O que é a Balancer? (BAL)

A Balancer é um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) que funciona na Ethereum e procura incentivar uma rede distribuída de computadores a operar uma bolsa descentralizada onde os clientes podem comprar e vender qualquer criptomoeda.

Pode ser útil pensar na Balancer como uma espécie de fundo de índice, no qual os clientes criam fundos com base nas criptomoedas dos seus portefólios. Estes fundos são conhecidos como pools da Balancer e qualquer cliente que pretenda fornecer liquidez a um pool pode fazê-lo simplesmente depositando um ativo. 

Os clientes que fornecem liquidez a um pool da Balancer recebem uma parte da comissão de negociação paga à rede pela utilização dos seus fundos e são recompensados com uma criptomoeda própria chamada BAL. 

Estes depósitos são essenciais para a rede, fornecendo a liquidez necessária para que os clientes possam comprar e vender criptomoedas na plataforma. 

Isto significa que, para funcionar, a Balancer tem de incentivar ambos os lados do seu mercado: por um lado, os utilizadores de cripto que pretendam disponibilizar parte das suas posições para negociação e, por outro, os negociantes que procuram o melhor preço possível para um ativo.

Desta forma, a Balancer funciona de modo semelhante a outras bolsas descentralizadas (DEX) como a Uniswap (UNI) e a Curve (CRV). No entanto, a Balancer oferece funcionalidades adicionais, incluindo a possibilidade de agrupar até oito tokens num pool.

A Balancer começou como um projeto de investigação numa consultora de software chamada BlockScience, em 2018, fundada por Fernando Martinelli e Mike McDonald. 

Em 2020, o projeto angariou de forma independente 3 milhões de dólares em financiamento, já como Balancer Labs. Na ronda, foram vendidos cerca de 5 milhões de tokens BAL a investidores e atribuídos 25 milhões de tokens a acionistas e colaboradores (de uma oferta total de 100 milhões de tokens). 

Foram reservados mais 10 milhões de BAL, metade destinada a um fundo para contribuidores do ecossistema Balancer e a outra metade para futuras vendas a investidores. 

Tal como um fundo de índice pode ser composto por diferentes ações, os pools da Balancer são compostos por até oito criptomoedas diferentes. 

O valor de um pool da Balancer é determinado pela percentagem de cada token que o compõe, uma ponderação definida na criação do pool.

A Balancer recorre a programas próprios chamados contratos inteligentes para garantir que cada pool mantém a proporção correta de ativos, mesmo quando os preços das moedas individuais variam.

Por exemplo, um pool da Balancer pode começar com 25% de ETH, 25% de DAI e 50% de LEND. Se, a dada altura, o preço do LEND duplicar, o pool reduz automaticamente a quantidade de LEND que detém, para continuar a representar 50% do valor do pool. 

Então, para onde vai o LEND? Os contratos inteligentes da Balancer disponibilizam-no aos negociantes interessados em comprar LEND à medida que o preço sobe. 

De notar que os fornecedores de liquidez continuam a receber comissões enquanto os seus fundos de índice são reponderados, ao contrário dos fundos de índice tradicionais, nos quais os investidores pagam comissões pelo serviço de reponderação.

A Balancer oferece pools privadas, públicas e inteligentes, destinadas a clientes com diferentes perfis de risco. 

As pools públicas permitem que qualquer cliente forneça liquidez, adicionando ou levantando ativos. Os parâmetros das pools públicas são definidos antes do lançamento e não podem ser alterados posteriormente. 

Por esse motivo, podem ser úteis a clientes com saldos mais reduzidos que procuram obter comissões nas pools mais populares – e com maior liquidez.

As pools inteligentes têm parâmetros flexíveis e situam-se num ponto intermédio entre as pools públicas e privadas da Balancer. Esta funcionalidade permite programar as pools para executar funções adicionais, como alterar ponderações, modificar comissões de swap e limitar quem pode fornecer-lhes liquidez.

As Liquidity Bootstrapping Pools (LBP) são um tipo de pool inteligente que permite a projetos com capital relativamente reduzido angariar liquidez para os seus tokens nativos.

Funcionam através de um sistema de ponderação variável, que pode ser ajustado ao longo do tempo. Normalmente, um projeto lança uma LBP e atribui ao seu token nativo uma ponderação muito superior à do token emparelhado. A venda inicia-se a favor do token do projeto e vai baixando gradualmente de preço, através da alteração da sua ponderação ao longo do tempo, gerando uma pressão descendente constante sobre o preço. Este processo cria uma vantagem competitiva face a bots e grandes investidores e permite a descoberta de preços.

O sistema foi concebido desta forma para evitar que bots e grandes investidores manipulem o mercado. Os primeiros compradores pagarão o preço mais elevado. Ajuda também os projetos a angariar liquidez de forma mais eficiente do que as pools públicas de liquidez com ponderação fixa.

Uma pool privada da Balancer é aquela em que apenas o criador da pool pode adicionar ou levantar ativos. O cliente pode ainda ajustar todos os restantes parâmetros da pool, como comissões, ponderações e os tipos de ativos aceites. 

As pools privadas são úteis para gestores de ativos com um portefólio alargado que pretendam obter comissões sobre ativos específicos.

A criptomoeda da Balancer, BAL, é essencial para distribuir as suas operações, garantindo que nenhuma entidade central possa decidir sobre o funcionamento da plataforma.

Funciona também como mecanismo de incentivo, uma vez que os clientes que depositam ativos nas pools da Balancer obtêm tokens BAL. Tirando partido do mecanismo veCRV da Curve, os detentores de BAL têm agora de bloquear os seus tokens Balancer Pool (80/20 BAL/WETH) até um ano para receberem tokens voting-escrow BAL, ou veBAL. Estes tokens conferem rendimentos reforçados e direitos de voto. 

Tal como muitas outras criptomoedas, a oferta de tokens BAL é limitada, o que significa que existirão apenas cerca de 94 milhões de BAL. 

O calendário de emissão da Balancer foi inicialmente programado para distribuir 145 000 tokens por semana aos clientes, como recompensas de mineração de liquidez. No entanto, após a ativação do sistema veBAL em março de 2022, foram introduzidos eventos periódicos de redução para metade. Isto significa que a quantidade de novos tokens BAL que entra em circulação será reduzida para metade, de forma programada, a cada quatro anos.
 

A Balancer poderá ser do seu interesse se já for investidor em criptomoedas e tiver um portefólio inativo que pretenda rentabilizar. 

Também poderá ser útil para negociantes ativos ou gestores de portefólio, uma vez que permite comprar unidades em índices construídos de forma criativa que existem no protocolo.

Deter BAL é útil a longo prazo se pretender influenciar o desenvolvimento da plataforma, votando em decisões importantes sobre algumas das suas funcionalidades. 

Os clientes também podem investir em BAL se acreditarem que a negociação descentralizada de criptomoedas se tornará mais popular no futuro. 
 

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