Explicação sobre os mercados de previsão DeFi

Um mercado de previsão permite que os investidores façam apostas em uma variedade de eventos futuros com resultados desconhecidos, e também são conhecidos como “mercados de negociação de exchange”. Pense nisso como um mercado povoado por pessoas que desejam prever coletivamente o futuro. 

Os investidores compram ações “Yes” ou ‘No” que refletem suas crenças sobre a probabilidade de um resultado, como “O Bitcoin (BTC) estará acima de US$ 68.000 em 1º de novembro”. As ações sobem e descem em valor conforme os investidores reagem a novas informações, como notícias, pesquisas e incidentes relacionados, precificando isso no valor da ação. Ao contrário de uma plataforma de apostas, você pode mudar de ideia e fechar sua posição, supondo que haja liquidez suficiente. Você pode até mesmo obter lucros parciais antes que o evento seja concluído se as ações subirem de valor. 

Versões incipientes de mercados de previsão existem desde 1500, mas assumiram uma forma mais concreta em Wall Street em 1884, onde os investidores apostaram no resultado da eleição presidencial. Hoje, os mercados de previsão existem como entidades centralizadas e descentralizadas, com Predictit e Polymarket sendo duas plataformas comumente usadas. 

Embora o Polymarket tenha sido lançado em 2020, na corrida até a eleição presidencial dos EUA de 2024, ele viu um enorme crescimento em termos de volume, investidores ativos, juros abertos e novas contas. 

Para entender como os mercados de previsão DeFi funcionam, vejamos um exemplo rápido. Vários dias antes da eleição, os investidores do Polymarket acreditavam que Donald Trump tinha 66,3% de chance de ser o vencedor da eleição presidencial de 2024. Isso se refletiu no preço das ações “Yes” para Trump, que estavam cotadas a 66,3 centavos. Observe que este é um mercado livre, e o preço é um reflexo das crenças dos investidores sobre Trump. Embora o Polymarket selecione quais mercados vão operar, o preço das ações é sempre determinado pela atividade de negociação.

Digamos que você decidiu apostar em Donald Trump para ganhar a presidência dos EUA em 2024 com US$ 100. Você teria recebido 150,83 ações“Yes” cotadas a 66,3 centavos cada. Após a vitória eleitoral de Trump, suas 150 ações teriam subido para US$ 1 cada, representando um ganho total de US$ 50. No entanto, se Trump tivesse perdido, as ações não teriam valor e você teria perdido seu investimento de US$ 100.

Portanto, esse mercado permite que os investidores expressem sua opinião sobre a probabilidade de Trump vencer a eleição, e essa metodologia é aplicada a uma variedade de tópicos diferentes. 

As casas de apostas esportivas tradicionais diferem dos mercados de previsão em alguns aspectos:

• Quando você aposta em um cavalo ou time para vencer em uma casa de apostas, você está efetivamente apostando contra a casa. A casa de apostas em questão define o preço, e você pode aceitá-lo ou rejeitá-lo. A casa de apostas não é incentivada a oferecer valor no preço, e seus próprios investidores usam dados históricos e modelagem para garantir que os resultados sejam precificados com uma expectativa negativa de longo prazo, após levar em consideração sua margem. 
• Por outro lado, os mercados de previsão são feitos de investidores apostando contra outros investidores. As plataformas que hospedam esses mercados não desempenham nenhum papel na definição do preço, mas são responsáveis por liquidar as apostas e distribuir os ganhos. 
• As casas de apostas tendem a se concentrar principalmente em eventos esportivos, enquanto os mercados de previsão oferecem uma variedade muito maior de mercados para os investidores especularem. 
• As casas de apostas selecionam quais mercados oferecerão, enquanto no Polymarket, qualquer um pode sugerir um mercado, que será então considerado pela plataforma. 

Embora no momento em que este artigo foi escrito, a eleição presidencial dos EUA esteja dominando o volume e o pensamento dos usuários, esse é apenas um dos muitos mercados de previsão altamente diversos. 

Para demonstrar isso, abaixo está uma seleção de mercados de previsão retirados de duas plataformas DeFi populares:

• Manifold: Será que atingiremos "AGI fraco" até o final de 2025?
• Manifold: Quem postará o tweet mais curtido de 2024?
• Manifold: O Apple Vision Pro será bem-sucedido o suficiente para reavivar o interesse em realidade mista e no metaverso?
• Polymarket: O filme de maior bilheteria em 2024?
• Polymarket: Quantos cortes nas taxas do Fed haverá este ano?
• Polymarket: Os EUA confirmarão que alienígenas existem em 2024?

Os mercados mais populares de 2024, sem surpresa, estão relacionados à iminente eleição presidencial:

1. Vencedor da eleição presidencial de 2024, Polymarket, US$ 2,9 bilhões negociados. 
2. Quem vencerá a eleição presidencial dos EUA em 2024? Predict, US$ 42 milhões negociados. 
3. EUA - Eleição presidencial de 2024 - Vencedor da eleição, Betfair Exchange, £121 milhões correspondidos. 
4. Quem vencerá a eleição presidencial? Kalshi, US$ 139 milhões negociados. 
5. Trump vencerá a eleição de 2024? Manifold, US$ 120 mil negociados. 

NB: Todos os números citados acima foram registrados em 01/11/24.

Para entender o impacto potencial dos mercados de previsão DeFi, é essencial pesar os dois lados: os benefícios que tornam os mercados de previsão DeFi atraentes para os usuários e as desvantagens que podem limitar o crescimento deles.

Plataformas descentralizadas têm uma série de benefícios sobre suas contrapartes centralizadas:

• Transparência: Já que as plataformas como a Polymarket operam usando tecnologia de blockchain, todas as transações são marcadas de forma indelével em um registro, que os usuários podem revisar e auditar pessoalmente a qualquer momento. Essa abordagem transparente pode promover maior confiança, pois não pode haver dúvidas de que os mercados estão liquidados corretamente, e quaisquer preocupações podem ser facilmente destacadas e abordadas. 
• Acessibilidade: Os mercados de previsão DeFi são geralmente mais acessíveis globalmente e não exigem nenhum KYC,  permitindo que investidores de todo o mundo usem uma só plataforma. Isso, sem dúvida, permite maior sabedoria coletiva, o que significa que os preços podem ser um reflexo mais verdadeiro dos resultados prováveis. No entanto, após uma determinação do CFTC, os residentes dos EUA não têm permissão para apostar no Polymarket, então o grau de acessibilidade depende da regulamentação local. 
• Liberdade de expressão: Ao contrário do Predictit, que tem um limite de US$ 850 em cada contrato, no Polymarket, os investidores podem apostar o quanto quiserem. Na verdade, as tabelas de classificação atuais do Polymarket mostram que muitos investidores têm mais de US$ 100 milhões de volume. Permitir que os investidores expressem suas opiniões sem limitações, o que novamente pode criar mercados que são um reflexo maior da realidade. 
• Taxas reduzidas: Algumas plataformas centralizadas cobram até 10% do seu lucro como taxa e 5% adicionais em cada retirada. O Polymarket não tem nenhuma taxa em si, mas lucra com o spread entre o preço de compra e venda de seus mercados. 
• Execução aberta e orientada por código:  Como grande parte do código adotado por plataformas descentralizadas é de código aberto, qualquer um pode verificar como os contratos inteligentes funcionam. Além disso, uma vez que um evento tenha sido concluído, os mesmos contratos inteligentes garantem que os ganhos sejam distribuídos rápida e corretamente aos investidores sem demora. Um benefício adicional disso é que os mercados de previsão DeFi nunca assumem a custódia dos seus fundos. Eles são sempre mantidos em um smart contract que pode ser visualizado a qualquer momento.

Dito isso, os mercados de previsão descentralizados têm algumas falhas notáveis que devem ser levadas em consideração:

• Volatilidade: Se você está apostando no preço da criptomoeda, deve estar ciente da volatilidade inerente e da rapidez com que um mercado pode se voltar contra você. Como em todas as atividades de negociação, o risco deve ser gerenciado cuidadosamente, para garantir que você nunca perca mais do que pode perder.
• Manipulação: Como algumas plataformas DeFi não têm as mesmas limitações sobre quem pode participar ou quanto você pode apostar, é lógico que players maiores poderiam potencialmente mover um mercado a seu favor se tivessem capital suficiente. Recentemente, sugeriu-se que um grande investidor francês estava por trás de várias apostas grandes em Donald Trump.
• Reviravoltas inesperadas: Às vezes, podem ser margens muito pequenas que determinam os efeitos de um mercado, resultando em grandes oscilações e perdas significativas em um período muito curto. Em setembro de 2024, um mercado com mais de US$ 500 mil em volume estava preocupado com o momento em que a Eigenlayer Foundation lançaria seu token. Para que os investidores do "Yes" vencessem, o token da Eigen precisava ser lançado até as 23h59, horário do leste, em 30 de setembro. Em uma reviravolta dolorosa, o projeto anunciou que o lançamento do token ocorreria às 21h00, horário do Pacífico, apenas um minuto após o prazo final exigido. Isso fez com que o valor das ações do "Yes" caísse 3%. No entanto, como o token foi lançado alguns minutos antes do planejado, o mercado na verdade foi resolvido com os investidores do "Yes" vencendo, marcando uma reversão milagrosa e um resultado de montanha-russa.
• Centralização: Plataformas DeFi como a Polymarket não são completamente descentralizadas em alguns aspectos importantes. Embora qualquer um possa sugerir um mercado, é a equipe da Polymarket que seleciona quais mercados vão operar. Segundo, o resultado de cada mercado (e, portanto, quem ganha e quem perde) é determinado pela equipe do Polymarket, e algumas decisões não são claras e exigem algum critério. Todos os investidores são, em última análise, vulneráveis à classificação correta do resultado do evento pela plataforma, e pode haver casos extremos desafiadores.
• Vieses: Pesquisas mostraram que os mercados de previsão, de modo geral, são suscetíveis a vieses que, em alguns casos, podem levar a mercados significativamente acima ou abaixo do preço. 

Aqui estão algumas etapas básicas que ajudarão você a participar de mercados de previsão, se desejar:

1. Selecionar uma plataforma: Escolha um mercado de previsão DeFi confiável com base em fatores como mercados aceitos, taxas e usabilidade.
2. Conectar uma carteira: A maioria das plataformas exige uma carteira Web3, como a MetaMask, para interagir com os mercados e gerenciar fundos.
3. Explorar as opções de mercado: Navegue pelos mercados disponíveis, de eleições a esportes, e selecione um evento no qual deseja apostar.
4. Fazer uma aposta: Compre ações no resultado que você acredita ser mais provável e confirme a transação.
5. Acompanhar e resgatar: Acompanhe o evento em tempo real. Quando ele é concluído, os contratos inteligentes processam automaticamente os ganhos para previsões precisas, com os fundos enviados diretamente para sua carteira.

Para mais informações, confira nosso guia do Centro de aprendizagem da Kraken, O que é uma carteira Web3

Os mercados de previsão descentralizados oferecem uma nova maneira de criar mercados e apostar no resultado de eventos futuros, e têm uma série de benefícios em relação ao equivalente centralizado.

Aproveitando as vantagens da tecnologia de blockchain, as plataformas DeFi são mais baratas, mais transparentes, mais acessíveis e têm menos restrições para os usuários.

Embora essas plataformas carreguem seus próprios riscos exclusivos, o recente pico na demanda mostra que os investidores estão buscando uma alternativa às plataformas legadas que existem de alguma forma há muitos anos. 

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