel meer geleend geld dan eigen geld), kan een margestorting al worden veroorzaakt door een relatief kleine procentuele daling.

Als een handelaar niet aan de eisen van de margestorting kan voldoen, sluit de kredietverstrekker de open posities van de handelaar via een proces genaamd “liquidatie” en neemt bezit van het resulterende kassaldo om de margestorting te dekken.

Een van de belangrijkste dingen om te begrijpen over margestortingen is dat je open posities door de kredietverstrekker verkocht kunnen worden zonder jouw realtime toestemming. 

Dit is een voorwaarde waarmee je akkoord moet gaan als je je aanmeldt voor een margelening. De kredietverstrekker heeft de uiteindelijke macht over wanneer je het eigen vermogen op je margerekening moet verhogen en kan je assets verkopen om tekorten te dekken.

De meeste beurzen vragen beleggers automatisch via e-mail om extra geld toe te voegen, maar ze zijn niet altijd verplicht om dat te doen. Of je nu een melding van margestorting ontvangt of niet, een beurs kan onmiddellijk actie ondernemen om je open posities te sluiten als de onderhoudsmarge onder het vereiste minimum daalt, ongeacht de kosten voor de belegger.
Een beurs kan ervoor kiezen om alle open posities te sluiten of slechts genoeg om de margestorting te dekken. 

In het laatste scenario worden posities meestal gesloten op basis van oudste naar nieuwste. Dit betekent dat als je winstgevende posities hebt die eerder dan de verliezende transacties werden geopend, die winstgevende posities het eerst het risico lopen om te worden geliquideerd.

Bovendien worden liquidaties uitgevoerd tegen de best mogelijke marktprijs, zonder rekening te houden met hoe laag die prijs zou kunnen zijn. Dit kan vaak leiden tot grotere verliezen als de marktomstandigheden bijzonder volatiel zijn of als grote open posities worden verkocht in een niet-liquide markt.

Onderhoudsmarge, of “margeniveau” op sommige handelsplatformen zoals Kraken, is de procentuele verhouding tussen het vermogen van je account en het bedrag dat wordt gebruikt om margeposities te openen.

Vermogen is de som van je onderpand plus of min eventuele ongerealiseerde winst of verlies op open posities.

• Vermogen = waarde van aangehouden onderpand - geleende middelen

Gebruikte marge is het bedrag dat nodig is om een margepositie te openen. Het totale transactiebedrag gedeeld door het hefboomniveau dat is gebruikt om de transactie te openen, levert de gebruikte marge op. Als er bijvoorbeeld een positie van $ 1.000 wordt geopend met een hefboom van 2x, dan is de gebruikte marge $ 500.

Voor long posities kunnen de volgende vergelijkingen worden gebruikt om te bepalen hoeveel assets kunnen dalen voordat de minimale onderhoudsmarge (meestal ingesteld op 80% bij Kraken) en het liquidatieniveau (40% bij Kraken) worden bereikt:

• Margestortingskoers = instapkoers - ((vermogen - (gebruikte marge x 0,8)) / open volume)
• Liquidatiekoers = instapkoers - ((vermogen - (gebruikte marge x 0,4)) / open volume)

Voor short posities wordt een aparte set vergelijkingen gebruikt om de onderhoudsmarge en liquidatieniveaus te bepalen. Dit komt omdat de quotevaluta (geld of stablecoin) wordt gebruikt voor long margeposities, terwijl de basisvaluta (BTC, ETH, enz.) wordt gebruikt voor short margeposities.

Omdat de in geld uitgedrukte waarde van de basisvaluta fluctueert (de in USD uitgedrukte waarde van BTC verandert bijvoorbeeld voortdurend), moet er een andere berekening worden uitgevoerd.

• Margestortingskoers = hefboom x (handelssaldo + (instapkoers x open volume)) / (open volume x (0,8 + hefboom))
• Liquidatiekoers = hefboom x (handelssaldo + (instapkoers x open volume)) / (open volume x (0,4 + hefboom))

Het is belangrijk om te begrijpen wat een margestorting veroorzaakt en welke stappen je kunt nemen om het risico van een gedwongen margeverkoop door de kredietverstrekker te minimaliseren.

Als een belegger een asset dat deze bezit gebruikt als onderpand voor een positie met hefboom, dan fluctueert de waarde van het onderpand als de koers van die asset stijgt of daalt. Als het vermogen op de rekening onder het vereiste onderhoudsmargebedrag van de makelaar komt, kan er een margestorting worden gevraagd.

Hetzelfde geldt voor beleggers die cryptocurrency als onderpand gebruiken. Sterke veranderingen in de waarde van open cryptoposities kunnen snel leiden tot margestortingen als de waarde van het geld op de margerekening onder de onderhoudsmarge komt.

De volgende overwegingen en strategieën kunnen helpen om de kans op een margestorting te minimaliseren:

Bereid je voor op volatiliteit: Het aanhouden van een aanzienlijke financieringsbuffer op een margerekening kan beleggers helpen beschermen tegen een plotselinge daling in de waarde van het onderpand van hun lening. Extra liquide middelen achter de hand houden voor het geval ze nodig zijn om de minimaal vereiste marge te herstellen, kan een gedwongen liquidatie helpen voorkomen.

Stel een persoonlijk triggerpunt in:  Handelaren kunnen stop-lossorders gebruiken om risico's te beheren en ervoor kiezen om hun margeposities te sluiten ruim voordat het risico van een margestorting een probleem wordt. Deze aanpak stelt een trader in staat om op een meer geordende en prijsgevoelige manier te verkopen dan de door marktorders gedwongen liquidaties die margestortingen over het algemeen bieden.

Bewaking: Naast het actief bewaken van hun rekening, kunnen beleggers ook gebruik maken van meldingen om hen te waarschuwen wanneer de waarde van hun open posities daalt tot bepaalde niveaus.