Como pedir emprestado com o seu Bitcoin como garantia

Contrair um empréstimo com garantia de Bitcoin significa pedir um empréstimo usando os seus BTC como garantia, sem os vender. Empenha BTC que já detém, obtém um empréstimo sobre uma fração do respetivo valor e recupera os BTC quando reembolsar.

Apesar de existirem diferenças importantes, uma forma mais fácil de compreender um empréstimo de criptomoedas é pensar nele como um empréstimo garantido normal, só que a sua garantia são os seus BTC em vez de uma casa ou de um carro.

O credor mantém os seus BTC até ao reembolso e, uma vez que o empréstimo está coberto por essa garantia, normalmente não há avaliação de crédito.

Vender BTC encerra a sua posição e, em algumas jurisdições, pode desencadear uma venda tributável. Contrair um empréstimo permite manter a sua exposição ao BTC continuando a aceder ao seu valor. É uma questão de conveniência e de continuar investido.

Pode obter um empréstimo garantido por BTC através de uma plataforma com custódia, como a Kraken, que guarda a sua garantia por si, ou através de um Protocolo DeFi sem custódia, em que um contrato inteligente a guarda. O compromisso é entre conveniência e apoio versus autogestão. Se está a ponderar quem deve guardar as suas chaves, o nosso guia de carteiras analisa ambos os modelos.

Contrair um empréstimo com garantia de Bitcoin segue os mesmos quatro passos em quase qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite BTC. Selecione uma plataforma com custódia ou um Protocolo DeFi e, em seguida, deposite ou empenhe os BTC que pretende usar como garantia.

2. Escolha o valor, dentro do seu limite. Decida quanto pretende pedir emprestado, até ao máximo que a sua garantia permite. Pedir menos deixa uma maior margem de segurança.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o montante emprestado transforma-se em poder de compra dentro do fluxo de compra habitual, para que possa comprar mais BTC num só passo.

4. Reembolse ao seu ritmo. Reembolse na totalidade ou parcialmente para reduzir o que deve e desbloquear a sua garantia.

Pode ver como isto funciona na prática em Kraken Borrow, que integra o empréstimo no fluxo de compra para que os seus BTC se transformem em poder de compra.

Quanto pode pedir emprestado depende do valor dos seus BTC e do respetivo ágio, até um limite de 1x no EEE e no Resto do Mundo.

O rácio montante do empréstimo/valor do ativo (LTV) corresponde ao valor do seu empréstimo dividido pelo valor da garantia, expresso em percentagem. O ágio reduz a parte do valor de mercado do seu BTC que conta como garantia, para acomodar a volatilidade. Como o LTV sobe assim que o preço do BTC cai, pedir emprestado bem abaixo do máximo mantém-no mais seguro. Para conhecer em detalhe o funcionamento do LTV e da liquidação, consulte o nosso guia passo a passo.

Grande parte dos empréstimos contra Bitcoin acontece em DeFi e não em plataformas como a Kraken.

A diferença essencial entre estes dois tipos de plataforma resume-se à forma como gerem a custódia e ao seu nível de complexidade técnica.

As plataformas DeFi como Aave, Sky, Maple e outras são não-custodiais, pelo que é um contrato inteligente que detém a sua garantia e é o utilizador que gere tudo através de uma carteira.

Uma plataforma custodial como a Kraken guarda a garantia por si, é mais simples de utilizar e integra o pedido de empréstimo com a compra. As plataformas DeFi eliminam o risco de contraparte, mas acrescentam o risco de autogestão e de contrato inteligente. Já as plataformas centralizadas introduzem risco de contraparte, mas podem ser significativamente mais fáceis de operar.

A DeFi é indicada para clientes autónomos que preferem guardar as próprias chaves e se sentem à vontade a gerir uma posição na blockchain. Uma opção custodial adequa-se a quem procura uma experiência mais simples e apoiada, com a possibilidade de utilizar o poder de compra no mesmo local.

Regra geral, a BTC dada como garantia de um empréstimo não pode estar em stake ao mesmo tempo, porque as mesmas moedas não podem sustentar dois compromissos em simultâneo. Se receber recompensas de staking for mais importante para si do que pedir emprestado neste momento, pondere esse compromisso antes de dar BTC como garantia.

Contrair um empréstimo com garantia em Bitcoin pode envolver riscos reais que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação: se o valor da Bitcoin cair demasiado, a plataforma vende automaticamente a sua BTC para cobrir o empréstimo.

Como o seu empréstimo está garantido por um ativo volátil, uma queda acentuada da BTC aumenta o LTV e pode ativar a liquidação. Poderá perder a BTC que entregou como garantia, vendida a preço baixo – exatamente o resultado que a maioria dos detentores procura evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem alerta-o para agir. Na Kraken, a chamada de margem é ativada aos 80% de LMR e a liquidação começa aos 40% de LMR. Movimentos bruscos da BTC podem atravessar estes níveis rapidamente, pelo que uma margem de segurança estreita é arriscada.

Peça emprestado bastante abaixo do seu LTV máximo, mantenha BTC ou dinheiro de reserva que possa acrescentar rapidamente e acompanhe o seu empréstimo, em vez de o configurar e esquecer. Escolher uma plataforma regulada, transparente e com historial reduz também o risco de plataforma.

Saber se contrair um empréstimo com garantia em Bitcoin é uma boa ideia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco, pelo que deve encarar o que se segue como pontos a ponderar e não como recomendações.

Pode fazer sentido se pretende liquidez ou maior exposição à BTC sem vender, consegue pedir emprestado de forma conservadora e tem capacidade para acompanhar e reforçar a garantia caso a BTC caia.

Pode não fazer sentido se precisasse de pedir emprestado perto do máximo, não conseguisse acompanhar a posição ou fosse obrigado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em condições de volatilidade, o risco de liquidação é real.

Avalie que margem de segurança tem antes de uma chamada de margem, o que acontece se o BTC cair bruscamente durante a noite e se conseguiria reembolsar ou reforçar a garantia a tempo. Se as respostas o deixarem desconfortável, peça menos emprestado ou não peça de todo.

Na Kraken, pedir emprestado com garantia em Bitcoin está integrado no fluxo de compra, em vez de funcionar como um empréstimo separado.

O seu BTC elegível transforma-se em poder de compra, para que possa comprar mais num único fluxo: o seu dinheiro é usado primeiro, um empréstimo com garantia em criptomoedas cobre a diferença apenas se necessário, e a taxa e as comissões são apresentadas antes de confirmar.

As carteiras com custódia geridas pela Kraken nunca foram comprometidas desde a fundação da Kraken em 2011, e o Kraken Borrow assenta nessa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Económico Europeu (EEE) e em vários outros mercados suportados. De momento, não está disponível para clientes nos EUA, Reino Unido, Canadá, Austrália ou certas outras regiões.