Stablecoiny zabezpieczone złotem – wyjaśniamy

Stablecoin to termin opisujący kryptoaktywa, których celem jest utrzymanie stabilnej wartości poprzez powiązanie z określonymi aktywami rezerwowymi, najczęściej z dolarem amerykańskim. amerykańskim. Stablecoiny mogą dążyć do utrzymania stabilności na różne sposoby, a każdy z nich wiąże się z własnym ryzykiem.

Na zmiennych rynkach kryptowalut tokeny oparte na blockchainie, których celem jest utrzymanie stabilnej wartości względem walut fiat i innych tradycyjnych klas aktywów, mogą być szczególnie wartościowe. Popularne zastosowania obejmują realizację płatności oraz utrzymanie wartości fiat inwestycji w krypto podczas spadków na rynku, bez konieczności sprzedaży aktywa.

W tym artykule omówimy stablecoiny zabezpieczone złotem – rodzaj stablecoinów, których zabezpieczeniem są metale szlachetne.

Stablecoiny zabezpieczone złotem funkcjonalnie przypominają stablecoiny zabezpieczone walutą fiat, takie jak Tether (USDT) czy USDC (USDC). 

Za każdy token wprowadzony do obiegu firma emitująca powinna odłożyć odpowiadającą mu ilość aktywów ze świata rzeczywistego, aby zagwarantować jego wartość. W związku z tym posiadacze tokenów powinni mieć zawsze możliwość wymiany swoich tokenów na równowartość fizycznego aktywa bazowego lub jego równowartość w walucie tradycyjnej.

W świecie metali szlachetnych standardową jednostką złota jest uncja trojańska (o wadze 31,3 g). 

Najpopularniejsze stablecoiny zabezpieczone złotem są powiązane z wartością jednej uncji trojańskiej złota: jeden token odpowiada jednej uncji trojańskiej złota i powinien stale podążać blisko jej ceny.

W jaki sposób zapewnia to stabilność ceny? Możliwość wymiany tokenów na fizyczne złoto oznacza, że cena tokena raczej nie będzie zbytnio odbiegać od ceny złota: 

• Kupujący nie zapłacą za pojedynczy token więcej niż wynosi rynkowa wartość złota.
• Sprzedający nie zaakceptują kwoty niższej niż wartość rynkowa, skoro mają możliwość wymiany swoich tokenów na fizyczne złoto lub jego równowartość w walucie tradycyjnej.

Po wyemitowaniu np. jako token ERC-20 stablecoin zabezpieczony złotem można przechowywać w portfelach sprzętowych lub programowych oraz przesyłać tak samo jak zwykłą kryptowalutę. Daje to ten sam efekt, co złoto papierowe, umożliwiając posiadaczom handel i przechowywanie wartości bez konieczności transportu i zabezpieczania fizycznych sztabek. 

Jednak jego oparcie na blockchainie otwiera dodatkowe możliwości, których tradycyjne złoto papierowe nie oferuje. Przyjrzyjmy się im w kolejnej sekcji.

Jako cyfrowy odpowiednik aktywa fizycznego, stablecoiny zabezpieczone złotem nie podlegają ograniczeniom swojego materialnego pierwowzoru. Przechowywanie i transport złota bywają kosztowne, natomiast trzymanie tokenów cyfrowych wymaga minimalnych zasobów, a przelewy można zrealizować za symboliczne opłaty sieciowe (zależne od blockchaina, na którym emitowane są tokeny, oraz od przeciążenia sieci). 

Kolejną istotną zaletą tokenów zabezpieczonych złotem jest podzielność. Dzielenie zarówno sztabek, jak i złota papierowego jest trudne (ze względu na fizyczne ograniczenia lub brak elastyczności złota papierowego). W przypadku tokenów można natomiast zaprogramować podział pojedynczej jednostki na wiele miejsc po przecinku, który jest w przejrzysty sposób rejestrowany na blockchainie.

Dodatkową korzyścią jest większa dostępność złota – o ile uncja złota bywa droga, o tyle 0,00001 tokena można nabyć za dosłownie kilka groszy. Umożliwia to też bardzo dużą precyzję, idealną do mikropłatności.

Warto również zwrócić uwagę na natychmiastową interoperacyjność tokenizowanego złota. Token wyemitowany w dobrze wspieranej sieci jest od razu kompatybilny z szeroką gamą aplikacji dApps, platform DeFi i portfeli.

Dlaczego warto trzymać stablecoina zabezpieczonego złotem zamiast stablecoina zabezpieczonego walutą fiat? Z tych samych powodów, dla których trzyma się złoto zamiast waluty fiat: to zupełnie inna klasa aktywów, pozwalająca zdywersyfikować inwestycje. Wielu inwestorów alokuje środki w metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, jako zabezpieczenie przed deprecjacją walut – historycznie złoto dotrzymywało kroku inflacji.

Główna wada stablecoinów zabezpieczonych złotem jest wspólna dla wszystkich stablecoinów zabezpieczonych aktywami: ryzyko kontrahenta (udział zaufanej strony trzeciej jest nieunikniony).

W przeciwieństwie do „czystej” kryptowaluty, same tokeny nie mają żadnej wartości bez powiązania z aktywem bazowym. Można je traktować raczej jako „pokwitowania” niż samodzielną walutę.

Aby system aktywów świata rzeczywistego (RWA) działał, posiadacze aktywa cyfrowego muszą mieć możliwość wymiany go na odpowiadające mu aktywo fizyczne. Dlatego emitent dąży do przechowywania tych aktywów w stosunku 1:1 – a istnienia (ani prawidłowej ilości) jego rezerw nie da się zweryfikować w 100%. 

Aby rozwiać wątpliwości, emitenci mogą zobowiązać się do regularnych audytów przeprowadzanych przez renomowane firmy audytorskie, jednak takiemu podejściu wciąż brakuje przejrzystości, jaką zapewniają kryptowaluty natywne dla blockchaina. Ostatecznie trwałość każdego zabezpieczonego stablecoina opiera się na zaufaniu klientów.

Choć są mniej rozpowszechnione niż ich odpowiedniki oparte na walutach fiat, istnieje kilka znaczących produktów opartych na tokenizowanym złocie.

Liderem w tej kategorii jest oparty na Ethereum Tether Gold (XAUT), emitowany przez podmiot stojący za Tether (USDT). W chwili pisania tego tekstu jego kapitalizacja rynkowa przekracza 600 mln USD, a w obiegu znajduje się niemal 250 000 jednostek (każda powiązana z ceną uncji złota).

W białej księdze tokena jako potencjalne zastosowania wskazano mobilne aktywo „bezpiecznej przystani”, zabezpieczenie portfolio oraz jednostkę monetarną niezależną od żadnego państwa.

Na drugim miejscu znajduje się Paxos Gold (PAXG), emitowany przez Paxos. Również tutaj każda jednostka jest zabezpieczona uncją trojańską złota przechowywaną w skarbcach London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG ma obecnie kapitalizację rynkową powyżej 500 mln USD i podaż w obiegu wynoszącą prawie 200 000 jednostek. 

Warto zaznaczyć, że firma stojąca za tokenem publikuje comiesięczne poświadczenia, w których renomowany audytor potwierdza wielkość rezerw przeznaczonych do wykupu.

Choć został wycofany, Perth Mint Gold Token (PMGT) był ciekawym przykładem blockchainowej inicjatywy mennicy kruszcowej, która rozwinęła swój istniejący system cyfrowych certyfikatów złota (GoldPass).

Podobnie jak poprzednicy, PMGT został uruchomiony na Ethereum i umożliwiał łatwe przelewy złota pomiędzy klientami w sieci.

Chcesz zdywersyfikować swoje aktywa krypto poprzez ekspozycję na klasę aktywów cenioną przez cywilizacje od tysięcy lat? Kraken ma to, czego szukasz!

Zarejestruj się już dziś i w kilka minut kup czołowe stablecoiny zabezpieczone złotem.